リスク評価機関のスタンダード·アンド·プアーズ（S＆P）は、スペイン国債の格付けをBBBーに引き下げる

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リスク評価機関のスタンダード·アンド·プアーズ（S＆P）は、スペイン国債の格付けをBBBーに引き下げる

11 octubre , 2012 | 09 : 29

Y en eso llegaron Standard y Poor's

http://blogs.cincodias.com/el_economista_observador/2012/10/y-en-eso-llegaron-standard-y-poors.html

October 11, 2012 | 09: 29


And it came in Standard and Poor's

Again S & P in revising down our rating two notches and leaves us with a negative outlook and on the brink of junk status. This division is down and move on to play at second. Large international investors are prohibited from investing in their statutes in junk bonds. Therefore, the analysis is finished, simply stop buying bonds. Spain financed will be relegated to a much narrower market. The problem is that the debt is the same and that requires desendeudarte speeding it impossible to finance your debt reduction and deepen the depression and rising unemployment. The problem is that it gives you time and before reaching the target debt is unsustainable and the country needs to restructure its debt. Still time to avoid this tragic outcome so I write this post, but much less hard than the harsh reality
For some time this has observer economist advising you on the fallacy that the austerity regain the confidence of investors and would lower our risk premium. Investors fear to take away and the possibility of a redenomination of debt in a currency that would lead them to take the loss of the devaluation. But ultimately end up converging investors with fundamental and therefore more than ever in the last year was necessary to prevail economic analysis and qualitative interpretation of the markets.
Clicking here you can access the press release from S & P with justification of lower rating. The content is pretty poor and the analysis does not stand out for its quality but it's a good exercise to leave the cave and look directly at the light. Those who a year ago we lowered the rating for the high deficit, now we go down the effects of lowering the rating on growth and unemployment.
S & P put us in junk bond if: i) the economy falls more than expected, ii) the increase in unemployment creates more social tensions, iii) the revenue shortfall public generates more political tensions with the regions and iv) there is no progress in fiscal union and debt has to socialize the banking credit, which would place it above the threshold of 100% of GDP.
Therefore, it already tales and stories. Investors just want their money back. They do not care poverty and misery that causes the crisis in the country but they know that "if we do not grow, do not pay." Let's see investors as allies and watch it with creditors who need to refinance our debt and our deficit.
Now, the economy must prevail myth. The problem is that except for the position of asking Hollande Rajoy yesterday with advances in joint bank which has the full support of this economist observer, the government's economic policy remains intact and leads straight to junk and rescue. The other myth is that there is no other possible policy but not true.
Spain need to slow the deficit target of 3% by 2015 as recommended by the IMF yesterday. Far from seeing the Fund as an enemy in this game is our ally. The enemy is called Angela Merkel and pathological obsession so austerity. So it's time to tell the truth: we will not meet the 6.2% deficit in 2012. Not because they are not made cuts and sacrifices. It's because our revenues fall by the recession and interest payments growing exponentially by the tension in the markets. The problem is that we are making traps solitaire saying we're going to meet the 4.5% in 2013 and next year we will have to make more adjustments, more sink the economy, we will lower the rating and the risk premium will rise. And so we can go to debt default.
We also need to export out but car sales fall in Europe. Therefore, along with a bank bond Europe urgent need an agenda for growth. But Spain remains an advocate of the virtues of austerity, despite being one of the hardest hit by it.
We need financial stability and we have given our monetary sovereignty by what has to be the ECB which meets the target. But stability should be a European target and destroy the myth of the countries and associate more austerity and internal devaluation. Here the government has a good story and support of this economist observer. Now more governments need to join the Taliban and the ECB to abandon their moral phobias.
Finally we need to devalue our exchange rate. We are talking about the euro and the ECB has to be to counter the policy of a weak dollar and yen with the Fed and the Bank of Japan respectively.
There are solutions to this crisis but until policies change follow the path of depression. The problem is that to change policy must first change our thinking and that is much more complicated when it comes to German-dominated Cartesian and Lutheran morality. We are not Cartesian but we have the same ideas and Berlin syndrome.
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リスク評価機関のスタンダード·アンド·プアーズ（S＆P）は、スペイン国債の格付けをBBBーに引き下げる

 

 

2012年10月11日| 09：29


そしてそれは、スタンダード·アンド·プアーズに来た

再び、S＆P、格付けをダウン見直しで2ノッチやネガティブな見通しで、ジャンク状態の瀬戸際に私たちを残します。この部門は、ダウンしており、第二に遊びに進んでください。大規模な国際的な投資家はジャンク債での法令に投資することは禁じられています。したがって、解析が終了すると、単に国債を買うのをやめる。資金スペインははるかに狭い市場に追いやられるでしょう。問題は、借金は同じであり、それはそれは不可能あなたの債務削減のための資金とうつ病と失業率の上昇を深めるためにスピード違反desendeudarteを必要とするということです。問題は、それはあなたの時間を与え、ターゲットに到達する前に、債務持続不可能であり、国が債務を再編する必要があるということです。私はこの記事を書くこともありますが、それほどハードで厳しい現実よりもので、この悲劇的な結末を避けるためにはまだ時間
しばらくこれは、オブザーバーエコノミストは緊縮が投資家の信頼を取り戻し、私たちのリスクプレミアムを低下させるであろうという誤謬であなたにアドバイスをしています。投資家は奪うし、それらを切り下げの損失を取るためにつながる通貨での債務のデノミの可能性を恐れる。しかし、最終的には昨年、これまで以上に基本的なので、よりを投資家に収束終わると、経済分析や市場の質的な解釈を優先する必要があった。
あなたが低い評価の正当性が、S＆Pからのプレスリリースにアクセスすることができますここをクリック。内容はかなり貧弱であると分析は、その品質の目立ついないが、それは洞窟を出て、光を直視するのは良い運動だ。一年前、私たちは高い赤字のために評価を下げた人たちは、今、私たちは成長と失業の格付けを下げる効果がダウンします。
S＆Pは、ジャンク債で私たちを場合は、putは：i）経済は歳入不足の国民が）領域およびivでより多くの政治的緊張が発生する）三、失業者の増加は、より社会的緊張を作成します）、iiを予想以上に落ちる何も進展はありません財政統合と債務はGDPの100％のしきい値を超えてそれ​​を置くでしょう、銀行の信用を、社交的にしています。
したがって、それはすでに昔話や物語。投資家は、ちょうど彼らのお金を返してほしい。彼らは貧困と国で危機が発生しますが、彼らがいることを知って惨めさを気にしない "我々は成長しない場合には、払っていないの。"同盟国としての投資家を見て、私たちの債務と私たちの赤字の借り換えをする必要が債権者とそれを見てみましょう。
今、経済は神話を優先する必要があります。問題は、このエコノミストオブザーバの完全にサポートして共同銀行の進歩と昨日オランドRajoyを求めるの位置以外は、政府の経済政策は無傷のままで、ジャンクと救助にまっすぐつながるということです。他の神話には、他の可能な政策ではなく、真がないことです。
昨日IMFが推奨されているようにスペインは、2015年までに3％の財政赤字目標を遅くする必要があります。これまでのところ、このゲームでは敵として基金を見てから私たちの味方です。敵は、アンゲラ·メルケル首相と病的執着ので緊縮と呼ばれています。我々は、2012年に6.2％の赤字を満たすことはできません：それは真実を伝えるために時間です。彼らは切り傷や犠牲を作られていないからではありません。当社の収益は、市場の緊張により指数関数的に成長している景気後退および利息の支払によって落ちるからだ。問題は、我々はトラップソリティアは、我々は2013年には4.5％を満たすようになるだろうし、来年、我々はより多くの調整をしなければならないだろうと言って、もっと経済をシンク作っているということです、我々は評価が低くなり、リスク·プレミアムが上昇します。そして私たちは債務不履行に行くことができます。
我々はまた、輸出する必要があるが、自動車販売は、欧州で落ちる。したがって、銀行債券欧州緊急とともに成長のためのアジェンダを必要としています。しかし、スペインはそれによって最も打撃の一つであるにもかかわらず、緊縮の美徳の提唱者のままです。
私たちは、金融の安定を必要とし、我々は目標を満たしているECBのように持っているものによって私たちの貨幣主権を与えている。しかし、安定性は欧州の目標であるべきであり、国の神話を破壊し、多くの緊縮と内部切り下げを関連付ける。ここで政府がいい話とこのエコノミストオブザーバの支持を得ている。今や多くの政府は、その道徳恐怖症を放棄するタリバンとECBに参加する必要があります。
最後に我々は、為替レートを切り下げる必要があります。我々は、ユーロについて話しているとECBは、FRBとそれぞれ日本の銀行とドル安と円の政策に対抗するためにする必要があります。
そこに今回の危機への解決策はありますが、政策まで、うつ病の道を歩む変更。問題は、ポリシーを変更する最初の私たちの考え方を変えると、それがドイツの支配されたデカルトとルター派の道徳性に来るとき、それははるかに複雑である必要があるということです。私たちは、デカルトではありませんが、我々は同じアイデアやベルリン症候群を持っています。
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