財務省はインフレ連動債と問題がより短期的にコミット 2015年のためのプログラムは、スペイン6.5億毎日の市場を依頼することが期待 純負債の問題は、CCAAの資金調達のために55000万人のまま 戦略ダウンロード可能な財務省のご紹介 アマンダ火星マドリード13 ENE 2015 - 12時20分CET

EL PAIS

El Tesoro apuesta por bonos ligados a la inflación y emitirá más a corto plazo
El programa para 2015 prevé que España pida 650 millones diarios al mercado
La emisión de deuda neta se mantiene en los 55.000 millones para financiar a las CC AA

    DESCARGABLE Presentación de la estrategia del Tesoro

Amanda Mars Madrid 13 ENE 2015 - 12:20 CET

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The Treasury committed to inflation-linked bonds and issue more short-term
The program for 2015 expected to ask Spain 650 million daily market
The issue of net debt remains at 55,000 million to finance the CCAA

     Introducing the strategy DOWNLOADABLE Treasury

Amanda Mars Madrid 13 ENE 2015 - 12:20 CET

 Spain has reinforced its commitment to bonds linked to European inflation at a time when prices have gone negative in the eurozone, according to data from December. The Treasury announced Tuesday its intention to make at least quarterly auction of indexed to the CPI and, as stated in his presentation, may do so in the first placement of each month.

These debt securities are linked to inflation expectations of medium and long term, so the Treasury secretary, Rosa Sanchez-Yebra said Monday that the risks of deflation (widespread and prolonged drop in prices) do not affect this program. "In the scenario of medium and long term we see a risk of deflation, in addition to the investor in such securities will never lose the principal amount invested," although the CPI down, he said.
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     The interest of the debt issued by the Treasury in 2014 Euro falls to a minimum
     Low risk premium of 100 points for the first time since May 2010
     The average cost of Treasury debt falls to a minimum in 150 years
     Communities face maturities in 2015 by 36,000 million
     Hacienda free finance communities and Councils

In total, the Treasury issued this 2015 a total of 239,000 million euros in bonds, bills and obligations, representing an average of 650 million newspapers and a slight decrease compared to 241.333 million which placed last year. If this amount is subtracted from the amount to cover existing debt maturities, net debt issuance remains at the same level of 2014, some 55,000 million. This amount, 8,000 million higher than announced in September, will serve to take the financing needs of the autonomous communities, as advanced in December the Ministry of Economy.

Specifically, the new Fund Financing Autonomous Communities Financing Fund to local authorities, the Treasury will provide some 39.869 million euros of funding to communities and local authorities. As the Treasury pays less interest on funded, the estimated savings of around 350 million.

Auctions linked to inflation this year will be regular

The Treasury seeks to negotiate with banks to assume the debt owed to the autonomous governments through surrogacy. "If talks end with success, and we hope, subrogated total," said the head of the institution.

The issuance of debt in the medium and long term will be lower this year both gross (goes from 142,230 to 141,996,000 euros) and net (from 66,054 to 50,000 million euros), while in the short term, ie in letters, increases in net terms compared to last year: a negative balance of 10,413,000 (the difference between letters that expired and which were issued) to a positive 5,000 million. In this regard, Sanchez-Yebra said that this increase "only implies a return to normal levels in 2009, before the crisis" of 2011 and 2012, when Spain had great difficulty financing in the markets.

The Treasury secretary said the strategy this year is enough "conservative and flexible" to address both market turmoil by the political situation in Greece, and to adapt to the new scenario that triggers the expected massive and direct purchase of sovereign debt by the European Central Bank (ECB). He denied, questioned in that regard, that the emergence of the political map can be generated fear among investors.

 財務省はインフレ連動債と問題がより短期的にコミット
2015年のためのプログラムは、スペイン6.5億毎日の市場を依頼することが期待
純負債の問題は、CCAAの資金調達のために55000万人のまま

    戦略ダウンロード可能な財務省のご紹介

アマンダ火星マドリード13 ENE 2015 - 12時20分CET

 スペインは12月からのデータによると、価格はユーロ圏に負の行っている時にヨーロッパのインフレ連動債へのコミットメントを強化しています。財務省は火曜日にCPIに連動し、少なくとも四半期ごとにオークションをすると、彼のプレゼンテーションで述べたように、各月の最初の配置にそれを行うことができる意向を発表しました。

これらの債券は、中長期のインフレ期待にリンクされている財務長官ので、ローザサンチェス-Yebraは（価格の広範かつ長期の低下）デフレのリスクがこれに影響を与えないことを明らかにしたプログラム。ダウンCPIが、「私たちはデフレのリスクを見る中長期のシナリオでは、そのような有価証券の投資家に加えて、投資した元本を失うことはありません」、と彼は言った。
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    ユーロ2014年に財務省が発行した債務の利息を最小限に落ちる
    2010年5月以来初めて100ポイントの低リスクプレミアム
    財務省債務の平均コストは150年の最低に低下
    コミュニティは36000百万円、2015年に満期に直面
    ハシエンダ無料の金融コミュニティと協議会

合計では、財務省は昨年置か241333000に比べ6.5億新聞の平均と若干の減少を表す、債券、手形および義務に2015239000万ユーロの合計これを発行した。この量は、既存の債務の満期をカバーする金額から減算されている場合は、純債務の発行は2014年、いくつかの55000万ドルの同レベルのままである。 9月に発表されたよりも8000万円も高いこの量は、経済産業省は12月に進んだように、自律的共同体の資金調達ニーズを取るのに役立つでしょう。

具体的には、新たな基金の融資自治コミュニティ融資基金は、地元当局に、財務省はコミュニティや地元当局に資金の一部39869000ユーロを提供します。財務省は約350万ドルの資金を、推定貯蓄にあまり関心を払ったよう。

今年インフレにリンクオークションは、定期的になります

財務省は代理出産を通じて自律政府に支払うべき債務を引き受ける銀行と交渉しようとしている。 「交渉は成功で終わる、と私たちは願っていた場合は、代位合計は、「機関の長は語った。

しばらく短期的には、IEの中の債務及び長期の発行は、グロス（142230から141996000ユーロに行く）と（66054万円から50,000ユーロから）ネットの両方今年低くなります手紙には、昨年に比べてネット用語で増加：10413000の負のバランス（発行された有効期限が切れ、文字の違い）は、正の5000万人に。この点で、サンチェス-Yebraはこの増加は、スペインが市場で大きな困難の融資を持っていた2011年と2012年の「唯一の危機の前に、2009年に正常なレベルに戻ることを、意味」と述べた。

財務長官は戦略今年はギリシャの政治情勢によって両方の市場の混乱に対処するために、との期待大規模なと直接購入をトリガー新しいシナリオに適応するための十分な「保守的かつ柔軟」であることを特徴とする欧州中央銀行（ECB）によるソブリン債。彼は政治地図の出現は、投資家の間で恐怖を発生させることができる、その点では疑問、否定した。

 Das Finanzministerium zu inflationsgebundene Anleihen und Ausgabe kurzfristiger verpflichtet
Das Programm für das Jahr 2015 erwartet, Spanien 650 Millionen täglichen Markt fragen
Die Frage der Nettoverschuldung weiterhin auf 55.000 Millionen, die CCAA finanzieren

     Die Einführung der Strategie HERUNTERLADBARE Treasury

Amanda Mars Madrid 13 ENE 2015 - 12.20 CET

 Spanien hat sein Engagement in Anleihen der europäischen Inflationsrate in einer Zeit, die Preise negativ in der Eurozone verschwunden verbunden verstärkt, nach Daten von Dezember. Das Finanzministerium kündigte am Dienstag die Absicht, mindestens vierteljährlich Auktion indizierter an den CPI zu machen und, wie in seinem Vortrag erwähnt, kann so in der ersten Platzierung eines jeden Monats zu tun.

Diese Schuldtitel werden die Inflationserwartungen der mittel- und langfristig verbunden, so der Finanzminister, sagte Rosa Sanchez-Yebra am Montag, dass die Deflationsrisiken (weit verbreitete und anhaltende Preisverfall) haben keinen Einfluss auf diese Programm. "In dem Szenario der mittel- und langfristig sehen wir die Gefahr einer Deflation, die neben dem Anleger in diesen Wertpapieren wird nie die Kapitalbetrag verlieren," obwohl die CPI unten, sagte er.
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     Die Zinsen der Schulden durch das Finanzministerium im Jahr 2014 Euro ausgegeben fällt auf ein Minimum
     Niedrige Risikoprämie von 100 Punkten zum ersten Mal seit Mai 2010
     Die durchschnittlichen Kosten für Staatsanleihen auf ein Minimum sinkt seit 150 Jahren
     Gemeinschaften konfrontiert Fälligkeiten im Jahr 2015 um 36.000 Millionen
     Hacienda freien Finanz Gemeinden und Räten

Insgesamt hat das Finanzministerium diesem 2015 insgesamt 239,000 Millionen Euro in Schuldverschreibungen, Schatzwechsel und Pflichten, was einer durchschnittlichen Höhe von 650 Millionen Zeitungen und einen leichten Rückgang im Vergleich zu 241.333.000, die im vergangenen Jahr gestellt. Wird dieser Betrag wird von der Menge an vorhandenen Fälligkeiten decken abgezogen, bleibt die Nettoverschuldung Ausgabe auf dem Niveau von 2014, einige 55.000 Millionen. Dieser Betrag, 8.000 Mio. höher als im September angekündigt, wird dazu dienen, den Finanzierungsbedarf der Autonomen Gemeinschaften übernehmen, wie im Dezember das Ministerium für Wirtschaft vorangetrieben.

Genauer gesagt, der neue Fonds Finanzierung Autonomen Gemeinschaften Finanzierungsfonds an die lokalen Behörden, die Schatzkammer wird einige 39.869.000 € von Mitteln für Gemeinden und lokale Behörden bieten. Wie das Finanzministerium zahlt weniger Zinsen auf finanziert, die geschätzten Einsparungen von rund 350 Millionen.

Auktionen, die Inflation in diesem Jahr verbunden werden regelmäßig sein

Das Finanzministerium will mit Banken zu verhandeln, um die Schulden zu den autonomen Regierungen durch Leihmutterschaft geschuldet nehmen. "Haben die Gespräche am Ende mit Erfolg, und wir hoffen, übergegangen insgesamt", sagte der Leiter der Einrichtung.

Die Emission von Schuldverschreibungen im mittel- und langfristig wird in diesem Jahr geringer sowohl brutto (geht von 142.230 bis 141.996.000 €) und Netz (von 66.054 auf 50.000 Mio. Euro), während die kurzfristig, dh in Buchstaben, erhöht sich per Saldo im Vergleich zum Vorjahr: ein negativer Saldo von 10.413.000 (die Differenz zwischen Buchstaben, die abgelaufen ist und die ausgegeben wurden) zu einem positiven 5.000 Millionen. In diesem Zusammenhang sagte Sanchez-Yebra, dass diese Erhöhung "beinhaltet nur die Rückkehr auf ein normales Niveau im Jahr 2009, vor der Krise" von 2011 und 2012, als Spanien hatte große Schwierigkeiten, die Finanzierung in den Märkten.

Der Finanzminister sagte, die Strategie in diesem Jahr ist genug "konservativ und flexibel", sowohl Marktturbulenzen durch die politische Situation in Griechenland anzusprechen und auf das neue Szenario, das die erwartete massive und direkten Kauf von Trigger anpassen Staatsanleihen durch die Europäische Zentralbank (EZB). Er bestritt, in diesem Zusammenhang in Frage gestellt, dass die Entstehung der politischen Landkarte kann Angst der Investoren generiert.