欧州中央銀行総裁のマリオ=ドラ着は、経済停滞を打開するために、2015年3月から2016年9月まで毎月600億0000'0000ユーロの国債券などを購入して総額1兆1400'0000'0000ユーロの資金投入をする計画を発表、その理由と効果と具体的手はず

EL PAIS

¿Qué es la expansión cuantitativa del BCE? ¿En qué nos afecta?
Seis puntos claves para entender el gran plan de estímulos aprobados para la zona euro

    El BCE comenzará a comprar los bonos públicos el 9 de marzo

Amanda Mars Madrid 9 MAR 2015 - 01:31 CET

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What is the quantitative expansion of the ECB? What affects us?
Six key points to understand the great stimulus plan approved for the euro area

     The ECB will start buying government bonds on March 9

Amanda Mars Madrid 9 MAR 2015 - 1:31 CET

 Today is the day that the European Central Bank (ECB) puts up a mechanism of purchases of government bonds (called "quantitative easing" in the indecipherable financial jargon) that is supposed to have made history in the eurozone. Why? What affects us? Why it is supposed to be crucial to overcome the crisis? Six key respect:more information

    Germany assists with concern to their loss of power at the ECB
    The ECB will invest more than a billion euros in public and private assets
    The 'Draghi plan' includes the purchase of 10% of the Spanish public debt
    Editorial | The expansion required
1. What exactly is "quantitative easing"?
That the ECB will buy from this March titles of public and private debt (but mostly public) worth 60,000 million euros a month until at least September 2016. It is basically bonds issued by governments or public institutions in the euro area (such as the European Investment Bank and the Spanish ICO, for example) with a maturity of between 2 and 30 years. Acquisitions will not be made in the auction of the treasures in each country, but in the secondary market, where investors buy and sell all stripes titles already issued at the time by the States. In total, for 19 months, the plan would have a budget of 1.14 billion euros. He did not buy for now Greek debt (because the ECB can not spend 33% of bonds issued by a government), but otherwise there are few exceptions: the ECB even accept debt with negative interest (which costs money to anyone lends) with a limit of 0.2%, which is the rate that the ECB charges banks for depositing their money in the body of Frankfurt.
2. How much Spain's next?
Will the Bank of Spain which make purchases and in total, according to the accounts presented Mario Draghi at the first presentation made last January 22, the plan will involve the acquisition of 100,000 million euros in Spanish bonds if the program is effective until September 2016. And the ECB president warned that if the inflation target is not achieved (the less but close to 2%), the stimuli may be extended beyond the expected date End of program. 100,000 million, in any event, equivalent to about 10% of the Spanish public debt.
3. Why has a strange name: QE?
The name, for starters, is informal, but it is the most common form used by analysts to refer to Draghi plan. Name comes from the Federal Reserve (Fed), which is the central bank of the United States gave its massive stimulus, which began in 2008 and have been completed. They were the Quantitative Easing (QE), which were calling for short colloquially QE1, QE2 or QE3 depending on the round in which they met. The translation into Spanish -expansion does not quantitatively more explanatory, but comes to indicate that it is a monetary expansion or liquidity held by the ECB. In short, Draghi has launched the machine to print money. While the American QE was linked to achieving low unemployment rate in the US, Europe has been linked to the inflation targets.
4. What does the ECB with this?
The basic aim is that investors end up losing the appetite for government debt and divert the money to a more profitable investment in the productive economy. Much of the US debt is held by banks in the euro zone and the ECB wants to engage in more credit. If the ECB comes in a rush to buy government bonds, their prices will rise and profitability of these, which is already in historical-minimum will drop even more. The measure involves an injection of liquidity in the market and therefore undermines the value of the euro (the currency is at a minimum in 13 years against the dollar). This depreciation makes them cheaper and competitive European exports, helping to recovery. In addition, as a result of the stimulus to internal and external consumption, the central bank in the euro zone combat the risk of deflation, a widespread and prolonged drop in prices. Is negative low inflation? In principle, no, but you may become so (See Is it good or bad for prices to fall?). Prices in the eurozone fell 0.3% in February and the ECB's inflation target is near (but below) 2%.
5. Why QE Berlin puts on your nerves?
Because Germany has emerged as a strong advocate of orthodoxy and happy QE is the epitome of an unconventional monetary measure. The purchase of government bonds on a large scale is a turning point in the service record of the ECB: never before had taken as a measure of aggressive stimulus (although it has left the price of money to zero and has tons of cheap credit granted to the banks). In the Bank's mandate it is clear that this can not finance states and should focus on price stability and the risk of high inflation is a historical nightmare for the Germans. As a concession to the so-called hawks or guardians of orthodoxy, only 20% of the risks will be shared, the remaining 80% will rest with each country's central bank.
6. And this will come only to banks or also to the pockets of the people?
Draghi said on Thursday that yes, stimulus measures (in general) were already being felt in the real economy by way of some recovery of credit. In the markets, the measure was in effect acts like a month ago: the profitability of the public debt is minimal, and in many cases negative, and risk premiums have also been sunk. (See: But what affects us the happy risk premium into the pockets?). For starters, the ECB program to enhance liquidity in banks and that will lower the Euribor, which is the interest rate at which banks lend to each other and sets the benchmark for mortgages. In addition, the fall of the euro also helps recovery (see item 4). And credit should end up being easier and cheaper, but many experts see the problem of the solvency of credit demand and not liquidity.

 ECBの量的拡大とは何ですか？私たちはどのような影響を与えますか？
ユーロ圏のために承認された偉大な景気刺激策を理解するためのシックスキーポイント

    ECBは3月9日の国債を買い始めます

アマンダ火星マドリード9 MAR 2015 - 午前1時31分CET

 今日は、欧州中央銀行（ECB）がユーロ圏に歴史を作ったことになっている（判読不能な金融用語で「量的緩和」と呼ばれる）国債の購入の仕組みを置く日です。なぜでしょうか？私たちはどのような影響を与えますか？なぜそれが危機を克服するために重要なことになっていますか？シックス・キーに関して：もっと

    ドイツはECBでの電力の彼らの損失に懸念を支援
    ECBは、パブリックおよびプライベート資産億ユーロ以上を投資します
    「ドラギ計画は「スペインの公的債務の10％の購入を含み
    編集|拡張が必要
1.「量的緩和」は、正確には何ですか？
ECBはそれは基本的に政府や公的機関が発行した債券で、少なくとも9月2016年までは公共および民間債務のこの月のタイトルから購入（が、ほとんどパブリック）月60,000百万ユーロの価値ということ2〜30年の満期（例えば、欧州投資銀行やスペインICO、など）ユーロ圏インチ買収は、各国の宝物のオークションに作ったが、投資家は既に国が一度に発行されたすべてのストライプのタイトルを購入し、販売、流通市場でされることはありません。合計では、19ヶ月間、計画は11.4億ユーロの予算を持っているでしょう。 （ECBが政府が発行した債券の33％を費やすことができないため）彼は今、ギリシャの債務のために購入しませんでしたが、それ以外はいくつかの例外があります：ECBはあっても誰にもお金がかかるマイナス金利（と負債を受け入れますフランクフルトのボディに彼らのお金を堆積させることECB料銀行率である0.2％の限界に）適しています。
2.どのくらいスペインの次は？
アカウントに応じて買い物をすると、合計でスペインの銀行は、最後の1月22日行われ、最初のプレゼンテーションでマリオ・ドラギを提示した場合、計画はスペイン債100,000百万ユーロの買収を含むことになるだろうプログラムは9月、2016年まで有効であり、ECB総裁は、インフレ目標が達成されない場合（以下が、2％に近い）、刺激が予定日を超えて延長することができると警告しましたプログラムの終了。スペインの公的債務の約10％に相当するいずれにしても、10万百万円であります。
QE：3.なぜ奇妙な名前を持っていますか？
名前は、スターターのため、非公式ですが、ドラギ計画を参照するために、アナリストによって使用される最も一般的な形態です。米国の中央銀行である連邦準備制度理事会（FRBが）、2008年に始まり、完成されたその巨大な刺激を与えたから名前が来ています。彼らは出会った中でのラウンドに応じて、短い口語QE1、QE2やQE3を呼びかけた量的緩和（QE）でした。スペイン-expansionへの翻訳を定量的にもっと説明しませんが、それはECBが保有する金融拡大や流動性であることを示すようになります。要するに、ドラギはお金を印刷するためにマシンを立ち上げました。アメリカのQEは、米国での低失業率の達成にリンクされたが、欧州ではインフレ目標にリンクされています。
4.これで、ECBが何？
基本的な目的は、投資家が政府債務のための食欲を失ってしまうと生産経済において、より収益性の高い投資に資金を流用することです。米国の債務の多くは、ユーロ圏の銀行によって保持され、ECBはより信用に従事したいと考えています。 ECBが国債を購入する急いで来た場合は、その価格が上昇し、さらにドロップします歴史的な最小に既に存在するこれらの収益性、。対策は、市場に流動性を注入することを含むので、（通貨はドルに対して13年で最小である）ユーロの価値を損ないます。この減価償却費は回復に貢献し、それらをより安く、競争力のある欧州への輸出になります。また、内部および外部の消費への刺激の結果として、ユーロ圏の中央銀行はデフレのリスク、価格の広範かつ長期の低下を戦います。負の低インフレはありますか？原則的に、いや、しかし、あなたはそのようになることがあり（参照してくださいそれは、価格が下落するのは良いか悪いですか？）。ユーロ圏での価格は2月に0.3％下落したとECBのインフレ目標は、近い（但し、下記の）2％です。
5.なぜQEベルリンはあなたの神経に置きますか？
ドイツは正統の強力な支持者として浮上していると幸せなQEは、非伝統的な金融指標の縮図であるため。大規模な国債の購入はECBのサービスレコードのターニングポイントである：それはゼロにお金の価格を残していると安価な信用のトンに付与されているが、これまでにない積極的な刺激（の尺度として採用していましたバンク）。銀行の任務では、これは状態の資金を調達することができず、物価の安定に焦点を当てるべきであることは明らかであると高インフレのリスクは、ドイツ人のための歴史的な悪夢です。いわゆるタカ派や正統性の保護者への譲歩は、リスクの20％のみが共有されるように、残りの80％は、各国の中央銀行で休息します。
6.そして、これが唯一の銀行や、人々のポケットに来るのだろうか？
ドラギははい、（一般に）刺激策が既にクレジットのいくつかの回復により実体経済に感じされていたことを明らかにしました。市場では、指標は、実質的にヶ月前のような役割を果たした：公的債務の収益性は少なく、多くの場合、負、およびリスク・プレミアムも撃沈されています。 （参照：しかし、ポケットに幸せなリスクプレミアム、私たちに影響を与えるでしょうか？）。まず第一に、ECBのプログラムは、銀行の流動性を高めるために、それは銀行がお互いに貸すと住宅ローンのベンチマークを設定するに金利であるEURIBORが低下します。また、ユーロの下落は、（項目4を参照）の回復を助けます。そしてクレジットが容易かつ安価になってしまうはずですが、多くの専門家は、信用需要ではなく、流動性のソルベンシーの問題を参照してください。

 Was ist der quantitative Ausbau der EZB? Was berührt uns?
Sechs wichtige Punkte, die für die Eurozone zugelassen große Konjunkturprogramm zu verstehen,

     Die EZB beginnt Kauf Staatsanleihen am 9. März

Amanda Mars Madrid 9 MAR 2015 - 01.31 CET

 Heute ist der Tag, dass die Europäische Zentralbank (EZB) setzt einen Mechanismus der Käufe von Staatsanleihen (sogenannte "quantitative easing" in der unverständlichen Finanzjargon), die angeblich die Geschichte in der Eurozone gemacht haben wird. Warum? Was berührt uns? Warum es soll entscheidend zur Überwindung der Krise zu sein? Sechs Schlüssel Bezug:mehr

    Deutschland hilft bei der Sorge um ihre Leistungsverlust bei der EZB
    Die EZB wird mehr als eine Milliarde Euro in öffentlichen und privaten Vermögens
    Die "Draghi Plan" beinhaltet den Erwerb von 10% des spanischen Staatsschulden
    Editorial | Der Ausbau erforderlich
1. Was genau ist "quantitativen Lockerung"?
Dass die EZB von dieser March Titel der öffentlichen und privaten Schulden (aber größtenteils öffentlichen) im Wert von 60.000 Mio. Euro zu kaufen Monat bis mindestens September 2016 ist es grundsätzlich Anleihen, die von Regierungen oder öffentlichen Institutionen ausgegeben in der Eurozone (wie der Europäischen Investitionsbank und dem spanischen ICO, zum Beispiel) mit einer Laufzeit zwischen 2 und 30 Jahren. Akquisitionen werden nicht in der Auktion der Schätze in jedem Land gemacht werden, aber auf dem Sekundärmarkt, wo die Anleger alles kaufen und verkaufen Streifen Titel bereits zum Zeitpunkt der Staaten. Insgesamt 19 Monate, würde der Plan ein Budget von 1,14 Milliarden Euro. Er wollte nicht zu kaufen für jetzt griechischen Schulden (weil die EZB kann nicht verbringen 33% der Anleihen, die von einer Regierung ausgestellt), aber ansonsten gibt es nur wenige Ausnahmen: die EZB selbst zu akzeptieren Schulden mit negativen Zinsen (das Geld an jeden Kosten verleiht) mit einer Grenze von 0,2%, was die Rate ist, dass die EZB die Banken Gebühren für die Hinterlegung ihr Geld in den Körper von Frankfurt.
2. Wie viel Spaniens als nächstes?
Wird die Bank von Spanien, die Käufe und insgesamt zu machen, nach den vorgestellten Mario Draghi bei der ersten Präsentation im vergangenen 22. Januar Konten, wird der Plan den Erwerb von 100,000 Millionen Euro in spanische Anleihen, wenn die beinhalten Programm ist bis September 2016 wirksam und die EZB-Präsident warnte davor, dass, wenn das Inflationsziel nicht erreicht wird (die weniger, aber nahe 2%), die Reize über den voraussichtlichen Zeitpunkt verlängert werden Programmende. 100.000 Millionen, in jedem Fall, das entspricht etwa 10% des spanischen Staatsschulden.
3. Warum hat einen seltsamen Namen: QE?
Der Name, für den Anfang, ist informell, aber es ist die häufigste Form von Analysten verwendet, um auf Draghi Plan beziehen. Name kommt von der US-Notenbank (Fed), die die Notenbank der Vereinigten Staaten ist, hat seine massive Konjunktur, die 2008 begann, und abgeschlossen sind. Sie waren das Quantitative Easing (QE), die für kurze umgangs QE1, QE2 oder QE3 je nach der Runde, in der sie sich trafen Aufruf wurden. Die Übersetzung ins Spanische -Expansion nicht quantitativ erklärend, aber kommt, um anzuzeigen, dass es eine monetäre Expansion oder die Liquidität von der EZB ist. Kurz gesagt, hat Draghi die Maschine gestartet, um Geld zu drucken. Während die amerikanische QE wurde zur Erreichung niedrige Arbeitslosenquote in den USA verbunden ist, hat sich Europa auf die Inflationsziele in Verbindung gebracht worden.
4. Was bedeutet der EZB mit diesem?
Das grundlegende Ziel ist, dass die Investoren am Ende den Appetit auf Staatsschulden zu verlieren und lenken das Geld, um eine lohnende Investition in die produktive Wirtschaft. Ein Großteil der US-Schulden wird von Banken in der Eurozone gehalten und die EZB will in mehr Credit engagieren. Wenn die EZB kommt in Eile, um Staatsanleihen zu kaufen, werden die Preise steigen und die Rentabilität von ihnen, die bereits in historisch-Minimum wird noch mehr sinken. Die Maßnahme beinhaltet eine Injektion von Liquidität im Markt und untergräbt den Wert des Euro (die Währung bei einem Minimum in 13 Jahren gegenüber dem Dollar) daher. Diese Abschreibungen sind sie billiger und wettbewerbsfähiger europäischer Exporte und hilft, Rückgewinnung. Darüber hinaus als Folge des Reizes an interne und externe Verbrauch, die Notenbank in der Eurozone gegen die Gefahr einer Deflation, eine weit verbreitete und anhaltende Preisverfall. Negativ niedriger Inflation? Im Prinzip nein, aber Sie können so zu werden (Siehe Ist es gut oder schlecht für die Preise fallen?). Die Preise in der Eurozone um 0,3% im Februar und Inflationsziel der EZB ist in der Nähe (aber unten) 2%.
5. Warum QE Berlin setzt auf die Nerven?
Da hat Deutschland als starker Verfechter der Orthodoxie hervorgegangen und glücklich QE ist der Inbegriff eines unkonventionellen geld Maßnahme. Der Ankauf von Staatsanleihen im großen Maßstab ist ein Wendepunkt in der Service-Datensatz der EZB: Noch nie hatte als Maß für aggressive Impulse (obwohl es hat den Preis des Geldes auf Null nach links und hat Tonnen von billigen Krediten zur Selbstverständlichkeit Banken). Im Mandat der Bank ist es klar, dass dies nicht zu finanzieren Staaten und sollte auf die Preisstabilität zu konzentrieren und das Risiko der hohen Inflation ist eine historische Alptraum für die Deutschen. Als Zugeständnis an die so genannten Falken oder Erziehungsberechtigten der Orthodoxie, nur 20% der Risiken geteilt werden, werden die restlichen 80% bei der Zentralbank des jeweiligen Landes ruhen.
6. Und das wird nur auf Banken oder auch auf den Taschen der Menschen kommen?
Draghi sagte am Donnerstag, dass ja, Konjunkturmaßnahmen (in der Regel) wurden bereits in der Realwirtschaft durch eine gewisse Erholung der Kredit fühlte. In den Märkten, war die Maßnahme in der Tat wirkt wie vor einem Monat: die Rentabilität der öffentlichen Schulden ist minimal, und in vielen Fällen negativ, und die Risikoprämien auch versenkt worden. (Siehe: Aber was uns beeinflusst die glücklich Risikoprämie in die Taschen?). Für den Anfang, die EZB-Programm, um die Liquidität von Banken zu verbessern und das wird die Euribor, der der Zinssatz, zu dem Banken verleihen, um miteinander und ist die Benchmark für Hypotheken setzt senken. Darüber hinaus der Rückgang des Euro hilft auch Wiederherstellung (siehe Punkt 4). Und sollten Kredit am Ende wird einfacher und billiger, aber viele Experten sehen das Problem der Zahlungsfähigkeit der Kreditnachfrage und nicht die Liquidität.