スペイン銀行は、スペインの国内総生産の成長率を2014年は1'2%、2015年は1'7%と予想

EL PAIS

スペイン銀行は、スペインの国内総生産の成長率を2014年は1'2%、2015年は1'7%と予想

El Banco de España mejora las previsiones del Gobierno sobre el PIB

El supervisor calcula un alza del 1,2% y del 1,7% en 2014 y 2015 en sus nuevas proyecciones

El modesto crecimiento del empleo alimenta el repunte de la demanda interna

También augura que los costes laborales unitarios retrocederán un 0,9% el próximo año

DESCARGABLE Boletín económico de marzo
In English: Central bank’s growth forecasts exceed government predictions
Alejandro Bolaños Madrid 26 MAR 2014 - 10:33 CET

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The Bank of Spain improved government forecasts GDP


The supervisor calculates a rise of 1.2% and 1.7% in 2014 and 2015 in their new projections

The modest job growth fuels the rise in domestic demand

Also predicts that unit labor costs recede by 0.9% next year

DOWNLOADABLE Economic Bulletin March
In Inglés: Central bank's growth forecasts Exceed government predictions

Alejandro Bolaños Madrid 26 MAR 2014 - 10:33 CET

The Bank of Spain is more optimistic than the government over the pace of the recovery, as it expects the economy to grow by 1.2 % and 1.7 % in 2014 and 2015. These projections exceed two tenths to handling the cabinet Mariano Rajoy, in the recent debate on the state of the nation predicted a rebound in GDP of 1% and 1.5% for the same period. But new supervisor forecasts , published on Wednesday , incorporate a relevant nuance , questioning its own prediction for next year . Because , says the government must still specify as do fiscal adjustment in 2015, which " could lead to a more moderate increase in activity this year."
For the supervisor, that analysis agrees with the European Commission , the keys to this growth will be an outer upward sector, in terms of new products , a minimum rise in demand and the positive balance in employment, where predicts that the unemployment rate is reduced to 23.8 % in 2015 after finishing 2014 at 25% . This drop corresponds to a 0.4 % and 0.9 % in equivalent jobs and a further decline in the labor force, though more limited than in 2013.


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The supervisor relates this modest improvement in employment and wage devaluation effects and higher labor reform measures, encourage cheaper dismissal and hiring part-time. " Wage moderation recorded in the most recent period and, in general , the labor market flexibility induced labor reform approved in 2012 have allowed , among other things, advance the process of net job creation , despite the still fragile recovery of the activity " nature, technical running of the Bank of Spain , to indicate that they expect that wage moderation , in close agreement with increases of 0.6 % was maintained until 2015.
The minimum limit improvement in employment growth apparent labor productivity , which will still be enough , according to the Bank of Spain , to induce further reductions in unit labor costs ( at around 1% per year) over the next years . This indicator is one of the most widely used by government agencies to gauge competitiveness compared to other economies.
" For the biennium 2014-2015 is expected that the incipient recovery in activity is consolidated, with rates higher than 1% positive growth," says the Bank of Spain in March economic bulletin . Domestic demand added in relation to household spending and business investment , " gradually take over the foreign sector as the main source of contribution to growth ." Private consumption will grow by over 1% , while investment in equipment will accelerate its pace of recovery , with rates of around 6%. Conversely , declines in residential investment will not reach a " tipping point" until 2015.
Consumption still weak
The supervisor added that the recovery of private consumption "will take place at a more moderate pace " at other times " given the depth of some of the effects of the crisis on the real and financial position" of households and the business sector , despite to these financial conditions have improved in recent months. This implies that the recovery will continue to build a positive contribution of external demand.
Here , technicians anticipate the Bank of Spain 's exports of goods and services will continue to grow steadily (between 5 % and 6 % per year) , a conditional projection because the recovery in the euro area will be consolidated and that the slowdown emerging economies does not become heavy braking. Imports also increased ( between 3% and 4% ) , parallel to the rise in domestic demand. The supervisor chooses not to incorporate the alleged effect of the substitution of imports for domestically produced goods , by the " difficulty identifying the extent and persistence of these processes."
Another forecast in which the supervisor warns risk that his prediction is made ​​on the evolution of prices . Like other analysts and agencies anticipates very low inflation ( below 1 %, the consumption deflator of GDP) in these two years . But he adds that the underutilization of labor and productive capacity as well as the appreciation of the euro or energy prices may result " in a sharper disinflationary pressure than projected here ," a perspective that has intensified the debate on the need for the ECB new stimulus measures.
On the way are made these projections , the Bank of Spain said that "in the case of expenditure projections in addition to the measures already adopted fiscal policy, incorporate an estimate of the impact of official medium-term plans and continuing the trend of certain items . " In the case of income continues, " is included only the impact of the measures that have already been approved ." This section clarifies the report, " it is assumed that the supplementary levy personal income tax , which would have increased revenues in 2012, 2013 and 2014 , expires in 2015 , in line with the legislation currently in force , with a negative impact on the collection , which can be estimated in the last year around 0.5 points of GDP. "
With these assumptions , " it is expected that the public deficit is in line with the 2014 target" of 5.8% from 6.7% the environment 2013. By 2015 , however , assume a lower reduction of 0.3 percentage points of GDP to 5.5 %. " " This course reflects the lack of specification of measures for 2015 and this figure should be reduced once known all budgetary adjustment plans for the year, to be held in the Stability Programme Update to be released on April 30 and / or in the budgets of the various general government , which will be announced in the autumn . "

スペインの銀行は、政府の予測の国内総生産が改善


監督者は彼らの新しい投影における2014年から2015年の1.2％から1.7％の上昇を算出し、

控えめな雇用増加燃料の国内需要の増加

また、単位労働コストが来年0.9％後退と予測している

ダウンロード可能な経済速報マーチ
イングレス：中央銀行の成長予測は、政府の予測を超過

アレハンドロ·ボラニョスマドリード26 MAR 2014 - 10時33分CET

 

それは経済が2014年と2015年に1.2％と1.7％増加すると見込んとしてスペインの銀行は、回復のペースの上、政府よりも楽観的である。これらの予測は、国の状態が同じ期間に1％および1.5％の国内総生産の回復を予測した上で、最近の議論に、キャビネットマリアーノRajoyの処理に10分の2を超えています。しかし、水曜日に発表された新しいスーパーバイザ予想は、来年のための独自の予測を疑問視、関連するニュアンスが組み込まれています。 、 2015年の財政調整を行うよう、政府はまだ、これを指定する必要があり言うので「今年は活動のより緩やかな増加につながる可能性があります。 "
上司の場合は、その分析は、欧州委員会と一致する、この成長の鍵は、新製品、需要の最小の上昇や雇用の正のバランスの観点から、外側上向き部門れる場所失業率は25％で2014年を終えた後、2015年には23.8％まで減少すると予測している。この低下は、しかし、より限定された2013年に比べ、 0.4％と同等の仕事中の0.9％ 、労働力のさらなる下落に対応しています。


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スーパーバイザは、雇用と賃金の切り下げ効果と高い労働改革のこのわずかな改善、安く解雇とパートタイムの雇用を奨励するものである。直近に記録されている「賃金節度と、一般的には、 2012年に承認された労働改革を誘発した労働市場の柔軟性をもかかわらず、正味の雇用創出のプロセスを進める、とりわけ、許可している彼らは0.6％の増加と密接に一致し、その賃金節度を期待していることを示すための活動「自然、スペインの銀行の技術的なランニングのさらに脆弱な回復は2015年まで維持された。
雇用の伸びの最小制限の改善、まだ次の上で（年間約1％ ）単位労働コストのさらなる削減を誘導するために、スペインの銀行によると、十分でしょう見かけ労働生産性、年。このインジケータは、最も広く、他の国に比べて競争力を測定するために政府機関によって使用されるの1である。
「二年間2014-2015のために活動の持ち直しが1％のプラス成長よりも高いレートで、統合されていることを期待され、 「月の経済掲示板でのスペイン銀行は述べています。国内需要は「徐々に成長への貢献の主な情報源として、海外部門を引き継ぐ。 」 、家計支出と企業投資に関連して追加された設備投資は、約6％の割合で、回復のペースを加速する一方、民間消費は、 1 ％以上成長します。逆に、住宅投資の減少は、 2015年までは「転換点」に到達しません。
消費まだ弱い
スーパーバイザはかかわらず、世帯や事業部門」の実及び財政状態に危機の影響のいくつかの深さを与えられた「個人消費の回復は他の時間に「より緩やかなペースで行われる」と付け加えたこれらの金融情勢に最近の数か月の間に改善している。これは回復が外需のプラス寄与度を構築し続けることを意味します。
ここでは、技術者が商品やサービスのスペインの輸出の銀行はユーロ圏の回復が統合されるため、条件付き投影、 （5％ 、年間6％の間で）着実に成長を続けて、そのと予想し減速新興経済国は重く、ブレーキにはなりません。輸入も、 （ 3％ 〜4 ％の間） 、国内需要の増加と平行に増加した。スーパーバイザはで、国産品の輸入の置換疑惑効果を組み込むしないことを選択し、「これらのプロセスの程度と持続性を特定する難しさ。 "
監督は、彼の予測は物価の進化に行われていることのリスクを警告する別の予測。他のアナリストや機関のように、これらの2年間で（ GDPの1％以下で、消費デフレーター）が非常に低いインフレ率を予想しています。しかし、彼は労働力と生産能力の不十分な利用だけでなく、ユーロやエネルギー価格の上昇」は、ここでは予想よりもシャープディスインフレ圧力が「 ECBの必要性について議論を強化している視点を生じ得ることが追加されます新しい刺激策。
これらの予測を行っている途中で、スペインの銀行はすでに財政政策を採用した施策に加えて、支出の予測の場合には、公式の中期計画の影響の推定値を組み込む」と言ったと特定の項目の傾向を継続。 "収入例続けるには、 「既に承認された措置の影響のみが含まれている。 "このセクションでは、コレクションにマイナスの影響を、現在有効な法律に沿ったもので、それは2012年、 2013年および2014年に売上高を増加したことになり、補足課税個人所得税は、 2015年に失効するものとする」と、レポートを明確に、国内総生産（GDP）の0.5点を中心に、昨年に推定できる。 "
以下の場合を想定して、 5.8％の6.7％から2013年の環境」とは、財政赤字は2014年の目標に沿ったものであることが期待される」 。 2015年までに、しかし、 5.5％の国内総生産（GDP）の0.3 ％ポイントの下方削減を前提としています。 ""このコースは2015年のための対策の仕様がないことを反映し、この図は、一回の既知低減されるべきであるすべての予算調整は4月30日におよび/または秋に発表される様々な一般政府の予算にリリースされる安定プログラムの更新で開催される、年間計画しています。 "

 

Die Bank von Spanien verbesserte Prognosen der Regierung BIP


Der Supervisor berechnet ein Plus von 1,2% und 1,7% im Jahr 2014 und 2015 in ihren neuen Projektionen

Die bescheidenen Beschäftigungswachstum Kraftstoffe der Anstieg der Binnennachfrage

Auch sagt voraus, dass die Lohnstückkosten um 0,9% zurückgehen im nächsten Jahr

HERUNTERLADBARE Wirtschaftsbericht März
In Inglés: Wachstumsprognosen Zentralbank Exceed Regierung Vorhersagen

Alejandro Bolaños Madrid 26 MAR 2014 - 10:33 CET

Die Bank von Spanien ist optimistischer als die Regierung über das Tempo der Erholung , da er erwartet, dass die Wirtschaft um 1,2 % und 1,7 % im Jahr 2014 und 2015 wachsen. Diese Projektionen überschreiten zwei Zehntel an das Handling des Schrank Mariano Rajoy , in der jüngsten Debatte über die Lage der Nation sagte eine Erholung des BIP von 1% und 1,5% für den gleichen Zeitraum . Aber neue Supervisor- Prognosen , veröffentlicht am Mittwoch , enthalten einen entsprechenden Nuance , fragend seine eigene Prognose für das nächste Jahr . Weil , sagt die Regierung muss noch angeben, wie Haushaltsanpassung im Jahr 2015 zu tun , die " zu einem moderaten Anstieg der Aktivität in diesem Jahr führen könnte. "
Für den Vorgesetzten, stimmt zu, dass Analyse mit der Europäischen Kommission , werden die Schlüssel zu diesem Wachstum eine Außensektornach oben , in Form von neuen Produkten, einer Mindest Anstieg der Nachfrage und der positiven Bilanz in der Beschäftigung , wo sagt voraus, dass die Arbeitslosenrate auf 23,8 % im Jahr 2015 nach Abschluss der 2014 bei 25 % reduziert. Dieser Rückgang entspricht einer 0,4% und 0,9 % in vergleichbaren Arbeitsplätzen und einem weiteren Rückgang der Erwerbsbevölkerung , wenn auch geringer als im Jahr 2013.


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Der Supervisor bezieht diese bescheidene Verbesserung der Beschäftigungs-und Lohnabwertungseffekteund höhere Arbeitsreformmaßnahmenzu fördern billiger Entlassung und Einstellung von Teilzeit. " Die Lohnzurückhaltung in der jüngsten Zeit aufgezeichnet und , im Allgemeinen, die Flexibilität des Arbeitsmarktes induziert Reform des Arbeitsmarktes im Jahr 2012 genehmigt, erlaubt, unter anderem voraus , den Prozess der Nettoarbeitsplatzschaffung , trotz die immer noch fragile Erholung der Aktivität " der Natur , technische Betrieb der Bank von Spanien, um anzuzeigen, dass sie erwarten , dass die Lohnzurückhaltung , in enger Abstimmung mit einem Anstieg von 0,6% wurde bis 2015 beibehalten .
Die MindestgrenzeVerbesserung der Beschäftigungswachstum Arbeitsproduktivität , die immer noch genug sein wird , nach der Bank von Spanien, eine weitere Senkung der Lohnstückkosten in den nächsten induzieren ( bei rund 1% pro Jahr) Jahre . Dieser Indikator ist einer der am häufigsten von Regierungsbehörden verwendet , um abzuschätzen Wettbewerbsfähigkeit im Vergleich zu anderen Volkswirtschaften.
"Für den Zweijahreszeitraum 2014-2015 wird erwartet, dass die beginnende konjunkturelle Erholung wird konsolidiert , mit Raten von über 1% ein positives Wachstum ", sagt die Bank von Spanien März wirtschaftlichen Bulletin. Die Binnennachfrage in Bezug auf die Haushaltsausgaben und Investitionen der Unternehmen hinzu, " nach und nach über die ausländischen Sektor als Hauptquelle der Wachstumsbeitrag zu nehmen. " Der private Konsum wird mehr als 1 % wachsen , während die Ausrüstungsinvestitionen wird seine Tempo der Erholung mit Raten von rund 6% beschleunigen . Umgekehrt sinkt der Wohnungsbauinvestitionen einen " Wendepunkt " nicht erreichen , bis zum Jahr 2015.
Verbrauch immer noch schwach
Der Supervisor hinzugefügt, dass die Erholung des privaten Konsums zu anderen Zeiten "angesichts der Tiefe der einige der Auswirkungen der Krise auf die Real -und Finanzlage " der Haushalte und der Wirtschaft trotz "findet in einem gemäßigteren Tempo zu nehmen " , zu diesen finanziellen Bedingungen in den letzten Monaten verbessert haben. Dies bedeutet , dass die Erholung weiterhin einen positiven Beitrag der Auslandsnachfrage zu bauen.
Hier erwarten Techniker die Bank von Spanien die Exporte von Waren und Dienstleistungen wird weiterhin stetig ( zwischen 5% und 6% pro Jahr) , einem bedingten Vorsprung wachsen, weil die Erholung in der Eurozone werden konsolidiert und dass die Verlangsamung Schwellenländer nicht starkem Bremsen zu werden. Auch die Importe zugenommen ( zwischen 3% und 4%), parallel zum Anstieg der Binnennachfrage. Der Supervisor wählt die angebliche Wirkung der Substitution von Importen im Inland hergestellten Waren nicht übernehmen , von der " Schwierigkeit Identifizierung der Umfang und die Persistenz dieser Prozesse. "
Eine weitere Prognose , in dem die Aufsichtsbehörde warnt riskieren , dass seine Vorhersage über die Entwicklung der Preise gemacht . Wie andere Analysten und Agenturen erwartet sehr niedrige Inflation ( unter 1% , der Verbrauch Deflator des BIP) in diesen zwei Jahren . Aber er fügt hinzu , dass die Unterauslastung der Arbeit und die Produktionskapazität als auch der Aufwertung des Euro oder die Energiepreise kann "in einem schärfer deflationären Druck als hier projiziert ", eine Perspektive, die die Debatte über die Notwendigkeit für die EZB verschärft hat zur Folge neue Konjunkturmaßnahmen .
Auf dem Weg werden diese Projektionen , die Bank von Spanien sagte, dass " im Falle der Ausgabenprojektionen zusätzlich zu den bereits beschlossenen fiskalpolitischen Maßnahmen enthalten eine Schätzung der Auswirkungen der offiziellen mittelfristigen Pläne und setzte sich der Trend bestimmter Posten . " In weiterhin der Fall der Einkommen ", ist nur enthalten, die Auswirkungen der Maßnahmen, die bereits zugelassen sind . " Dieser Abschnitt klärt der Bericht , " wird davon ausgegangen , dass die Zusatzabgabe der Einkommensteuer , die Umsatzerlöse in 2012, 2013 und 2014 erhöht haben würde , läuft im Jahr 2015, in Übereinstimmung mit der geltenden Gesetzgebung , mit negativen Auswirkungen auf die Sammlung , die im letzten Jahr um 0,5 Punkte des BIP geschätzt werden kann. "
Mit diesen Annahmen , " es wird erwartet, dass das öffentliche Defizit im Einklang mit dem 2014 -Ziel" von 5,8 % von 6,7% die Umwelt 2013 . Bis zum Jahr 2015 , aber davon eine geringere Senkung von 0,3 Prozentpunkten des BIP auf 5,5%. " " Dieser Kurs spiegelt die fehlende Spezifizierung der Maßnahmen für das Jahr 2015 und diese Zahl sollte einmal bekannte reduziert werden alle Haushaltsanpassung plant für das Jahr , in der Aktualisierung des Stabilitätsprogramms statt, die am 30. April und / oder in den Haushalten der verschiedenen allgemeinen Regierung, die im Herbst bekannt gegeben werden freigegeben. "