アメリカ合衆国の連邦銀行やイギリス中央銀行や日本銀行による景気刺激対策は経済を向上させるが、借金の漬けを将来の子供達に回す

EL PAIS

アメリカ合衆国の連邦銀行やイギリス中央銀行や日本銀行による景気刺激対策は経済を向上させるが、借金の漬けを将来の子供達に回す

EDITORIAL

Revolución monetaria

La intervención del BCE, reclamada por Rajoy, frenaría la pérdida de competitividad del euro


El País 9 ABR 2013 - 00:00 CET



EDITORIAL


monetary Revolution


The ECB intervention, claimed by Rajoy, would slow the loss of competitiveness of the euro



The Country 9 ABR 2013 - 00:00 CET

The central banks of the U.S., UK and Japan have intensified monetary easing policies in the light of their economies fail to grow, unemployment stubbornly significantly and recovery expectations are unclear. The decisions of the Fed and the Bank of England, well known, and the most recent Bank of Japan has taken monetary easing and credit facilities to levels previously unknown, have inspired the prime minister, Mariano Rajoy, to claim openly that the European Central Bank (ECB) to intervene in the shaky situation of the European economy by injecting massive doses of liquidity. Clearly Rajoy's speech contradicts the dominant monetary orthodoxy comes from Germany and Bundesbak.
It is also clear that the claim of currency intervention comes from an opportunistic analysis, not all the evils of the Spanish economy come from European monetary caution. There are many mistakes in economic policy allowing affirm. Now it is a fact that after the decision of Japan, the ECB appears as an island where there is contention, surrounded by an ocean of liquidity in the areas of the dollar, the pound and the yen. The ECB remains gripped by the lack of cohesion of the eurozone, the euro lost competitiveness in abundance and Draghi decides not to use monetary policy with all its implications for recovery policy. Draghi may now be more motivated to join the monetary relaxation.
The last and striking example is Japan. Sold out recipes to consolidate growth, the central bank has decided to increase liquidity in the system with an unusual intensity. The aim is to reduce real interest rates, increasing inflation (up to 2%), raising the purchasing power of the Japanese, stimulate exports down the yen and help fund the deficit. To this end, the monetary base doubled in two years, will do the same with the securities purchase plan, in the biennium (the total will exceed 15% of GDP) will increase lending to families and households (consumption equals growth) and expanded bond maturity up to 40 years.
Japan has the advantage that a significant portion of its public debt is held by its citizens. The Spanish Government should boost domestic savings to reduce external financing, but your way is just the opposite.
There are side effects. The decision will impact on the economies of the area, as the depreciation of the yen deteriorates the competitiveness of their neighbors and, less markedly, in Europe and the U.S.. The extension of debt maturities payment trusts to grandchildren of current Japanese taxpayers. Circumstance little reassuring if you look at the age structure of the country, very old for longevity, low birth rate and the absence of immigration.

EDITORIAL


金銭的な革命


Rajoyが主張するECBの介入は、ユーロの競争力の喪失を遅くする



カントリー9 ABR 2013 - 00:00 CET

米国、英国、日本の中央銀行は頑固に著しく、自国経済の光の中で金融緩和政策が成長しなかっ失業を強化していると回復の期待は不明である。 FRBやイングランド銀行は、よく知られており、日本の最新の銀行の決定は、これまで知られていなかったレベルにまで金融緩和と信用枠を取られたと主張する首相、マリアノRajoyを触発している公然と欧州中央銀行（ECB）が流動性の大規模な用量を注入することにより、欧州経済の不安定な状況に介入すること。はっきりRajoyのスピーチは支配的な金銭的正統性がドイツとBundesbakから来る矛盾している。
これは、為替介入の主張は日和見分析から来る、スペイン経済のすべての悪は、欧州金融注意から来ないことも明らかである。と断言できるような経済政策で多くのミスがあります。今では日本の決定後、ECBはドル、ポンドと円の地域における流動性の海に囲まれた競合がある島として表示されているという事実です。ユーロ圏の結束の欠如によって把持ECBのままでは、ユーロが豊富に競争力を失い、ドラギは回復したポリシーのすべてのその影響で金融政策を使用しないと判断します。ドラギは現在、金融緩和に参加する意欲かもしれません。
最後に、印象的な例は、日本である。成長力を強化するレシピ売り切れ、中央銀行が異例の強度を持つシステムに流動性を高めることを決定しました。目的は、（最大2％）インフレを増大日本人の購買力を高め、実質金利を下げる円ダウン輸出を刺激し、赤字に資金を支援することです。この目的を達成するために、2年間で2倍マネタリーベースは、二年間で、有価証券購入プランと同じことをするでしょう（合計はGDPの15％を超えます）家族や世帯への融資を増やす（消費が成長に等しい）と拡大します最大40歳までの社債の償還。
日本は公的債務のかなりの部分がその市民によって保持されるという利点があります。スペイン政府は、外部からの資金調達を減らすために国内貯蓄を高める必要がありますが、あなたの道はちょうど反対です。
副作用があります。円安は、欧州や米国では、あまり顕著に、近所の人たちの競争力を低下させるとと決定は、地域の経済に影響を与えるでしょう。債務の満期支払いの延長は、現在の日本の納税者の孫に信頼します。あなたが長寿、低い出生率と移民の不在のために非常に古い国の年齢構成、見れば状況は少し心強い。