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EDITORIAL
La solución Lagarde
La inyección directa de capital del Fondo de Rescate a los bancos acortaría la crisis financiera
EDITORIAL
The solution Lagarde
Direct injection of capital Rescue Fund to banks shorten the financial crisis
The Country 20 ABR 2012 - 00:07 CET
ソリューション·ラガルド
銀行への資本の救助基金の直接注入は、金融危機を短縮
カントリー20 ABR 2012 - 0時07分CET
The solution Lagarde
Direct injection of capital Rescue Fund to banks shorten the financial crisis
The Country 20 ABR 2012 - 00:07 CET
EDITORIAL
Englsh translation fromSpanish of this newsarticle
Christine Lagarde, Managing Director International Monetary Fund (IMF), yesterday joined the ranks of those who argue that the restoration of bank balance sheets should be the priority of economic policies in Europe, in order to restore credit to finance recovery of the economy. At the same time, Lagarde defended yesterday the option of European Rescue Fund directly involved in the stabilization of bank balance sheets. Direct injection of money, cash or through recapitalization, would restore more quickly and efficiently confidence in the financial system and stem the endless crisis afflicting European banking.
The idea put forward yesterday by Lagarde is a recognition that indirect pathways orchestrated by the eurozone, both in terms of capital or liquidity, have had mediocre results. The difficulties can be explained clearly by going to the Spanish case. The Government has identified accelerating consolidation of banks and savings banks will require about 50,000 million, adjusted for accounting and financial crutches, eventually dropping to about 35,000 million. This new round of consolidation can be financed by charging the account at the Deposit Guarantee Fund (FGD), but the fact that their availability is not enough to cover even 10% of the required amount. Could be rotated to creditors, but would have perverse effects on the credibility of the system. The public sector should not face such a cost, for obvious reasons and also because it would further increase their debt thereby causing injury to the external stability. The option to be the European Stability Mechanism which seems to clean bank balance sheets not only attractive, but the least expensive, with the added advantage of the credibility conferred by the involvement of a European institution.
Direct injection of capital could not be considered an intervention of a national system when applied to European institutions in need. It remains to discuss what are the tradeoffs required in exchange for the European operation, more urgent with each passing day if you will give European citizens a reasonable expectation of emerging from recession.
The IMF is following with attention the Spanish situation. Not surprisingly, their skepticism about compliance with the deficit target. The Fund estimates that the goal of stability (3% deficit to GDP) will be missed in Spain until 2018, predicts that substantial growth will not return until 2017 and is to suggest that this is a lost decade for Spanish society. Holds the right in the first two points, because it is unlikely that an economy to reduce its deficit to five points of GDP in a period of prolonged recession. Under the unemployment rate, especially the youth, the hypothesis of a lost decade, with a sharp drop in income and welfare losses, it becomes increasingly likely.
The idea put forward yesterday by Lagarde is a recognition that indirect pathways orchestrated by the eurozone, both in terms of capital or liquidity, have had mediocre results. The difficulties can be explained clearly by going to the Spanish case. The Government has identified accelerating consolidation of banks and savings banks will require about 50,000 million, adjusted for accounting and financial crutches, eventually dropping to about 35,000 million. This new round of consolidation can be financed by charging the account at the Deposit Guarantee Fund (FGD), but the fact that their availability is not enough to cover even 10% of the required amount. Could be rotated to creditors, but would have perverse effects on the credibility of the system. The public sector should not face such a cost, for obvious reasons and also because it would further increase their debt thereby causing injury to the external stability. The option to be the European Stability Mechanism which seems to clean bank balance sheets not only attractive, but the least expensive, with the added advantage of the credibility conferred by the involvement of a European institution.
Direct injection of capital could not be considered an intervention of a national system when applied to European institutions in need. It remains to discuss what are the tradeoffs required in exchange for the European operation, more urgent with each passing day if you will give European citizens a reasonable expectation of emerging from recession.
The IMF is following with attention the Spanish situation. Not surprisingly, their skepticism about compliance with the deficit target. The Fund estimates that the goal of stability (3% deficit to GDP) will be missed in Spain until 2018, predicts that substantial growth will not return until 2017 and is to suggest that this is a lost decade for Spanish society. Holds the right in the first two points, because it is unlikely that an economy to reduce its deficit to five points of GDP in a period of prolonged recession. Under the unemployment rate, especially the youth, the hypothesis of a lost decade, with a sharp drop in income and welfare losses, it becomes increasingly likely.
ソリューション·ラガルド
銀行への資本の救助基金の直接注入は、金融危機を短縮
カントリー20 ABR 2012 - 0時07分CET
Deshacer cambiosディレクター、国際通貨基金（IMF）の管理クリスティーヌラは、昨日は資金調達のために信用を回復するために、銀行のバランスシートの修復は、欧州における経済政策の優先事項であるべきだと主張する人たちの仲間入りを経済の回復。同時に、ラガルドは昨日直接銀行のバランスシートの安定化に関与してヨーロッパの救助基金のオプションを擁護した。お金の直接噴射、現金または資本増強を通じ、金融システムのより迅速かつ効率的に信頼を復元し、欧州の銀行を苦しめて無限の危機を食い止めるだろう。
ラガルドによって昨日出したアイデアは、両方の資本や流動性の面では、間接的な経路は、ユーロ圏によって画策されたという認識ですが、平凡な結果を得ています。困難はスペイン語の場合に行くことによって明確に説明することができます。政府は、銀行や貯蓄銀行の統合が最終的には約35,000百万円に低下し、会計および財務松葉杖を調整し、約50,000百万を、必要になります加速して確認しています。連結のこの新ラウンドは、預金保証基金（FGD）が、その可用性が必要な量のも10％をカバーするのに十分ではないという事実でアカウントを充電することによって賄われることができます。債権者へ回転させることができますが、システムの信頼性にひねくれた効果を持っているでしょう。公共部門は明白な理由で、そのようなコストに直面しているべきではありません、それはさらに外部の安定性への損傷を引き起こし、それによって彼らの負債を増加させるためにも。ヨーロッパの機関の関与により付与される信頼性の利点を持つ魅力的なだけでなく、銀行のバランスシートをきれいにするよう欧州の安定性機構であるためのオプションが、少なくとも、高価。
資本の直接注入が必要としている欧州の機関に適用された国のシステムの介入を考慮することができませんでした。あなたは、欧州市民が不況から出てくるの合理的な期待を与える場合には、ヨーロッパの操作のための交換に必要なトレードオフが何であるかを議論するために毎日毎日多くの緊急のままです。
IMFは注目スペインの状況に従っています。驚くことではないが、財政赤字目標の遵守についての彼らの懐疑。ファンドは安定性（対GDP比3％の赤字）の目標は2018年までスペインで見逃されると推定して、その実質的な成長は2017年まで戻りません予測し、これはスペインの社会のために失われた十年であることを示唆していることです。それは経済が長引く不況の期間に国内総生産（GDP）の5つのポイントにその赤字を削減することはほとんどありませんので、最初の2点で権利を保持しています。特に失業率、若者の下で、失われた十年の仮説は、収入や福利厚生の損失の急激な落ち込みと、それはますます可能性が高くなります。
ラガルドによって昨日出したアイデアは、両方の資本や流動性の面では、間接的な経路は、ユーロ圏によって画策されたという認識ですが、平凡な結果を得ています。困難はスペイン語の場合に行くことによって明確に説明することができます。政府は、銀行や貯蓄銀行の統合が最終的には約35,000百万円に低下し、会計および財務松葉杖を調整し、約50,000百万を、必要になります加速して確認しています。連結のこの新ラウンドは、預金保証基金（FGD）が、その可用性が必要な量のも10％をカバーするのに十分ではないという事実でアカウントを充電することによって賄われることができます。債権者へ回転させることができますが、システムの信頼性にひねくれた効果を持っているでしょう。公共部門は明白な理由で、そのようなコストに直面しているべきではありません、それはさらに外部の安定性への損傷を引き起こし、それによって彼らの負債を増加させるためにも。ヨーロッパの機関の関与により付与される信頼性の利点を持つ魅力的なだけでなく、銀行のバランスシートをきれいにするよう欧州の安定性機構であるためのオプションが、少なくとも、高価。
資本の直接注入が必要としている欧州の機関に適用された国のシステムの介入を考慮することができませんでした。あなたは、欧州市民が不況から出てくるの合理的な期待を与える場合には、ヨーロッパの操作のための交換に必要なトレードオフが何であるかを議論するために毎日毎日多くの緊急のままです。
IMFは注目スペインの状況に従っています。驚くことではないが、財政赤字目標の遵守についての彼らの懐疑。ファンドは安定性（対GDP比3％の赤字）の目標は2018年までスペインで見逃されると推定して、その実質的な成長は2017年まで戻りません予測し、これはスペインの社会のために失われた十年であることを示唆していることです。それは経済が長引く不況の期間に国内総生産（GDP）の5つのポイントにその赤字を削減することはほとんどありませんので、最初の2点で権利を保持しています。特に失業率、若者の下で、失われた十年の仮説は、収入や福利厚生の損失の急激な落ち込みと、それはますます可能性が高くなります。
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