欧州中央銀行は、スペインとイタリアの救済を勉強

El Banco Central Europeo estudia medidas de alivio para España e Italia

Fráncfort abre la puerta a dar ficha bancaria al fondo de rescate si así se lo pide

Baraja opciones como la flexibilización de las garantías que exige a la banca

Claudi Pérez Bruselas26 JUL 2012 - 00:54 CET

 

http://economia.elpais.com/economia/2012/07/25/actualidad/1343251230_636546.html

 

The European Central Bank studied relief for Spain and Italy


Frankfurt opens the door to give form to the bank bailout fund if so requested

Deck options such as relaxing the safeguards necessary to banking



Claudi Perez Brussels 26 JUL 2012 - 00:54 CET

 

The European Central Bank is independent, but not insensitive to the demands of the large countries of the euro. The ECB study, according to European sources and the financial sector relief to countries with more problems, especially Spain and Italy. Both countries besides France have repeatedly requested greater activism to Mario Draghi institution he presides. There will be nothing like the nuclear button would purchase bonds: that, in any case would be through the European rescue fund, according to EU sources, provided that the request troubled countries and accept the conditionality attached. But the ECB deck launch mitigation measures that allow to relax the tension unbearable present market and buy some time.
Paraphrasing Draghi, European sources noted yesterday that the next meeting in Frankfurt is key: "There are no taboos, the ECB may make decisions if necessary, especially now that there is no risk of inflation." "At the same time, the ECB can not substitute for the decisions to be taken by States, or replace the measures adopted by the European partners in the last summit," the sources said. In the Spanish case, that means short tie communities and present a very detailed two year budget that meets the ECB board, very wary with Spain.
The governor of the Bank of Austria, Ewald Nowotny, yesterday was receptive to the idea of ​​strengthening the European mechanism of rescue by providing a bank card, the request must come from the fund itself-an idea that in the future may change the rules of the game . The European jacket now has a firepower of 500,000 million, enough to deal with serious problems in Italy and Spain: in that chip bank, the fund could be financed directly from the ECB and become a real bazooka. That was enough to change the wind yesterday in the markets: the risk premium fell for the first time in 10 days after setting a new high. The stock ended the day with slight gains.

The supervisor has commissioned studies on the options you have with rates as low
To underpin this change of wind, deck Eurobanco other options: the relaxation of collateral calls on banks to finance, in order to provide incentives for investors to return to the peripheral-debt, combined with a program to purchase of assets. Both measures, along with other possibilities are under study. Its launch was scheduled for the fall, but could be advanced by the escalation of tensions.
The hard core anti exceptional new measures is led by the German Bundesbank, wrapped in the Netherlands, Austria, Finland and Luxembourg. For months, the club claims against the excessive risks taken by the Eurobanco, although in many respects has been more timid that central banks in the U.S. and UK. But in that group there are more cracks than normal. Central banks in the Netherlands and Austria have shown more flexibility in their latest statements, even Germany could take measures relating to the easing of collateral. And the very Eurobanco has requested technical reports in order to explore their toolbox to increase the traction of monetary policy in the event that official interest rates 0% entering the territory, something that happened last month.
Given the demanding schedule of maturities of Spain and Italy, the Commission notes that the most likely solution may be that the bailout funds to buy debt. The use of temporary fund and permanent mechanism is more flexible at the last summit. But some countries delay the implementation of these measures, making it difficult for some of these solutions will be ready in case of a serious problem at hand.

The purchase of business assets is another possibility that is on the table
Given the economic state of emergency in which they entered Spain and Italy, the European partners and the ECB need to bridge to withstand the coming months. That fall mitigation measures of the ECB: both the relaxation of collateral as other options. The sources say that even discusses the possibility of buying a basket of bonds of euro countries, or that the rescue mechanism to Eurobanco endorsement in the unlikely event you have to buy back debt as does the British Treasury. Goldman Sachs dismisses reactivate the ECB buying bonds, but sees possible new liquidity auctions, along with changes in the guarantees that calls on the bench, or opening a program of purchasing corporate assets. "The purchase of assets to help steer the situation to the finding that companies are experiencing financial stress," said Guntram Wolff, Bruegel.

Deshacer cambios

 

欧州中央銀行は、スペインとイタリアの救済を勉強


フランクフルトはとても要求があれば銀行救済基金に形を与えるためにドアを開きます。

銀行業務に必要な措置を緩和するなどのデッキのオプション



Claudiペレスブリュッセル26 JUL 2012 - 00:54 CET

欧州中央銀行は独立したが、ユーロの大規模な国の要求に鈍感ではありません。 ECBの研究では、欧州の源と多くの問題、特にスペインとイタリアとの国の金融セクターの救済による。フランス以外にも両国は繰り返し彼が主宰するマリオドラギ機関への大きな運動を要求しました。核のボタンのようなものはありません債を購入します：どのような場合に要求困っている国という条件で、EU筋によると、欧州の救済基金を経由すると接続されたコンディショナリティーを受け入れること。しかし、ECBのデッキは緊張耐えられない現在の市場をリラックスして、いくつかの時間を購入できるようにする緩和策を起動します。
言い換えドラギは、ヨーロッパの源はフランクフルトの次の会議が鍵であることを昨日述べた： "必要な場合にはタブーはありません、ECBはインフレの危険がないこと、特に今、決定を下す可能性があります。" "同時に、ECBは国によって取られるべき決定の代わりに、または最後のサミットで欧州のパートナーで採択された措置を置き換えることはできません"と関係筋は言いました。スペインのケースでは、それは短いネクタイコミュニティを意味し、スペインとの非常に警戒ECBボードを満たしている非常に詳細な2年間の予算を提示します。
オーストリアの銀行の知事、エワルドノートニーが、昨日は銀行カードを提供することにより、救助のヨーロッパのメカニズムを強化する考えを受け入れたが、要求はファンド自体が、将来的にはゲームのルールを変更することがあるという考えから来なければなりません。ヨーロッパのジャケットは今十分にイタリアとスペインで深刻な問題に対処するため、500,000百万円の火力を持っている：そのチップ銀行に、資金がECBから直接資金と実際のバズーカになる可能性があります。それは市場で昨日の風を変更するには十分だった：リスク·プレミアムは、新しい高を設定した後、10日ぶりに下落した。在庫がわずかに上昇で一日終了しました。

スーパーバイザは、低料金であなたが持っているオプションについての研究を委託している
風のこの変化を支えるために、デッキEurobancoその他のオプション：購入するためのプログラムと組み合わせることで、末梢債務に戻るには、投資家のためのインセンティブを提供するために、資金を調達する銀行の担保コールの緩和資産の。両方の措置は、他の可能性と一緒に研究中である。その打ち上げは秋に予定されていたが、緊張のエスカレーションによって進められる可能性があります。
ハードコア抗卓越した新たな措置は、オランダ、オーストリア、フィンランド、ルクセンブルグに包まれたドイツ連邦銀行によって導かれる。多くの点で米国と英国の中央銀行は、より多くの臆病されているものの、月間、クラブは、Eurobancoで撮影した過度のリスクを主張しています。しかし、そのグループ内で通常よりも多くの亀裂があります。オランダ、オーストリアの中央銀行は、ドイツが担保の緩和に係る措置を取ることができても、彼らの最新の文の中でより多くの柔軟性を示している。と非常にEurobancoは公式金利が0％、先月起こった何かを領土に入った場合に、金融政策の牽引力を高めるためにツールボックスを探るために、テクニカルレポートを要求しました。
スペインとイタリアの満期の過酷なスケジュールを考えると、委員会は、ほとんどのソリューションは、救済資金が債券を購入することかもしれないと指摘している。一時的な資金と恒久的なメカニズムの使用は最後のサミットで、より柔軟性があります。しかし、いくつかの国は、それが困難なこれらのソリューションの一部では、手で深刻な問題の場合には準備ができてためになって、これらの措置の実施を遅らせる。

事業用資産の購入は、テーブルの上にある別の可能性である
彼らはスペインとイタリアに入った緊急の経済状態を考えると、ヨーロッパのパートナーとECBは、今後数ヶ月に耐えられるように橋渡しをする必要があります。 ECBのその秋の緩和対策：他のオプションとして、担保の緩和の両方。ソースは、ユーロ諸国の債券のバスケットを購入する可能性について説明しますと言うか、万一Eurobancoの承認に救済メカニズムを使用するとして債務を買い戻す必要があること英国財務省はありません。ゴールドマン·サックスは、ECBの購買債を再​​度アクティブに解任が、ベンチに呼び出し保証の変化や、企業の資産を購入するプログラムを開くとともに、可能な新しい流動性のオークションを見ている。 "企業が金融ストレスが発生していることを見つけることに状況を操縦するのに役立つ資産の購入、" Guntramウルフ、ブリューゲルは述べています。