スイスの銀行のLOMBAND ODIER銀行の副社長のフレデリック=ロしゃ(Frederic Rochat)のスペインの金融(銀行)危機についての面談記事

EL PAIS

スイスの銀行のLOMBAND ODIER銀行の副社長のフレデリック=ロしゃ(Frederic Rochat)のスペインの金融(銀行)危機についての面談記事

FREDERIC ROCHAT / SOCIO DIRECTOR DE LOMBARD ODIER

“El mercado ya descuenta un rescate”


David Fernández 30 SEP 2012 - 01:59 CET

FREDERIC ROCHAT / Managing Partner of Lombard Odier


"The market is already pricing a bailout"



David Fernandez 30 SEP 2012 - 01:59 CET

Lombard Odier is one of the most authentic representatives of Swiss banking. Since its founding in 1796 by Jean Henri Hentsch and Gédéon Lombard, seven generations of private bankers have contributed to the development of the group continues to operate as a family business. Frederic Rochat is managing partner of the organization despite being only 35 years. A great example of precocity, Rochat has a degree in Economics from the University of St. Gallen. Most of his career has worked in investment banking at Goldman Sachs in London and New York. He was appointed managing partner of Lombard Odier this year.
Question. Spain has undergone a major capital flight since the crisis began. How many customers Lombard Odier has won the past five years?
Response. On capital flight must be careful because the numbers can vary depending on which variables are taken. People are really concerned about the crisis, and if a few years ago customers were asking only for returns, now demand safe havens for their money. Right now is selected carefully where is reversed, and not only from a fiscal perspective, but also of management capacity and robustness. Investors have realized that large institutions may be more fragile than they thought. We have benefited from this context thanks to the strength of our balance sheet, our specialization (commercial banks do not) and the flexibility they offer. When a client comes to Lombard Spanish, we open an account in Spain. However, if we question the future of the euro or other scenarios, can bring our money to other branches in London and Luxembourg. All our services are within the European Union and implemented transparently.

"People do not ask only profitability but safe havens"
P. Have you noticed the Spanish customers concerned about the changing political, economic and government tax?
R. I think in the Spanish market there are two aspects that focus. The first is the public administration reform. The biggest short-term problem of the Spanish economy is the deficit. People understand that the Government has undertaken major reforms, but others such as administration reform are yet to develop. The other major concern of customers is the strength of the financial system.
P. The Spanish government has launched a tax amnesty. Do you think it is a good idea? What are recommending to their clients?
R. The tax amnesty does not affect our customers. All factored in Madrid and their situation is completely transparent. In the event of Spanish citizens with accounts outside Spain and that money has not been found, I think you should look carefully at the terms of the amnesty and evaluate different aspects. One of these is economic uncertainty: maybe those who repatriate their capital not interested amnesty for the situation to be found.

"Much of the money comes from opaque generations"
P. What has been the impact on Swiss private banking data leak the names of HSBC accounts in the country?
R. It is an isolated case affecting HSBC and is not representative of the policy or Switzerland as a financial, political or other local entities. The country remains very focused on preserving the confidentiality of customer data. Bank secrecy, however, can not be, and less in economic times like the present, an obstacle to the State tax policies. Is that why Switzerland has reached an agreement with three countries (Germany, Austria and Switzerland) and curb evasion through accounts that have not been fully reported, without thereby violating bank secrecy.
P. He is referring to Rubik agreements. Do you think that Spain should join?
R. He should not be the one who says what Spain should or should not do. Spain has to assess the outcome of tax amnesty and the impact they have had these agreements for countries that have already signed. I am sure that Switzerland would be happy if you give over Spain.
P. Economic sanctions for high net worth money that has escaped the Treasury are not usually too expensive. The real punishment usually comes to your reputation if your name is made public. Do you think it is right that an evader keep paying anonymity?

"Concerned citizens should study in detail the tax amnesty"
R. The crisis is doing very pragmatic and governments are willing to allow the repatriation of capital if that helps reduce the deficit. On this subject I mean there's a misconception when people talk of tax evasion. Most of the capital's opaque in Europe do not correspond to the present generation. The continent has had a very turbulent history and much of this wealth arose from complex economic times. In most cases, the heirs of that money would be happy with the possibility of regularizing their situation provided that a stable legal framework.
P. In Spain, and also in much of Europe, there is much debate about whether Spain should ask as ransom. What is your opinion?

"The ECB's policy gives time for countries to reduce their deficits"
R. The markets have discounted that there will be a ransom demand. That is the reason why the price differentials in debt have fallen in the last month. For this situation some stability is extended must have an effective rescue or the Government should issue clear signals to the market that it is meeting the deficit target and that the financial sector is well capitalized. If not, and if not ask for help, the risk premium will probably pre-summer levels.
P. Do you think the risk is real euro break?
R. We have spent five years of crisis and people have become very cautious in predictions. It is very difficult to know whether something will happen or not. I must say, however, that the risk of rupture of the euro today is lower due to the messages given by the European authorities, especially by the European Central Bank (ECB), that will do everything in their power to make that scenario is not met. The willingness of the ECB to intervene in the bond market has reduced debt spreads and that gives time for countries to implement austerity measures and deficit reduction.

スイスの銀行のLOMBAND ODIER銀行の副社長のフレデリック=ロしゃ(Frederic Rochat)のスペインの金融(銀行)危機についての面談記事

Deshacer cambios

FREDERIC ROCHAT/ロンバードOdierのマネージング·パートナー


"市場はすでに救済をプライシングです"



デビッド·フェルナンデス30 SEP 2012 - 01:59 CET

 

ロンバードOdierは、スイスの銀行の中で最も本物の代表の一つです。ジャン·アンリHentschとジェデオンロンバードによって1796年の創立以来、プライベート·バンカーの7世代はグループの発展に貢献してきた家業として動作を続けます。フレデリックRochatはわずか35歳であるにも関わらず、組織のパートナーを管理しています。早熟の素晴らしい例、Rochatはザンクトガレン大学で経済学の学位を取得しています。彼のキャリアのほとんどは、ロンドンとニューヨークでゴールドマン·サックス証券で投資銀行業務に携わってきました。彼は今年ロンバードOdierのマネージングパートナーに任命された。
質問。危機が始まって以来、スペインの主要な資本逃避を受けています。どのように多くのお客様ロンバードOdierは過去5年間に獲得した？
応答。数字は変数が取られるに応じて変えることができるので、資本逃避に注意しなければなりません。人々は本当に危機を懸念しており、顧客は数年前だけのリターンを求めていた場合は、すぐに彼らのお金のために安全な避難所を求めています。逆に、財政の観点からだけでなく、管理能力と堅牢性だけでなく、されている現時点で慎重に選択されています。投資家は、大規模な機関は、彼らが思った以上に壊れやすいかもしれないと実感しています。私たちは、バランスシートの強さは、私たちの専門分野（商業銀行にはない）と、彼らが提供して柔軟性にこのコンテキストのおかげで恩恵を受けています。クライアントはロンバードスペインに来るとき、私たちはスペインでアカウントを開きます。しかし、我々はユーロまたは他のシナリオの将来性に疑問がある場合は、ロンドンとルクセンブルグの他の支店に私たちのお金をもたらすことができます。すべての私たちのサービスは、欧州連合（EU）内にあり、透過的に実装されています。

"人々は、唯一の収益性が、安全な避難所を求めない"
P.あなたは、変化、政治、経済、政府税が心配スペインの顧客を気づいたことがありますか？
R.私はスペイン市場での二つの側面が、フォーカスがあると思います。最初は行政改革です。スペイン経済の最大の短期的な問題は、赤字です。人々は、政府が大きな改革を実施していることを理解しますが、そのような行政改革などの他のものはまだ開発しています。お客さまの他の主要な懸念は、金融システムの強さです。
P.スペイン政府は税金恩赦を発表しました。あなたはそれが良いアイデアだと思いますか？何が彼らのクライアントに推奨されますか？
R.税金恩赦は、お客様には影響を与えません。マドリードとその状況のすべての因数分解は完全に透明です。スペイン以外のアカウントとそのお金でスペイン語の市民のイベントで発見されていない、私はあなたが恩赦の条件を慎重に検討し、様々な側面を評価すべきだと思う。多分発見される状況に興味がないの恩赦自己資本を本国人：これらの一つは、経済の不確実性である。

"多くのお金は不透明世代から来ている"
P.何がスイスのプライベート·バンキングのデータは国にHSBCのアカウントの名前をリークに影響されている？
R.それは、HSBCに影響を与える孤立した症例であり、財政的、政治的またはその他のローカルエンティティとして政策やスイスの代表ではありません。国は、顧客データの機密性を維持する上で非常に関心を持ち続けている。銀行の秘密は、しかし、現在のような経済の時代に州税政策の障害に少なくなる、とすることはできません。なぜスイスの3カ国（ドイツ、オーストリア、スイス）との合意に達したことであり、完全にそれによって銀行の秘密を侵害することなく、報告されていない口座を通じて脱税を抑制する。
P.彼はルービック協定に言及している。あなたは、スペインが参加すべきだと思いますか？
R.彼はスペインまたはすべきではないと言うべきか1であってはならない。スペインは税金恩赦の結果は、彼らが既に締結している国のためにこれらの契約を持っていた影響を評価する必要があります。私はあなたがスペイン経由で与えるとスイスが幸せになると確信しています。
P.財務省を脱出した富裕層のお金のための経済制裁は、通常、あまりにも高価ではありません。あなたの名前が公表されている場合は本当の罰は通常、あなたの評判になる。あなたはそれが逃げる人が匿名を払っておくことを正しいと思いますか？

"憂慮する市民が詳細に税金恩赦を検討すべき"
R.危機は非常に実用的なやっている、それが赤字を削減する場合に役立ちます政府は、資本の本国送金を可能にするために喜んでいる。このテーマで私は、人々は脱税の話誤解があることを意味します。首都の不透明な欧州での大部分は現在の世代に対応していません。大陸は非常に激動の歴史を持っており、この富の多くは、複雑な経済の時代から生じたものである。ほとんどの場合、そのお金の相続人は、安定した法的枠組みが提供さ彼らの状況を正則化の可能性と幸せになる。
P.スペインでは、また、ヨーロッパの多くで、スペインは身代金として求めるべきかどうかについて多くの議論がある。あなたの意見はどうですか？

"ECBの政策は、財政赤字を減らすために国のための時間を与える"
R.市場は身代金の要求があることを割り引い​​ている。それは負債の価格差は、先月に落ちている理由です。このような状況のためにいくつかの安定性が拡張され、効果的な救助を持っている必要がありますか、政府は財政赤字目標を達成し、金融セクターがうまく大文字になっていることにされていることを市場に明確なシグナルを発行する必要があります。されていない場合は助けを求めていない場合、および、リスク·プレミアムは、事前に夏レベルおそらく変えます。
P.あなたはリスクが現実ユーロブレークだと思いますか？
R.我々は、危機から5年を過ごした人々は予測に非常に慎重になっている。それは何かが起こるか否かに関係なく、知っていることは非常に困難である。私はユーロ今日の破裂の危険性が低く、特ににするために、自分の力のすべてをする欧州中央銀行（ECB）が、欧州の当局によって与えられたメッセージによるものであること、しかし、言わなければならないシナリオが満たされていない。債券市場に介入するECBの意欲は、債務のスプレッドを減少している、それは国が緊縮財政と財政赤字削減の施策を実施するための時間を与えます。