EL PAIS
スペインの企業の収益は、過去10年間で最低に。2012年1月ー9がつには、かぶしきじょうじょうきぎょうは、4100おく4100まん0000ゆーろの はんばいを あげたが、しゅうえきは 2011ねんの どうじきより 59'27%げんしょう して128おく0300まん0000ゆーろに
Los beneficios de las empresas son los más bajos de la última década
Las provisiones de la banca y la debilidad del negocio doméstico hunden las cuentas
David Fernández 18 NOV 2012 - 00:00 CET
The corporate earnings are the lowest in the last decade
The provisions of the banking business and a weak domestic accounts sink
David Fernandez 18 NOV 2012 - 00:00 CET
The numbers are also literature. Euphemisms used by companies in filing reports of results are directly proportional to the weakness of the accounts. And this year's record-breaking amount of circumlocution. If business was bad, the usual trick was to highlight the gross operating profit (EBITDA). Now, however, new concepts have emerged that make it difficult to know first if the company wins or loses money. "Net recurring business continued" or "adjusted attributable" are some of the expressions of a new kind.
The reason for all this linguistic juggling is that 2012 will be the worst year since the crisis began for the results of the Spanish companies. The market consensus earnings placed joint exercise for groups of Ibex 35 in 15,744,000, the lowest amount since 2002.
The benefits back to the past, and do so mainly for two reasons. The first is the banks' exposure to the property sector and strong provisions that had to be applied to meet both legislative changes approved by the PP government entities to put up the value of its assets. The second reason is not new: the weakness of the companies that develop business on Spanish soil.
This week has finished filing season third quarter results. Between January and September invoiced listed companies worth 410.041 million euros, 7.46% more than the same period last year. The strength of sales to a recessionary environment, however, did not reach the chapter benefits. Gains in nine months stood at 12.803 million, a 59.27% less than in 2011.
The number of companies that are in losses through September is 37
"The results have been bad, although it should be noted that they are very burdened with some extraordinary. The companies that are doing best are those with international exposure and linked to basic consumer sectors, "says Soledad Pellon, analyst at IG Markets.
The thud of the benefits was higher among Ibex 35 companies (yield 62.4% to September) in the segment of medium and small companies (fall only 13.98%). This is mainly due to greater weight that the banking sector in the selective index. Bankia, for example, lost 7.053 million euros, a record in the history of the Spanish financial system, due to provisions made to cover impairment of assets.
"It is difficult to draw general conclusions from the distortion of the results of banks. The best that can be said of the accounts of the third quarter is that there has been no negative surprises, which is what most scares the market. The profit warnings [alerts worse than expected results] have been very few "argues Irma Garrido, director Savings Analysis Corporation.
Rains, it pours in the accounts. This will be the second consecutive year of falling profits and the fourth since the crisis erupted in 2007. Of course, the impact of the recession on corporate figures will be much stronger in 2012 than in other years. Until last September, continued market 37 companies recorded losses. Bankia led the red, but it is also remarkable for ACS. The builder chaired by Florentino Perez recorded losses of 1.003 million (compared to profits of 739 million the previous year) by reducing its stake in Iberdrola and value adjustments made to the rest of its stake in the electricity.
One in four companies and over 75% sold abroad
Accumulated in 2012 there has been a small revolution in the hierarchy of the major Spanish companies. In chapter sales, ArcelorMittal (based in Luxembourg) is number one, with a turnover of 51.105 million euros. They follow the steel giant Telefónica, Repsol, EADS, ACS, Endesa and Iberdrola. In qualifying for benefits the first place is held by Telefónica, with a gain in nine months of 3.455 million. After the operator is located, in this order, Iberdrola, Banco Santander, Repsol, Endesa and BBVA.
Bleeding in the accounts would have been even greater without the support provided by foreign business companies. The effort made by many Spanish companies to advance its international expansion is still essential to mitigate the effects of the recession accounts of the Spanish economy. A study by Spanish Stock Exchanges and Markets (BME) with data from the first half of this year indicates that the foreign turnover exceeds 75% of total revenue in one in four Spanish listed companies.
"Sales abroad are becoming more important and are offsetting stagnation suffered by the internal revenue, which has been hampered by sluggish domestic demand posing with a decrease in both the public and private consumption and a declining GDP "explain the authors of this study.
The outbreak of the crisis took Spanish companies highly leveraged to finance its expansion in the days of wine and roses. The bank credit faucet abruptly dried and subsequently also closed the window to access funding of capital markets. In this context, have been quoted in recent years a trail of cuts in their credit ratings. Rating agencies, with the tendency to go for the cycle that characterizes them, have dropped the note of many groups by falling cash flows with which they must respond to the commitments. In parallel, the deterioration in the credit rating of Spanish sovereign debt (the market still speculates that fall to junk status) puts even more pressure on corporate debt.
Companies and analysts remain cautious in their forecasts
In this context, companies took several years to ease his career leverage. Many groups have enabled divestment policies. However, net debt is still very high, which has a direct impact on the results by maintaining high financial costs. At the end of the third quarter, net financial debt of the Ibex had increased by 1.19% compared to 2011, reaching 217.744 million euros. This amount, equivalent to 70% of the capitalization of the index is to some extent a shield against any hostile takeover, but leverage is hard to digest.
The combination of declining corporate earnings and significant debt results in the review of the remuneration policy to shareholders. In recent months, numerous companies have announced cuts in their dividends. Last July, for example, Telefónica reported that suspended the payment from the results of 2012 and halved the remuneration foreseen for 2013. Other cases are Banco Popular, immersed in a key capital increase, which recently suspended the dividend for the remainder of the course, or ArcelorMittal, which used the presentation of results (profit fell by 92%) to report that cut in the dividend by 73% from 2013 to reduce debt and combat the difficult economic climate.
The outlook for next year point to a recovery of profits, driven largely because banks have done in 2012 virtually all of its real estate exposure adjustment and therefore-year comparisons will be favorable. The market consensus data compiled by Bloomberg said the Ibex 35 companies together earn 37.474 million, 137% more than the profit forecast for 2012. Despite this rise, the business results they still have a long way to standardization. Estimated earnings for next year, for example, are still far from those obtained by the groups of Ibex in 2006, 2007 (record year for profits), 2008, 2009 and 2010.
Dividends are endangered: the cash flow and debt resents not diminish
"Companies are very cautious about prospects facilitate the short to medium term," says Laura Benito, an analyst at Banco Sabadell. "It has increased the percentage of groups reluctant to provide any forecast, which stands at 15%. Of those who do, 18% speak positive outlook, down from 28% in previous quarters, keeping the percentage of those that give negative estimates at 12%, "says this expert.
The companies showing caution is echoed by analysts who dissect their results. The market consensus was revised down by 3.5% its forecast earnings per share of Ibex in the last month. The area where most have worsened earnings forecasts is the utilities, due to the entry into force of the new electricity reform.
"Next year will be another difficult year for business results. In the domestic business in poor visibility. The forecast is that the Spanish GDP fell again. There is little room for surprise if you want to meet the deficit targets, "reflects Natalia Aguirre, head of analysis at Renta 4. "Hope for corporate accounts will be outdoors, where there is also clear unknowns. Emerging countries have suffered a slump in growth, which seems more cyclical than structural. In the case of the U.S., the Federal Reserve remains committed to continue with the stimulus, but we must be very attentive to whether political parties agree that there is no so-called tax gap, "says Aguirre.
I could (for now) with the crisis
The crisis does not affect all companies equally. Some companies since the turmoil began in 2007 have managed to improve their bottom line. The contribution of international business, leadership position to sustain margins or the ability to maintain a healthy balance sheet are some common characteristics of corporate green shoots. Here are some examples from the groups listed.
Inditex. The textile group is the clearest case of corporate success. In 2007 the company led by Amancio Ortega won 1,250 million euros, and in the current year (if just in January) market is forecast to obtain a net profit of 2,400 million. That is, has doubled its profits despite the crisis. Inditex has achieved this milestone through its growing internationalization-five years in sales in Spain have risen from 39% to 22% - and cash flow generation and balance sheet management that have avoided the ordeal of leverage. In fact, the cash position at the end of Inditex first half was 3.486 million.
DAY. The distribution group found an ally in the crisis. His deep discount policy in a context of lower disposable income of households will benefit, but also its commitment to the outside. It is present in mature markets (Spain, France, Portugal), but also in emerging economies (Brazil, Argentina, Turkey and China). Your financial situation is manageable with a debt to EBITDA ratio of 1.1 times last September, allowing it to grow through acquisitions as well as the recent purchase of the stores of the German chain Schlecker in Spain and Portugal. In 2008 DIA won 82 million and is projected to reach 194 million in 2013.
OHL. The company controlled by Juan Miguel Villar Mir is one of the most diversified in its sector in both business areas as the geographic distribution of their sources of income. The activity has been gaining concessions at the expense of the construction business and now accounts for 81% of its gross operating profit (EBITDA). In addition, international exposure is increasing and Brazil provides almost total sales both as Spain. In recent years it has managed to refinance part of its debt, has been able to issue bonds and has reached a strategic agreement with Abertis laying becomes industrial partner and shareholder. In 2007 OHL won 140 million and the market believes it will close 2012 with a profit of 255 million.
Viscofán. Being the world leader in artificial casings for meat products may not be glamorous, but it is quite profitable. The group has grown navarro sales and profits every year since the crisis erupted. Analysts expect to close the year 2012 with a profit of 107 million euros, more than double those obtained five years ago. 100% of sales are made Viscofán foreign markets and its financial position is manageable bank with net debt of only 59 million euros at the end of the third quarter of this year.
Techniques Reunidas. With the exception of 2010, the engineering group has improved its net profit every year since 2004. At the end of the third quarter of 2012, the order book stood at 6.182 million, 33% more than a year ago. In addition, the cash position is pretty well off with a net cash position of 711 million, an amount equal to 34% of its market capitalization.
CAF. The Basque railway manufacturer may pinch this year and record its first profit decline in a while. However, it is one of the clearest examples of success in the international arena. Since the crisis began has doubled its revenue and income generated outside Spain now account for 81% of the total. Moreover, the order book (valued at 4.859 million) is a safety net for the income of CAF.
Miquel y Costas. Few companies can boast a 40% increase in sales and multiply your profits almost tripled in the worst economic luster recalled in half a century. All this has been achieved Miquel y Costas with a healthy balance sheet reflected a net financial position of 10.2 million at the end of the third quarter of 2012. The Catalan centennial company specializes in the manufacture of fine papers for cigarettes and 82% of its revenue comes from foreign markets.
Die Zahlen sind auch Literatur. Euphemismen von Unternehmen bei der Einreichung Berichten von Ergebnissen sind direkt proportional zu der Schwäche der Konten. Und diesjährigen Rekord-Höhe von Umschreibungen. Wenn die Wirtschaft schlecht war, war die übliche Trick, um die Brutto-Betriebsergebnis (EBITDA) zu markieren. Nun aber wurden neue Konzepte entwickelt, die es schwierig zu wissen, zuerst, ob das Unternehmen gewinnt oder verliert Geld. "Net laufenden Geschäft weiter" oder "eingestellt zurückzuführen" sind einige der Ausdrücke einer neuen Art.
Der Grund für all diese sprachliche Jonglieren ist, dass 2012 das schlimmste Jahr seit Beginn der Krise für die Ergebnisse der spanischen Unternehmen. Der Markt Konsensgewinnschätzungen platziert gemeinsame Übung für Gruppen von Ibex 35 in 15.744.000 auf den niedrigsten Wert seit 2002.
Die Vorteile zurück in die Vergangenheit, und zwar vor allem aus zwei Gründen. Die erste ist der Banken Exposition gegenüber dem Immobiliensektor und strenge Bestimmungen, die angewendet werden, um sowohl legislative Änderungen durch die PP Regierungsbehörden genehmigt oben zu setzen den Wert seiner Vermögenswerte zu erfüllen hatte. Der zweite Grund ist nicht neu: die Schwäche der Unternehmen, die Geschäfte zu entwickeln auf spanischem Boden.
Diese Woche hat Einreichung Saison Ergebnisse des dritten Quartals abgeschlossen. Zwischen Januar und September Rechnung börsennotierten Unternehmen lohnt 410.041.000 €, 7,46% mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Stärke der Umsatz auf einem rezessiven Umfeld jedoch nicht erreichen die Kapitel Vorteile. Gewinne in neun Monaten belief sich auf 12.803.000, eine 59,27% weniger als im Jahr 2011.
Die Zahl der Unternehmen, die Verluste sind bis September ist 37
"Die Ergebnisse waren schlecht, obwohl es zu beachten, dass sie sehr zufrieden mit einigen außergewöhnlichen belastet werden. Die Unternehmen, die dabei am besten sind solche mit internationalen Präsenz und verknüpft grundlegende Verbraucherrechte Branchen ", sagt Soledad Pellon, Analyst bei IG Markets.
Der Bums der Vorteile war höher unter Ibex 35 Unternehmen (Ausbeute 62,4% bis September) im Segment der kleinen und mittleren Unternehmen (fallen nur 13,98%). Dies ist vor allem durch höheres Gewicht, dass der Bankensektor in der selektiven Index. Bankia, zum Beispiel, verlor 7.053.000 €, ein Rekord in der Geschichte des spanischen Finanzsystems aufgrund Vorkehrungen getroffen, um die Wertminderung von Vermögenswerten decken.
"Es ist schwierig, allgemeine Schlussfolgerungen aus der Verzerrung der Ergebnisse der Banken zurückgreifen. Das Beste, was der Konten des dritten Quartals gesagt werden kann ist, dass es keine negativen Überraschungen, was die meisten Ängste der Markt ist. Die Gewinn-Warnungen [Warnungen schlechter als erwartete Ergebnisse] wurden nur sehr wenige ", argumentiert Irma Garrido, Direktor Savings Analysis Corporation.
Rains, gießt es in den Büchern. Dies wird das zweite Jahr in Folge sinkende Gewinne und der vierte sein, da die Krise ausbrach in 2007. Natürlich werden die Auswirkungen der Rezession auf die Unternehmenszahlen viel stärker sein im Jahr 2012 als in anderen Jahren. Bis zum vergangenen September setzte Markt 37 Unternehmen Verluste auswiesen. Bankia führte die rot, aber es ist auch bemerkenswert für ACS. Der Baumeister unter dem Vorsitz von Florentino Perez verzeichneten Verluste von 1,003 Mio. Euro (im Vergleich zum Gewinn von 739 Millionen Euro im Vorjahr) durch Verringerung ihrer Beteiligung an Iberdrola und Wertberichtigungen vorgenommen, um den Rest seiner Anteile an dem Strom.
Einer von vier Unternehmen und über 75% ins Ausland verkauft
Kumulierte im Jahr 2012 gab es eine kleine Revolution in der Hierarchie der wichtigsten spanischen Unternehmen. In Kapitel Umsatz ist ArcelorMittal (mit Sitz in Luxemburg) ein, mit einem Umsatz von 51.105.000 €. Sie folgen dem Stahlkonzern Telefónica, Repsol, EADS, ACS, Endesa und Iberdrola. Im Qualifying zum Nutzen der erste Platz wird von Telefónica gehalten werden, mit einem Gewinn in neun Monaten 3,455 Millionen. Nachdem der Bediener befindet, in dieser Reihenfolge, Iberdrola, Banco Santander, Repsol, Endesa und BBVA.
Blutungen in den Konten wäre noch größer ohne die Unterstützung durch ausländische Handelsgesellschaften zur Verfügung gestellt haben. Der Aufwand von vielen spanischen Unternehmen aus ihre internationale Expansion voranzutreiben ist noch wichtig, die Auswirkungen der Rezession Konten der spanischen Wirtschaft zu mildern. Eine Studie von spanischen Börsen und Märkte (BME) mit Daten aus der ersten Hälfte dieses Jahres zeigt, dass der Auslandsumsatz 75% des Gesamtumsatzes übersteigt in einem in vier spanischen börsennotierten Unternehmen.
"Verkäufe ins Ausland werden immer wichtiger und Verrechnung Stagnation der internen Umsätze, die durch eine schleppende Inlandsnachfrage posiert mit einem Rückgang der öffentlichen Hand und den privaten Konsum und einem rückläufigen BIP wurde behindert erlitten ", erklären die Autoren der Studie.
Der Ausbruch der Krise hat spanische Unternehmen hoch verschuldet, um seine Expansion in den Tagen von Wein und Rosen zu finanzieren. Der Bankkredit Wasserhahn abrupt getrocknet und anschließend auch das Fenster geschlossen, die Finanzierung der Kapitalmärkte zuzugreifen. In diesem Zusammenhang wurden in den letzten Jahren eine Spur der Einschnitte in ihre Bonität zitiert worden. Rating-Agenturen, mit der Tendenz, für den Zyklus, die sie kennzeichnet gehen, haben die Kenntnis von vielen Gruppen durch sinkende Cash-Flows, mit denen sie auf die Verpflichtungen reagieren muss fallengelassen. Parallel dazu stellt die Verschlechterung der Bonität des spanischen Staatsschulden (der Markt noch spekuliert, dass Herbst auf Junk-Status) noch mehr Druck auf Unternehmensanleihen.
Unternehmen und Analysten bleiben in ihren Prognosen vorsichtiger
In diesem Zusammenhang nahm Unternehmen mehrere Jahre, um seine Karriere nutzen zu erleichtern. Viele Gruppen haben Veräußerung Richtlinien aktiviert. Allerdings ist die Nettoverschuldung noch sehr hoch, was einen direkten Einfluss auf die Ergebnisse der Beibehaltung der hohen finanziellen Kosten. Am Ende des dritten Quartals hatte Nettofinanzverschuldung des Ibex um 1,19% im Vergleich zu 2011 gesteigert werden und erreichte € 217.744.000. Dieser Betrag entspricht 70% der Marktkapitalisierung des Index zu einem gewissen Grad ein Schild gegen jede feindliche Übernahme, sondern Hebelwirkung ist schwer zu verdauen.
Die Kombination aus sinkenden Unternehmensgewinnen und erhebliche Schulden Ergebnisse bei der Überprüfung der Vergütungspolitik an die Aktionäre. In den letzten Monaten haben zahlreiche Unternehmen Einschnitte in ihre Dividenden angekündigt. Im Juli letzten Jahres, zum Beispiel berichtet, dass Telefónica suspendiert die Zahlung aus den Ergebnissen von 2012 und halbiert die Vergütung für das Jahr 2013 vorgesehen. Andere Fälle sind Banco Popular, in einer Schlüsselposition Kapitalerhöhung eingetaucht, die vor kurzem setzte die Dividende für den Rest des Kurses oder ArcelorMittal, die die Präsentation der Ergebnisse (Gewinn sank um 92%) verwendet, um diese Kürzung berichten die Dividende um 73% von 2013 zum Schuldenabbau und zur Bekämpfung der schwierigen wirtschaftlichen Klima.
Die Aussichten für das nächste Jahr auf eine Erholung der Gewinne, getrieben vor allem, weil die Banken getan haben im Jahr 2012 praktisch alle seine Immobilien Belichtungseinstellung und damit Jahren Vergleiche günstig sein. Die Marktkonsens Daten von Bloomberg sagte der Ibex 35 Unternehmen zusammen zu verdienen 37,474 Mio., 137% mehr als die Gewinnprognose für 2012. Trotz dieses Anstiegs resultiert das Geschäft haben sie noch einen langen Weg zur Standardisierung. Geschätzte Einnahmen für das nächste Jahr, zum Beispiel, sind noch weit von den in den Gruppen von Ibex in 2006, 2007 (Rekordjahr für Gewinne), 2008, 2009 und 2010 erhalten.
Dividenden sind gefährdet: der Cash Flow und Verschuldung ärgert nicht schmälern
"Die Unternehmen sind sehr vorsichtig über die Aussichten erleichtern die kurz-bis mittelfristig", sagt Laura Benito, Analyst bei Banco Sabadell. "Es hat den Prozentsatz der Gruppen ablehnen, eine Prognose, die bei 15% steht eine erhöhte. Von denjenigen, die, 18% sprechen positiven Ausblick, gegenüber 28% in den vorangegangenen Quartalen, halten den Anteil derer, die negativen Schätzungen bei 12% geben ", sagt der Experte.
Die Unternehmen zeigen Zurückhaltung wird von Analysten, die ihre Ergebnisse sezieren wider. Der Markt wurde ein Konsens um 3,5% gesunken seine Prognose Gewinn pro Aktie von Ibex in den letzten Monaten überarbeitet. Das Gebiet, wo die meisten Gewinnprognosen verschlechtert haben, ist die Versorgungsunternehmen aufgrund des Inkrafttretens des neuen Strom-Reform.
"Nächstes Jahr wird ein weiteres schwieriges Jahr für die Geschäftsergebnisse zu sein. Im Inlandsgeschäft bei schlechten Sichtverhältnissen. Die Prognose ist, dass die spanischen BIP wieder fiel. Es gibt wenig Raum für Überraschung, wenn Sie die Defizitziele treffen wollen ", erinnert sich Natalia Aguirre, Leiter der Analyse bei Renta 4. "Hoffnung für Corporate-Konten wird im Freien, wo es ist auch klar, Unbekannten. Schwellenländer haben einen Wachstumseinbruch erlitten, scheint die zyklischer als struktureller Natur. Im Falle der USA, die Federal Reserve verpflichtet, mit dem Stimulus weiterhin bleibt, aber wir müssen sehr aufmerksam sein, ob politische Parteien sind sich einig, dass es keine sog. steuerliche Lücke ", sagt Aguirre.
Ich konnte (bis jetzt) mit der Krise
Die Krise betrifft nicht alle Unternehmen gleichermaßen. Einige Unternehmen, da die Turbulenzen im Jahr 2007 begann es geschafft haben, ihr Betriebsergebnis zu verbessern. Der Beitrag des internationalen Geschäfts, Führungsposition, die Margen zu erhalten oder die Fähigkeit, eine gesunde Bilanz zu halten sind einige gemeinsame Merkmale der Corporate grüne Triebe. Hier sind einige Beispiele aus den Gruppen aufgeführt.
Inditex. Die Textil-Gruppe ist das deutlichste Beispiel für unternehmerischen Erfolg. In 2007 hat das Unternehmen von Amancio Ortega führte gewann 1250 Millionen Euro und im laufenden Jahr (wenn auch nur im Januar) Markt wird es voraussichtlich einen Reingewinn von 2400 Millionen erhalten. Das heißt, hat seinen Gewinn trotz der Krise verdoppelt. Inditex hat diesen Meilenstein erreicht durch ihre zunehmende Internationalisierung fünf Jahre im Vertrieb in Spanien von 39% auf 22% gestiegen - und Cashflow-Generierung und Bilanz-Management, die Qual der Hebelwirkung vermieden werden können. In der Tat war die Cash-Position am Ende der Inditex ersten Halbjahr 3,486 Millionen.
DAY. Die Verteilergruppe einen Verbündeten in der Krise. Seine tiefe Rabatt-Politik in einem Kontext der unteren verfügbaren Einkommen der Haushalte profitieren, sondern auch sein Engagement nach außen. Es ist in den reifen Märkten (Spanien, Frankreich, Portugal), aber auch in den Schwellenländern (Brasilien, Argentinien, der Türkei und China). Ihre finanzielle Situation ist überschaubar mit einer Nettoverschuldung zu EBITDA von 1,1 Mal im letzten September, so dass sie durch Akquisitionen sowie die jüngsten Kauf der Filialen der deutschen Kette Schlecker in Spanien und Portugal wachsen. Im Jahr 2008 DIA gewann 82 Millionen und wird voraussichtlich auf 194 Millionen im Jahr 2013 zu erreichen.
OHL. Das Unternehmen wird von Juan Miguel Villar Mir gesteuert ist eines der am stärksten diversifizierte in seiner Branche in beiden Geschäftsbereichen wie der geographischen Verteilung ihrer Einnahmequellen. Die Aktivität gewonnen hat Zugeständnisse auf Kosten der Baubranche und nun einen Anteil von 81% des Brutto-Betriebsergebnis (EBITDA). Darüber hinaus wird der internationale Exposition erhöhen und Brasilien bietet fast Gesamtumsatz sowohl als Spanien. In den letzten Jahren ist es gelungen, einen Teil seiner Schulden zu refinanzieren, ist es gelungen, Anleihen auszugeben und erreichte eine strategische Vereinbarung mit Abertis Verlegung wird industrieller Partner und Gesellschafter. Im Jahr 2007 OHL gewann 140 Millionen und der Markt glaubt, dass es 2012 mit einem Gewinn von 255 Millionen zu schließen.
VISCOFAN. Als weltweit führender Anbieter in Kunstdarm für Fleischerzeugnisse können nicht glamourös, aber es ist durchaus profitabel. Die Gruppe hat navarro Umsatz und Gewinn wachsen jedes Jahr seit Ausbruch der Krise. Analysten erwarten, schließen das Jahr 2012 mit einem Gewinn von 107 Millionen Euro, mehr als doppelt so erhalten vor fünf Jahren. 100% des Umsatzes werden VISCOFAN ausländischen Märkten gemacht und seine finanzielle Lage ist überschaubar Bank mit einer Nettoverschuldung von nur 59 Millionen Euro zum Ende des dritten Quartals dieses Jahres.
Techniques Reunidas. Mit Ausnahme des Jahres 2010 hat die Engineering-Gruppe den Konzerngewinn verbesserte sich seit 2004 jedes Jahr. Am Ende des dritten Quartals 2012 lag der Auftragsbestand bei 6,182 Millionen, 33% mehr als vor einem Jahr. Darüber hinaus wird die Cash-Position ziemlich off mit einem Netto-Cash-Position von 711 Millionen, ein Betrag in Höhe von 34% seiner Marktkapitalisierung gut.
CAF. Die baskische Eisenbahn Hersteller kann kneifen dieses Jahr und notieren Sie sich den ersten Gewinnrückgang in eine Weile. Allerdings ist es eines der deutlichsten Beispiele für den Erfolg in der internationalen Arena. Seit Beginn der Krise hat sich verdoppelt seinen Umsatz und Erträge außerhalb Spaniens generiert mittlerweile für 81% des Gesamtbetrags. Darüber hinaus ist das Orderbuch (im Wert von 4,859 Mio.) ein Sicherheitsnetz für die Einkommen der CAF.
Miquel y Costas. Nur wenige Unternehmen kann sich rühmen, eine 40% ige Steigerung bei Umsatz und vervielfachen Sie Ihren Gewinn fast in der schlimmsten wirtschaftlichen Glanz erinnerte in einem halben Jahrhundert verdreifacht. All dies wurde Miquel y Costas mit einer gesunden Bilanz erreicht spiegelte eine Nettofinanzposition von 10,2 Millionen am Ende des dritten Quartals 2012. Die katalanische hundertjährigen Firma ist spezialisiert in der Herstellung von Feinpapier für Zigaretten und 82% der Einnahmen stammen von ausländischen Märkten.
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