La prima de riesgo baja de 100 puntos por primera vez desde mayo de 2010
Las palabras de Draghi sobre la eventual compra masiva de deuda animan a los inversores
GRÁFICO Evolución de la prima de riesgo de España
Amanda Mars Madrid 2 ENE 2015 - 20:32 CET
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Low risk premium of 100 points for the first time since May 2010
Draghi's words on the possible purchase of debt massive encourage investors
GRAPHIC Evolution of the risk premium of Spain
Amanda Mars Madrid 2 ENE 2015 - 20:32 CET
Four and a half years later, the Spanish risk premium again placed under one of these thresholds as symbolic market: 100 basis points. That means that the difference between the interest that investors demand to buy a Spanish 10-year bond and claiming a German (considered a haven and therefore lower) is less than a percentage point. This additional cost to be financed, a good barometer of investor confidence in public finances of a country was not so low since May 2010, when Brussels approved the first bailout of a European country, Greece, and Spain began to adopt hard settings.
On the first day of the 2015 market, the risk premium began with a drop of nine basis points from the last session of December 31, reaching 97 basis points (0.97 percentage points). Then, after several oscillations, ended the day at 99.9 basis points. The interest of the 10-year bond stood at 1.48%, a new low since the launch of the euro, and the German bund dwindled from 0.54% to 0.49%.
"The market is buying the idea that the European Central Bank (ECB) will launch the QE [stands for a direct and massive purchase of government bonds], but these low interest not argue with the fundamental economic conditions and uncertainties, "said Ignacio Victoriano, Income 4. and in the case of Spain," not correspond to a public debt reached 100% of GDP ".
To improve this Friday, in fact, contributed the statements of ECB President Mario Draghi, the German newspaper Handelsblatt, which emphasized that prepares the direct purchase plan debt and may announce at its next meeting, January 22. Then, the euro fell to $ 1.20, the lowest level in four years. "We are in the technical preparations to adjust the amount, speed and composition of our measures of early 2015, should it become necessary to respond to an excessively long period of low inflation. There is unanimity in the Council of Government on the issue, "said the banker, Henry Müller reports.
The interest of German five-year bond fell to negative for the first time
It was a positive day for sovereign debt in the euro area: the Italian premium down 12 points and the Portuguese 23. Although the difference with Germany, a good example of the power of the first euro economy is narrowing than German bunds to five years came to be quoted for the first time with a negative interest of -0.007%. That is, investors not only did not charge for lending money to Germany but they paid for it.
Improving softens the financing costs of the Treasury, and in minimal Stage euro, and lowers the bond issue of private companies.
The opposite occurred in the thick of the debt crisis, when the risk premium hit its record high of 638 basis points, ie the securities paid a yield of almost 7%, 6.38 percentage points above German and brushed Spain rescue. Draghi's intervention, with his legendary "I will do whatever it takes to save the euro" and the announcement of a bond purchase program that did not get to start, began to calm the market for other peripheral countries, as Italy and Portugal.
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But what concerns us blissful risk premium?
Draghi shakes the market by saying that prepares the purchase of public debt
Between that fateful July and the end of the year the Spanish raw shrank nearly 300 basis points to finish 2012 at 377. The output of the recession in 2013 reinforced the improvement and dropped another 137 points and last 2014 cut 155 more. The fact that the risk premium also menguase last year at 82 basis points for Italy, an economy that has fallen into recession and he is accused of doing reforms reflects the weight that expansionary monetary policy of the ECB, above real economic progress.
Draghi admitted Friday that the ECB is at risk of failing in its mandate to ensure price stability in the euro area, since the aim is that inflation is below but close to 2%, and that the risk of deflation -a persistent fall in prices and generalizada- can not be "discarded".
The plan seeks ECB heating rates and help to further reduce the risk premium. Still, this is far from the record low since Spain has not always paid more than the Germans. Until 2008, the interest charged was very similar, about 4%, and 10 years ago the Germans were paying even a little more than the Spanish, so the risk premium was negative: the November 25, 2004 ended in -5 9 basis points. Spain still riding on the back of his property bubble-the so-called miracle Spanish- and risk rating agencies gave the highest score solvency, the triple A.
2010年5月以来初めて100ポイントの低リスクプレミアム
大規模な債務の可能購入にドラギの言葉は、投資家を奨励
スペインのリスクプレミアムのGRAPHIC進化
午前20時32分CET - アマンダ火星マドリード2 ENE2015
100ベーシスポイント：4年半後に、スペインのリスクプレミアムは再びシンボリック市場としてこれらのしきい値の1の下に配置。つまり、投資家はスペインの10年債を購入する需要関心とドイツ語を主張の差が（避難所したがって低いと考えられる）％ポイント未満であることを意味します。ブリュッセルは、ヨーロッパの国の最初の救済を承認したとき、この追加費用は、国の財政に対する投資家の信頼感の良いバロメーターは、2010年5月以来、そのように低くはなかった、賄われる、ギリシャ、スペイン、ハード採用し始めた設定を行います。
2015年の市場の最初の日に、リスクプレミアムは97ベーシス·ポイント（0.97％ポイント）に達し、12月31日の最後のセッションから9ベーシスポイントの低下で始まった。その後、いくつかの振動の後、99.9ベーシスポイントで一日終わった。 10年債の金利は、1.48パーセントで、ユーロの発足以来、新しい低が立っていた、とドイツの外灘0.49％へ0.54％から減っ。
「市場は欧州中央銀行（ECB）はQE[国債の直接かつ大規模な購入の略]を起動するという考えを買っているが、これらの低金利は、基本と議論しない経済状況と不確実性は、「イグナシオVictorianoの、所得4.言ったとスペインの場合は、「公的債務に対応して「GDPの100％に達していない。
今週の金曜日を改善するために、実際には、直接購入計画の負債を作成し、その次回会合で発表することを強調したECB社長マリオ·ドラギ、ドイツの新聞ハンデルスブラット、の文を寄稿し、 1月22日。その後、ユーロは1.20ドル、4年間で最低レベルにまで下がった。それは低インフレの過度に長い期間に対応することが必要となった場合は、「我々は、初期の2015年の私たちの施策の量、速度および組成を調整するために技術的な準備している。この問題に関する政府の審議会で全会一致があり、「銀行家は言った、ヘンリー·ミュラーが報じている。
ドイツの5年債の金利は初めてネガティブに落ちた
ドイツ、最初のユーロ経済のパワーを示す良い例との違いは、ドイツ国債よりも狭くされていますが12ポイント減のイタリアのプレミアムとポルトガル23：これは、ユーロ圏のソブリン債務のための肯定的な一日だった5年に-0.007％のマイナス金利で初めて引用されるようになった。つまり、投資家はドイツにお金を貸すために充電していなかっただけでなく、彼らはそれのために支払った。
改善は、財務省の資金調達コストを柔らかくし、最小限のステージユーロで、民間企業の債券発行を低下させる。
有価証券は、ほぼ7％の収率を支払った。すなわちリスクプレミアムは、6.38％ポイントを638ベーシスポイントのその過去最高を打ったとき、反対は、債務危機の厚いで発生したドイツ語とブラシスペイン救助上。ドラギの介入は、彼の伝説的とし、起動に取得していない債券購入プログラムの発表"私はそれが、ユーロを節約するために取るものは何でもします」、などの他の周辺国、市場を落ち着かようになったイタリアとポルトガル。
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しかし、何が私たちに至福のリスクプレミアムに関係する？
ドラギはそれが公的債務の購入を用意すると言って、市場を振る
その運命の間に7月と今年の終わりには、スペインの生は、2013年に377で景気後退の出力を2012年を終えることはほぼ300ベーシスポイント縮小した改善を強化し、別の137ポイントを落とし、最後の2014年155以上のカット。リスクプレミアムはまた、イタリアのために82ベーシスポイントで、昨年の景気後退に陥っている経済をmenguaseと彼は改革を行うので告発されているという事実は、ECBの拡張的な金融政策、その重みを反映している現実の経済発展上。
ドラギは、目的はインフレが下にあるということであるが、2％に近く、それ以来、ECBは、ユーロ圏の物価安定を確保するために、その任務に失敗する危険性があることを認めた金曜日デフレのリスク-a価格とgeneralizada-の持続的下落を「捨て」することはできません。
計画では、ECB加熱速度を求め、さらにリスクプレミアムを減らすのに役立つ。スペインはいつもドイツ人よりも多くを支払っていないためとはいえ、これははるかに記録的に低いからである。 2008年までは、関心は、非常に類似していた約4％を投入し、10年前にドイツ人はスペイン語よりもさらにもう少し払っていたので、リスクプレミアムが陰性であった：2004年11月25日はで終わった-5 9ベーシスポイント。スペインはまだ彼の財産の背中に乗って、バブルいわゆる奇跡スペイン語およびリスク格付機関は、最高得点の支払能力を与えた、トリプルA.
Niedrige Risikoprämie von 100 Punkten zum ersten Mal seit Mai 2010
Draghi Worte über den möglichen Kauf von Schulden massiv fördern Investoren
GRAPHIC Entwicklung der Risikoprämie von Spanien
Amanda Mars Madrid 2 ENE 2015 - 20.32 CET
100 Basispunkte: Viereinhalb Jahre später die spanische Risikoprämie wieder unter eine dieser Schwellen als symbolische Verkehr gebracht. Das bedeutet, dass die Differenz zwischen den Zinsen, die Investoren verlangen spanischen 10-Jahres-Anleihe zu kaufen und zu behaupten, eine deutsche (als eine Oase und damit geringere) weniger als einen Prozentpunkt. Diese zusätzlichen Kosten finanziert werden, ein gutes Barometer für das Vertrauen der Investoren in die öffentlichen Finanzen eines Landes war nicht so niedrig, seit Mai 2010, als Brüssel genehmigt die erste Rettungsaktion eines europäischen Landes, begann Griechenland und Spanien, hart anzunehmen Einstellungen.
Am ersten Tag der 2015 Markt begann die Risikoprämie mit einem Rückgang von neun Basispunkte gegenüber der letzten Sitzung am 31. Dezember und erreichte 97 Basispunkte (0,97 Prozentpunkte). Dann, nach einigen Schwingungen, beendete den Tag auf 99,9 Basispunkte. Das Interesse des 10-Jahres-Anleihen betrug 1,48%, einen neuen Tiefstand seit der Einführung des Euro und die deutsche Bundesanleihen schrumpfte von 0,54% auf 0,49%.
"Der Markt ist der Kauf auf die Idee, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die QE [für eine direkte und massive Ankauf von Staatsanleihen] zu starten, aber diese niedrigen Zinsen nicht mit dem Grund argumentieren wirtschaftliche Bedingungen und Unsicherheiten ", sagte Ignacio Victoriano, Erträge 4. Und im Fall von Spanien," nicht zu einer Staatsverschuldung entsprechen erreichte 100% des BIP ".
Zur Verbesserung an diesem Freitag in der Tat trugen die Aussagen von EZB-Präsident Mario Draghi, dem Handelsblatt, der betonte, dass bereitet den direkten Kauf Plan Schulden und kann in seiner nächsten Sitzung bekannt zu geben, 22. Januar. Dann fiel der Euro auf 1,20 $, den niedrigsten Stand seit vier Jahren. "Wir sind in der technischen Vorbereitungen, um die Menge, Geschwindigkeit und Zusammensetzung unserer Maßnahmen von Anfang 2015 einzustellen, wenn es notwendig wurde, auf einen übermäßig langen Zeitraum der niedrigen Inflation reagieren. Es ist Einstimmigkeit im Rat der Regierung über die Frage ", sagte der Bankier, berichtet Heinrich Müller.
Das Interesse der deutschen fünfjährige Anleihe fiel negativ zum ersten Mal
Es war ein positiver Tag für Staatsschulden in der Eurozone: die italienische Premium-Rückgang von 12 Punkten und die Portugiesische 23. Obwohl der Unterschied zu Deutschland, ein gutes Beispiel für die Macht des ersten Euro-Wirtschaft wird immer kleiner als die deutschen Bundesanleihen bis fünf Jahren kam zum ersten Mal mit einer negativen Interesse -0.007% angegeben werden. Das heißt, dass die Anleger nicht nur nicht für die Kreditvergabe an Deutschland zu laden, aber sie dafür bezahlt.
Die Verbesserung erweicht die Finanzierungskosten des Treasury und im minimalen Bühnen Euro, und senkt die Anleihe von privaten Unternehmen.
Das Gegenteil war der Fall in der dicken der Schuldenkrise, wenn die Risikoprämie traf seinen Rekordwert von 638 Basispunkten, dh die Wertpapiere bezahlt eine Rendite von fast 7%, 6,38 Prozentpunkte über deutsche und gebürstet Spanien Rettung. Draghi Intervention, mit seinem legendären "Ich werde tun, was es braucht, um den Euro zu retten" und die Ankündigung eines Anleihekaufprogramm, die nicht bekommen, um zu starten, fing an, den Markt für andere Peripheriestaaten zu beruhigen, als Italien und Portugal.
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Aber was geht uns glückseligen Risikoprämie?
Draghi schüttelt den Markt damit, dass bereitet den Kauf von Staatsschulden
Zwischen diesem schicksalhaften Juli bis Ende des Jahres die spanische rohen schrumpfte fast 300 Basispunkte auf 377 zu beenden 2012 Die Ausgabe der Rezession im Jahr 2013 verstärkt die Verbesserung und ließ weitere 137 Punkte und zuletzt 2014 geschnitten 155 mehr. Die Tatsache, dass die Risikoprämie im vergangenen Jahr menguase auch bei 82 Basispunkten für Italien, eine Wirtschaft, die in eine Rezession gefallen ist, und er ist zu tun, Reformen vorgeworfen spiegelt das Gewicht, dass die expansive Geldpolitik der EZB, über die realen wirtschaftlichen Fortschritte.
Draghi gab am Freitag, dass die EZB in Gefahr, dass in seinem Auftrag, die Preisstabilität im Euroraum zu gewährleisten, da es das Ziel ist, dass die Inflation unter, aber nahe 2%, und dass die Gefahr einer Deflation -a anhaltende Preisverfall und generalizada- nicht "entsorgt" werden.
Der Plan soll EZB Heizraten und helfen, die Risikoprämie weiter zu reduzieren. Dennoch ist dies weit von dem Rekordtief, da Spanien nicht immer mehr bezahlt als die Deutschen. Bis zum Jahr 2008, die Zinsen berechnet war sehr ähnlich, etwa 4%, und vor 10 Jahren die Deutschen zahlen sogar ein wenig mehr als die Spanier, so dass die Risikoprämie negativ war: der 25. November 2004 endete in -5 9 Basispunkte. Spanien noch reitet auf dem Rücken seiner Immobilienblase-die sogenannten Wunder spanisch- und Risikoratingagenturen hat die höchste Punktzahl Zahlungsfähigkeit, der dreifache A.
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