BRICs諸国は、ロックスターではありません 新興国市場と先進国経済の減速は、危機の出口の転換点をマークに改善 クルーグマン：オリガルヒとお金 アマンダ火星13 ABR 2014 - 00:00 CET

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BRICs諸国は、ロックスターではありません
新興国市場と先進国経済の減速は、危機の出口の転換点をマークに改善

    クルーグマン：オリガルヒとお金

アマンダ火星13 ABR 2014 - 00:00 CET

Los BRIC ya no son estrellas de rock
El frenazo de los mercados emergentes y la mejora de las economías desarrolladas marcan un punto de inflexión en la salida de la crisis

    Krugman: Oligarcas y dinero

Amanda Mars 13 ABR 2014 - 00:00 CET

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The BRICs are not rock stars
The slowdown in emerging markets and developed economies improved mark a turning point in the crisis exit

     Krugman: Oligarchs and money

Amanda Mars 13 ABR 2014 - 00:00 CET

 NoMa is one of the neighborhoods that has grown in Washington DC in recent years . Of humble origin , located in the northeast of the capital , the expansion of the area has been manifested through the opening of stores , building homes and, of course , rising land prices . It has one of those converted by artisan shops and gourmet products, Union Market , which opened a couple of years ago markets. The headquarters of the NPR , public radio in the country , moved to the area in 2013. Metro station , one day he called New York Avenue -Florida Avenue, was remodeled and renamed long ago with modern Noma - Gaudallet University in an operation far behind marketing , funded by the merchants of the area.
Growth continues . The opening of new stores in recent months , in that neighborhood, as workers in other neighborhoods either area U Street corridor known as the Harlem - Washington - or H Street , reflects that the economy is doing , the United States experienced the strongest recovery in advanced economies , the prospects have improved and that young entrepreneurs are discouraged from risking money . But at the same time, the Verve is what has led the Federal Reserve to lift off the throttle and begin the withdrawal of economic stimulus , an operation that from the same announcement in May 2013, has been in trouble new powers to more reliance on external funding. The International Monetary Fund (IMF ) has certified in their meetings this spring that emerging markets do not look like rock stars recently.
The expected growth of these emerging markets have fallen again in the global outlook report agency based in Washington. Flip planned for Latin America has shrunk by four tenths since January, from 2.9% to 2.5% and the estimate for the first power in the region , Brazil has fallen half a point to 1.8% .
Russia has suffered the greatest downward correction , six- tenths to 1.3% , and the uncertainty regarding the conflict with Ukraine can worsen the scenario if economic sanctions are specified . China, set to become long term the world's largest economy , has seen their prospects diminish IMF calculations , but has reduced its export strength has credit problems and increase its GDP decline of 7.7% 2013 to a forecast of 7.5%.
"There has been a kind of perfect storm has dropped the price of raw materials , have lowered capital ... Now pull the U.S. is not as strong to drag emerging because its dependence on China has increased over crisis earlier , "said Francesc Balcells from Munich , responsible for emerging markets fixed income manager Pimco .
"There has been a kind of perfect storm ," says Balcells
There was a conceptual background when politically incorrect expressions as " underdeveloped economies " were you being displaced by " developing economies " . And the splendor of an economic group is also reflected symbolically when someone comes into a grouping acronym that serves as marked as with neighborhoods like NoMa - BRIC that the then chief economist of Goldman Sachs, Jim O'Neill coined already more than a decade to talk about the group of new powers called to be rock stars for the following years : Brazil, Russia , India and China (who later joined South Africa, to convirtendo BRIC to BRICS ) .
And so it has been . Since 2009 , in addition , 75% of all global growth has been due to this motley club with great road ahead and large population as the only common denominators. But in one of the hearings of these spring meetings , the chief of the division of global studies of the Fund, Thomas Helbling , glossed in a few words the general feeling about all this before and now tribulations glory radiating BRICS : "For a long while emerging markets were the stars of the global economy , with robust and better growth prospects for return . That has changed and we see better prospects back in the advanced economies , plus the prospect of monetary normalization and , what is more difficult , some investors have become less tolerant of risk. "
And some emerging countries outside the group as Nigeria have the stroke to become the largest economy in Africa , ahead of South Africa , on the back of a service sector that advances thousand revolutions in the economy and the arrival on the scene of a film industry increasingly powerful , known as Nollywood , which already contributes 1.2% to the country's GDP , according to data gathered by the Renaissance Capital analysis . The sorpasso , which is based on the data made ​​public by the Nigerian Statistical Office does not seem forecasts challenged by having the background for this country .
Between 2014 and 2019 , according to the IMF , the Nigerian economy will grow by 62 % (South Africa , 18% ) , the eighth highest rate in the period in which almost monopolize rated in their first places African countries , but in which some others such as the Philippines ( 71.6 %) and Panama , which expects to complete the redevelopment of the Canal in 2015, with an expected increase in activity of 59% was also strained . In those same six years, China will grow by 45 %, India 43%, Brazil was something of braking restocked with 21% and Russia lags behind with 13% . In Latin highlights the advance of Peru (40.5%) , Bolivia (35.4%) , Colombia ( 31 % ) and , to a lesser extent , Mexico ( 22 % ) .
Nevertheless, these countries provide most of the rise in global GDP
Argentina ( 8.2%) and , especially , Venezuela ( 2.5%), are left to the tail, with the positions 177th and 186th , from a list of 187 countries. Equatorial Guinea is the last country in this list, with a striking fall of 29% in five years. Meanwhile, among the developed economies , the Australian GDP fatten 20%; the U.S. , 16% ; UK , 12% and Germany 11%. Spain , in the lower part of the table , with the 175th position , only 8.5% would advance .
In the short term , Balcells out that countries with the largest deficit in the current account -Turkey , South Africa , Indonesia , are hardest hit , but then forecasts indicate improvements Fund and the Turkish economy, for example, is expected to rise by 22% until 2019.
Did he just the reign of the BRIC ? Not so fast . "By improving the outlook in the advanced countries , especially the United States, there is no doubt that emerging have lost luster, but even with the latest forecasts emerging continue to provide most of the world GDP growth ," says Luis Serven , responsible macroeconomic analysis department of the World Bank. In other words, " the news of his death are somewhat exaggerated."
" Yes it is true that in the immediate future, BRIC will not be ahead of the pack. But do not forget that the growth of China, although less spectacular than in previous years, is still very high . And with appropriate policy adjustments , Brazil and India also could greatly improve their growth prospects , "insists Servén .
Nigeria has become Africa 's largest economy
The IMF also removes iron brake China and highlights the need for the Asian giant to assume a period of " more sustainable " growth with less investment and credit. The country adopted a more flexible exchange rate , expanding the trading band of 1% to 2% - and embarked on a program of reforms to strengthen the role of private enterprise , has committed to clean up its financial system and has decided to liberalize the types of interest. The Fund's experts believe the effects of these measures can begin to notice between late 2014 and early 2015. Underlying philosophy of all these reforms aims to transform the growth model , today very subject to investment and industry to gain prominence both consumption and production of consumer goods.
This process will be slow and also with these expectations also live a string of negligible risk . The investor George Soros archifamoso - guru, philanthropist or speculator depending on the biography you read , has warned of the risks involved Chinese debt. The total social financing has soared from 130% of GDP in 2008 to 200 % today and the financial industry will have to deal with it. " I think investors and lenders need to bear the costs of previous excesses in credit growth and markets should reflect more accurately the risk " and that " safety barriers should be put in place ," noted this week Matthew Jones, the markets department of the IMF.
" The concern for China is that instead of a gradual slowdown in growth may result in a hard landing , derived from the credit boom and deteriorating loan portfolios of banks . That is in the spotlight of the authorities , but much remains to be done , "says Serven .
But if something is striking is that the rise of global GDP of some countries is much higher than the increase in GDP per capita, as these days in the case of Nigeria, as mentioned . And praise the growth of these live in developing economies the IMF meetings with parallel sessions on the worrying social inequality in these countries and the adverse effect on the activity. Michael Pettis of Peking University , noted in his blog these days , that " emerging markets may rebound strongly in the coming months , but despite any bounce same arithmetic ugly face : too many countries households have been falling their share of GDP . Until he recovers , global imbalances remain in place and , with no new overall deal , the only alternative will be to weak demand rising debt . "
The IMF removes iron brake China but all your settings are closely
Infrequently discussed emerging together when the group meets very different stories. The World Bank this week highlighted how investor confidence was strong in Mexico and Brazil filled with questions , for whom only accumulated growth of 4.5 % between 2014 and 2015 is expected ; is expected to increase the number of unemployed top 5% in the next two financial years and constant cause for concern. The 25 % debt is owed ​​to their companies and foreign lenders Fund estimates that with a sudden rise in interest rates and a fall in profits, 50% of all such liabilities would be at risk , so it is one of the markets regarded with concern . And it is the largest economy in Latin America.
" But yes Mexico is a country that has highlighted much for its stability, has not entered into reformist palsy, has liberalized its oil sector, has carried out a tax reform and is aware of the changes that China has carried out will affect all emerging , "says Balcells , Pimco . In his view, the fact that no elections in sight " also provides political capital to perform many transformations ."
IMF calls these emerging reforms , as he claims almost all countries , but with the awareness that imbalances in these markets are sharper and much more volatile investor confidence . In addition , there are elections in 2014 in a handful of countries-Brazil , India , Indonesia , South Africa and Turkey, among others , and that creek on the economy. The election may complicate many outstanding measures, as analysts warn of Goldman Sachs, and it is unclear whether this will lead to more or less rigid policies of central banks . "On one hand they may feel pressure to apply more stimulus to the economy, especially in cases in which the independence is not clearly established ," they write. Although " on the other hand , may need to anchor inflation expectations amid this uncertainty."
Inflation almost always worrying so high , has been placed as one of the great European risks by low levels and harmful to the recovery of the euro area to the expected modest growth of 1.2 % effect for this year . The IMF takes days highlighting the danger and calling the European Central Bank ( ECB) to act more demand stimulus to push and pull prices in an attitude that some sources in Washington this week saw a bit overacted and interpreted as a form of to the ECB taking unconventional measures within its mandate to achieve price stability and not as an economic boost , something beyond its mandate.
Meanwhile, you can make the resulting conflict between Russia and Ukraine , possible sanctions by the U.S. and the threat to energy supplies have medium Washington these days without really knowing how to calculate the impacts . Emerging are no longer what they were.

 BRICs諸国は、ロックスターではありません
新興国市場と先進国経済の減速は、危機の出口の転換点をマークに改善

    クルーグマン：オリガルヒとお金

アマンダ火星13 ABR 2014 - 00:00 CET

野間は、近年、ワシントンDCに成長してきた地区の一つである。首都の北東に位置して謙虚な起源の、面積の拡大は、土地の価格の上昇はもちろん、家を建てる、出店を通じて明らかとされています。それは、数年前に市場を開いた職人のお店やグルメ製品によって変換それらの1 、連合の市場を持っています。 NPRの本部は、国の公共ラジオは、 2013年にエリアに移動。地下鉄駅は、 1日、彼はニューヨーク·アベニュー·フロリダ·アベニューと呼ばれる、現代の野間- Gaudallet大学と改装し、ずっと前に改名されましたここまでのマーケティングの後ろの運転では、エリアの商人によって資金を供給。
成長が続く。ここ数カ月の間に新店舗のオープンは、その周辺に、他の地域での労働者のようにハーレム - ワシントン - またはHストリートとして知られているエリアのUストリート回廊のどちらかは、経済がやっていることを反映している米国は先進国で最も強い回復を経験し、見通しは改善していると、その若い起業家はお金を危険にさらすことは避けた方がよい。しかし同時に、ヴァーヴは、スロットルをオフに持ち上げて、景気刺激策の撤回、 2013年5月、同じ発表から、トラブルになっている操作を開始し、連邦準備を主導したものである外部資金の詳細への依存への新しい力。国際通貨基金（ IMF）は、新興市場は、最近のロックスターのように見ていないのは、この春、その会議に認定しました。
これらの新興市場の期待成長は、ワシントンに拠点を置く世界的な見通しレポート代理店で再び下落している。を予定してフリップ中南米は2.9％ 〜2.5％ 、 1月以来、 10分の4で縮小して、地域内の第1の電力の推定値は、ブラジルが1.8％に0.5ポイント低下している。
ロシアは1.3％への最大の下向き補正、 6割を被っており、経済制裁が指定されている場合、ウクライナとの競合に関する不確実性は、シナリオを悪化させることができます。中国は、長期的には世界最大の経済になるために設定され、その見通しはIMFの計算を減少見ているが、その輸出の強さが信用上の問題があり、 7.7％の国内総生産（GDP）の減少を上げる減少している7.5％の予想の2013 。
「パーフェクトストームのようなものがあったことは、中国への依存度が危機に増加しているので、今、米国が新興国にドラッグするほど強くない引っ張る... 、原材料の価格が低下した資本を低下させている以前、 「新興市場債券マネージャーピムコの責任ミュンヘンからフランセスクBalcellsは言った。
「パーフェクトストームのようなものがありました、 「 Balcells氏は述べています
「発展途上国」として政治的に正しくない表現は、あなたが「発展途上国」だけ変位されていた概念的な背景がありました。誰かがそのゴールドマン·サックスのチーフエコノミスト、その後、野間- BRIC様地域と同じようにマークされたとなってグループ化する頭字語に入ってくるときには経済的集団の素晴らしさも象徴的に反映されているconvirtendoため、後で南アフリカにも参加し、ブラジル、ロシア、インド、中国（ ：ジム·オニールは、次の年のロックスターであると呼ばれる新しい大国のグループについて話をする十年より既に多くを造語BRICSにBRIC ） 。
そしてそれはされています。 2009年以来、また、すべての世界の経済成長の75％は、唯一の共通項として、前方の大きな道路、大きな人口を持つこの雑多なクラブになっています。しかし、これらの春の会合の公聴会の一つに、ファンドの世界的な研究の一部門の責任者、トーマス· Helblingは、前にいくつかの単語で、このすべてについての一般的な感じを練り、現在の栄光放射BRICSの苦難： 「長い間、新興市場は、復帰のための堅牢で、より良い成長の見通しで、世界経済の星でしたが。つまり、変更されており、我々は戻って先進国のより良い見通しを参照して、プラスの金融正常化の見通しと、何より困難なのは、一部の投資家がリスクの少ない寛容になってきた。 "
ナイジェリアなどグループ外の一部の新興国は、経済の中で千回転を進め、サービス部門の背中と映画産業の現場に到着時に、先に南アフリカ、アフリカ最大の経済になるためのストロークを持っているすでにルネッサンス·キャピタル分析によって収集されたデータによると、同国の国内総生産は1.2 ％を占めノリウッド、として知られている、ますます強力。ナイジェリア統計庁が公表したデータに基づいていますsorpassoは、この国の背景を持っていることによって挑戦予想をしていないようです。
2014と2019の間で、国際通貨基金（IMF）によると、ナイジェリアの経済は62パーセント（南アフリカ、 18％ ） 、ほとんど彼らの最初の場所でのアフリカの国々で評価されて独占している期間中の第八最も高い割合で成長しますが、その中でこのような59パーセントの活性の期待増加と、 2015年に運河の再開発を完了する予定フィリピン（ 71.6％ ） 、パナマ、などのいくつかの他にも緊張した。それらの同じ6年間で、中国は45％成長し、インド43％ 、ブラジルが21パーセントで補充ブレーキのようなものだったとロシアは13％と遅れている。ラテン語で、ペルーの前進を強調して（ 40.5％ ） 、ボリビア（ 35.4％ ） 、コロンビア（ 31％）と、より少ない程度に、メキシコ（ 22％） 。
それにもかかわらず、これらの国々は、世界のGDPの上昇のほとんどを提供
アルゼンチン（ 8.2％ ）と、特に、ベネズエラ（2.5 ％）は、 187カ国のリストから、 177番目と186番目の位置に、尾に委ねられている。赤道ギニアは、 5年間で29％の著しい下落と、このリストの最後の国です。一方、先進国の中で、オーストラリアのGDPは20％を太らせる。米国、 16％ ;英国、 12％、ドイツ11％で。スペインは、表の下部に、 175の位置で、わずか8.5 ％で進めるだろう。
短期的には、現在のアカウント - トルコ最大の赤字、南アフリカ、インドネシア、持つ国が最も大きな打撃を受けていることをBalcellsが、その後の予測は、たとえば、 22％上昇すると予想され、改善の基金とトルコ経済を示している2019までです。
彼は、 BRICのほんの治世ましたか？それほど速くはない。 「先進国、特に米国での見通しを改善することにより、新たな光沢を失ったが、それでも最新の予想は、新興、世界のGDP成長率のほとんどを提供し続けてきたことは疑いがあり、 「責任あるルイス· Servenは言う世界銀行のマクロ経済分析部門。言い換えれば、「彼の死のニュースがやや誇張されている。 "
「はい、それは近い将来に、 BRICが独走ではないことを事実である。しかし、中国の成長は、例年より少ない壮大なものの、依然として非常に高いことを忘れないでください。し、適切な政策調整で、ブラジルとインドも大きく、その成長見通しを改善する可能性がある "とServénは主張している。
ナイジェリアはアフリカ最大の経済となっている
IMFはまた、鉄のブレーキ中国が削除され、少ない投資と信用して「より持続可能な"成長期を想定するアジアの巨人の必要性を強調している。国は1％から2％の変動幅を拡大し、より柔軟な為替レートを採用した - と民間企業の役割を強化するための改革プログラムに着手し、金融システムをクリーンアップするためにコミットしているとの種類を自由化することを決定しましたインタレスト。ファンドの専門家は、これらの対策の効果が遅れて2014年初頭から2015年まで気づき始めることができると信じています。これらすべての改革の根本的な哲学は、投資に今日は非常に件名、成長モデルを変革することを目的と目立つ消費と消費財の生産の両方を得るために、業界。
このプロセスは時間がかかることも、これらの期待にも無視できるリスクの文字列を生きる。 archifamoso -教祖投資家のジョージ·ソロス、あなたが読む伝記に応じて、博愛主義者や投機家は、中国の債務に伴うリスクを警告しています。社会的総融資は今日2008から200パーセントのGDPの130％から急増していると金融業界はそれに対処する必要があります。そして、その「私は投資家や貸し手がより正確にリスクを反映すべきである信用の伸びや市場の前の行き過ぎの費用を負担する必要があると思う」 「安全バリアが所定の位置に置かれるべきで、 「今週の指摘マシュー·ジョーンズ、国際通貨基金（IMF）の市場部門。
「中国の懸念ではなく、成長の緩やかな減速の銀行の信用ブームから派生したハードランディングし、悪化ローン·ポートフォリオをもたらすかもしれないことである。それは当局の注目を浴びていますが、多くは行う必要が残っている、 " Serven氏は述べています。
しかし、何かが当たっている場合は、前述のように、いくつかの国の世界のGDPの上昇は、ナイジェリアの場合、これらの日のように、一人当たりGDPの増加よりもはるかに高いことである。と賞賛は、これらの成長は経済、これらの国では気に社会的不平等と活動への悪影響に対する並列セッションと国際通貨基金（IMF）の会合の開発に住んでいます。北京大学のマイケル·ペティスは、新興市場は、今後数ヶ月の間に強く跳ね返る可能性」と、これらの日自身のブログで述べたが、いずれのバウンス同じ算術醜い顔にもかかわらず：あまりにも多くの国々の世帯が低下してきたGDPのシェア。彼が回復するまで、世界的な不均衡がありません新しい全体的な契約で、唯一の選択肢は、需要の弱上昇借金になり、所定の位置に残り、 。 」
IMFは鉄のブレーキ中国が削除されますが、すべての設定が密接である
頻度の低いグループは非常に異なる物語を満たしたときに一緒に新たな議論。世界銀行は今週、投資家の信頼が2014年から2015年の間に4.5％だけ累積成長が期待されている誰のための質問を充填し、メキシコとブラジルで強かったか強調。次の2会計年度における失業者上位5％の数と懸念の一定の原因を増加すると予想される。 25％の債務は、ファンドが、金利の急激な上昇や利益の減少で、そのようなすべての債務の50％が危険にさらされる可能性があることを推定して自分の会社や外国の貸し手に支払うので、です懸念とみなさ市場の一つ。そして、それは、ラテンアメリカで最大の経済である。
「しかし、はいメキシコは、その安定性のために多くを強調している国であり、改革派の麻痺を締結していない、その石油部門を自由化している税制改革を実施しており、中国が意志を実施している変化を認識しているすべての新興に影響を与え、 「 Balcells 、 PIMCOは述べています。彼の見解では、その見えない選挙は事実」も多くの変換を実行するための政治的資本を提供しています。 "
IMFは、彼はほぼすべての国を主張したように、これらの新興改革を呼び出しますが、これらの市場における不均衡がよりシャープなど多くの揮発性の投資家の信頼であることを意識した。また、とりわけ、および小川経済にその国 - ブラジル、インド、インドネシア、南アフリカ、トルコのほんの一握りでの2014年の選挙では、あります。アナリストは、ゴールドマン·サックスを警告として選挙は、多くの優れた対策を複雑にするかもしれないし、これは中央銀行の多かれ少なかれ硬質の政策につながるかどうかは不明である。 「一方では、彼らは、特に独立性が明確に確立されていないケースでは、経済へのより多くの刺激を与えるために圧力を感じるかもしれません、 "彼らは書いている。けれども"は、他の一方で、この不確実性の中でインフレ期待を固定する必要があるかもしれません。 "
インフレ率は、ほとんどの場合、非常に高い心配、低レベルおよび1.2 ％の効果が期待される緩やかな成長にユーロ圏の回復に有害で偉大なヨーロッパのリスクの一つとして配置されています今年の。 IMFは日危険を強調し、ワシントンでいくつかのソースが、今週は少しoveracted 、フォームのように解釈見た姿勢での価格をプッシュとプルより多くの需要刺激を行動する欧州中央銀行（ECB ）の呼び出しがかかるECBの物価安定を達成するためにその権限内で型破りな措置を取っていない経済的なブースト、その権限を超えたものとして。
一方、あなたが本当に影響を計算する方法を知らなくても、米国とエネルギー供給への脅威によって可能な制裁は、これらの日の媒体ワシントンを持ってロシアとウクライナの間で生じた紛争を行うことができます。新興もはや彼らが何であったかない。

 Die BRIC-Staaten sind nicht Rockstars
Die Verlangsamung in den Schwellenländern und entwickelten Volkswirtschaften verbessert markieren einen Wendepunkt in der Bewältigung der Krise

     Krugman: Oligarchen und Geld

Amanda Mars 13 ABR 2014 - 00:00 CET

NoMa ist einer der Stadtteile, die in Washington DC in den letzten Jahren gewachsen ist. Von bescheidenen Herkunft, im Nordosten der Hauptstadt , hat der Ausbau des Bereichs durch die Öffnung von Geschäften manifestiert wurde, den Bau von Häusern und, natürlich , steigende Bodenpreise . Es hat einer von denen, von Kunsthandwerksläden und Gourmet- Produkte umgewandelt , Union Market, die Märkte vor ein paar Jahren eröffnet . Der Hauptsitz der NPR, öffentlich-rechtlichen Rundfunk im Land , zog in der Gegend im Jahr 2013. Metro-Station , eines Tages rief er New York Avenue - Florida Avenue, wurde renoviert und mit modernen Noma - Gaudallet Universität vor langer Zeit umbenannt in einer Operation weit hinter Marketing, von den Kaufleuten der Region finanziert.
Das Wachstum geht weiter. Die Eröffnung des neuen Stores in den letzten Monaten , in der Nachbarschaft , als Arbeitnehmer in anderen Stadtgebietentweder U Street Corridor als Harlem - Washington - oder H Street bekannt ist, spiegelt wider, dass die Wirtschaft tut , die Vereinigten Staaten erlebt die stärkste Erholung in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften haben sich die Aussichten verbessert, und dass die jungen Unternehmer aus Geld zu riskieren abgeraten. Aber zur gleichen Zeit ist die Verve , was die Federal Reserve führte zu heben vom Gas und beginnen den Rückzug der Konjunktur , eine Operation, die von der gleichen Ankündigung Mai 2013 hat sich in Schwierigkeiten gewesen neue Befugnisse , mehr Abhängigkeit von externer Finanzierung. Der Internationale Währungsfonds ( IWF) hat in ihren Sitzungen in diesem Frühjahr , dass die Schwellenmärktenicht wie Rockstars vor kurzem zertifiziert.
Das erwartete Wachstum dieser Schwellenländer wieder in die globalen Aussichten Bericht Agentur mit Sitz in Washington gefallen. Flip für geplante Lateinamerika wurde von vier Zehntel seit Januar von 2,9% auf 2,5% geschrumpft , und die Schätzung für das erste Macht in der Region , hat Brasilien einen halben Punkt auf 1,8 % gesunken.
Russland hat die größten Abwärtskorrektur , sechs Zehntel auf 1,3% erlitten , und die Unsicherheit in Bezug auf den Konflikt mit der Ukraine können das Szenario verschlechtern, wenn wirtschaftliche Sanktionen festgelegt sind. China, eingestellt, um langfristig die größte Volkswirtschaft der Welt zu werden, hat gesehen, ihre Aussichten Berechnungen des IWF zu verringern , hat aber reduzierte seine Exportstärke hat Kredit-Probleme und erhöht seine BIP-Rückgang von 7,7 % 2013 einer Prognose von 7,5%.
"Es hat eine Art perfekten Sturm hat die Preise für Rohstoffe fallen , haben Kapital gesenkt ... Nun ziehen die USA nicht so stark zu ziehen Schwellen weil die Abhängigkeit von China hat sich in Krise gestiegen früher ", sagte Francesc Balcells aus München, für Emerging Markets Fixed Income Manager Pimco verantwortlich.
"Es hat eine Art perfekten Sturm ", sagt Balcells
Es gab einen konzeptionellen Hintergrund politisch nicht korrekt , wenn Ausdrücke wie " unterentwickelten Wirtschaften " wurden Sie von " Entwicklungsländern " verdrängt. Und der Glanz einer Wirtschaftsgruppe wird auch symbolisch reflektiert, wenn jemand in eine Gruppierung Akronym, das so ausgeprägt wie mit Vierteln wie NoMa - BRIC dient kommt , dass die dann Chefvolkswirt von Goldman Sachs, Jim O'Neill geprägt, bereits mehr als ein Jahrzehnt , um über die Gruppe der neuen Kräfte aufgerufen, Rockstars für die folgenden Jahre zu sprechen : Brasilien, Russland, Indien und China ( die sich später Südafrika, um convirtendo BRIC zu BRICS ) .
Und so ist es gewesen. Seit dem Jahr 2009 , aber auch 75% der gesamten globalen Wachstum war mit großen Weg vor und großen Bevölkerung als einzige gemeinsame Nenner durch diese bunte Club. Aber in einer der Anhörungen dieser Frühjahrstreffen , der Chef der Abteilung für globale Studien des Fonds , Thomas Helbling , in wenigen Worten das allgemeine Gefühl, über all das , bevor beschönigt und Wirrungen jetzt Herrlichkeit strahl BRICS : "Für eine lange während die Schwellenmärktewaren die Stars der Weltwirtschaft , mit robusten und bessere Wachstumsaussichten für die Rückkehr. Das hat sich geändert , und wir sehen wieder bessere Aussichten in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften , sowie die Aussicht auf eine Normalisierung der Geld und , was schwieriger ist , haben einige Investoren immer weniger tolerant Risiko. "
Und einige Schwellenländer außerhalb der Gruppe als Nigeria haben der Hub , um die größte Volkswirtschaft in Afrika , gefolgt von Südafrika, auf dem Rücken der Dienstleistungsbranche , die tausend Umdrehungen Fortschritte in der Wirtschaft und der Ankunft auf der Szene eines Filmindustrie zu werden immer leistungsfähiger , als Nollywood , die bereits trägt 1,2% zum BIP des Landes bekannt , nach Daten von der Renaissance Capital Analyse gesammelt . Die sorpasso , die auf den Daten öffentlich gemacht von der nigerianischen Statistikamt basiert scheint nicht Prognosen , wobei der Hintergrund für dieses Land in Frage gestellt.
Zwischen 2014 und 2019 nach Angaben des IWF , die nigerianische Wirtschaft um 62% (Südafrika, 18%), der achte höchste Rate in der Zeit , in der fast monopolisieren bewertet in ihrer ersten Plätze afrikanischen Ländern wachsen, aber in dem einige andere wie etwa den Philippinen ( 71,6 %) und Panama , die die Sanierung des Kanals im Jahr 2015 abzuschließen, mit einer erwarteten Zunahme der Aktivität von 59 % erwartet, wurde auch angespannt . In den gleichen sechs Jahren wird China um 45% , Indien 43% wachsen , Brasilien war so etwas wie Bremsen mit 21% aufgestockt und Russland hinkt mit 13%. In Latein hebt die vor Peru ( 40,5% ), Bolivien ( 35,4 %), Kolumbien ( 31%) und , in geringerem Maße , Mexiko ( 22%).
Dennoch bieten diese Länder die meisten der Anstieg der globalen BIP
Argentinien (8,2%) und vor allem Venezuela (2,5%) , werden an das Ende links, mit den Positionen und 177. -186 , aus einer Liste von 187 Ländern . Äquatorial-Guinea ist das letzte Land in dieser Liste, mit einem markanten Rückgang von 29% in fünf Jahren. In der Zwischenzeit unter den entwickelten Volkswirtschaften , die australische BIP mästen 20% ; die USA , 16 % ; Großbritannien , 12% und in Deutschland 11%. Spanien, im unteren Teil der Tabelle , mit der 175-Jahr- Lage, nur 8,5% würde zu fördern.
In der kurzen Frist , Balcells aus , dass die Länder mit dem größten Defizit in der Leistungsbilanz und der Türkei , Südafrika , Indonesien, sind am stärksten betroffen , aber dann Prognosen Verbesserungen Fonds und die türkische Wirtschaft , zum Beispiel , wird voraussichtlich um 22 % steigen bis zum Jahr 2019 .
Hat er nur die Herrschaft der BRIC ? Nicht so schnell . " Durch die Verbesserung der Aussichten in den entwickelten Ländern, insbesondere den Vereinigten Staaten, gibt es keinen Zweifel , dass die Schwellen Glanz verloren haben , aber auch mit den neuesten Prognosen Schwellen weiterhin die meisten der Welt BIP-Wachstum bieten", sagt Luis Serven , verantwortlich makroökonomische Analyse -Abteilung der Weltbank. In anderen Worten, " die Nachricht von seinem Tod sind etwas übertrieben . "
" Ja, es ist wahr, dass in der unmittelbaren Zukunft , BRIC wird nicht vor der Packung sein . Aber vergessen Sie nicht , dass das Wachstum von China, wenn auch weniger spektakulär als in früheren Jahren , ist immer noch sehr hoch. Und mit entsprechender Anpassung der Politik , Brasilien und Indien könnten auch stark ihre Wachstumsaussichten zu verbessern ", betont Serven .
Nigeria hat sich die größte Volkswirtschaft Afrikas
Der IWF entfernt auch Gussbrems China und unterstreicht die Notwendigkeit, dass die asiatischen Riesen , um eine Zeit der " nachhaltigen " Wachstum mit weniger Investitionen und Kreditübernehmen . Das Land hat einen flexibleren Wechselkurs , der Ausbau der Handelsband von 1 % bis 2% - und begab sich auf ein Programm der Reformen , um die Rolle von Privatunternehmen zu stärken, hat sich verpflichtet, bereinigen ihre Finanzsystem und hat beschlossen, die Arten der Liberalisierung Interesse. Experten des Fonds glauben, dass die Auswirkungen dieser Maßnahmen beginnen können, die zwischen Ende 2014 und Anfang 2015 zu bemerken. Basiswert Philosophie all diesen Reformen soll das Wachstumsmodell zu verwandeln, heute sehr unter Investitionen und Industrie in den Vordergrund sowohl Verbrauch und Produktion von Konsumgütern zu gewinnen.
Dieser Prozess wird langsam und auch mit diesen Erwartungen eine Reihe von vernachlässigbares Risiko leben auch . Der Investor George Soros archifamoso -guru , Philanthrop oder Spekulant in Abhängigkeit von der Biographie Sie lesen, hat der beteiligten chinesischen Schuldenrisikengewarnt. Die Gesamtfinanzierungvon Sozial 130% des BIP im Jahr 2008 auf 200% gestiegen und heute die Finanzbranche haben , damit umzugehen . "Ich denke, Investoren und Kreditgeber müssen die Kosten für die früheren Exzesse des Kreditwachstums und Märkte tragen sollte genauer das Risiko widerspiegeln " und dass " Sicherheitsbarrieren sollten geschaffen werden ", sagte diese Woche Matthew Jones, der Märkte -Abteilung des IWF.
"Die Sorge für China ist, dass anstelle einer allmählichen Verlangsamung des Wachstums in einer harten Landung , von der Kreditboom und der Verschlechterung der Kreditportfolios der Banken abgeleitet führen. Das ist in den Fokus der Behörden, aber viel bleibt noch zu tun ", sagt Serven .
Aber wenn etwas auffällt, ist , dass der Anstieg des globalen BIP von einigen Ländern ist viel höher als die Zunahme des BIP pro Kopf , wie in diesen Tagen im Fall von Nigeria , wie erwähnt . Und Lob das Wachstum von ihnen leben in Entwicklungsländern , die IWF-Treffen mit parallelen Sitzungen auf dem Gedanken der sozialen Ungleichheit in diesen Ländern und der nachteiligen Wirkung auf die Aktivität . Michael Pettis von der Peking-Universität , stellte in seinem Blog in diesen Tagen, dass " Schwellenländer können sich in den nächsten Monaten erholen, aber trotz aller Bounce gleichen arithmetischen hässliches Gesicht : zu viele Länder Haushalte rückläufig ihr Anteil am BIP . Bis er sich erholt , bleiben die globalen Ungleichgewichte in Kraft und ohne neue Gesamtstrategie , die einzige Alternative zu schwachen Nachfrage steigenden Schulden. "
Der IWF entfernt Gussbrems China, sondern alle Ihre Einstellungen sind eng
Selten diskutiert austretende zusammen , wenn die Gruppe trifft sich sehr unterschiedliche Geschichten. Die Weltbank in dieser Woche gezeigt, wie das Vertrauen der Investoren war stark in Mexiko und Brasilien mit den Fragen , für die nur angesammelt Wachstum von 4,5 % zwischen 2014 und 2015 wird erwartet, gefüllt ; wird erwartet, dass die Zahl der Arbeitslosen Top 5% in den nächsten zwei Geschäftsjahren und stets ein Grund zur Besorgnis zu erhöhen. Die 25% Schulden , um ihre Unternehmen und ausländische Kreditgeber Fonds schätzt , dass mit einem plötzlichen Anstieg der Zinsen und einem Rückgang der Gewinne , 50 % aller dieser Verbindlichkeiten gefährdet wäre geschuldet , so ist es einer der Märkte mit Sorge betrachtet . Und es ist die größte Volkswirtschaft in Lateinamerika.
" Aber ja Mexiko ist ein Land, das viel für seine Stabilität hervorgehoben hat , ist nicht in reformistischen Lähmung trat , hat seine Ölsektor liberalisiert , hat eine Steuerreform durchgeführt und ist sich der Veränderungen, die China hat Willen durch Auswirkungen auf alle Schwellen ", sagt Balcells , Pimco . Aus seiner Sicht die Tatsache, dass keine Wahlen in Sicht " bietet auch politisches Kapital zu viele Transformationen durchzuführen. "
IWF nennt diese neuen Reformen , wie er behauptet fast allen Ländern , aber mit dem Bewusstsein, dass Ungleichgewichte in diesen Märkten sind schärfer und deutlich volatiler das Vertrauen der Anleger . Darüber hinaus gibt es Wahlen im Jahr 2014 in einer Handvoll von Ländern , Brasilien, Indien , Indonesien, Südafrika und der Türkei , unter anderem, und dass Bach auf die Wirtschaft. Die Wahl kann viele herausragende Maßnahmen zu erschweren, so warnen Analysten von Goldman Sachs, und es ist unklar , ob dies zu mehr oder weniger starren Politik der Notenbankenführen . " Auf der einen Seite können sie Druck, mehr Anreize für die Wirtschaft gelten , insbesondere in Fällen , in denen die Unabhängigkeit nicht eindeutig festgestellt fühlen", schreiben sie. Obwohl "auf der anderen Seite, müssen die Inflationserwartungen unter dieser Unsicherheit zu verankern. "
Inflation fast immer so hoch, Sorgen , hat als einer der großen europäischen Risiken durch niedrige und schädlich für die Erholung der Eurozone zu der erwarteten leichten Wachstum von 1,2% Wirkung gelegt für dieses Jahr. Der IWF dauert Tage Hinweis auf die Gefahren und den Aufruf der Europäischen Zentralbank ( EZB) , um weitere Nachfrageimpulse zu handeln, um die Preise in einer Haltung schieben und zu ziehen , dass einige Quellen in Washington in dieser Woche sah ein bisschen überreagiert und als eine Form der Auslegung an die EZB unkonventionelle Maßnahmen im Rahmen ihres Mandats , die Preisstabilität und nicht als eine wirtschaftliche Impulse , etwas über ihr Mandat hinaus zu erreichen.
In der Zwischenzeit können Sie die resultierende Konflikt zwischen Russland und der Ukraine, mögliche Sanktionen durch die US zu machen und die Bedrohung , die Energieversorgung mittel Washington haben in diesen Tagen ohne wirklich zu wissen , wie man die Auswirkungen berechnen. Schwellenländer sind nicht mehr das, was sie waren.