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信用格付け機関のスタンダード·アンド·プアーズは、ギリシアの国債を部分的破産に格下げ。



Standard & Poor’s declara a Grecia en suspensión de pagos parcial

La rebaja de calificación a impago selectivo se produce tras la oferta de recompra de bonos


M. J. Madrid 5 DIC 2012 - 23:38 CET


Standard & Poor's states to Greece in default partial


The downgrade to selective default follows the bond buyback offer



M. J. Madrid 5 DIC 2012 - 23:38 CET

The rating agency Standard & Poor's downgraded Greece's note last night to level SD, selective default or selective default, equivalent to a partial suspension of payments. Previously his grades were CCC for long-term debt and C for short-term debt, both of very low credit quality. The agency's decision is a result of the announcement by the Greek government of an offer to buy back its own debt at a price far below its nominal value, which implies losses of around 60%
The bond buyback offer by Greece allowed unlock a new installment of European aid to the country, it is considered that it improves debt sustainability. Greece announced on Monday that the repurchase is made with the modified Dutch auction method, in which investors declare the price at which they are willing to sell their bonds before they set the price. The Greek government set a minimum price band of 30.2% to 38.1% of the nominal and maximum of 32.2% to 40.1%, depending on the maturity of the 20 affected emissions and indicated that it would allocate maximum of 10,000 million repurchase. Investors have until tomorrow to declare their interest in the offer.
S & P believes that it is a debt restructuring under pressure and that is a default part insofar as it implies that investors will receive an amount less than originally committed and that this is an operation not merely opportunistic but an offer under pressure, although technically voluntary acceptance and regardless of how you define the bond issues in the declaration of default.
The agency considers that there are criteria for this downgrade. The methodology considers such repurchase is a kind of alternative to traditional non-payment. Investors are encouraged, at least partially, to accept a low bid even worse by the possibility that the issuer will openly declare suspension of payment of its debt. "S & P is such offers and buybacks as a restructuring of fact and, accordingly, as equivalent to a default by the issuer," the agency said in a statement.
When buying back Greek debt expires, which is scheduled to occur on December 17, S & P "probably" deemed to selective default is behind us and raise the rating of Greece to the level CCC, poor quality yet. In any case, that note would reflect, among other factors, the vision of the rating agency that the debt buyback operation puts the country's finances on a more sustainable path.

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信用格付け機関のスタンダード·アンド·プアーズは、ギリシアの国債を部分的破産に格下げ。

デフォルト部分でギリシャへのスタンダード·アンド·プアーズの状態


選択的デフォルトに格下げが債券買い戻し提案を次の



M. J.マドリッド5 DIC 2012 - 23：38 CET

格付け機関のスタンダード·アンド·プアーズの支払いの部分サスペンションと同等レベルのSD、選択的デフォルトまたは選択的デフォルトに昨夜ギリシャのノートを格下げした。以前に彼の成績は非常に低い信用の質の両方、長期借入金及び短期借入金のCのためにCCCあった。機関の決定ははるかに約60％の損失を意味する公称値は、以下の価格で、独自の債務を買い戻すオファーのギリシャ政府が発表した結果である
ギリシャの債券買戻しオファーが国への欧州援助の新たな割賦のロックを解除する許可されて、それが債務の持続可能性を向上させていると考えられる。ギリシャは買戻し、投資家は、彼らが価格を設定する前に、それらの債券を売却して喜んでであるする価格を宣言した修正ダッチオークション方式で作られていることを月曜日に発表した。ギリシャ政府は、32.2パーセントに40.1パーセントの公称値と最大の38.1％から30.2パーセントの最低価格帯を設定して影響を受けた20の排出量の成熟度に応じて、それを配分することが示された10,000百万円買戻しの最大。投資家は、オファーに関心を宣言するために明日まで持っている。
S＆Pは、それは圧力の下で債務再編であり、それはそれは投資家が少ないもともとコミットよりも金額を受け取ることを意味するものであれば、デフォルトの一部であり、これは単に日和見しない操作であることと考えていますが、申し出圧力の下で、ただし、デフォルトの宣言での債券発行を定義する方法の技術的に自主的な受け入れと関係なく。
代理店は、このダウングレードするための基準があることを考慮します。方法論は、当該買戻しは、伝統的な不払いに代わるものの一種であると見なします。投資家は、発行者が公然とその債務の支払停止を宣言する可能性によってさらに悪化し、低入札価格を受け入れるように、少なくとも部分的に奨励されています。 "S＆Pは、発行者によるデフォルトに相当するものとして、それに応じて、実際の事業再編などのオファーおよび買戻しであり、"代理店は声明で述べている。
バックギリシャの債務を購入することが、12月17日に実行されるようにスケジュールされ、有効期限が切れると、S＆Pは "おそらく"選択的デフォルトにみなさは私達の後ろで、まだレベルCCCは、質の悪いにギリシャの格付けを引き上げる。いずれにしても、そのノートは、他の要因の中で、債務買戻し操作がより持続可能な道に国の財政を置くことを格付機関のビジョンを反映するであろう。