金融信用格付会社のFitchは、スペイン国債の格付をBBB(下の中)からBBB+(下の上)に格上げ

EL PAIS

金融信用格付会社のFitchは、スペイン国債の格付をBBB(下の中)からBBB+(下の上)に格上げ

Fitch mejora la nota de España

La agencia eleva la calificación de los bonos soberanos de BBB a BBB+

Alaba las reformas y la mejora de productividad pero advierte sobre el elevado desempleo


Cristina Delgado Madrid 25 ABR 2014 - 17:25 CET



Tabla de calificación de las principales agencias de 'rating' / EL PAÍS
Chart of the major rating agencies 'rating' / EL PAÍS
主要な格付機関による選出'/国のチャート


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Fitch upgrades note Spain


The agency raised the rating of sovereign bonds from BBB to BBB +

Alaba reforms and improved productivity but warns of high unemployment



Cristina Delgado Madrid 25 ABR 2014 - 17:25 CET

Fitch , the smallest of the three major rating agencies, improved the note Friday sovereign debt of Spain , from BBB to BBB + . It gives so high and maintains approved his perspective as "stable" . Fitch further away to Spain -called junk status as it considers its bonds to three steps away from this type of high-risk investments . Moody's also upgraded its rating to Spain last February.



Chart of the major rating agencies 'rating' / COUNTRY
The agency , in its report published after the close of the Exchange, praises the improved productivity of Spain , the progress of its exports , and the Government's commitment to reducing debt. Justify your decision to improve the note because " the risks to the solvency of Spain have fallen since sovereign bonds were downgraded to BBB in June 2012 , financial conditions have improved , the economic outlook have more security" and because Fitch believes that the risk that the Spanish banks represent an additional burden on sovereign debt has decreased.
Fitch , however , also warns of the risks still facing Spain , " the prospects for medium-term growth are weak, all sectors of the economy remain highly indebted and unemployment is exceptionally high."
Spain has ceased to walk the path of the junk bond , a grade in the fall that never came but which came perilously . Now has the highest approved Fitch and Moody's approved . The Spanish debt is no longer seen by markets as a high- risk. Proof of this is the Spanish risk premium , the indicator that measures the additional cost of the bonds of a country with respect to the Germans, considered the most reliable . This Friday the Spanish premium stood at 158 basis points , the lowest since August 2010, and far from its peak in July 2012 , when it reached 638 points after Spain requested the euro partners and the bank bailout Greece put the euro against the ropes. Interest on Spanish ten-year bond market are 3.06 points , about to beat its record low of 2005, when trading at 3,005 points.
Reforms and effort
In its report , the agency emphasizes that the adjustment of the balance of payments driven by a "robust" performance of exports and the contraction in domestic demand . In this regard, notes that 2013 closed a current account surplus of 0.8% of GDP , the first in nearly three decades , which could help reduce the high net external debt (92% of GDP) in the medium term .
Also described as "strong" fiscal performance of Spain in the last two years , in which the deficit excluding aid to banks , fell by 2.5% in 2012-2013 despite the fall of nominal GDP 2.2% recorded in the same period . Also, also argues that structural economic reforms undertaken by the Spanish authorities since the beginning of the crisis in fields such as labor market, the pension system , the fiscal framework or the financial sector have " improved prospects in the longer term " sovereign .
The second accolade
Fitch had published its latest report on the status of Spain in November 2013 : at that time held the note in BBB , two notches above junk status , but improved the prospect of changing the note from "negative" to "stable" . Since the crisis began the firm had only chained impairments : note down five steps only Spain in 2012 , from AA- to BBB .
Last February was Moody 's, another of the giants of rating, which became the first agency to improved note the sovereign debt of Spain since the beginning of the crisis, to raise one notch to Baa2 and perspective positive . The rating agency had taken the triple A to Spain , considered the honors in 2010 and since then also chained degradations.
Fitch has also issued a report on Friday Italy. In his case , has confirmed the rating at BBB + but has risen from negative to stable your perspective, to improve financing conditions for the sovereign and the end of the recession in the country. The agency stressed that the Italian Government has benefited from a "significant improvement" in funding conditions since mid- 2012 and has demonstrated its " financial flexibility and resilience " during the sovereign debt crisis .
Calendar of future revisions
The new European legislation requires rating agencies to publish advance an annual calendar with up to three dates that are scheduled to announce its ratings on government debt, which can only be made ​​public when the bag is closed .
Complying with these new rules , Moody's reported that it will revisit note Spain twice this year: June 20 and October 17. Meanwhile, Fitch issued a new decision on the rating of Spain on October 24 , and Standard & Poor's ( S & P) on May 23 and November 14.

 

フィッチのアップグレードは、スペインの点に注意してください


代理店はBBB +にBBBからのソブリン債の格付けを引き上げ

アラバ改革や生産性の向上が、高い失業率を警告



クリスティーナ·デルガドマドリード25 ABR 2014 - 17：25 CET

 

フィッチ、三大格付機関の最小は、 BBBからBBB +へ、スペインのノート金曜日ソブリン債を改善した。それはとても高くなりますし、 「安定した」として彼の視点を承認し維持する。フィッチはさらに離れてスペインいわゆるジャンクステータスにそれが離れてリスクの高い投資のこの種から3段階にその結合を考慮した。ムーディーズはまた、昨年2月にスペインにその評価をアップグレードしました。



主要な格付機関による選出'/国のチャート
代理店は、取引終了後に発表さその報告書では、スペインの生産性の向上、輸出の進展、および負債の削減に対する政府のコミットメントを賞賛。 「ソブリン債は2012年6月にBBBに格下げされて以来、スペインの支払能力に対するリスクが下落している、金融情勢が改善している、経済の見通しは、より安全性を持っている」ためとフィッチは考えているので、注意を改善するためにあなたの決定を正当化するスペインの銀行は、ソブリン債務の追加負担を表すリスクが減少している。
フィッチ、しかし、また、 「中期的な成長見通しが弱い、経済のすべての部門は非常にお世話に残り、失業率が非常に高いです。 」 、まだスペインが直面するリスクを警告
スペインはジャンク債、来なかったが、危険なほど来た秋のグレードの道を歩むために中止した。今、最高に承認フィッチがあり、ムーディーズは承認した。スペインの債務はもはや高リスクなどの市場で見られない。その証拠は、スペインのリスクプレミアム、ドイツ人に関して国の国債の追加コストを計測する指標であり、最も信頼性の高いと考えた。この金曜日スペイン語プレミアムスペインがユーロパートナーや銀行救済を要請した後、それが638ポイントに到達した2012年7月に158ベーシス·ポイント、 2010年8月以来の低、およびそのピークから遠くに立っていたギリシャはロープに対してユーロを置く。 3005ポイントで取引するときスペイン10年債市場での関心は、 2005年のその過去最低を打つことを約、 3.06ポイントです。
改革と取り組み
その報告書では、代理店は国際収支の調整が輸出の「強固な」パフォーマンスと国内需要の縮小によって駆動ことを強調している。この点で、高い純対外債務の削減に役立つ可能性が国内総生産（GDP）の0.8％の経常黒字と2013を閉じ、ノート、 30年近くで初めて、 （ GDPの92％）中期的に。
また、ここでの銀行への支援を除いた赤字は、名目GDPの下落にもかかわらず、 2012年から2013年に2.5％減少し、過去2年間で、スペインの「強い」財政パフォーマンスとして記述同期間に2.2％を記録した。また、また、労働市場、年金制度、財政の枠組みや金融セクターなどの分野で危機が始まって以来、スペイン当局が行う経済構造改革は「長期的に見通しを改善していると主張している「主権。
二栄誉
フィッチは2013年11月スペインの状況に関する最新の報告書を発表していた。その時に2つのノッチジャンク状態の上に、 BBBの注記を開催したが、 「安定的」から「ネガティブ」からノートの変更の見通しを改善し。危機が始まって以来、同社は唯一の障害を連鎖していた： AA-までBBBから、 2012年に5つのステップのみでスペインを書き留め。
昨年2月にはムーディーズ、危機が始まって以来、改良音符にスペインのソブリン債最初の代理店となった評価の巨人の別に1ノッチを高めることだったBAA2と展望正。格付け会社がスペインにトリプルAを取っていた、 2010年には特別な設定を検討し、その後も連鎖し劣化以来。
フィッチはまた、金曜日イタリアに関する報告書を発行しています。主権と国の景気後退の終わりのための資金調達条件を改善するために、彼の場合では、 BBB +に格付けを確認していますが、あなたの視点、安定した負から上昇している。代理店は、イタリア政府は2012年半ば以来、資金調達条件の「大幅な改善」の恩恵を受けているとのソブリン債務危機の間のその「財務の柔軟性と回復力」を実証したことを強調した。
将来の改訂のカレンダー
新しい欧州の法律は、事前に袋を閉じたときにのみ公開することができ、政府債務の格付けを発表するようにスケジュールされている最大3日、年次カレンダーを公開するために、格付機関が必要となります。
6月20日と10月17日にこれらの新しい規則を遵守する、ムーディーズは今年2回スペインの点に注意して再検討することを報告した。一方、フィッチは5月23日と11月14日10月24日にスペインの格付けに関する新たな決定を発行し、スタンダード·アンド·プアーズ（S＆P） 。

Fitch Upgrades beachten Spanien


Die Agentur hob die Bewertung von Staatsanleihen von BBB auf BBB +

Alaba Reformen und eine bessere Produktivität, sondern warnt vor hoher Arbeitslosigkeit



Cristina Delgado Madrid 25 ABR 2014 - 17:25 CET

Fitch, die kleinste der drei großen Rating- Agenturen , verbessert die Notiz Freitag Staatsanleihen von Spanien, von BBB auf BBB + . Es gibt so hoch und unterhält genehmigt seiner Perspektive als "stabil". Fitch weiter weg nach Spanien genannte Junk-Status , wie es seine Anleihen hält, um drei Schritte entfernt von dieser Art von Hochrisiko- Investitionen . Moodys das Rating auch nach Spanien im vergangenen Februar .



Diagramm der großen Rating- Agenturen Rating '/ LAND
Die Agentur in ihrem Bericht nach Abschluss des Exchange veröffentlicht , lobt die verbesserte Produktivität von Spanien, den Fortschritt der Exporte , und die Verpflichtung der Regierung zur Reduzierung der Schulden. Begründen Sie Ihre Entscheidung , um die Note zu verbessern , denn " die Risiken für die Zahlungsfähigkeit von Spanien sind gefallen , da Staatsanleihen wurden auf BBB herabgestuft im Juni 2012 haben sich die finanziellen Bedingungen verbessert, die wirtschaftlichen Aussichten haben mehr Sicherheit" und , weil Fitch glaubt, dass das Risiko, dass die spanischen Banken stellen eine zusätzliche Belastung für die Staatsverschuldung verringert hat .
Fitch warnt jedoch auch die Risiken immer noch vor Spanien ", die Aussichten für das mittelfristige Wachstum schwach sind, alle Sektoren der Wirtschaft bleiben hoch verschuldet und die Arbeitslosigkeit ist überdurchschnittlich hoch. "
Spanien hat aufgehört, den Weg des Junk-Bond , einem Grad im Herbst , die nie kam, aber die kam gefährlich gehen. Jetzt hat die höchste zugelassene Fitch und Moody genehmigt . Die spanischen Schulden nicht mehr von den Märkten als Hochrisiko gesehen . Ein Beweis dafür ist die spanische Risikoprämie , die Anzeige , die die zusätzlichen Kosten für die Anleihen eines Landes in Bezug auf den Deutschen misst , als die zuverlässigste . An diesem Freitag die spanische Premium- stand bei 158 Basispunkte , den niedrigsten Stand seit August 2010 und weit von seinem Höhepunkt im Juli 2012 , als es 638 Punkte erreicht nach Spanien aufgefordert, die Euro- Partner und die Bankenrettung Griechenland legte der Euro gegen die Seile . Die Zinsen auf zehnjährige spanische Anleihemarkt sind 3,06 Punkte , etwa auf dem Rekordtief von 2005, als der Handel bei 3.005 Punkten zu schlagen.
Reformen und Mühe
In ihrem Bericht , die Agentur betont, dass die Anpassung der Zahlungsbilanz durch eine "robuste" Performance der Exporte und der Kontraktion der Inlandsnachfrage angetrieben. In diesem Zusammenhang stellt fest, dass 2013 geschlossen einen Leistungsbilanzüberschuss von 0,8 % des BIP , der ersten seit fast drei Jahrzehnten , die helfen könnte, mittelfristig reduzieren die hohen Nettoauslandsverschuldung(92 % des BIP) .
Ebenfalls beschrieben als " starke" Geschäftsleistungvon Spanien in den letzten zwei Jahren , in denen das Defizit ohne Beihilfen für Banken sank um 2,5% von 2012 bis 2013 trotz des Rückgangs des nominalen BIP 2,2% in der gleichen Periode erfasst. Auch argumentiert auch, dass Strukturreformen von den spanischen Behörden seit dem Beginn der Krise in Bereichen wie Arbeitsmarkt, das Rentensystem , den finanzpolitischen Rahmen -oder Finanzsektor unternommen haben " verbesserten Aussichten auf längere Sicht " Souverän.
Die zweite Auszeichnung
Fitch hatte seinen neuesten Bericht über den Status von Spanien in November 2013 veröffentlicht : Damals hielt die Notiz im BBB , zwei Stufen über Junk- Status, sondern verbessert die Aussicht auf die Änderung der Note von "negativ" auf "stabil" . Seit Beginn der Krise hatte die Firma nur angekettet Beeinträchtigungen : Notieren Sie fünf Schritte nur Spanien im Jahr 2012, von AA-auf BBB .
Im vergangenen Februar war Moodys , ein anderer der Giganten der Bewertung , die die erste Agentur, die verbesserte Kenntnis der Staatsschulden von Spanien seit dem Beginn der Krise wurde , auf eine Stufe zu heben Baa2 und Perspektive positiv. Die Rating-Agentur hatte das Triple-A- nach Spanien gebracht , als die Auszeichnung im Jahr 2010 und seitdem auch angekettet Verschlechterungen .
Fitch hat auch einen Bericht am Freitag, Italien ausgestellt . In seinem Fall hat das Rating mit BBB + bestätigt , hat aber von negativ auf stabil Ihrer Sicht angestiegen ist, um die Finanzierungsbedingungen für die souveräne und dem Ende der Rezession im Land zu verbessern . Die Agentur betonte, dass die italienische Regierung von einer " signifikanten Verbesserung " in die Finanzierungsbedingungen seit Mitte 2012 profitiert und hat seine " finanzielle Flexibilität und Stabilität" in der Staatsschuldenkrise demonstriert.
Kalender auf künftige Änderungen
Die neue europäische Gesetzgebung verlangt von den Rating-Agenturen mit bis zu drei Termine, die geplant sind, um ihre Ratings für die Staatsschulden zu verkünden , die nur öffentlich gemacht werden kann, wenn die Tasche geschlossen werden vorab veröffentlichen einen Jahreskalender .
Die Einhaltung dieser neuen Regeln , Moody berichtet , dass es zur Kenntnis Spanien zweimal in diesem Jahr erneut : 20. Juni und 17. Oktober. Unterdessen gab Fitch eine neue Entscheidung über die Bewertung von Spanien am 24. Oktober und Standard & Poors (S & P) am 23. Mai und 14. November .