スペインのマリアノ=ラホイ大統領の無知で楽天的な2014年の経済見通し、スペインは現実的な経済政策が必要

EL PAIS

スペインのマリアノ=ラホイ大統領の無知で楽天的な2014年の経済見通し、スペインは現実的な経済政策が必要

EDITORIAL

Optimismo inconsciente

España necesita un plan económico, con nuevas previsiones, para afrontar una recesión duradera


El País 8 ABR 2013 - 00:00 CET



EDITORIAL


optimism unconscious


Spain needs an economic plan, with new forecasts, to face a long recession



The Country 8 ABR 2013 - 00:00 CET

The latest economic message of the Prime Minister, Mariano Rajoy, before the National Board of PP, again offered a rosy picture of the Spanish situation that the facts are far from support. As much as the words of the Prime Minister can be understood as "domestic consumption", designed to reassure his barons and affiliates, the truth is that they offer to citizens and prospective investors a misleading of the current difficulties, as probably prove Executive himself when deciding to revise their forecasts for 2013 and 2014. Today, the more favorable outlook for this year is a contraction in GDP of 1.4%, but many analysts believe that could contract by 1.6%. Consequently, the unemployment rate will exceed 27%.
The official optimism is based on overcoming the financial crisis, the ability to prevent the rescue of Spain and improving the current account balance. But the latest bank rescue plan is attributable to the active intervention of Brussels, the European Central Bank (ECB) and International Monetary Fund (IMF). The troika guided the ransom for setting tough conditions after several failed reforms. On the fall of the risk premium since mid-2012, not because of government management, but the magic words of Mario Draghi on defending the euro zone debt and developing a rescue plan Specific Spain consisting Bank intervention in the secondary market if the government so requests.
There is broad agreement that the resistance of the Spanish government to request the intervention of the ECB, resistance to vainglory, is a mistake. The Bank's intervention is desirable because the Spanish economy can not overcome a recession with a spread of debt above 350 basis points. Rajoy has avoided the rescue (no one tries to impose), but does so in exchange for subjecting the economy to financial conditions that hinder recovery.
The improvement in the balance of payments realistically deserves comment. In a recessionary period, the balance improves because imports tend to get depressed more than exports. In other words, the balance being a difference between savings and investment, deficit reduction is healthy when achieved by increasing savings and more questionable when it is achieved by reducing the investment. At the current juncture, the savings is not growing, it is investment that collapses.
Citizenship and markets expect a trait of wisdom: that the government abandon the unlikely thesis that in 2014 Spain will have emerged from the crisis (the BBVA recently forecast that the recession will continue in the coming quarters) and develop a realistic plan, that would have to include the new settings that probably prompted Brussels and account for delayed structural reforms.

EDITORIAL


楽天無意識


スペインは長い不況に直面し、新たな予測で、経済的な計画が必要



カントリー8 ABR 2013 - 00:00 CET

首相、マリアノRajoyの最新の経済メッセージは、PPの国家委員会の前に、再び事実が遠くから支援していることスペイン状況のバラ色の絵を提供した。ずっと首相の言葉は彼の男爵および関連会社を安心させるために設計された "国内消費"として理解されることができる限りでは、真実は、彼らが現在の困難の誤解を招くような市民や将来の投資家、として、おそらく証明に提供することであるエグゼクティブ自身を2013年と2014年の彼らの予測を改訂することを決定する。今日、今年のより良好な見通しは1.4％のGDPの縮小ですが、多くのアナリストは1.6％縮小することができると信じています。その結果、失業率は27％を超えてしまいます。
公式の楽観的な金融危機、スペインの救助を防止する能力を克服し、経常収支の改善に基づいています。しかし、最新の銀行救済策は、ブリュッセル、欧州中央銀行（ECB）と国際通貨基金（IMF）の積極的な介入に起因するものである。トロイカは、いくつか失敗した改革後の厳しい条件を設定するための身代金を導いた。 2012年半ば以降のリスク·プレミアムの秋、しないために、政府管理のですが、マリオ·ドラギの魔法の言葉で、ユーロ圏の債務を守り、救済計画を開発する上で従って、政府が要求した場合、特定のスペインは、流通市場で銀行の介入からなる。
スペイン政府の抵抗がECBの介入を要求することを大筋で合意があり、虚飾への抵抗は、間違いです。スペイン経済は、350ベーシス·ポイント上記の債務の普及と不況を克服することはできませんので、銀行の介入が望ましい。 Rajoyは救助を（誰も課すことをしようとしていない）は避けたが、回復を妨げる財政状態に経済を付すことと引き換えに、そうしてきた。
国際収支の改善には、現実的にコメントに値する。輸入が輸出よりももっと落ち込む傾向にあるので、景気後退期には、バランスが改善されます。それは投資を削減することにより達成される貯蓄増加、さらに疑わしいことによって達成換言すれば、貯蓄と投資の違いは、残部は、赤字削減は健全である。現在の局面で、貯蓄が成長していない、それが崩れている投資です。
市民市場は知恵の特色を期待：政府は2014年にスペインは危機（BBVAは、最近の不況は今後数四半期も続くと予想）から出てきそうもない論文を放棄し、現実的な計画を策定すること、それはおそらく遅れた構造改革のためにブリュッセルとアカウントを促し、新しい設定が含まれなければならないでしょう。