スペインの中小企業は、銀行からの融資が受けられずに、資金窒息。

EL PAIS

スペインの中小企業は、銀行からの融資が受けられずに、資金窒息。

ANÁLISIS

Las pymes, ante el muro bancario


Joaquin Maudos 5 MAY 2013 - 00:35 CET



ANALYSIS


SMEs, to the bank wall



Joaquin Maudos 5 MAY 2013 - 00:35 CET

Since late 2008, credit to the private sector in Spain has fallen by 17%, with the companies who have suffered with particular virulence. A sharp fall due as much to factors of demand and supply. It is true that in a context of economic recession, it is not easy to find what is often called effective demand. But it is also true that there are restrictions on the supply side also explain a very important part of the credit crash. And proof that companies have restrictions on access to bank financing is on information that offers the latest and newly released survey of European Central Bank (ECB) on the access of small and medium enterprises (SMEs) in the eurozone external financing.
According to the survey, while for the 16% of SMEs in the euro area access to finance is the main problem facing today, in Spain the percentage rises to 25%, with a complication almost as important as finding customers. Only Greek SMEs Spanish outperform when credit access point as the main problem.
31% of Spanish SMEs states that the availability of bank credit has worsened in the last six months, compared to 22% of European SMEs. And to finance their daily activities with a line of credit for 34% of Spanish companies has deteriorated access, 12 percentage points above the European average.

The huge financing constraints faced by firms require an urgent response
Problems in access to bank financing are not only numbers, but also in price. Thus, 73% of SMEs stated that Spanish banks have increased the interest rate of the loan, a percentage that exceeds by far any other eurozone country and almost double the European average. In addition, Spanish SMEs also top the European rankings in terms of collateral requirements are concerned, and that just over half agreed that banks have increased the demand of collateral, compared with 37% of SMEs in the eurozone.
And to top it off, the harsh conditions of access to financing also occurs differently in the interest rate (such as payment of fees), because if the Eurozone half of SMEs believe that banks such increased costs, in Spain the percentage increases to 76%, and once again the highest in the euro area.
What about the future prospects of access to finance? In the case of bank loan, 18% of Spanish SMEs believe that conditions will continue to deteriorate in the next six months, compared to 16% of the Europeans.
One of the survey questions ECB may give more clues as to the importance of supply factors in explaining the fall in credit in Spain is one in which companies value the possible causes of the greater or lesser availability of funding, one of which is the willingness of banks to give loans. Well, the answer leaves no doubt: nearly half (47%) of Spanish SMEs states that the willingness of banks has deteriorated, compared with 31% of European SMEs. In this case, Spain shares the maximum level of negative responses none other than above Greece and Ireland, the latter whose banks needed a bailout of such magnitude that dragged the country to the intervention.

A Spanish firm pays credit 77% more expensive than a German
This valuable information can be supplemented concern with another no less rich also offers the ECB: bank interest rates. If we take the last available data referring to February 2013, in Spain the rate of interest to companies in new loans of less than one million euros (the predominant SMEs) is 5.17%, 134 basis points (bp) higher than the eurozone and 225 bps over Germany.
Consequently, Spanish SMEs bear a cost of bank financing 35% higher than the European average and 77% above the German SMEs. Obviously, this additional cost in funding negatively impacts profitability and therefore the chances of recovery in investment and employment.
In this context, the figures speak for themselves. Spanish SMEs are suffering with special virulence restrictions on access to bank financing, which requires an urgent response. Unfortunately, hopes that had been placed in the meeting last Thursday's ECB are gone, as the approved rate cut will not open the tap bank credit. It is time to implement the desired announced and unconventional measures, as the conventional (lower rates) will have little real effect.
Joaquin Maudos is Professor of Economic Analysis, University of Valencia, Ivie researcher and collaborator Cunef.


スペインの中小企業は、銀行からの融資が受けられずに、資金窒息。

ANALYSIS


銀行壁に中小企業、



ホアキンMaudos5 MAY 2013 - 午後12時35分CET

 

2008年後半以降、スペインの民間部門への信用は、特定の病原性に苦しんできた企業と、17％下落している。需要と供給の要因くらいにより急落。これは、景気後退の文脈で、それはしばしば有効需要と呼ばれるものを見つけることは容易ではないことは事実である。しかし、それは供給側の制約も信用クラッシュの非常に重要な部分を説明があることも事実である。そして企業は銀行融資へのアクセスの制限を持っていることを証明はユーロ圏の中小企業（SME）のアクセスに欧州中央銀行（ECB）の最新と新しくリリースされた調査を提供していた情報にある外部資金。
金融へのユーロ圏へのアクセスの中小企業の16％のために主な問題は、スペインでは、今日直面しているときの調査によると、割合が見つけると同じくらい重要な合併症で、25％に上昇お客さま。唯一のギリシャ語は、中小企業の主な問題点として、時の信用アクセスポイントを上回る。
スペインの中小企業の状態の31％銀行信用の可用性は、欧州の中小企業の22％に比べて、最後の半年で悪化していること。とスペイン企業の34％のための信用のラインと彼らの日常的な活動の資金を調達するためには12％ポイント、欧州平均を上回って、アクセスが悪化している。

企業が直面する巨大な資金調達の制約が緊急の対応を必要とする
銀行融資へのアクセスの問題は、価格でも数字だけではなく、。したがって、中小企業の73％がスペインの銀行がローンの金利、遠く他のユーロ圏の国とほぼ倍増欧州の平均超える割合を増加していると述べた。また、スペインの中小企業は、トップ担保要件の面で欧州のランキングは懸念している、とだけで半分以上は、銀行がユーロ圏の中小企業の37％と比較して、担保の需要が増加していることに合意している。
中小企業のユーロ圏の半分は、その銀行が信じている場合ので、それをオフに先頭に、資金調達へのアクセスの過酷な条件にも、金利（たとえば、料金の支払いなど）で異なるが発生スペインのような増加したコストは、割合は76％に増加し、再びユーロ圏で最も高い。
どの金融へのアクセスの将来の見通しはどうでしょうか？銀行融資の場合には、スペインの中小企業の18％は、その条件がヨーロッパ人の16％に比べて、次の6ヶ月で悪化し続けると考えています。
ECBがスペインの信用の低下を説明する供給要因の重要性として、より多くの糸口を与えることができる調査の質問の一つは、企業がそれ以上の可能性のある原因を大切にしている1つまたはより小さいです資金の利用可能性、貸付金を与えるために、銀行の意欲となっている1。まあ、答えは疑いを残し：銀行の意欲は、欧州の中小企業の31％と比較して、悪化しているスペインの中小企業の状態のほぼ半分（47％）こと。このケースでは、スペインがギリシャとアイルランド、その銀行が介入に国をドラッグしたような大きさの救済を必要とし、後者の上記以外の否定応答なしの最大レベルを共有しています。

スペインの会社はドイツよりも高価功績77％を支払う
銀行の金利：別の劣らず豊富で、この貴重な情報を補うことができる懸念もECBを提供しています。我々はスペインで、2013年2月を参照する最後の利用可能なデータを取る場合未満百万ユーロ（優勢な中小企業）の新規融資の企業への金利は5.17パーセント、134ベーシス·ポイントであるドイツ経由でユーロ圏と225 BPSより（BP）が高い。
その結果、スペインの中小企業は35％、欧州平均よりも高く、ドイツの中小企業は、上記の77％の銀行融資の費用を負担する。明らかに、マイナスの資金でこの追加コストが収益に影響を与えるので、投資や雇用の回復のチャンス。
この文脈では、数字は自分自身のために話す。スペインの中小企業は緊急の対応を必要とする銀行融資へのアクセスに関する特別な病原性の制限、と苦しんでいる。承認された利下げをタップ銀行信用を開きません残念ながら、会議の最後の木曜日のECBを置かれていた希望は、なくなっている。それは希望の発表型破りな対策を実施するための時間である、などの従来の（低金利）はほとんど実際の効果を持つことになります。
ホアキンMaudosは、経済分析の教授、バレンシア大学、Ivieの研究者と協力者のCunefです。