ECBは、パブリックおよびプライベート資産10億人以上のユーロを投資します ドラギは、経済を復活させるとデフレのユーロを回避するために彼の景気刺激策の詳細 詳細に新しい計画ドラギ、 ダウンロード可能（英語で）対策の技術的な詳細 Claudiペレスフランクフルト22 ENE 2015 - 19：30 CET

EL PAIS

El BCE invertirá más de un billón de euros en activos públicos y privados
Draghi detalla su plan de estímulos para reactivar la economía y alejar la deflación del euro

    El nuevo plan de Draghi, al detalle
    DESCARGABLE Los detalles técnicos de la medida (en inglés)

Claudi Pérez Fráncfort 22 ENE 2015 - 19:30 CET

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The ECB will invest over one billion euros in public and private assets
Draghi details his stimulus plan to revive the economy and avert deflation euro

     The new plan Draghi, in detail
     DOWNLOADABLE The technical details of the measure (in English)

Claudi Pérez Frankfurt 22 ENE 2015 - 19:30 CET

Already a legend. Mario Draghi, head of the European Central Bank (ECB), goaded on Thursday all kinds of political and financial pressures to announce a program of massive purchases of government debt. The Eurobanco seeking such exceptional deal it a shake eurozone to shake off the chill of deflation and dense fog accompanying risks as secular stagnation.
The ECB surprised with a quantitative easing (QE) to European riddled with tricks to please each other, but especially ambitious; even more ambitious than expected. Draghi pumped 60.000 million monthly-around 45,000 in Treasuries, and the rest in private assets, according to estimates of the market between March and September this year 2016, equivalent to an injection of something more than one billion euros. And most importantly: the European QE will remain beyond that date if inflation continues to trouble and nowhere near the ECB target, 2% over the medium term.
The markets have given a vote of confidence after a decision has enormous symbolic significance: the ECB and signed his declaration of final independence from Germany. Draghi and once saved the euro, in summer 2012, without firing a shot, when he uttered that phrase "I will do everything necessary to support the euro". With the purchase of debt takes more risks, and spends one of his last bullet, but protects the euro from an explosion in slow motion, you could if deflation, unemployment, poor health of banking and signs fester freezing in the continent's economy.
ECB President says "has not been necessary to vote" measure because it had majority support
First rule of the central banker filtered measures are going to pass and immediately after surprising the market with a maneuver a braver than expected point. Draghi pulled manually and did exactly that: it will buy around 45,000 million in bonds, and an additional 15,000 million in private assets for 19 months, although these figures are estimates. Once contented the pigeons -the supporters of stimuli in the bancocentralés- slang, let the crumbs for the hawks. Under pressure by land, sea and air in Germany, agreed to a hybrid formula to see who pays if these LBOs BRING losses: one in five euros was mutualizará, and the rest will pay in theory the bank center of the country that chooses not to pay its debt.
20% of new assets to be purchased will be subject to loss share
Draghi insisted that this is a minor detail: "It's not relevant," he said. And while there will be peace in the eurozone. But this concession to Germany and its satellites can turn against the eurozone if they return curves and at some point the market returns to bet against a peripheral country, which after zapatazo Draghi seems much less likely, according to sources consulted.The keys: how and when
The essence of this decision were the pace and size of purchases, especially that open to extend the program if necessary door. And there Draghi several rounds muletazos that earned the applause of the market, which extended one more day his love affair with Europe was removed. Stock markets rose and the euro and interest rates on public debt down. Gasoline for European renewal through various channels. One: a cheaper euro facilitates exports and output via external sector crisis. Two: the joys markets leave more money in the pocket of the inverter. And three, if the interest on the debt down a little more, states will have to pay less invoice finance costs. But mostly Four: Draghi looks first a confidence boost, you have to reveal especially in banks.
The crisis began in banking and eventually, when done in exactly the same place. And European banks, as after all, is the main creditor of the continental debt. With this move, Draghi filled the pockets of the banks with the secret hope that begin to give credits than once. There are no guarantees of that happening, but that is the key to something like an exit from the crisis. The alternative was to continue to do nothing while inflation goes into negative territory and approaches the black hole of deflation, an economic disease is difficult to treat.German skepticism
The ECB chief met with Chancellor Angela Merkel few days ago to avoid disappointment. Almost at the same time it launched its QE Draghi, Merkel guaranteed in Davos "independence" of the ECB: Germany does not hide his skepticism, but is satisfied with the compromise agreement reached. The only concession of non mutualisation of part of the risks, Draghi also left several messages for the public and economic establisment of Germany. "We see bubbles" he said. And for those who see inflation risks, said they are "the same as five years ago said that other QE would generate large price increases." "We've seen a lot of inflation since the QE activated five years ago? Will there be exorbitant increases this time? Please, you tell me when "he quipped.
Failing to see the fine print carefully, the ECB will buy government debt according to the weight of each country in the Eurosystem (Spain accounts for almost 13%) and in terms ranging from two to 10 years, in addition to the certificates mortgage and other covered bonds and guaranteed private assets (known as ABS). But the lion's share of this program will be especially public debt to 10 years, which will involve around 75% of the 60,000 million a month, according to analysts.more

    The new plan Draghi, in detail
    The Economic Forum lowers expectations in the ECB's decision
    The Spider's Stratagem
    Markets celebrate asset purchase plan ECB
    The dilemma of bond purchases by the European Central Bank
    The market gives its approval to the plan
The Eurobanco buy debt above investment grade rating agencies granted unless countries worst score (Greece and Cyprus) are still under program notes: in the case of Greece, Draghi said that in July will consider buying Greek bonds provided that the Government that emerges from the elections next Sunday has entered into a third rescue (probably a precautionary credit line, a soft recovery with less harsh conditions). Will the national central banks who buy, and to spread risk the ECB chooses a hybrid formula is mutualizará 20% and the remaining 80% will be borne by each central bank. That way you will make less attractive debt restructuring "and the concerns of some countries about the tax consequences of an unexpected purchase program with such a high volume that may have tax implications are mitigated" he conceded.
Draghi said that the governing council is no unanimity regarding the use of debt purchases as a tool of monetary policy. He revealed that "a large majority" of the 23 directors opted to shoot now, not later. He explained that there was "a good discussion" about another way to describe the mess, with Jens Weidmann, the Bundesbank, leading opponents. And he spoke of consensus-that means no votes against but several abstentions on mixed formula chosen to spread risks.More structural reforms
Draghi has already done the right thing, but called on eurozone smart fiscal consolidation and structural reforms so that the effectiveness of the European QE is higher. He again called on the European Commission to activate the sooner your investment plan. And he stressed that "no plan B": the ECB pursues with great liquidity that banks start giving credit and things improve.
The German press is not allowed to ask for inflation. When news spread that the German Adolf Miethe had managed to make gold in a laboratory in 1930, the New York Times titled, "The artificial gold could cause chaos in financial markets." Critics Draghi, with American Ben Bernanke and British Mervyn King, ensure that the QE that triggered these three central bankers is the closest thing to notice after gold Miethe denied. Thursday Draghi did not hide that massive bond purchases may have unintended consequences. "But the ECB will be alert," he said.
"The risks to Europe remain lower, although there are people who have a different perception of reality and urgency of the measures that need the eurozone," the banker closed. If the QE works, banks pay more and the tunnel exit will approach; if he does two things can happen: that deflation appears at last, or so much money on the table opposite phenomenon is unleashed: hyperinflation. Draghi sees these risks anywhere. "We are not for jokes" settled.
In a crisis in capital letters, as is the Great Recession, what people want is someone out, give your face and take charge of the situation. Bernanke did in America. Draghi returned Thursday to present his candidacy as a strong man of Europe, raising a wall of money as a retaining wall between the eurozone and the abyss that pose risks of deflation.

ECBは、パブリックおよびプライベート資産10億人以上のユーロを投資します
ドラギは、経済を復活させるとデフレのユーロを回避するために彼の景気刺激策の詳細

    詳細に新しい計画ドラギ、
    ダウンロード可能（英語で）対策の技術的な詳細

Claudiペレスフランクフルト22 ENE 2015 - 19：30 CET

 すでに伝説。マリオドラギ欧州中央銀行（ECB）のヘッドは、政府債務の大規模な購入のプログラムを発表する木曜日に政治的、財政圧力のすべての種類をgoaded。 Eurobancoを振とうユーロ圏がデフレと世俗停滞などのリスクを伴う濃い霧の寒さを振り払うためにそのような例外的な契約にそれを求めている。
トリックヨーロッパだらけに量的緩和（QE）で驚いECBはお互いが、特に野心を喜ばせるために。さらに野心的な予想以上。ドラギは、以上の何かの注射と同等、米国債に60.000万の月間アラウンド45000を汲み上げ、民間資産の残り、今年2016年3月と9月の間に市場の推計によると10億ユーロ。そして、最も重要な：インフレ率がECBの目標の近くにどこにも迷惑を続けていないとした場合、欧州QEは2％で中期的に、その日を超えて残ります。
市場は決定が巨大な象徴的な意義を持っていた後、信任投票を与えている：ECBがドイツから、最終的な独立性の彼の宣言に署名した。彼はそのフレーズを口にするときドラギと一度、ユーロを救ったが、2012年夏に、ショットを発射することなく、「私は、ユーロをサポートするために必要なすべてを尽くします」。債務の購入は、よりリスクを取り、彼の最後の弾丸の1を費やしているが、スローモーションで爆発から、ユーロを保護を使用すると、化膿可能性がデフレ、失業、貧困層の健康バンキングや標識の場合、大陸の経済の中で凍結。
ECBの大統領は、過半数の支持を持っていたので対策」を投票する必要はなかった」と言う
中央銀行家フィルタリング対策の最初のルールは渡すために行くとすぐに期待点より勇​​敢機動で市場を驚か後にしている。ドラギは、手動で引っ張られ、正確にそれをした：これらの数字は推定値であるが、それは、19ヶ月間の債券に周りに45000万ドルを購入し、民間の資産の追加の15,000百万ます。一度bancocentralés-スラングで刺激のハト-Theサポーターを満足し、タカ派のためのパン粉を聞かせて。ドイツの陸·海·空による圧力の下では、これらのLBO案件が損失をBRING場合、支払う人を確認するために、ハイブリッド式に合意：5ユーロで1がmutualizaráで、残りは理論的には、銀行を支払うことになりますその借金を支払うしないことを選択した国の中心。
購入する新しい資産の20％が損失のシェアの対象となります
ドラギはこれがマイナーなディテールであることを主張した： "それは関係ありません」と彼は言った。としながら、ユーロ圏の平和があるでしょう。彼らはカーブを返すと、ある時点で市場はzapatazoドラギははるかに少ない可能性が高いようだ後、周辺国、賭けるために返された場合でも、ドイツとその衛星にこの譲歩は、情報源によると、ユーロ圏に背を向けることができます相談した。キー：いつ、どのように
この決定の本質は、必要に応じてドア場合は、プログラムを拡張することは、特にそのオープン、購入のペースと大きさだった。そして、ヨーロッパとの彼の情事が削除された1以上の日を延長し、市場の拍手を、獲得したいくつかのラウンドのmuletazosがドラギ。株式市場は上昇し、ダウン公的債務の対ユーロと金利。様々なチャネルを通じてヨーロッパの更新のためのガソリン。 One：安くユーロは外部セクターの危機を経由して輸出し、出力を容易にします。 2：喜び市場はインバータのポケットにもっとお金を残す。そして3は、もう少し債務ダウンの利息た場合、状態は少なく請求書の財務費用を支払う必要があります。しかし、主に四は：ドラギはあなたが銀行に特に明らかにしなければならない、最初の自信ブーストを探します。
危機が銀行業務に始まり、最終的には、時とまったく同じ場所で行われ。そして、欧州の銀行は、すべての後など、大陸負債の主な債権者である。この移行に伴い、ドラギは何度もクレジットを与えることを始める秘密の希望を持って銀行のポケットを満たした。そこにその出来事の保証はありませんが、それは、危機からの出口のようなものへの鍵です。代替案は、インフレ率がマイナスになり、デフレのブラックホールに近づくながら何もしないように継続していた、経済的な疾患は治療が困難である。ドイツの懐疑的な見方
ECBのチーフは、失望を避けるために、数日前のメルケル首相と会談。ドイツは彼の懐疑を隠していませんが、到達した妥協の合意に満足している：ほとんどそれはそのQEドラギを発売し、同時に、メルケルは、ECBのダボス「自立」に保証された。リスクの一部の非mutualisationの唯一の譲歩は、ドラギもドイツの公共および経済establismentためのいくつかのメッセージを残した。 "我々は、泡を見る」と彼は言った。そして、インフレリスクを参照してください人のために、彼らは言った、「5年前と同じ、他のQEは、大きな価格上昇を生成するだろうと述べた。 " QEは、5年前に活性化したので、「私たちは、インフレをたくさん見てきた？法外な増加この時間はありますか？ 「彼は皮肉を言ったとき、あなたは私を教えてください。
慎重に細かい活字を見に失敗すると、ECBは、証明書に加えて、ユーロシステム内（スペインはほぼ13％を占める）と2年から10年までの観点から、それぞれの国の重量に応じて政府債務を購入する住宅ローンやその他のカバード·ボンド保証民間資産（ABSとして知られている）。しかし、このプログラムのライオンのシェアは、アナリストによると、月600億の約75％に関与するであろう、10年に特に公的債務となります。もっと

    詳細に新しい計画ドラギ、
    経済フォーラムは、ECBの決定で期待を下げる
    暗殺のオペラ
    市場は資産購入計画を祝うECB
    欧州中央銀行による国債購入のジレンマ
    市場は計画に承認を与え
Eurobancoは国がない限り、最悪のスコア（ギリシャとキプロス）を付与された投資適格格付機関上記の債務を購入プログラムのメモ中である：ギリシャの場合には、ドラギは7月にギリシャ国債の購入を検討すると発表した次日曜日の選挙から出て、政府は第三の救助（おそらく予防クレジットライン、少ない過酷な条件とソフトリカバリ）を締結したことを条件とする。購入各国の中央銀行は、リスクを分散する意志ECBはハイブリッド式はmutualizará20％で、残りの80％は各中央銀行のご負担となります選択します。その方法は、あなたが魅力債務再編」と税務上の影響が緩和されている必要がありそのような大音量で予期しない購入プログラムの税効果についてのいくつかの国の懸念 "彼は譲歩を行います。
ドラギは、運営審議会は、金融政策のツールと​​しての債務の購入の使用に関していかなる全会一致ではないと述べた。彼は23取締役の「大多数」は遅くとも、今撮影することにしましたことを明らかにした。彼は相手をリードする、イェンスウェイドマン、ドイツ連邦銀行で、混乱を記述するための別の方法について「良い議論」があったことを説明した。そして、彼はコンセンサス·リスクを分散するために選ばれた混合式ではなく、いくつかの棄権に対して何の票がないことを意味について話した。もっと構造改革
ドラギはすでに正しいことを行ったが、欧州のQEの有効性が高くなるように、ユーロ圏スマート財政再建と構造改革に呼びかけています。彼は再び早くあなたの投資計画をアクティブにするために欧州委員会に呼びかけ。 ECBは銀行が信用を与えて起動して、物事が改善する偉大な流動性を追求：そして、彼は「ノープランB」と強調した。
ドイツのプレスはインフレを求めるために許可されていません。ニュースは1930年にドイツのアドルフMiethe実験室で金を作るために管理していたことを広げた場合、ニューヨーク·タイムズ紙は、「人工金が金融市場に混乱を引き起こす可能性があります。」、と題し批評家は、ドラギ、アメリカのベン·バーナンキと英国のキング総裁によると、これらの3中央銀行を引き起こしたQEが金Miet​​heを拒否した後に注意すべき最も近いものであることを確認してください。木曜日ドラギは、大規模な債券購入は意図しない結果をもたらす可能性があることを隠さなかった。 「しかし、ECBは警戒するだろう "と彼は言った。
「現実とユーロ圏を必要とする対策の緊急性の異なる認識を持っている人がいるが、ヨーロッパへのリスクは、下のまま、「銀行家が閉じ。 QEが動作する場合、銀行はより多くを支払い、トンネル出口が近づく。彼は2つのことを行います場合に発生することができます。表逆の現象でデフレが最後に表示されていること、またはそんなにお金解き放たれている：超インフレを。ドラギは、どこでも、これらのリスクを見ている。 「我々はジョークのためではない」落ち着いた。
大不況であるので、大文字の危機では、どのような人々が欲しいのは誰か出、あなたの顔を与え、状況を担当です。バーナンキ議長は、アメリカで行った。ドラギは、ユーロ圏とデフレのリスクをもたらす深淵の間に擁壁などのお金の壁を上げる、ヨーロッパの強い男としての彼の立候補を提示するために木曜日を返しました。

 Die EZB wird über eine Milliarde Euro in öffentlichen und privaten Vermögens
Draghi Details seiner Konjunkturprogramm, um die Wirtschaft zu beleben und zu verhindern Deflation Euro

     Der neue Plan Draghi, im Detail
     HERUNTERLADBARE Die technischen Details der Maßnahme (in englischer Sprache)

Claudi Pérez Frankfurt 22 ENE 2015 - 19:30 CET

 Bereits eine Legende. Mario Draghi, Chef der Europäischen Zentralbank (EZB), angestachelt am Donnerstag alle Arten von politischen und finanziellen Druck, ein Programm der massiven Käufe von Staatsschulden zu verkünden. Die Eurobanco, der eine solche außergewöhnliche Deal ist ein Schütteln der Eurozone abzuschütteln die Kälte der Deflation und dichten Nebel Begleitrisiken säkulare Stagnation.
Die mit einer quantitativen Lockerung (QE) überrascht die europäischen gespickt mit Tricks EZB gegenseitig, aber besonders ehrgeizig zu gefallen; noch ehrgeiziger als erwartet. Draghi gepumpt 60,000 Millionen monatlich, rund 45.000 in Staatsanleihen, und der Rest in Privatvermögen, die nach Schätzungen des Marktes zwischen März und September in diesem Jahr 2016, was einer Injektion von etwas mehr als einer Milliarde Euro. Und vor allem: Die Europäische QE wird über diesen Zeitpunkt hinaus bleiben, wenn die Inflation weiterhin Schwierigkeiten und bei weitem nicht die EZB-Ziel, 2% auf mittlere Sicht.
Die Märkte haben ein Vertrauensvotum gegeben, nachdem eine Entscheidung hat enorme symbolische Bedeutung: die EZB und unterzeichnete seine Erklärung der Unabhängigkeit von Abschluss Deutschland. Draghi und einmal gespeichert, die den Euro, im Sommer 2012, ohne einen Schuss, als er sprach diesen Satz: "Ich werde alles Notwendige zu tun, um den Euro zu unterstützen." Mit dem Kauf von Schulden braucht mehr Risiken und verbringt eine seiner letzten Kugel, sondern schützt den Euro bei einer Explosion in Zeitlupe, können Sie, wenn die Deflation, Arbeitslosigkeit, schlechte Gesundheit von Bank- und Zeichen eitern Einfrieren in die Wirtschaft des Kontinents.
EZB-Präsident sagt, "ist nicht notwendig gewesen, um zu stimmen" Maßnahme, weil es eine Mehrheit hatten
Erste Regel der Zentralbanker gefiltert Maßnahmen gehen, um übergeben und sofort nach der überraschend den Markt mit einem Manöver ein mutiger als erwartet Punkt. Draghi gezogen Hand und tat genau das: Es wird rund 45.000 Millionen in Anleihen kaufen, und eine zusätzliche 15.000 Euro im Privatvermögen für 19 Monate, wenn auch diese Zahlen sind Schätzungen. Sobald zufrieden der Tauben -der Anhänger von Reizen in der bancocentralés- Slang, lassen Sie die Krümel für die Falken. Unter dem Druck auf dem Land-, See- und Luft in Deutschland, bereit erklärt, einer Hybrid-Formel, um zu sehen, wer zahlt, wenn diese LBOs BRINGEN Verluste: jeder fünfte Euro lag mutualizará, und der Rest wird in der Theorie die Bank zahlen Zentrum des Landes, die nicht, um seine Schulden zu bezahlen wählt.
20% der neuen zu erwerbenden Aktiva unterliegen Verlust Aktie
Draghi betonte, dass es sich um eine Kleinigkeit: "Es ist nicht relevant", sagte er. Und während es Frieden in der Eurozone sein. Aber dieses Zugeständnis an Deutschland und seine Satelliten gegen die Euro-Zone wenden, wenn sie Kurven zurück und irgendwann den Markt zurückkehrt, um gegen eine periphere Land, das nach zapatazo Draghi scheint viel weniger wahrscheinlich wetten, je nach Quelle konsultiert.Die Schlüssel: wie und wann
Die Essenz dieser Entscheidung waren das Tempo und Größe bestellt, vor allem, dass offen für das Programm bei Bedarf Tür zu verlängern. Und da Draghi mehrere Runden muletazos, die den Beifall der Markt, der noch einen Tag seine Liebesaffäre mit Europa entfernt erweitert verdient. Die Aktienmärkte stiegen und der Euro und die Zinsen auf Staatsschulden nach unten. Benzin für die Erneuerung Europas über verschiedene Kanäle. One: eine billigere Euro erleichtert Exporte und Ausgang über Außenwirtschaft Krise. Zwei: die Freuden Märkte lassen mehr Geld in der Tasche des Wechselrichters. Und drei, wenn die Zinsen auf die Schulden nach unten ein wenig mehr, Staaten müssen weniger Rechnung Finanzierungskosten zu zahlen. Aber meistens vier: Draghi sieht zuerst ermutigen, die Sie vor allem in Banken enthüllen.
Beginn der Krise im Banken- und schließlich, als in genau der gleichen Stelle getan. Und die europäischen Banken, da immerhin ist der Hauptgläubiger der kontinentalen Schulden. Mit diesem Schritt erfüllt Draghi die Taschen der Banken mit der geheimen Hoffnung, die Credits als einmal zu geben beginnen. Es gibt keine Garantien, dass das passiert, aber das ist der Schlüssel zu so etwas wie ein Ausweg aus der Krise. Die Alternative war, um weiter nichts zu tun, während die Inflation geht in den negativen Bereich und nähert sich dem schwarzen Loch der Deflation, ist eine wirtschaftliche Krankheit schwierig zu behandeln.Deutsch Skepsis
Der EZB-Chef traf sich mit Bundeskanzlerin Angela Merkel vor ein paar Tagen, um Enttäuschungen zu vermeiden. Fast zur gleichen Zeit startete seine QE Draghi, Merkel garantiert in Davos "Unabhängigkeit" der EZB: Deutschland nicht seine Skepsis zu verbergen, ist aber mit dem Kompromiss geeinigt zufrieden. Das einzige Zugeständnis nicht Zusammenlegung eines Teils der Risiken, Draghi auch links mehrere Nachrichten für den öffentlichen und wirtschaftlichen establisment Deutschland. "Wir sehen Blasen", sagte er. Und für diejenigen, die Inflationsrisiken zu sehen, sagte sie "das gleiche wie vor fünf Jahren gesagt, dass andere QE würde große Preissteigerungen zu generieren." "Wir haben eine Menge der Inflation gesehen, seit die QE vor fünf Jahren aktiviert? Wird es exorbitant steigt diesmal sein? Bitte, sagen Sie mir, wenn ", witzelte er.
Anderenfalls, das Kleingedruckte sorgfältig zu sehen, wird die EZB Staatsschulden zu kaufen nach dem Gewicht jedes Landes im Eurosystem (Spanien einen Anteil von fast 13%) und in Laufzeiten von zwei bis 10 Jahren zusätzlich zu den Zertifikaten Hypotheken und andere Covered Bonds und garantiert Privatvermögen (wie ABS bekannt). Aber der größte Teil dieses Programms werden vor allem die Staatsverschuldung auf 10 Jahre, die im Monat rund 75% der 60.000 Mio. beinhalten wird, nach Meinung der Analysten.mehr

    Der neue Plan Draghi, im Detail
    Das Wirtschaftsforum senkt Erwartungen Entscheidung der EZB
    Die Strategie der Spinne
    Märkte feiern Asset Purchase Plan EZB
    Das Dilemma der Anleihekäufe durch die Europäische Zentralbank
    Der Markt gibt seine Zustimmung zu dem Plan
Die Eurobanco kaufen Schulden über Investment-Grade-Rating-Agenturen gewährt werden, wenn Länder schlechtester Wert (Griechenland und Zypern) sind noch im Programmheft: im Fall von Griechenland, sagte Draghi, dass im Juli wird den Kauf griechischer Anleihen sofern nicht die Regierung, die aus den Wahlen hervor kommenden Sonntag hat sich zu einem dritten Rettungs (wahrscheinlich eine vorsorgliche Kreditlinie, ein Soft Recovery mit weniger harten Bedingungen) eingetragen. Werden die nationalen Zentralbanken, die kaufen, und zur Risikostreuung die EZB wählt ein Hybrid Formel mutualizará 20% und die restlichen 80% werden von den einzelnen Zentralbanken getragen. Auf diese Weise werden Sie weniger attraktiv Umschuldung "und die Bedenken einiger Länder über die steuerlichen Folgen einer unerwarteten Kaufprogramm mit einem so hohen Volumen, die möglicherweise steuerlichen Auswirkungen gemildert werden" zu machen, gab er zu.
Draghi sagte, dass der EZB-Rat keine Einstimmigkeit über die Nutzung von Schulden Käufe als Instrument der Geldpolitik. Er enthüllte, dass "eine große Mehrheit" der 23 Direktoren entschieden, jetzt nicht später zu schießen,. Er erklärte, dass es "eine gute Diskussion" über einen anderen Weg, um das Chaos zu beschreiben, mit Jens Weidmann, der Bundesbank, führender Gegner. Und er sprach von konsens, die keine Gegenstimmen, sondern mehrere Enthaltungen an gewählt, um Risiken zu streuen gemischte Formel bedeutet.Weitere Strukturreformen
Draghi hat bereits das Richtige getan, aber rief die Eurozone intelligente Haushaltskonsolidierung und Strukturreformen, so dass die Effizienz des europäischen QE ist höher. Er erneut die Europäische Kommission aufgefordert, die eher Ihre Investitionsplan zu aktivieren. Er betonte, dass "keinen Plan B": die EZB verfolgt mit großer Liquidität, die Banken anfangen, Kredit- und Dinge zu verbessern.
Die deutsche Presse ist nicht erlaubt, die Inflation zu fragen. Als die Nachricht zu verbreiten, dass die deutschen Adolf Miethe war es gelungen, Gold in einem Labor machen im Jahr 1930, die New York Times mit dem Titel "Die künstlichen Gold könnte Chaos an den Finanzmärkten führen." Kritiker Draghi, mit amerikanischen Ben Bernanke und britischen Mervyn King, sicherzustellen, dass die quantitative Lockerung, die diese drei Zentralbanker ausgelöst ist die nächste Sache zu bemerken, nach Gold Miethe verweigert. Donnerstag Draghi nicht verbergen, dass massive Anleihekäufe kann unbeabsichtigte Folgen haben. "Aber die EZB wachsam sein", sagte er.
"Die Risiken für Europa bleiben niedriger, aber es gibt Menschen, die eine andere Wahrnehmung der Realität und die Dringlichkeit der Maßnahmen, die die Eurozone brauchen", sagte der Bankier geschlossen. Wenn die QE funktioniert, Banken mehr bezahlen und die Tunnelausgang herankommen; wenn er es tut zwei Dinge passieren: dass die Deflation scheint endlich, oder so viel Geld auf den Tisch gegenteilige Phänomen ist entfesselt: Hyperinflation. Draghi erwartet für diese Risiken und überall. "Wir sind nicht für Witze" angesiedelt.
In einer Krise in Großbuchstaben, wie der Großen Rezession, was die Menschen wollen jemanden ist, geben Sie Ihr Gesicht und übernehmen die Situation. Bernanke hat in Amerika. Draghi zurück Donnerstag, seine Kandidatur als starker Mann Europas präsentieren und hob eine Wand des Geldes als Stützmauer zwischen der Eurozone und in den Abgrund, die Deflationsrisiken darstellen.