欧州連合は、首脳会議で、ギリシアの2年間の財政赤字削減目標の猶予延期とスペインの国債購入について決着を着けたい?

EL PAIS

欧州連合は、首脳会議で、ギリシアの2年間の財政赤字削減目標の猶予延期とスペインの国債購入について決着を着けたい?

La Unión Europea perfila un acuerdo de mínimos para la cumbre

Berlín da claras señales de que la solución para Grecia y el segundo rescate a España están muy cerca y Bruselas no quiere sorpresas en la cita del jueves

La reforma laboral bloquea las negociaciones para el rescate griego
Los mercados anticipan una petición de ayuda europea para España
Claudi Pérez Bruselas 16 OCT 2012 - 21:49 CET



The European Union outlined a minimal agreement for summit


Berlin gives clear signals that the solution for the second bailout Greece and Spain are close to and Brussels wants no surprises at the meeting on Thursday

The labor reform negotiations blocks for Greek bailout
Markets anticipate a request for European aid for Spain

Claudi Perez Brussels 16 OCT 2012 - 21:49 CET

The EU is trying to learn to dance with wolves: to not treat markets as gods or demons, but as fearsome and inevitable partners at once. The markets have two and a half years refounding the euro. And just wait declare an impasse: the Union outlines a basic agreement for the Summit of Heads of State and Government to be held from Thursday in Brussels. At that meeting, European leaders seek desperately to maintain the precarious balance that markets have decreed for the euro crisis, ignore disagreements and misunderstandings, there are, in droves, and move forward without serious accident. Buy some time, in order to put black on white clemency to Greece (Athens will have two years to meet the deficit and better able to not keep digging into the well of his deep recession) and end of trading, once for all, the bailout for Spain. With the pax romana markets all this is easier: Berlin yesterday gave clear signs that measures to Athens and Madrid are very, very close. Therefore, EU sources expect that, if the summit goes well, the final arreón Greece and Spain comes at a Eurogroup (with the finance ministers of the euro) later this month or in early November.
The risk is obvious. Whenever the Union holds its breath and try to cope without making too much noise with highly topical issues getting profile occurring just a train wreck. Or even worse: the markets turn around and start firing on the grounds of lack of capacity of European reaction. This time, go through difficulties finding the appropriate outcome (and the right tempo) for Greece and Spain, and agree on the best way to enable double bazooka European Central Bank and the rescue mechanism to break the vicious circle of financial problems and debt crises. And, longer term, to go ahead with the redesign of the Union, with the proposal of the President of the Council, Herman Van Rompuy, to create a budget for the Eurozone with ability to lend a hand to countries in crisis (provided make the necessary reforms, of course), so that never again repeat the current problem: according to the IMF analysis, several countries have launched an aggressive program of reforms and adjustments, but the overdose of austerity everywhere to After the sinking into recession without a horizon to see economic growth returns.
Any agreements or disagreements happen at this time in Berlin. German Chancellor Angela Merkel, recently visited Athens and all European observers believe that this gesture indicates that the solution for Greece is more than on track: you just have to wait for the troika (Commission, IMF and ECB) issues its report to the Eurogroup unlocks the solution. One: green light for aid tranche to avoid suffocation of Athens, with little money for current expenses. Two: a couple of years to meet deficit targets, so that the speed of adjustments no further strangle the ailing Greek economy. And three: some form of debt restructuring by the back door, so that the European partners lower their interest you have to pay and allow Greece to Athens bailout money to buy back their bonds. "It is likely that the summit has words of appreciation for the efforts made by the Government of Antonis Samaras," a senior source yesterday summed Europe. To see more than words, however, will have to wait some more. "Everything depends on the report of the troika, which by their nature can not be discussed technique at a summit: is working for the finance ministers," the source said.
Of the fate of Greece relies heavily on second bailout for Spain. Berlin launched on Tuesday for the first time the message will not sticks in the wheels of a possible aid to Madrid as the Government asks. Spain is playing poker with that: he argues that the ECB "has yet to clarify some details," sources said Moncloa, and maintains that it is "absurd" to rush with a ransom demand is not crystal clear that the memorandum of understanding associated conditions. The rescue mode is increasingly clear: Spain wants to request aid bailout mechanism, with conditions, for the ECB to shoot in the debt market secondhand. And as long as the calm in the markets, the fund aims to prevent Europe spend a single euro. Thus, Moncloa sources argue, Spain circumvents the possibility of running out of markets (with the dreaded downgrade to junk status by the agencies), and with a soft bailout, easier to sell internal key.
And external: rich countries would not have to scratch his pocket and therefore could access agree more lax conditions. The only problem is that the depth of the recession and falling government revenues-and long-hinder the achievement of the deficit targets. That, ultimately, may complicate things greatly to Spain if there is still no political will in the EU to give a little more flexibility to countries in difficulty, such as IMF calls himself.
Outside of Greece and Spain, the summit has to save the face of the Union as regards the direct recapitalization of banks and the ability to apply retroactively to Spanish banks, as it appeared in the conclusions of the June summit. Not anymore. Given the sparks that have jumped between Spain, France and Italy, on the one hand, and Germany and its allies on the other, the Commission and the Council members want to reach a compromise to avoid the train wreck at the meeting. Although there can be surprises. Actually, Brussels and Frankfurt are on the side of Berlin and German theses assume: the European banking supervisor, to be the ECB, will be ready later this year, but will not work at cruising speed until at least 2014, making it impossible direct capital injections into banks to date. If that is so, goodbye to the advantages for Spain and Ireland. Such technical details (but they really are the heart of the matter) will be left to finance ministers, in the typical and characteristic kick to follow the European management of the crisis.
And finally, the longer-term measures to bolster the Union's institutional building. Again, that the roadmap is clear. Van Rompuy has brought forward an ambitious proposal, with the realization that the Stability Pact, based on the policy recommendations of the Commission to the European countries, is a complete failure. The Council and the Commission wants Member States to sign a contract to force implement the necessary reforms. And by the way, bet on the embryo of a eurozone budget that demonstrates out fires when countries have problems. This proposal is still in its infancy, and again it forces us to look to Berlin: German finance minister, Wolfgang Schäuble, distanced himself Tuesday with a proposal to create the figure of a European supercomisario control national budgets, which require a difficult change treaties, reports Juan Gomez. The same idea had already caused tensions between Chancellor Angela Merkel (CDU) and the then French President Nicolas Sarkozy, who rejected it for years. Chances are that before all the usual cacophony of voices, the summit decided to mandate Van Rompuy to further explore solutions ahead of the December summit and overlook Schäuble's proposal to avoid a confrontation with Paris, sources say Europe. Avoiding collisions is the house specialty: the EU for something you've just turned Nobel Peace. Although for that reason it is highly unlikely given the Economy.

 

欧州連合は、首脳会議で、ギリシアの2年間の財政赤字削減目標の猶予延期とスペインの国債購入について決着を着けたい?

 

 

 

欧州連合（EU）は首脳会議のための最小限の合意を概説


ベルリンは第二救済ギリシャとスペインのためのソリューションに近いことが明らかに信号を与えて、ブリュッセルは木曜日の会議では驚きを望んでいない

ギリシャ救済のための労働改革交渉ブロック
市場では、スペインの欧州援助の要求を先取り

Claudiペレスブリュッセル16 OCT 2012 - 21時49分CET

 

EUは狼と踊ることを学ぶしようとしている：一度に神や悪魔、しかし、恐ろしいと必然的パートナーとして市場を扱わないように。市場はユーロをrefounding 2年半を持っています。そして、ちょうど行き詰まりを宣言待つ：ユニオンはブリュッセルで木曜日から開催される首脳のサミットの基本合意の概要を説明します。その会議では、欧州の指導者たちは意見の相違や誤解を無視し、市場はユーロ危機に定めていることを不安定なバランスを維持するために必死に捜し求めている、そこに大挙して、しており、重大な事故なしで前進する。一度、白いギリシャへの寛大な措置（アテネは赤字と彼の深刻な不況の井戸掘り追いつかないのが上手を満たすために2年になります）との取引の終わりに黒を置くために、いくつかの時間を購入すべてのために、スペインの救済。パックスロマーナ市場でこのすべてが簡単です：ベルリン昨日はアテネとマドリッドへの対策は非常に、非常に接近していることを明確な兆候を与えた。従って、EU源は山頂がうまくいけば、最終的arreónギリシャとスペインが、今月後半または11月初めにユーロ圏財務相会合（ユーロの財務相と）に来る、と期待しています。
リスクは明らかである。連合はその息を保持しており、非常に局所的な問題は更新だけで列車事故が発生して取得するとあまりにも多くのノイズを加えずに対処しようとするたびに。またはさらに悪いことに：市場は好転とヨーロッパの反応能力の欠如を理由に射撃を開始する。今回は、ギリシャとスペインのための適切な結果（と右テンポ）を見つける難しさを通過し、金融問題の悪循環を断ち切るために、二重バズーカ欧州中央銀行（ECB）と救助機構を有効にするための最善の方法について合意と債務危機。そして、長期的には、（提供され危機にある国々に手を貸すする能力を持つユーロ圏のための予算を作成し、理事会、ヘルマンファンロンパイ大統領の提案に、連合の再設計を進めるためにもちろん、必要な改革を）作る、再び現在の問題を二度と繰り返さないように：国際通貨基金（IMF）の分析によると、いくつかの国が改革と調整の積極的なプログラムを開始しているが、緊縮財政の過剰摂取はどこへ経済成長のリターンを見て地平線なし不況に沈ん後。
いかなる契約または不一致がベルリンで、この時点で起こる。ドイツのアンゲラ·メルケル首相は最近、アテネを訪問し、すべてのヨーロッパのオブザーバーは、このジェスチャーがギリシャのためのソリューションは、トラック上を超えていることを示していると信じている：あなただけのトロイカ（欧州委員会、国際通貨基金（IMF）とECB）の問題については、そののを待たなければなりませんユーロ圏財務相会合への報告では、ソリューションのロックを解除します。ワン：援助トランシェは緑色のライト経常費のために少しのお金で、アテネの窒息を避けるために。二つ：赤字目標を達成するために数年なので、その調整は、それ以上絞め病んギリシャ経済のスピード。と3：ヨーロッパのパートナーはあなたが彼らの債券を買い戻すことアテネ救済資金にギリシャを払って許可する必要が彼らの興味を下げるようにするバックドアによる債務再編のいくつかのフォーム、。ヨーロッパ加算シニアソース昨日 "これはサミットがアントニス·サマラス政府によって行われた努力に感謝の言葉を持っている可能性があります"。言葉よりも多くを表示するには、しかし、いくつかの詳細を待たなければなりません。 "すべてはその性質上、サミットで技術を論じることはできないトロイカのレポートに依存します：財務大臣のために働いている"と情報筋は伝えている。
ギリシャの運命のスペインの第二救済に大きく依存しています。ベルリンは、政府が尋ねとして初めてメッセージがマドリードに可能な援助の輪にこだわっません火曜日に立ち上げました。スペインはそれでポーカーを再生している：彼はECBが "いくつかの詳細を明らかにするためにまだ持っている"ソースはモンクと言って、それは身代金の要求で突進する "不条理"であると主張しているが、覚書というクリスタルクリアではないと主張している関連する条件。レスキューモードは、ますますはっきりしている：スペインは、ECBの債務市場の古本屋で撮影するために、条件付きで、援助救済機構を要求したいと考えています。そして限り、市場で穏やかとして、ファンドは、欧州が単一ユーロを費やす防ぐことを目的とする。したがって、モンクソースが主張する、スペイン市場（機関によるジャンク状態に恐ろしいダウングレード付き）が不足する可能性を回避し、内部キーを販売しやすいソフトな救済、と。
と外部の豊かな国々は彼のポケットに傷を付け、そのためアクセスがより緩い条件に同意する可能性がないでしょう。唯一の問題は、景気後退の深さと落下政府が収入と財政赤字目標の達成を長期妨げる。難しさの国々にもう少し柔軟性を与えるために、EUには政治的な意志がまだ存在しないなら、それは、究極的には、国際通貨基金（IMF）は、自分自身を呼び出しなど、スペインに大きく物事を複雑にするかもしれません。
ギリシャとスペインの外では、サミットは、6月の首脳会議の結論に現れたように、銀行の直接の資本増強とスペインの銀行にさかのぼって適用する能力に関しては連合の顔を保存する必要があります。今は違います。一方では、スペイン、フランス、イタリアとの間で急増している火花、ドイツや他の上のその同盟国を考えると、欧州委員会と理事会のメンバーは会議で列車事故を避けるために妥協点に到達したい。サプライズがあってもよい。実際に、ブリュッセル、フランクフルト、ベルリンの側にあり、ドイツの論文は想定しています。欧州銀行監督当局は、ECBにするには、今年後半に準備されますが、それは不可能、少なくとも2014年まで巡航速度では動作しません銀行への日付への直接資本注入。そうだとすれば、スペインとアイルランドのための利点にさよなら。このような技術的な詳細は（ただし、彼らが本当に問題の核心である）危機のヨーロッパの管理に従う典型的かつ特徴的なキックで、閣僚の資金調達のために残されます。
そして最後に、EUの制度構築を強化するための長期的な措置。繰り返しになりますが、ロードマップは明確であること。ファンロンパイは、欧州諸国への委員会の政策提言に基づいて、安定協定が、完全な失敗であるという認識と、前方に野心的な提案をもたらしています。理事会および委員会は、加盟国が必要な改革を実施する強制的に契約書にサインしたいと考えています。ところで、国が問題を抱えているときに火災を示してユーロ圏の予算の胚に賭ける。この提案は、まだその緒についたばかりであり、再びそれは、私たちはベルリンに見えるように強制：ドイツ財務大臣、ヴォルフガングショイブレは、欧州supercomisario統制国家予算の図を作成するための提案で火曜日遠ざかっている困難な変化条約を必要とする、フアン·ゴメスは報告します。同じアイデアが既にアンゲラ·メルケル首相（CDU）と年のためにそれを拒否した後、フランスのサルコジ大統領との間に緊張をもたらした。チャンスはすべてのボイスいつもの不協和音前に、サミットはさらに先に12月の首脳会談の解決策を探るとパリとの対立を避けるために、ショイブレの提案を無視するのファンロンパイを義務化することを決めたということである、と情報筋は言うヨーロッパ。あなただけのノーベル平和になってきた何かのためのEU：衝突を回避することは、社内の専門です。その理由のためにそれは非常にありそうもない経済が与えられていますが。