スペインの財政赤字削減政策による賃金引き下げは、景気回復をもたらさないで、間違った景気政策である

EL PAIS

スペインの財政赤字削減政策による賃金引き下げは、景気回復をもたらさないで、間違った景気政策である

EDITORIAL

Devaluación forzada

Sería un error confiar la recuperación económica a la contención de salarios


25 NOV 2012 - 00:01 CET



EDITORIAL


forced devaluation


It would be a mistake to trust the economic recovery of wage restraint



25 NOV 2012 - 00:01 CET

Imposing extreme austerity policies on the economies of the eurozone more damaged public debt markets is not bringing the expected results: neither strengthens confidence of economic agents or bond investors believe that the solvency of the treasures public has increased. The debt continues to trade the risk of fragmentation reversibility or euro is not about only and exclusively with the situation of these economies and, of course, the recession we are sinking: no income growth can not pay debts. In reality, these policies are procyclical pronouncing the recession and helping to accentuate the social costs of the same through mainly from rising unemployment.

In any of these cases, the Spanish economy, of course, the only source of growth, although less and less powerful, are exports of goods and services. The lack of domestic demand is not being compensated much less for conduct of foreign sales is certainly remarkable. It has influenced, among other factors, the moderate wage behavior, which has strengthened the competitiveness of exporters. That is the essence of the so-called internal devaluation: the adjustment in factor costs, specifically the work, unable to resort to another devaluation, the exchange rate, the external, in order to strengthen the international competitiveness of domestic firms.

Without income growth can not pay debts
At the origin of the crisis, the Spanish economy suffered a deficit in the current account of the balance of payments of the world's bulkier relative to the size of its economy. The responsibility of this imbalance was attending a poor export performance and a growing increase in foreign purchases. Now imports have weakened, and if they have not done more is because of the rigidity with much-needed energy imports. A reduction of the trade balance and current account deficits have contributed prominently Spanish exports, which have hardly lost market share in the global set during the crisis. This has been largely due to the containment of the increase in wage income if not its apparent reduction in some sectors has enabled the renewed international competitiveness via prices that has made exports grow, though moderating as major partners accused trade recession in the eurozone as a whole.
It would be a mistake to rely on the containment of wage income, largely determined by the threats of high unemployment experienced by the Spanish economy, to strengthen the recovery. The course is limited in any case necessary unflattering revival of domestic demand and, of course, of social cohesion. The internal devaluation, in any case, can not be the solution to the crisis. The improvement of the monetary union itself, achieving greater factor mobility within it and a true fiscal union soften the settings currently endured by population in the peripheral economies.

 

スペインの財政赤字削減政策による賃金引き下げは、景気回復をもたらさないで、間違った景気政策である

 

 

EDITORIAL


強制評価減


これは、賃金抑制の景気回復を信頼するようには間違いである



25 NOV 2012 - 0時01分CET

 

以上の破損公債市場が期待される結果をもたらすされていないユーロ圏の経済に極端な緊縮政策を課す：どちらも経済主体や債券投資家の信頼を強化すると信じている宝物のソルベンシー国民が増加している。負債は、断片化の可逆またはユーロのリスクを取引し続け、これらの経済の状況に約だけともっぱらではないし、もちろん、我々が沈んで不況：無収入の伸びが支払うことができない借金。現実には、これらの政策は景気後退を発音すると失業率の上昇から、主を介して同一の社会的コストを強調するために助けプロシクリカルです。

これらの場合のいずれにおいても、スペイン経済は、当然のことながら、成長の唯一の源は、少なく強力ですが、財·サービスの輸出である。国内需要の不足は、海外売上高の行為のためにはるかに少ない補償されていません確かに顕著である。それは、他の要因の中で、輸出の競争力を強化している適度な賃金の動作を、影響を与えてきました。するために具体的に要素費用の調整、仕事、別の切り下げ、為替レート、外部に頼ることができません：それはいわゆる内部切り下げの本質である国内企業の国際競争力を強化する。

所得の伸びがなければ借金を支払うことができない
危機の原点に、スペイン経済は、経済規模に対する相対世界の嵩高の国際収支の経常収支の赤字に苦しんだ。この不均衡の責任は貧しい輸出実績と海外購入の成長増加に出席していた。今すぐ輸入が弱まり、彼らはより多くを行っていない場合と、待望のエネルギー輸入と剛性のためですしています。貿易収支と経常収支赤字の削減はほとんど危機の際にグローバルセットで市場シェアを失ってい目立つスペインの輸出を、貢献してきました。一部の部門ではなく、その見かけの減少は、輸出が成長させた価格を介して新たな国際競争力を有効にした場合の主要なパートナーとしての緩和が、これは、賃金所得の増加の封じ込めが主な原因であったユーロ圏全体で告発された貿易不況。
それは主に回復を強化するため、スペイン経済が経験した高い失業の脅威によって決まる賃金所得の封じ込めに頼るのは間違いである。コー​​スはもちろん、社会的結束のため、いかなる場合においても国内需要の必要おもねら復活を限定しています。内部の切り下げは、いかなる場合においても、危機の解決策にすることはできません。通貨統合自体の改善は、現在周辺諸国における人口が耐え設定を柔らかくするその中の大きな要因のモビリティと真の財政統合を実現しています。