原料の着陸 12年後、「商品」の成長前例のない市場は、新たな経済現実に調整している チアゴ·フェレールモリーニ11 ENE 2015 - 午前0時00分CET

EL PAIS

El aterrizaje de las materias primas
Tras doce años creciendo sin precedentes, el mercado de las ‘commodities’ se está ajustando a una nueva realidad económica
Thiago Ferrer Morini 11 ENE 2015 - 00:00 CET

 

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The landing of raw materials
After twelve years growing unprecedented market of the 'commodities' is adjusting to a new economic reality
Thiago Ferrer Morini 11 ENE 2015 - 00:00 CET

 One night in May 2011, thieves entered the studio of the sculptor Juan Ripollés in Burriana (Castellón). His goal, three hands and an arm of the statue in honor of the then president of the county council, Carlos Fabra; specifically, 2.5 tons of copper with which they were made. In January of that year, a high-speed train that made the route between Amsterdam and Düsseldorf derailed after hitting a goods; the cause, a fault signal after the theft of 300 meters of cable. Throughout the developed world a fever broke copper; and the reason was a hungry market for the metal as never before.

And the famine was not just copper. Between 2000 and 2012, the market for raw materials experienced an unprecedented expansion. Unlike other upward cycles, this boom of basic goods (commodities, in English) spanned virtually all products and all categories. Rubber bauxite, sugar to zinc, the price index for non-energy commodities World Bank grew by 64% between 1997 and 2011. The price of fertilizer was multiplied by 2.9; energy, by 3.7, and the rate of precious metals quadrupled. Tonne of copper increased from $ 2,061 in 2001-8103 in 2011.

The boom is over. Since 2011, the copper price has fallen more than 28%. And it's not the only one: iron ore landed in the Chinese port of Qingdao sells for 63% less than four years ago; metallurgical coal at a price 78% lower; the -used potash fertilizers-has gone from $ 483 a tonne in 2012 to less than 290 today.

And still is. "Perhaps the price of raw materials to remain weak throughout 2015," the last Panorama Markets Commodities, a quarterly publication of the World Bank. "We've seen a Supercycle" said Daniel Briesemann, commodities analyst at Commerzbank, "and we are in a time of correction."
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The report is from October, before the Organization of Petroleum Producers and Exporters (OPEC) decided to maintain harvest levels, triggering a precipitous drop in crude oil prices, already under pressure from the enormous growth in supply thanks to holdings by hydraulic fracturing and increased energy efficiency.

For Ole Hansen, head of commodity strategies in the Danish Saxo Bank, falling more than 40% of the price of a barrel Brent since October merely put the oil in line with other commodities. "The wars in the Middle East and the Arab Spring generated instability in the supply has remained virtually until now," she believes. "Recall that last year we had the largest supply disruption from the first Gulf War."

Where did the boom? Mainly by a combination of, on the one hand, economic expansion in emerging countries, and on the other, the combination of rising oil prices and the fall of the dollar, both by geopolitical factors.

"All the industrial revolution in China has unleashed unprecedented appetite for commodities," said Hansen. The extraordinary economic growth of China, whose GDP has grown at an average of 10% annually since 1979, was due to growth in basic industry fueled by commodities. Suddenly, China needed to everything, and the market took her word. "There has been much euphoria," says John Baffes, senior economist at the Development Prospects Group, World Bank. And countries producing basic goods set out to build on that reef.

But persistent paralysis in the eurozone economy, one of the main customers of the newly industrialized countries, has brought down the global demand for manufactured goods and raw materials that compose them. Even the US recovery has been sufficient to fill the gap in demand.

And now China wants to change the step. The Beijing regime knows that its growth model based on industrialization at all costs-and their consequences on the environment and quality of life of citizens-ever arouse more suspicion on the same middle class that model has contributed to create. The "new normal" in the words of Chinese President Xi Jinping, a more "moderate" and "based not on raw materials and investment in innovation but" growth is based.

There was perhaps overconfidence in the Chinese economic model would last forever? "I think the data of China became something like a sleeping pill to the market," notes Hansen. "The fall in prices has become a warning." The pull of the Chinese locomotive is so powerful that, without it, the rest of the global economy could sustain MHz.

Without the pull of Chinese locomotive, other economies have been unable to sustain MHz Matters

To Baffes, explains rising oil prices rising agricultural commodities. "On one hand, agriculture is a very intensive sector from an energy standpoint," he says. "The cost of production of fertilizers is closely linked to the price of natural gas. In addition, rising oil prices made many food commodities were diverted to biofuel production." Stefan Vogel, head of research of agricultural raw materials Rabobank International, clarifies: the evolution of crude has not been an important factor. "The diesel for agricultural use does not respond to more than 2 or 3% of production costs," he says. The question is what effect can fall in oil prices in demand for agricultural commodities, especially in oilseeds such as rapeseed or castor oil.

The setting is falling on the market, and for those who are not prepared ahead painful. "The real problem is the slowdown in oil prices," says Baffes. "There are many countries without good fiscal position. The fall in prices can drown producing countries to leave quite bare," confirms Hansen. "Especially if they have not diversified their economies and have not made structural reforms. In addition, its debt is usually denominated in dollars, which can aggravate the problem if the dollar strengthens."

Although most dramatic effects are expected in countries like Russia and Venezuela, are not unique to emerging countries. Australia has had to adjust their budgets for the coming years to the fall in prices of iron and metallurgical coal use.

Not only are the states that will suffer. "Extractive industries are, in principle, should bear the brunt," said Briesemann. "Keep in mind that a mine takes between five and ten years to get going." The question is what will happen when you open the heat of fever holdings start to take their produce to market.

"Mining stocks have had a very strong impact," says Hansen. "What we see is a consolidation of the sector will be removed from the map to the least productive farms and smaller firms Large mining corporations have a financial cushion fluffy.".

Another problematic issue is the effect of the boom in the environment. The environmental consequences of the expansion of mining in China or deforestation in the Brazilian Amazon to expand soybean crops remain to be seen.

Despite the strength of the data, experts believe that the fall in prices is an adjustment, not a debacle

Despite the strength of the data, experts believe that the fall in prices is an adjustment, not a debacle. In a document of June 2014, Otaviano Canuto, former vice president of the World Bank, argues that the prices of raw materials continue historically over the beginning of the growth cycle, and, what is more important: the process of urbanization and reduction poverty in emerging countries shows no sign of reversing. Consequently, "which many emerging markets currently living a time of slower growth shows no sign of that will mean a reversal of demand."

John Baffes agrees. "Take the case of oil. Whatever comes down, at the end of the day we will have less oil than we had before," says the World Bank expert. "That means we will not see oil at $ 10, because we can not produce at that price." However, technology will continue to advance, so, more than likely, neither will see 200 [dollars] "Hansen suggests another factor." A lower cost of energy can reduce the costs of extracting raw materials. "

The effect will be even less visible in food commodities. "The farm is a highly intervened market, especially in the European Union, and farmers react quickly to changes," says Stefan Vogel. "It's the population that drives the demand for foodstuffs Not only is that more and more people there;. Is that we are talking about food at the end of the day, when do the math, is the last to leave. buying, and agricultural products listed are precisely the most basic of all foods "recalls analyst at Rabobank.

Are also changes in the diet of emerging countries. In the heat of the largest family income, foods such as cereals and especially meat, have gained weight in the basket of the middle classes in the newly industrialized countries. "Once you find the taste better food, is very difficult to reverse," believes Ole Hansen, Saxo Bank.

For Vogel, even the biofuels market will suffer heavily. "Keep in mind that there is a legal obligation to incorporate a percentage of agricultural products to the fuel source in many countries, so the effect will be less".

But the main factor that will hold the price of agricultural products are the uncertainties of a politically turbulent world and a changing weather dependent. The intermittent conflict in Ukraine, one of the largest wheat-growing regions of the world, has had an effect on the price of cereal.

And above all, is the uncertainty about the potential effects of climate change. According Research Institute (IFPRI, its acronym in English) in 2050 the effect of climate change will raise the price of soybeans to 14.2% compared to a scenario where the climate is maintained as is; while the price of wheat will double.

 原料の着陸
12年後、「商品」の成長前例のない市場は、新たな経済現実に調整している
チアゴ·フェレールモリーニ11 ENE 2015 - 午前0時00分CET

 2011年5月ある夜、泥棒はブリアナで彫刻家フアンRipollés（カステリョン）のスタジオに入った。彼の目標は、3手と州議会、カルロス·ファブラの当時の社長に敬意を表して彫像の腕。具体的には、銅を2.5トンれるとそれらが作られた。その年の1月には、アムステルダムとデュッセルドルフの間のルートを作った高速列車は商品を打った後脱線。原因は、ケーブルの300メートルの盗難後に故障信号。先進国全体で熱が銅を破った。そしてその理由は、これまでにないような金属に飢え市場だった。

そして飢饉はただの銅ではなかった。 2000年から2012年の間に、原料の市場は前例のない拡大を経験した。他の上向きのサイクルとは異なり、基本財（英語での商品、）のこのブームは、事実上すべての製品とすべてのカテゴリを張る。ラバーボーキサイト、亜鉛に砂糖は、世界銀行は、1997年から2011年の間で64パーセントによって肥料の価格の増加となりました非エネルギー商品の価格指数は2.9を掛けた。エネルギー、3.7により、貴金属の割合が四倍。銅のトンは2011年に2001から8103に2061ドルから増加。

ブームは終わった。 2011年以来、銅価格が28％以上下落している。そして、それが1つしかないです：鉄鉱石は、青島の中国の港に上陸した4年前よりも少ない63パーセントのために販売している。 78パーセント低価格で原料炭。 -usedカリ肥料は-いる未満290今日に2012年に483ドルトンから失わ。

そして、まだです。 「おそらく、原材料の価格が2015年全体で弱いままには、「最後のパノラマ·マーケッツコモディティ、世界銀行の季刊誌。 「私たちはSupercycleを見てきました」ダニエルBriesemann、コメルツでの商品アナリストは言った、 "我々は補正時にあります。」
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石油生産と輸出機構（OPEC）がすでに供給の巨大な成長からの圧力の下で、原油価格の急激な低下をトリガ、収穫レベルを維持することを決定する前に、報告書は、10月から水圧破砕とエネルギー効率の向上によるホールディングスに感謝します。

10月以来バレルブレントの価格の40％以上の下落オーレ·ハンセン、デンマークのサクソ銀行での商品戦略の頭については、単に他の商品とのラインに油を入れて。 「事実上今まで残っている中東やアラブの春で戦争が供給が不安定に生成された」と彼女は考えています。 「昨年、我々は第一次湾岸戦争から最大の供給途絶があったことを思い出してください。」

どこブームをした？主に新興国での片手、景気拡大に、他方では、原油価格の高騰の組み合わせとドルの下落、両方の地政学的要因によって、の組み合わせによる。

「中国のすべての産業革命が商品のために前例のない食欲を解き放たれている、「ハンセンは語った。そのGDP1979年以来、毎年平均10％で成長している中国の異常な経済成長は、商品を燃料と基本的な産業の成長によるものであった。突然、中国はすべてに必要であり、市場は彼女の言葉を取った。 「ずっと幸福感がありました、「ジョン·バフェス、開発展望グループ、世界銀行のシニアエコノミストは述べています。そして、基本的な財を生産する国は、その岩礁の上に構築に着手した。

しかし、ユーロ圏経済の持続的な麻痺、新興工業国の主要顧客の一つは、工業製品と、それらを構成する原材料の世界的な需要を下にもたらしています。偶数US回復需要のギャップを埋めるために十分であった。

そして今、中国はステップを変更したい。北京の政権がその成長モデルは、環境との生活の質にすべてのコスト-とその結果で工業化に基づいていることを知っている市民史上モデルが貢献したと同じ中間クラスの詳細疑いを起こさせる作成します。中国の社長習近平、より多くの「中程度」と「しない原材料や技術革新への投資に基づいていますが、「成長のベースとの言葉で「ニュー·ノーマル」。

永遠に続くだろう中国の経済モデルで、おそらく過信があった？ 「私は中国のデータが市場に睡眠薬のようなものになったと思う」とハンセンは指摘。 「価格の下落は、警告となっています。」中国の機関車のプルはそれなしで、世界経済の残りの部分はMHzを維持することができ、ことを非常に強力です。

中国の機関車のプルがなければ、他の国ではMHzの事項を維持することができなかった

Baffesに、農産物の上昇原油価格の上昇を説明します。 「一方で、農業、エネルギーの観点から非常に集中部門である、"と彼は言う。 「肥料の生産コストは密接に天然ガスの価格にリンクされている。また、原油価格の上昇は、多くの食料品が生産をバイオ燃料に転用されたました。」ステファンフォーゲル、農業原材料ラボバンク·インターナショナルの研究の頭部は、明確に：原油の進化は重要な要因ではなかった。 「農業用ディーゼルが生産コスト以上の2または3％に応答しない」と彼は言う。問題は、特にそのような菜種またはヒマシ油などの脂肪種子で、農産物の需要に原油価格の下落ができるどのような効果である。

設定では、市場に落下し、先に痛みを伴う準備されていない人のためのものです。 「本当の問題は、原油価格の低迷で、「Baffes氏は述べています。 「良い財政のない多くの国があります。価格の下落は、生産国は非常に裸のままに溺れることができ、「ハンセンが確認される。 「彼らは経済を多様化しておらず、構造改革を行っていない場合は特に。加えて、その債務は通常、ドルが強くあれば、問題を悪化させることができ、ドル建てである。」

最も劇的な効果はロシアやベネズエラのような国では期待されているが、新興国での固有のものではありません。オーストラリアは鉄と炭利用の価格の下落に来年間の予算を調整する必要があった。

だけでなく、苦しむ状態があります。 「採掘産業は、原則として、矢面に立つ必要がありますされている、「Briesemannは語った。 「地雷が軌道に乗るために5〜10年かかることに注意してください。」質問は、あなたが市場に彼らの農産物を取るために開始し、発熱の保有熱を開いたときに何が起こるかである。

「鉱業株が非常に強い影響力を持っていた、「ハンセン氏は述べています。 「私たちが見ることはふわふわ財務クッションを持っているセクターの整理統合が最も生産的な農場や中小企業大鉱山企業にマップから削除されている。」。

もう一つの問題の問題は、環境中のブームの影響である。大豆作物を拡大する中国での採掘の拡大やブラジルのアマゾンの森林減少の環境への影響が見られることを残る。

データの強さにもかかわらず、専門家は、価格の下落は、調整ではなく、大失敗であると考えている

データの強さにもかかわらず、専門家は、価格の下落は、調整ではなく、大失敗であると考えています。 2014年6月の文書では、Otaviano Canuto、世界銀行の元副社長は、原材料の価格が成長サイクルの始めの上に歴史的に継続することを主張し、そして、より重要なものです：都市化と削減のプロセス新興国の貧困は反転の兆しはありません。 「現在より遅い成長の時間を生きている多くの新興市場というの兆候は需要の反転を意味しません示しています。」その結果、

ジョン·バフェスは同意します。 「油の場合してください。ダウンしていますが何であれ、一日の終わりに、我々は我々の前に持っていたより少ないオイルを持って、「世界銀行の専門家は述べています。 「それは我々がその価格で生産することができませんので、我々は、10ドルで油を見ないことを意味します。」しかし、技術が進歩し続けてませんので、おそらくよりも、どちらも200[ドル]が表示されます「ハンセンは別の要因を示唆している。「エネルギーコストの削減は、原材料の抽出のコストを削減することができます。」

効果は食料品でさえ少なく表示されます。 「ファームは、特に欧州連合では、非常に介入市場であり、そして農民が変化に迅速に対応、「ステファンフォーゲル氏は述べています。 「それは食料品の需要がないだけそこに人々がますますが;.私たちは一日の終わりに食べ物について話していることであるということであるドライブ人口だが、計算を行う際に、残して最後です。買い、と記載されている農産物は、「すべての食品の正確最も基本的なものラボバンクのアナリストを思い出す。

また新興国の食生活の変化している。最大の家族の収入の熱では、そのような穀物、特に肉などの食品は、新興工業国では中産階級のバスケットに体重が増加している。 「あなたは味より良い食べ物を見つけたら、逆転することは非常に困難である、「OLEハンセン、サクソ銀行は考えています。

フォーゲルのためにも、バイオ燃料市場は大きく低下します。 「多くの国で燃料源への農産物の割合を組み込むする法的義務があることを覚えておいて、そのように効果が少なくなります」。

しかし、農産物の価格を保持する主な要因は、政治的に激動の世界の不確実性や依存変化天気です。ウクライナ、世界最大の小麦生産地域の1で断続的な対立は、穀物の価格に影響を与えている。

そして何より、気候変動の潜在的な影響についての不確実性である。研究所（IFPRI、英語での頭字語）によれば、2050年に気候変動の影響は、気候のように維持されているシナリオに比べて14.2％に大豆の価格を引き上げるです。小麦の価格が倍になりながら。

 Die Landung von Rohstoffen
Nach zwölf Jahren wachsenden beispiellosen Markt der "Commodities" auf eine neue wirtschaftliche Realität Anpassung
Thiago Ferrer Morini 11 ENE 2015 - 00:00 CET

 Eine Nacht im Mai 2011 hat die Diebe das Atelier des Bildhauers Juan Ripollés in Burriana (Castellón). Sein Ziel, drei Hände und ein Arm der Statue zu Ehren des damaligen Präsidenten des Kreistages, Carlos Fabra; insbesondere 2,5 Tonnen Kupfer, mit dem sie gemacht wurden. Im Januar dieses Jahres, eine High-Speed-Zug, der die Strecke zwischen Amsterdam und Düsseldorf entgleiste nach der Kollision mit einem Waren; die Ursache ist, ein Fehlersignal nach dem Diebstahl von 300 Meter Kabel. Überall in den Industrieländern ein Fieber brach Kupfer; und der Grund war ein hungrigen Markt für das Metall wie nie zuvor.

Und die Hungersnot war nicht nur Kupfer. Zwischen 2000 und 2012, dem Rohstoffmarkt erlebt einen beispiellosen Aufschwung. Im Gegensatz zu anderen Aufwärtszyklen dieser Boom von grundlegenden Gütern (Waren, in englischer Sprache) überspannt fast alle Produkte und alle Kategorien. Rubber Bauxit, Zucker bis Zink, der Preisindex für Rohstoffe ohne Energie Weltbank stieg um 64% zwischen 1997 und 2011. Der Preis für Düngemittel wurde von 2,9 multipliziert; Energie, um 3,7, und die Rate der Edelmetalle vervierfacht. Tonne Kupfer stieg von 2,061 $ in 2001-8103 im Jahr 2011.

Der Boom ist vorbei. Seit 2011 ist der Kupferpreis mehr als 28% zurückgegangen. Und es ist nicht der einzige: Eisenerz landete in der chinesischen Hafenstadt Qingdao verkauft für 63% weniger als vor vier Jahren; metallurgische Kohle zu einem Preis 78% niedriger; die -Used Kalidüngemittel-hat sich von 483 $ pro Tonne im Jahr 2012 auf weniger als 290 heute verschwunden.

Und noch immer ist. "Vielleicht ist der Preis der Rohstoffe bis zur schwachen ganzen 2015 bleiben", die letzten Panorama Markets Commodities, eine vierteljährliche Publikation der Weltbank. "Wir haben ein Supercycle gesehen", sagte Daniel Briesemann, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank, "und wir in einer Zeit der Korrektur sind."
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Der Bericht ist von Oktober, bevor die Organisation Erdöl Hersteller und Exporteure (OPEC) beschlossen, Ernte Niveau zu halten, das Auslösen einer steilen Rückgang der Rohölpreise, die bereits unter dem Druck des enormen Wachstums in Versorgung Dank Bestände Hydraulic Fracturing und Steigerung der Energieeffizienz.

Für Ole Hansen, Leiter des Rohstoff-Strategien in der dänischen Saxo Bank, fallen mehr als 40% der Preis für ein Barrel Brent Seit Oktober lediglich legte das Öl im Einklang mit anderen Rohstoffen. "Die Kriege im Nahen Osten und den arabischen Frühling erzeugt Instabilität in der Versorgung ist praktisch bis heute geblieben", glaubt sie. "Daran erinnern, dass im vergangenen Jahr hatten wir die größte Versorgungsunterbrechung aus dem ersten Golfkrieg."

Woher kam der Boom? Vor allem durch eine Kombination aus, auf der einen Seite, die wirtschaftliche Expansion in den Schwellenländern, und auf der anderen die Kombination von steigenden Ölpreise und die Abwertung des Dollars, die beide durch geopolitische Faktoren.

"All die industrielle Revolution in China hat eine beispiellose Rohstoffhunger ausgelöst", sagte Hansen. Die außergewöhnliche Wirtschaftswachstum Chinas, deren BIP seit 1979 um durchschnittlich 10% pro Jahr gewachsen ist, war aufgrund des Wachstums in der Urproduktion von Rohstoffen angeheizt. Plötzlich China benötigt, um alles, und der Markt hat ihr Wort. "Es wurde viel Euphorie", sagt John Baffes, leitender Ökonom bei der Entwicklungsperspektiven Group, Weltbank. Und Länder Herstellung grundlegenden Gütern dargelegt, um auf diesem Riff zu bauen.

Aber anhaltende Lähmung der Wirtschaft der Eurozone, einer der wichtigsten Kunden von den Schwellenländern hat sich die globale Nachfrage nach Industriegütern und Rohstoffen, aus denen sie gebracht. Selbst die US-Erholung hat ausgereicht, um die Nachfragelücke zu füllen.

Und jetzt will China den Schritt ändern. Das Regime in Peking weiß, dass seine Wachstumsmodell , das auf der Industrialisierung um jeden Preis, und deren Folgen für die Umwelt und die Lebensqualität der Bürger, immer mehr Verdacht auf derselben Mittelklasse-Modell hat dazu beigetragen, dass wecken zu erstellen. Die "neue Normalität" in den Worten des chinesischen Staatspräsidenten Xi Jinping, eine "moderate" und "nicht auf Rohstoffe und Investitionen in Innovation basiert, sondern" Wachstum beruht.

Es war vielleicht Selbstüberschätzung in der chinesischen Wirtschaftsmodells würde ewig dauern? "Ich denke, dass die Daten von China wurde so etwas wie ein Schlafmittel auf den Markt", sagt Hansen. "Der Preisverfall hat sich zu einer Warnung." Die Anziehungskraft der chinesischen Lokomotive ist so mächtig, dass ohne sie der Rest der Weltwirtschaft könnte MHz unterstützen.

Ohne den Zug der chinesischen Lokomotive, haben andere Volkswirtschaften nicht gelungen, MHz-Angelegenheiten zu erhalten

Um Baffes, erklärt die steigenden Ölpreise steigenden Agrarrohstoffe. "Auf der einen Seite ist die Landwirtschaft eine sehr intensive Sektor aus energetischer Sicht", sagt er. "Die Kosten für die Herstellung von Düngemitteln ist eng mit dem Preis für Erdgas verbunden. Darüber hinaus machte die steigenden Ölpreise viele Nahrungsmitteln wurden umgeleitet, um die Produktion von Biokraftstoffen." Stefan Vogel, Leiter der Forschungsabteilung von landwirtschaftlichen Rohstoffen Rabobank International, stellt klar: die Entwicklung der Rohöl war nicht ein wichtiger Faktor. "Der Diesel für die Landwirtschaft nicht mehr als 2 bis 3% der Produktionskosten zu reagieren", sagt er. Die Frage ist, welche Auswirkungen der Ölpreise die Nachfrage nach landwirtschaftlichen Rohstoffen insbesondere in Ölsaaten wie Raps oder Rizinusöl fallen können.

Die Einstellung wird auf dem Markt fallen, und für diejenigen, die nicht vor schmerzhaft zubereitet werden. "Das eigentliche Problem ist die Abschwächung der Ölpreise", sagt Baffes. "Es gibt viele Länder ohne gute Geschäftslage. Der Preisverfall kann ertrinken produzierenden Ländern ganz nackt zu gehen", bestätigt Hansen. "Vor allem, wenn sie nicht ihre Wirtschaft diversifiziert und nicht Strukturreformen durch. Darüber hinaus seine Schulden wird in der Regel in Dollar, die das Problem, wenn der Dollar stärkt verschlimmern kann."

Obwohl die meisten dramatischen Auswirkungen in Ländern wie Russland oder Venezuela erwartet, gibt es nicht nur in Schwellenländer. Australien musste ihre Budgets für die nächsten Jahre auf den Rückgang der Preise von Eisen und metallurgischer Kohle Nutzung anzupassen.

Nicht nur sind die Staaten, die leiden werden. "Extractive Industries werden im Prinzip sollte die Hauptlast zu tragen", sagte Briesemann. "Beachten Sie, dass eine Mine dauert zwischen fünf und zehn Jahren sein wollen." Die Frage ist, was passiert, wenn Sie die Hitze des Fiebers Bestände beginnen, ihre Produkte auf den Markt zu nehmen zu öffnen.

"Bergbau-Aktien haben einen sehr starken Einfluss hatte", so Hansen. "Was wir sehen, ist eine Konsolidierung der Branche wird von der Karte, um die am wenigsten produktiven Farmen und kleinere Unternehmen Große Bergbaukonzerne entfernt werden müssen ein finanzielles Polster flauschig.".

Eine weitere Problematik ist die Wirkung des Booms in der Umwelt. Die ökologischen Folgen der Erweiterung des Bergbau in China oder die Abholzung im brasilianischen Amazonas zu erweitern Sojakulturen, bleibt abzuwarten.

Trotz der Stärke des Daten, glauben Experten, dass der Rückgang der Preise ist eine Anpassung, kein Debakel

Trotz der Stärke der Daten, glauben Experten, dass der Rückgang der Preise ist eine Anpassung, kein Debakel. In einem Dokument von Juni 2014 Otaviano Canuto, ehemaliger Vizepräsident der Weltbank, argumentiert, dass die Preise für Rohstoffe historisch weiterhin über den Beginn des Wachstumszyklus, und, was noch wichtiger ist: den Prozess der Urbanisierung und Reduktion Armut in Schwellenländern zeigt keine Anzeichen einer Umkehr. Folglich "die vielen Schwellenländern derzeit leben in einer Zeit des langsameren Wachstums zeigt kein Zeichen von, dass eine Umkehr der Nachfrage bedeuten."

John Baffes stimmt. "Nehmen wir den Fall von Öl. Was auch immer kommt, am Ende des Tages werden wir weniger Öl als wir vorher hatten", sagt die Weltbank-Experte. "Das bedeutet, dass wir nicht sehen, Öl bei $ 10, denn wir können nicht zu diesem Preis zu produzieren." Allerdings wird Technologie weiterhin voraus, so, mehr als wahrscheinlich, so wird euch sehen 200 [Euro] "Hansen schlägt eine andere Rolle." Ein niedrigerer Energiekosten können die Kosten für die Gewinnung von Rohstoffen zu verringern. "

Der Effekt wird in Nahrungsmitteln noch weniger sichtbar sein. "Der Hof ist ein hochgriffen Markt, vor allem in der Europäischen Union, und die Landwirte reagieren schnell auf Veränderungen", sagt Stefan Vogel. "Es ist die Bevölkerung, dass die Nachfrage nach Lebensmitteln ist nicht nur treibt, dass immer mehr Menschen gibt;. Ist, dass wir über das Essen am Ende des Tages zu sprechen, wenn die Mathematik zu tun, ist das letzte, um zu gehen. Kauf, und landwirtschaftliche Produkte aufgelistet sind genau das grundlegendste aller Lebensmittel ", erinnert Analyst bei Rabobank.

Sind auch Veränderungen in der Ernährung von Schwellenländern. In der Hitze der größten Familieneinkommen, Lebensmittel wie Getreide und vor allem Fleisch, haben Gewicht im Korb der Mittelschicht in den Schwellenländern gewonnen. "Sobald Sie den Geschmack besser essen, ist sehr schwer rückgängig zu machen", meint Ole Hansen, Saxo Bank.

Für Vogel, wird auch der Markt für Biokraftstoffe stark leiden. "Denken Sie daran, dass es eine gesetzliche Verpflichtung, einen bestimmten Prozentsatz von landwirtschaftlichen Erzeugnissen an der Kraftstoffquelle in vielen Ländern übernehmen, so dass der Effekt geringer sein".

Aber der wichtigste Faktor, der den Preis für landwirtschaftliche Erzeugnisse halten wird sind die Unsicherheiten einer politisch turbulenten Welt und eine wechselhafte Wetter abhängig. Die intermittierende Konflikt in der Ukraine, einem der größten Weizenanbauregionen der Welt, hat einen Einfluss auf den Preis der Getreide hatte.

Und vor allem ist die Unsicherheit über die möglichen Auswirkungen des Klimawandels. Laut Research Institute (IFPRI, seine Abkürzung in Englisch) im Jahr 2050 die Auswirkungen des Klimawandels werden die Preise für Sojabohnen um 14,2% im Vergleich zu einem Szenario, in dem sich das Klima so gepflegt zu erhöhen ist; während der Preis für Weizen wird sich verdoppeln.