スペイン政府の2013年ー2016年の嘘の景気回復予想

EL PAIS

スペイン政府の2013年ー2016年の嘘の景気回復予想

LA CUARTA PÁGINA

Del ‘sonajero’ a la farsa macroeconómica

El Gobierno ofrece unas previsiones confusas para los próximos tres años, sobre todo en empleo. Niega de hecho la estabilidad financiera cuando proyecta para el trienio un crecimiento continuo de la deuda pública


Jesús Mota 7 MAY 2013 - 18:28 CET



THE FOURTH PAGE


The 'rattle' a farce macroeconomic


The government offers a confusing forecasts for the next three years, particularly in employment. Actually denies financial stability when plans for the triennium continued growth of public debt



Jesus Mota 7 MAY 2013 - 18:28 CET

Until the end of April, the government's economic team had handled with ease and impassivity busterkeatoniana economic discourse consisting entertain the public, investors and the lookouts in Brussels with trifles and logomachies on structural reforms. It is what is known as "rattle policy." Each measure trivial (all but labor reform) was presented as a big change that is to "lay the foundations for recovery" (that litany has not yet disappeared from the catechism), each list of good intentions, hastily read the end of a Council of Ministers, was a superhuman effort in the "right direction to create jobs", each protocol congratulations of EC officials appeared as an endorsement of the certain economic policy and every little better statistics highlighted the excellence of the decisions or simply laid. Embarrasses say, but reducing the current account deficit, an inevitable byproduct of the recession, it stands today as a sign of economic improvement apotheosis, and the medal of the decline in risk premium, exclusive merit of the strategy of the European Central Bank , was hastily hung up the Prime Minister.
But from the April 26 policy phase begins to rattle macroeconomic transmuted into farce. As this phase emerging traits may indicate plans confusing medium-term stability, fasts any rationality and are assumed indifference from the government the major contradictions in its economic project. No care nor the forms, sign Azorin identify a desperate mood. Alleged policy reforms, simple cuts mostly invertebrates, is exhausted by ineffective, costly in social terms because the people no longer believe in it. He has performed correctly it is a hoax.

The official forecast plays with favorable productivity advance job recovery
The sign of the new farce broke out in the Council of Ministers of that April 26, the date of the announcement of the review of a new macroeconomic framework designed to better describe the depressing reality of the economy and gain credibility with investors and Brussels on new terms of financial stability plan. He was not seriously argue that the Spanish economy will experience a moderate contraction (-0.5% of GDP) when the first quarter and casts suspicion that recessive spasm exceed 1.5%. The problem is that the new macroeconomic picture looks more comical nonsense a reasoned and credible financial forecasts or diagnosis. Let's see why.
The Government contends in its plan that the economy will contract 1.3% this year and grow 0.5% in 2014. It is not necessary to discuss the growth in 2013. Tenth up or down, is around what I calculated the International Monetary Fund (IMF) (-1.5%) and other public and private predictions. But it is noteworthy that an exercise with acute recession happens, no reason for a change in trend, one of moderate growth. It is as likely that output in V of the crisis as one in which the Spanish economy suffered several quarters of stagnation. But the main problem is the staggering box inconsistency between that rate and the corresponding growth in employment in the next year. This is the sequence that defends the government: in 2014, an increase of 0.5%, total employment will fall by 0.4%, the same way, by 2015, we propose a GDP growth of 0.9% and employment growth of 0.3% and for 2016 the respective predictions are 1.3% and 0.7%.
These calculations rub the nerve. Any reasonable econometric model with realistic assumptions apparent productivity, calculated employment falls well above the quoted 0.4% next year and, of course, in the following. Where is the catch? Well, in that the economic team productivity shoes with the same method that Almodóvar writes his scripts and his best-selling Dan Brown, ie a hammer. According to the executive, the apparent productivity this year will increase by 2.1%, 1.4% in 2014 and only 0.6% in 2015 and 2016. Against these premises profiteers, it is more likely that productivity will grow this year by 2.1%, which is then moderately reduced to around 1.4% next year, about 1.2% in 2015 and even 1% in 2016. With these more realistic productivity rates, the employment trajectory would have the rosy appearance offering from La Moncloa fall around a point next year, three or four tenths in 2015 and virtually the same in 2016. Put another way, against the assumption that the Spanish economy will create employment since 2015, is likely to continue losing until 2016. This finding invalidates the official forecast of the unemployment rate, would not begin to fall from 27% to 2016, and not 2014 as maintained by the official projection incoherent.

The actual deficit in 2012 is close to 8% if you count the resource to the Pension Fund
It gets worse when you look at the guts of the deficit and the debt. From a net borrowing of 0.22% of GDP this year would switch to a net lending of 3.9% of GDP in 2016. And they say that there are no miracles. The biggest financial success of the Spanish economy in the last 25 years was to reach a financing capacity of 1.7% of GDP after three devaluations and monetary realignment, the Rajoy government seeks to do, in fact overcome, in a year. And not only that, but in the following years will continue to grow overwhelmingly financing capacity. Are they trying to tell us that economic ministers Spanish companies will not invest in Spain for years, because that's basically what it means an increase in lending, which invest outside and therefore no growth? In that case, to be looking for financial stability? With the same ease, it proposes a framework of stability provided sustained growth of the debt, when debt is precisely what is any plan to reduce stability, as Groucho Marx had explained perfectly. In fact, the only stable unemployment plan is because, for the reasons stated, the rate will not drop from 27% to more than 2016.
The economic development is proposed is an attack on the credibility and, between the lines, the proof that the government has fallen into hysteria, which is nothing to deny the truth (incompetence to tackle the crisis) and an enclosed in the drill. His management of the budgetary adjustment has failed, and it shows the inability to correct the deficit. Well analyzing the accounts, it would be in 2012 of 6.98% of GDP, with emphasis triumphantly announced the president and the Minister of Finance, but about 8%, for the final calculation of the deficit were stolen at least the imputation 11,000 million, corresponding to 7,000 million that the government withdrew from the Reserve Fund of Pensions and withdrew another 4,000 million of the Mutual; 11,000 million should be in the public administrations must. If it is argued that the Reserve Fund "for it is" the answer is that it only be used if it is admitted that the deficit is structural, if circumstantial, as claimed, suffering from parrotry, most of the Government, the Fund is not to play. If you also include aid to financial institutions (3.65% of GDP), there is a deficit of approximately 2012 PP AA 11.63% of GDP.
The policy of a government solution knocked out by a crisis that does not understand, is to blame the European Central Bank. That solves the problem with flooding Draghi liquidity, interest rate zero and unlimited funding to businesses, this is the new message after implicit declaration of incompetence. But memory are lapdog submission to the demands of spending cuts promoted from Berlin, the seriousness with which the ministries defended the austerity or banality that of "do not spend more than you have," and the conviction that have been maimed and spending on health and education rights. To paraphrase John Doe, it could be said that the Government economic policy was "too little dogmas and moral", with the aggravating fatal that has been unable to run.

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'ガラガラ'マクロ経済茶番


政府は、特に雇用で、今後3年間の混乱予測を提供しています。 3年間の計画は公的債務の成長を続けたときに、実際に金融の安定を否定



イエスモタ7 MAY 2013 - 18時二十八CET

4月の終わりまでは、政府の経済チームは、使いやすさと公的、投資と構造改革に関する些細なこととlogomachiesとブリュッセルで見張りを楽しま成る無表情busterkeatoniana経済談話で処理していた。それはとして知られているものである "ガラガラポリシー。"些細各尺度は（すべてが、労働改革）急いで終わりを読んで、善意の各リスト、（その連祷はまだ公教要理から姿を消していない） "回復のための基盤を築く"ことで大きな変化として提示されました閣僚理事会で、 "ジョブを作成するための正しい方向"に超人的な努力であった、各プロトコルはEC職員のおめでとうは、特定の経済政策の支持として登場し、すべて少し良く統計は、卓越​​性を強調決定または単に置いた。困ると言うが、経常赤字、不況の必然的な副産物を削減する、それが経済的な改善神格化の兆し、リスクプレミアムの低下、欧州中央銀行の戦略の排他的なメリットの勲章として今日立つ、急いで内閣総理大臣は、ハングアップした。
しかし、4月26日の政策段階からマクロ経済が茶番に核変換ガラガラを開始します。このフェーズとして浮上形質が中期安定を混乱計画を示している可能性があり、任意の合理性を断食し、その経済的なプロジェクトの主要な矛盾は、政府からの無関心を想定している。手入れもno形式は、Azorinが絶望ムードを識別記号はありません。人々はもはやそれを信じていないので、疑惑の政策改革、シンプルほとんどカット無脊椎動物は、社会的な面で効果がない、コストがかかることで排出される。彼はそれがデマである正しく行われている。

公式の見通しは良好で、生産性の事前ジョブリカバリーで遊ぶ
その4月26日の閣僚理事会で勃発した新しい茶番の符号、投資家とのより良い経済の憂鬱な現実を記述するために設計された新しいマクロ経済の枠組みの見直しとゲインの信頼性の発表日、ブリュッセルで金融の安定計画の新しい用語。彼は真剣に第一四半期とは劣性痙攣が1.5％を超えるという疑いを投げかけたときにスペインの経済が緩やかな収縮（GDPの-0.5％）を経験することを主張していませんでした。問題は、新たなマクロ経済の絵はもっとコミカルなナンセンスを推論し、信頼できる財務予測や診断が見えるということです。なぜ見てみましょう。
政府は、経済が今年1.3％縮小し、2014年に0.5％成長することをその計画の中で主張している。これは、2013年に成長を議論する必要はありません。上下に10分の、私は国際通貨基金（IMF）（-1.5％）と他の公共および民間の予測を計算し何の周りにある。しかし、それは、急性の不況との運動が起こることの傾向の変化の理由は、緩やかな成長の一つには、特筆すべきではありません。それはスペインの経済は停滞の数四半期に見舞われている一つとして危機のVで出力と思われます。しかし、主な問題は、その速度と来年の雇用で対応する成長の間に驚異的な箱の矛盾である。これは、政府を守るシーケンスです：2014年には、0.5％の増加、総雇用は0.4％で、同じ方法で分類され、2015年までに、我々は0.9％のGDP成長率を提案し、 0.3％と、それぞれの予測は1.3％と0.7％である2016年の雇用の伸び。
これらの計算は、神経をこする。現実的な仮定を見かけ生産性を持つ任意の合理的な計量経済モデルは、計算された雇用は、以下では、もちろん、来年よく引用され0.4％の上に落ちると。キャッチはどこですか？まあ、それにアルモドバルが彼のスクリプトと彼のベストセラーのダン·ブラウン、すなわちハンマーを書き込むのと同じ方法との経済チームの生産性シューズ。幹部によると、見かけ上の生産性、今年は2.1％、2014年1.4％、2015年と2016年にわずか0.6％増加する。これらの前提暴利に対して、それも2015年には約1.2％生産性が、その後緩やかに来年1.4％程度に減少し2.1％、、、今年成長する可能性が高いと2016年に1％。これらのより現実的な生産性のレートで、雇用軌道はバラ色の外観点付近ラモンクロア秋から提供翌年、2015年には3または10分の4と2016年に実質的に同じを持っているでしょう。スペイン経済は2015年以降に雇用を創出することを前提に対して、別の言い方をすれば、2016年までは負け続ける可能性が高い。この知見は、失業率の公式予測を無効、支離滅裂公式投影によって維持として2014年27％から2016年に落下し始める、としないではないでしょう。

あなたは年金基金にリソースを数える場合、2012年の実際の赤字は8％に近い
あなたが赤字と債務の根性を見たとき、それは悪化。 GDPの0.22％の純借入から今年は2016年にGDPの3.9％の純貸付に切り替えるだろう。そして、彼らは奇跡がないことを言う。過去25年間のスペイン経済の最大の経済的な成功は、3つの切り下げと金融再編後にはGDPの1.7％の資金調達能力に到達することだった、ノラ政府は年に、実際には克服し、行うことを目指しています。そして、それが、次の年で圧倒的に資金調達能力を成長させ続けるだけではなく。彼らは、それが外部のため、成長なし投資融資の増加を意味し、どのような基本的にだから経済閣僚スペイン企業は、何年もスペインに投資しないことを教えてしようとしていますか？その場合には、金融の安定を探してますか？同じ使いやすさと、それは負債はグルーチョ·マルクスは完全に説明したように、安定性を減らすためにどんな計画が何であるか正確に時の安定性のフレームワークは、債務の持続的な成長を提供する提案。述べた理由から、率は27％以上から2016に下がることはありません、ので、実際には、唯一の安定した失業計画がある。
提案されている経済発展は信頼性への攻撃と、行の間、政府は真実を否定するものではありませんヒステリー、（危機に取り組むために無能）に陥って、同封されたことの証明となりドリルである。予算調整の彼の管理に失敗しました、それは赤字を修正することができないことを示しています。まあアカウントを分析赤字の最終計算が帰属少なくとも盗まれていたために重点が勝ち誇って、社長と財務大臣が発表したが、約8％と、それは、GDPの6.98パーセントの2012年になります政府は年金準備基金から撤退と相互の別の4,000万人を取り下げている7,000万人に相当する11,000百万円、11,000万人がしなければならない行政であるべきである。それは準備基金 "それのためにある"と主張された場合の答えは、それは赤字が情況場合、などの物まねに苦しんで、主張し、政府のほとんどは、ファンドではなく、構造的であることを認めている場合にのみ使用するということです再生します。あなたはまた、金融機関への援助（GDPの3.65％）を含める場合は、GDPの約2012 PP AA 11.63パーセントの赤字があります。
理解していない危機にノックアウト政府ソリューションの方針は、欧州中央銀行のせいにすることです。企業にドラギの流動性、金利ゼロと無限の資金を氾濫に問題を解決し、その、これは無能の暗黙の宣言の後に新しいメッセージです。しかし、メモリが "、あなたが持っているよりも多くを費やすことはありません"ベルリン、省庁が緊縮等からはそれを陳腐さを擁護していると深刻さから昇格歳出削減の要求に提出をlapd​​ogと確信している不具、健康と教育権に支出されたこと。言い換えジョン·ドウには、それが政府の経済政策を実行することができなかったという致命的な悪化で、 "あまりにも少しの教義や道徳"だったと言える。