スペインの消費者物価指数は、2014年3月には、2013年3月より0'3%下落。

EL PAIS

スペインの消費者物価指数は、2014年3月には、2013年3月より0'3%下落。

INFLACiÓN

El IPC vuelve a caer hasta marzo en su mayor recorte en cinco años

Los alimentos y el efecto de la Semana Santa de 2013 condicionan el dato

Primer plano: La inflación baja también asusta
Las ventas minoristas caen un 0,5% en febrero
Álvaro Romero Madrid 28 MAR 2014 - 21:45 CET



Un puesto en el mercado Central de Valencia. / EFE
A place in the Central Market of Valencia. / EFE

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inflation


CPI falls back to March in its biggest cut in five years


The food and the effect of Easter 2013 condition the data

Spotlight: Low inflation also scares
Retail sales fall 0.5% in February

Alvaro Romero Madrid 28 MAR 2014 - 21:45 CET

The consumer price index fell 0.2 % in March from the same month in 2013 , according to data published ahead of Friday the INE and raises the risk that Spain finish entering the dreaded deflation. The cut , which represents the largest decline in the CPI since late 2009 and is a snip two tenths from the February rate is explained by a new cheaper food . Also, as explained by the statistical office , the behavior of organized travel group is less than it did in 2013 expensive because last year Easter was celebrated in this month, which always pull up prices .
For its part, the European harmonized index (HICP ) showed another decline of 0.2% a month ago when he could climb 0.1%. As for the comparison with February, the CPI is up 0.2 % and 1.6% IPCA surprising . In any case , these data , as remember the INE itself , is an advance and they must be confirmed within two weeks. Earlier, this Monday , Eurostat will publish its statistics on prices in Europe .



Sources: National Institute of Statistics ( INE) and Eurostat.
Despite its provisional status , INE balance theory notes that inflation itself is on vacation to Spain . The problem is that , with it, the return to normal of the economy hampers , as analysts warn from political leaders . " Spain is not in deflation - a phenomenon that corresponds to a sustained period of low prices to -but it is in a period when inflation is almost zero ," sums Angel Laborde , director of juncture Foundation Savings Banks ( Func ) . The problem , he adds, is that " in these times of recovery would be good to have some inflation , especially from the point of view of debt" as it would help the adjustment process .
Both Laborde and José Luis Martinez Campuzano , strategist at Citigroup in Spain , is slightly surprised by the negative data and March , but also agree that the CPI will return to positive short-term rates , encourage the European Central Bank ( ECB) take action.
With an ailing economy , few wages down and consumer fails to pick - INE also published Friday that trade sales fell 0.5 % in February with fixed - effect data calendar , the only option for breathe some encouragement hangs ECB . Also in Germany, which with a rise in domestic demand pull accomplish the rest.
However, neither nor Campuzano Laborda expect the central bank to move its traditional profile monthly board meeting held next Thursday . And that , as you recall, calls its president, Mario Draghi , to act are increasing.
" It is indicative that the Bundesbank President Jens Weidmann , said this week that the ECB could not rule out an asset purchase , as did the Federal Reserve in the U.S. , " notes the analyst of Func . "In my opinion, next week it may be soon , but if not this will be at the next meeting ," he adds . To Campuzano, disappointed by the " low tone " that Draghi used a month ago , it is more likely that the ECB responsible for the further delay the decision. " Will you wait a little longer to have new data ," said after calling attention to the fact that the "improvement of the financial markets is clear " , which discourages taking any unconventional motion.
" There is scope to cut rates from the current low of 0.25 % , there is room to take deposits negative rates for new business start - LTRO massive liquidity injections , and even starting the asset purchase ( mentioning Weidmann ) . But the question is when it will do, " Campuzano questions .

 

インフレ


CPIは5年で、その最大のカット3月にフォールバック


食べ物やイースター2013状態データの効果

スポットライト：低インフレも恐怖
小売売上高は2月に0.5％下落

アルバロ·ロメロマドリード28 MAR 2014 - 21時45分CET

 

消費者物価指数は、前に金曜日伊根公表されたデータによると、 2013年同月から3月の0.2％の減少となりましたし、スペインは恐ろしいデフレ入力を終了する危険性を発生させます。 2月のレートから10分の2を2009年後半以降の消費者物価指数で最大の下落を示し、スニップであるカットが、新しい安価な食品によって説明される。また、統計庁が説明したように、昨年のイースターは、今月に祝われたため、組織的な旅行グループの行動はそれは高価な2013年にしたより小さく、常に引き上げている価格。
彼は0.1％に登ることができるとき、その部分については、欧州の調和指数（ HICP ）はヶ月前の0.2％の別の減少を示した。 2月との比較については、 CPIは0.2％増と驚くべきことでは1.6％ IPCAです。いずれの場合においても、これらのデータは、としてINE自体は、予めであり、それらは二週間以内に確認する必要が覚えている。以前、この月曜日、ユーロスタットは、ヨーロッパでの価格にその統計を公開します。



出典：国家統計研究所（ INE ）とユーロスタット。
その仮の状態にもかかわらず、 INEバランス理論は、インフレ自体がスペインに休暇中であることを指摘している。問題は、アナリストは政治指導者からの警告としてそれで、経済の正常に戻るには、妨げ、ということです。 「スペインは低価格の持続期間に対応する - しかし、インフレ率がほぼゼロであるとき、それが期間であるデフレ現象ではありませんが、 「エンジェルラボルド、合流財団のディレクター合計貯蓄銀行（機能） 。問題は、彼が追加され、それが調整プロセスを助けるように「回復の時代、特に債務の観点から、いくつかのインフレを持っていいだろう」ということです。
ラボルドとホセ·ルイス·マルティネスCampuzano 、スペインのシティグループのストラテジストはどちらも、やや負のデータと3月に驚いだけでなく、消費者物価指数は、欧州中央銀行（ECB ）を奨励し、正の短期金利に復帰することに同意している行動を起こす。
病んでいる経済と、いくつかのダウン賃金と消費者はまた、貿易高は固定効果データ、カレンダー、唯一の選択肢と2月に0.5％下落したことを金曜日に公開- INEを選ぶことができないいくつかの励ましを吸うECBはハングアップします。また、国内需要の上昇に伴って、残りを達成プルドイツの。
しかし、 Campuzano Labordaどちらも、中央銀行が来週の木曜日に開催された伝統的なプロフィール月例の理事会を動かすことを期待しています。そして、それは、あなたが思い出すように、増加している行動し、その社長、マリオ·ドラギを呼び出します。
「それは独連銀社長イェンスウェイドマンは、米国では連邦準備制度理事会がしたようにECBは、資産購入を排除していたことを今週と述べていることを示している、 「FUNCのアナリストは指摘している。 「私の意見では、来週それはすぐにかもしれないが、そうでない場合、これは次回の会議になります」と彼は付け加えた。 Campuzanoに、ドラギ1ヶ月前に使用される「低音」に失望し、さらに責任ECBが決定を遅らせる可能性が高い。 "あなたは、新しいデータを持って少し長く待っています、 「任意の型にはまらない動きを取って落胆した、 「金融市場の改善が明確である」という事実に注意を呼び出した後に語った。
「0.25 ％の電流が低いから利下げする余地がある、そこに預金を新規事業立ちLTRO大規模な流動性の注入についてはマイナス値を取る余地があり、さらに開始資産購入（ウェイドマンに言及） 。それは " 、 Campuzanoの質問を行いますときには疑問がある。

 

Inflation


CPI fällt zurück bis März in seiner größten Schnitt in fünf Jahren


Das Essen und die Wirkung von Ostern 2013 Zustand der Daten

Spotlight: Niedrige Inflation schreckt auch
Die Einzelhandelsumsätze fallen 0,5% im Februar

Alvaro Romero Madrid 28 MAR 2014 - 21:45 CET

Der Verbraucherpreisindex fiel von 0,2 % im März aus dem gleichen Monat im Jahr 2013 , nach Daten am Freitag vor der INE veröffentlicht und erhöht das Risiko , dass Spanien die Eingabe der gefürchtete Deflation. Der Schnitt , die den größten Rückgang des CPI seit Ende 2009 steht und ist ein snip zwei Zehntel von der Februar- Rate wird durch eine neue billigere Lebensmittel erklärt. Auch , wie das statistische Amt erklärt , weniger, als es im Jahr 2013 getan teuer ist das Verhalten der organisierten Reisegruppe , weil im letzten Jahr Ostern wurde in diesem Monat gefeiert , die immer nach oben ziehen Preise.
Für seinen Teil, zeigte der harmonisierten europäischen Index ( HVPI) einen weiteren Rückgang von 0,2 % vor einem Monat, als er 0,1% steigen könnte . Wie für den Vergleich mit Februar ist der CPI um 0,2% und 1,6% IPCA raschend. In jedem Fall werden diese Daten , da erinnern die INE selbst, ist ein Fortschritt , und sie müssen innerhalb von zwei Wochen bestätigt werden. Zuvor wird an diesem Montag , Eurostat seine Statistiken über die Preise in Europa zu veröffentlichen.



Quellen: Nationale Institut für Statistik (INE ) und Eurostat.
Trotz seiner vorläufigen Status , stellt fest, INE Gleichgewicht Theorie , dass die Inflation selbst ist im Urlaub nach Spanien. Das Problem ist, dass mit ihr die Rückkehr zum Normal der Wirtschaft behindert , als Analysten warnen vor politischer Führer . "Spanien ist nicht in der Deflation - ein Phänomen, das auf eine anhaltende Periode der niedrigen Preise entspricht , aber es ist in einer Zeit , als die Inflation ist fast Null ", resümiert Engel Laborde , Direktor der Stiftung Stelle Sparkassen ( Func) . Das Problem , fügt er hinzu, dass " in diesen Zeiten der Erholung wäre gut, etwas Inflation , vor allem aus der Sicht der Schulden ", wie sie den Anpassungsprozess zu helfen.
Sowohl Laborde und José Luis Martinez Campuzano , Stratege bei Citigroup in Spanien, ist leicht von den negativen Daten und März überrascht, aber auch einig, dass der CPI zu positiven kurzfristigen Zinsen zurück , fordern die Europäische Zentralbank ( EZB) Maßnahmen zu ergreifen.
Mit einer angeschlagenen Wirtschaft , einige Löhne nach unten und Kunde den Pick- INE auch veröffentlicht Freitag , dass der Handel sank der Umsatz um 0,5 % im Februar mit festen Effekten Datenkalender , die einzige Option für atmen etwas Ermutigung hängt EZB . Auch in Deutschland, die mit einem Anstieg der Inlandsnachfrage Zug erreichen die Ruhe.
Doch weder noch Campuzano Laborda erwarten, dass die Notenbank ihre traditionelle Profil monatlichen Vorstandssitzung am kommenden Donnerstag zu verschieben. Und das, wie Sie sich erinnern , ruft ihr Präsident , Mario Draghi , zu handeln, nimmt zu.
" Es ist bezeichnend , dass die Bundesbank-Präsident Jens Weidmann, sagte diese Woche , dass die EZB nicht aus, einen Aktiva-Kauf , ebenso wie die Federal Reserve in den USA ", sagt der Analyst der Func . "Meiner Meinung nach , nächste Woche kann es bald sein, aber wenn nicht, das wird in der nächsten Sitzung sein", fügt er hinzu. Um Campuzano , von der " tiefen Ton ", dass Draghi verwendet vor einem Monat enttäuscht , ist es wahrscheinlicher , dass die EZB für die weitere Verzögerung der Entscheidung verantwortlich . "Willst du ein wenig länger warten , um neue Daten zu haben", sagte nach dem die Aufmerksamkeit auf die Tatsache , dass die " Verbesserung der Finanzmärkte ist klar ", die Einnahme von unkonventionellen Bewegung rät .
" Es gibt Möglichkeiten , um Preise aus dem aktuellen Tief von 0,25 % zu senken , gibt es Raum , um Ablagerungen zu nehmen negative Raten für Existenz LRG massiven Liquiditätsspritzen und sogar ab der Asset Purchase (unter Angabe Weidmann ) . Aber die Frage ist , wann es zu tun ", Campuzano Fragen.

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