欧州中央銀行総裁のマリオ=ドラ着は、経済停滞を打開するために、2015年3月から2016年9月まで毎月600億0000'0000ユーロの国債券などを購入して総額1兆0000'0000'0000ユーロの資金投入をする計画を発表

EL PAIS

El BCE invertirá más de un billón de euros en activos públicos y privados
Draghi detalla su plan de estímulos para reactivar la economía y alejar la deflación del euro

    El nuevo plan de Draghi, al detalle
    DESCARGABLE Los detalles técnicos de la medida (en inglés)

Claudi Pérez Fráncfort 22 ENE 2015 - 19:30 CET

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The ECB will invest more than a billion euros in public and private assets
Draghi outlined his stimulus plan to boost the economy and ward off deflation euro

     The new plan Draghi, retail
     DOWNLOADABLE The technical details of the measure (in English)

Claudi Pérez Frankfurt 22 ENE 2015 - 19:30 CET

 Already a legend. Mario Draghi, the head of the European Central Bank (ECB) on Thursday goaded all kinds of political and financial pressure to announce a program of massive purchases of government debt. The Eurobanco exceptional measure that seeks to deal it a shake eurozone to shake off deflation cold and dense fog accompanying risks as secular stagnation.
The ECB surprised with a quantitative easing (QE) to European riddled with gimmicks to please each other, but especially ambitious; even more ambitious than expected. Draghi pumped 60.000 million -around 45,000 monthly Treasury bonds and the rest in private assets, according to estimates of the market between March and September this year 2016, equivalent to an injection of just over one billion euros. And most importantly: the European QE will continue beyond that date if inflation continues to trouble and does not approach the ECB target, 2% over the medium term.
The markets have given a vote of confidence after a decision has enormous symbolic significance: the ECB and signed his declaration of final independence from Germany. Draghi and once saved the euro, in the summer of 2012, without a single shot, when he uttered that phrase of "do everything necessary to support the euro". With the purchase of debt take more risks, and spends one of his last bullet, but protecting the euro from an explosion in slow motion, which could if deflation, unemployment, poor health of the banking and signs encyst freezing in the continent's economy.
The ECB president said that "it has not been necessary to vote" because the measure had majority support
First rule of the central banker filtered measures are going to pass and immediately surprised the market with a move more brave than expected point. Draghi pulled manually and did just that: he will buy around 45,000 million in bonds, and an additional $ 15,000 million in private assets for 19 months, although these figures are estimates. Once the contented pigeons-the supporters of stimuli in the bancocentralés- slang, let the crumbs for the hawks. Under pressure by land, sea and air in Germany, agreed to a hybrid formula to see who pays if those purchases acarreen debt losses: one in five was mutualizará euros, and the rest paid in theory the bank center of the country you decide not to pay its debt.
20% of new assets to be purchased will be subject to loss share
Draghi insisted that this is a minor detail: "It's not relevant," he said. And while there will be peace in the eurozone. But this concession to Germany and its satellites can backfire if the eurozone become curves and at some point the market returns to bet against a peripheral country, which after the shoe Draghi seems much less likely, according to sources consulted.The keys: how and when
The essence of this decision was the pace and size of purchases, especially the open to extend the program if necessary door. And that Draghi several rounds muletazos that earned applause from the market, which extended one more day his love affair with Europe was taken. The stock rose and the euro interest rates and public debt down. Gasoline for European renewal through various channels. One: a cheaper euro makes exports and output via external sector crisis. Two: the joys markets leave some more money in the pocket of the investor. And three, if the interest on the debt down a little more, states will have to pay less in finance costs bill. But mostly Four: Draghi seeks first an injection of confidence, you have to reveal especially in banks.
The crisis began in banking and eventually, when done in exactly the same place. And European banks, as after all, is the main creditor of the continental debt. With this move, Draghi the pockets of financial institutions with the secret desire to start to give loans at a time. There are no guarantees of that happening, but that is the key to something like an exit from the crisis. The alternative was to continue to do nothing as inflation goes into negative territory and approaches the black hole of deflation, an economic disease difficult to treat.German skepticism
The ECB chief met with Chancellor Angela Merkel a few days ago to avoid disappointment. Almost at the same time it launched its QE Draghi, Merkel ensured in Davos "independence" of the ECB: Germany does not hide his skepticism, but is satisfied with the compromise agreement reached. The only concession to the non-pooling of some of the risks, Draghi also left several messages for the public and economic establisment of Germany. "We see bubbles," he said. And for those who see inflation risks, they said they are "the same as five years ago said that other QE would generate large price increases." "We've seen a lot of inflation since the QE activated five years ago? Will there be exorbitant increases this time? Please do tell me when, "he quipped.
Failing to see the fine print carefully, the ECB will buy government debt according to the weight of each country in the Eurosystem (Spain accounts for almost 13%) and in terms ranging from two to 10 years, in addition to the certificates mortgage covered bonds and other guaranteed and private assets (known as ABS). But the lion's share of this program will especially public debt to 10 years, which will mean around 75% of the 60.000 million a month, according to analysts.more information

    The new plan Draghi, retail
    The Economic Forum lowering expectations before the ECB decision
    The Spider's Stratagem
    The markets celebrated the asset purchase plan ECB
    The dilemma of bond buying by the European Central Bank
    The market gives its approval to the plan
The Eurobanco buy debt with above investment grade rating agencies granted unless countries worst score (Greece and Cyprus) are still under program notes: in the case of Greece, Draghi said that in July will consider buying Greek bonds provided that the government that emerges from Sunday's elections has entered into a third rescue (probably a precautionary credit line, a soft recovery with less harsh conditions). National central banks will be those who buy, and to spread risk the ECB choose a hybrid formula: 20% is mutualizará and the remaining 80% will be borne by each central bank. That way you make less attractive the debt restructuring "and the concerns of some countries about the tax consequences of an unexpected purchase program with such a large volume, which could have tax implications are mitigated," he conceded.
Draghi said the governing council no unanimity regarding the use of debt purchases as a tool of monetary policy. He revealed that "a large majority" of the 23 directors opted to shoot now, not later. He explained that there was "a good discussion" about another way to describe the mess, with Jens Weidmann, the Bundesbank, leading opponents. And he spoke of consensus-that say, no votes against but abstentions on several mixed formula chosen to spread risks.More structural reforms
Draghi has done the right thing, but called on the eurozone a smart fiscal consolidation and structural reforms so that the effectiveness of the European QE is higher. He again called on the Commission to activate the sooner your investment plan. He stressed that "no plan B": the ECB pursues with great liquidity that banks start to give credit and make things better.
The German press did not fail to ask about inflation. When news spread that the German Adolf Miethe had managed to make gold in a laboratory in 1930, the New York Times headlined: "The artificial gold could cause chaos in the financial markets." Critics Draghi, with American Ben Bernanke and Mervyn King British, ensure that the QE that triggered the three central bankers is the closest thing the announcement after gold Miethe denied. Thursday Draghi did not hide that massive bond purchases may have unintended consequences. "But the ECB will be alert," he said.
"The risks for Europe are still down, although there are people who have a different perception of reality and urgency of the measures required by the eurozone," the banker closed. If the QE works, banks will pay more and the tunnel exit will approach; if he does two things can happen: that deflation appears at last, or so much money on the table breaks out the opposite phenomenon: hyperinflation. Draghi sees those risks anywhere. "We are not for jokes," she settled.
In a crisis with capital letters, as is the Great Recession, what people want is someone out, face and take charge of the situation. Bernanke did in the United States. Draghi returned Thursday to present his candidacy as a strong man of Europe, raising a wall of money as a retaining wall between the eurozone and the gap posed risks of deflation.

 ECBは、パブリックおよびプライベート資産億ユーロ以上を投資します
ドラギは、経済を後押しし、デフレユーロを追い払うために彼の刺激策を概説しました

    新しい計画ドラギ、小売
    ダウンロード（英語）対策の技術的な詳細

Claudiペレスフランクフルト22 ENE 2015 - 19：30 CET

 すでに伝説。マリオ・ドラギ、木曜日の欧州中央銀行（ECB）のヘッドは、政府債務の大規模な購入のプログラムを発表する政治的、財政的な圧力のすべての種類をgoaded。それを世俗的な停滞などのリスクを伴うデフレ寒さと濃い霧を振り払うために、振れユーロ圏を扱うように努めるEurobanco例外的な措置。
お互いを喜ばせるが、特に野心的なために仕掛けだらけヨーロッパに量的緩和（QE）と驚いECB;さらに野心的な予想より。ドラギは、わずかの注入に相当60.000百万-around 45,000月次債と民間資産の残りの部分、今年2016年3月と9月の間に市場の推計によると、圧送10億ユーロ。そして、最も重要：インフレ率はトラブルに続け、ECBの目標、中期的に2％に接近していない場合、欧州QEは、その日を超えて継続します。
市場は決定は巨大な象徴的な意義を持っていた後に信任投票を与えている：ECBを、ドイツから、最終的な独立の彼の宣言に署名しました。彼は「ユーロをサポートするために必要なすべてを行う」のフレーズを発話したときドラギと一度は、シングルショットせずに、2012年の夏に、ユーロを救いました。借金を購入するとより多くのリスクを取る、と彼の最後の箇条書きの1を費やしているが、スローモーションで爆発、からユーロを保護することができればデフレ、失業、銀行、サイン被嚢するの体調不良大陸の経済に凍結。
ECB社長は尺度が過半数の支持を得たので、「それは投票する必要はなかった」と述べました
フィルタリング対策がすぐに合格しようとしてとしている中央銀行の最初のルールは、予想されるポイントよりも勇敢な動きで市場を驚かせました。ドラギは、手動で引っ張られ、ちょうどそれをした：これらの数値は推定値であるが、彼は、債券に周りの45,000百万を購入し、19ヶ月間の民間資産の追加$ 150億になります。満足ハト-bancocentralés-俗語で刺激のサポーターたら、タカ派のためのパン粉をしましょう​​。ドイツの土地、海、空による圧力の下で、債務損失acarreenもの購入した場合に支払う誰が見て、ハイブリッド式に合意した：5人に1人はmutualizaráユーロで、残りは理論的には、銀行を支払っ国の中心はあなたがその債務を支払うしないことを決定。
購入するための新たな資産の20％が損失共有の対象となります
ドラギは、これはマイナー詳細であることを主張した： "それは関係ありませんです」と彼は言いました。そして、一方でユーロ圏の平和があるでしょう。ユーロ圏が曲線になって、いくつかの点で市場が情報源によると、靴の後にドラギは、はるかに少ない思わ周辺国、賭けるために返された場合でも、ドイツとその衛星にこの譲歩が裏目に出ることができます相談しました。キー：いつ、どのように
この決定の本質は、必要なドア場合は、プログラムを拡張することは、特にオープン購入のペースと大きさでした。また、ヨーロッパでの彼の情事が取られた1以上の日を延長し、市場からの拍手を獲得したドラギ数ラウンドのmuletazosこと。株価は上昇し、ユーロ金利や公的債務ダウン。様々なチャネルを通じてヨーロッパの更新のためのガソリン。 One：安価ユーロが外部セクターの危機を経て輸出して出力します。 2：喜び市場は投資家のポケットにいくつかのより多くのお金を残します。そして3人は、もう少し債務ダウンの利息場合、状態は、金融費用の請求書にはあまりを支払う必要があります。しかし、ほとんどは4：ドラギは、最初の信頼の注入を求めて、あなたが銀行に特に明らかにする必要があります。
危機は、銀行に始まり、最終的には、時とまったく同じ場所で行われ。そして、欧州の銀行は、すべての後など、大陸負債の主な債権者です。この動きにより、秘密の欲望と金融機関のポケットドラギは、一度に融資を与えるために開始します。あり、その出来事の保証はありませんが、それは、危機からの出口のようなものへの鍵です。代替案は、インフレ率がマイナスになり、デフレのブラックホール、治療が困難な経済的疾患に近づくと何もしないし続けることでした。ドイツの懐疑的な見方
ECBのチーフは、失望を避けるために、数日前のメルケル首相と会談しました。ほとんどがそのQEドラギを立ち上げ、同時に、メルケルは、ECBのダボス「独立性」の確保：ドイツは彼の懐疑的な見方を隠しますが、到達妥協契約に満足していません。リスクの一部の非プールへの唯一の譲歩は、ドラギもドイツの公共および経済establismentのためのいくつかのメッセージを残しました。 "我々は、泡を参照してください"と彼は言いました。そして、インフレリスクを見る人のために、彼らは彼らは言った、「5年前と同じ、他のQEは大きな価格上昇を生成することになると述べました。 " QEは、5年前に活性化したので、「私たちは、インフレをたくさん見てきましたか？法外な増加今回はありますか？ 「彼は皮肉を言ったときに私に教えてください。
慎重に細かい文字を見るために失敗すると、ECBは、証明書に加えて、ユーロシステム（スペインはほぼ13％を占める）で二年から10年の範囲に関して、各国の重量に応じて政府債務を購入します（ABSとして知られている）住宅ローン担保付債券およびその他の保証や民間資産。しかし、このプログラムのライオンのシェアは、アナリストによると、月60.000百万の約75％に、10年に特に公的債務を意味するであろう。もっと

    新しい計画ドラギ、小売
    経済フォーラムは、ECBの決定前に期待を下げます
    暗殺のオペラ
    市場は資産購入計画を祝っECB
    欧州中央銀行による債券買いのジレンマ
    市場では、計画への承認を与えます
国最悪のスコアは（ギリシャとキプロス）がプログラムノートの下にまだある場合を除きEurobancoが付与された上記の投​​資適格格付機関との債務を買う：ギリシャの場合には、ドラギは、7月にギリシャ債の購入を検討すると発表しました日曜日の選挙から出て、政府は第三救助（おそらく予防クレジットライン、少ない過酷な条件でのソフトリカバリ）を締結したことを条件とします。 20％がmutualizaráで、残りの80％は各中央銀行の負担とします：国立中央銀行が購入し、ECBがハイブリッド式を選択し、リスクを分散する人たちになります。あなたはあまり魅力的にそのように債務再編」と税務上の影響が緩和される可能性があり、このような大容量、と予想外の購入プログラムの税効果についてのいくつかの国の懸念を、 "と彼は認めました。
ドラギは、金融政策のツールと​​しての債務の購入の使用に関する統治評議会全く全会一致を言いませんでした。彼は23取締役の「大多数」ではない、後に、今撮影することにしましたことを明らかにしました。彼は相手をリードし、イェンス・ウェイドマン、ドイツ連邦銀行で、混乱を説明する別の方法については、「良い議論」があったと説明しました。そして、彼は言うコンセンサス-、リスクを分散するために選ばれたいくつかの混合式の無に対する投票が、棄権の話を聞きました。その他の構造改革
ドラギは正しいことを行ったが、ヨーロッパのQEの有効性が高くなるようにスマート財政再建と構造改革ユーロ圏に呼びかけています。彼は再び早くあなたの投資計画をアクティブにするために委員会に呼びかけました。 ECBは銀行が信用を与え、物事をより良くするために開始する大きな流動性を追求：彼は「ノープランB」と強調しました。
ドイツのマスコミは、インフレについて質問に失敗しませんでした。ニュースはドイツのアドルフMietheは1930年に実験室で金を作るために管理していたことを広げた場合、ニューヨーク・タイムズ紙は見出し：「人工金は金融市場の混乱を引き起こす可能性があります。」批評家ドラギは、アメリカのバーナンキとマーヴィン・キング英国で、3中央銀行のきっかけQEは、金Miet​​heが拒否発表後最も近いものであることを確認してください。木曜日ドラギは、大規模な債券購入が予期しない結果をもたらす可能性があること隠しませんでした。 「しかし、ECBは警戒するだろう "と彼は言いました。
「現実とユーロ圏で必要とされる対策の緊急性の異なる認識を持っている人がいるが、欧州のリスクは、まだダウンしている、「銀行が閉鎖。 QEが動作する場合、銀行はより多くを支払うことになるとトンネル出口が近づきます。彼は2つのことを行います場合に発生することができます：デフレが最後に表示され、またはテーブルの上にそんなにお金は逆の現象勃発こと：ハイパーインフレを。ドラギはどこでもこれらのリスクを見ています。 「私たちはジョークのためではありません "と、彼女は落ち着きました。
大不況があるとして、大文字と危機では、どのような人々が欲しいのは誰か出て、顔や状況を担当です。バーナンキ議長は、米国で行いました。ドラギは、ユーロ圏の間に擁壁としてお金の壁を上げ、ヨーロッパの強い人として彼の立候補を提示するために木曜日に戻り、ギャップがデフレのリスクを提起しました。

 Die EZB wird mehr als eine Milliarde Euro in öffentlichen und privaten Vermögens
Draghi skizzierte seine Konjunkturpaket zur Ankurbelung der Wirtschaft und abzuwehren Deflation Euro

     Der neue Plan Draghi, Einzelhandel
     HERUNTERLADEN Die technischen Einzelheiten der Maßnahme (in Englisch)

Claudi Pérez Frankfurt 22 ENE 2015 - 19:30 CET

 Bereits eine Legende. Mario Draghi, der Chef der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag, angestachelt alle Arten von politischen und finanziellen Druck, um ein Programm zur massiven Käufe von Staatsschulden zu verkünden. Die Eurobanco außergewöhnliche Maßnahme, die damit umgehen einen Shake Eurozone sucht abzuschütteln Deflation Kälte und dichten Nebel Begleitrisiken säkulare Stagnation.
Die mit einer quantitativen Lockerung (QE) überrascht die europäischen gespickt mit Gimmicks EZB gegenseitig, sondern vor allem ambitionierte zu gefallen; noch ehrgeiziger als erwartet. Draghi gepumpt 60.000 Mio. -around 45.000 monatlichen Staatsanleihen und der Rest in Privatvermögen, die nach Schätzungen des Marktes zwischen März und September in diesem Jahr 2016, das entspricht einer Injektion von etwas mehr als einer Milliarde Euro. Und am wichtigsten: die Europäische QE wird über diesen Zeitpunkt hinaus fortgesetzt werden, wenn die Inflation nach wie vor Mühe und nicht nähern sich der EZB-Ziel, 2% auf mittlere Sicht.
Die Märkte haben ein Vertrauensvotum gegeben, nachdem eine Entscheidung getroffen hat enorme symbolische Bedeutung: die EZB und unterzeichnete seine Erklärung der endgültigen Unabhängigkeit von Deutschland. Draghi und einmal gespeichert, die den Euro, im Sommer des Jahres 2012, ohne einen einzigen Schuss, als er sprach diesen Satz von "alles Notwendige tun, um den Euro zu unterstützen." Mit dem Kauf von Schulden nehmen mehr Risiken und verbringt eine seiner letzten Kugel, sondern den Schutz des Euro bei einer Explosion in Zeitlupe, das könnte, wenn die Deflation, Arbeitslosigkeit, schlechte Gesundheit des Banken und Zeichen encyst Einfrieren in die Wirtschaft des Kontinents.
Der EZB-Präsident sagte, dass "es nicht nötig, zu stimmen gewesen", weil die Maßnahme hatte eine Mehrheit
Erste Regel der Zentralbanker gefiltert Maßnahmen gehen, um übergeben und sofort überraschte den Markt mit einem Umzug mutiger als erwartet Punkt. Draghi gezogen Hand und tat genau das: er in Anleihen rund 45.000 Millionen erworben wird, und eine zusätzliche $ 15.000 Mio. im Privatvermögen für 19 Monate, wenn auch diese Zahlen sind Schätzungen. Sobald die zufriedenen Tauben-der Anhänger von Reizen in der bancocentralés- Slang, lassen Sie die Krümel für die Falken. Unter dem Druck auf dem Land-, See- und Luft in Deutschland, bereit erklärt, ein Hybrid-Formel, um zu sehen, die, wenn diese Käufe acarreen Forderungsverluste zahlt: jeder fünfte war mutualizará Euro, und der Rest in der Theorie die Bank bezahlt Zentrum des Landes Sie entscheiden nicht, um seine Schulden zu bezahlen.
20% der neuen zu erwerbenden Aktiva unterliegen Verlust Aktie
Draghi betonte, dass es sich um ein kleines Detail: "Es ist nicht relevant", sagte er. Und während es Frieden in der Eurozone zu sein. Aber dieses Zugeständnis an Deutschland und seine Satelliten kann, wenn die Euro-Zone zu werden Kurven und an einem gewissen Punkt der Markt zurückkehrt, um gegen eine periphere Land, das nach dem Schuh Draghi scheint viel weniger wahrscheinlich wetten, nach hinten losgehen, je nach Quelle konsultiert.Die Schlüssel: wie und wann
Die Essenz dieser Entscheidung war das Tempo und Größe bestellt, vor allem die offene, um das Programm bei Bedarf Tür erstrecken. Und dass Draghi mehrere Runden muletazos, die Applaus aus dem Markt, die verlängert noch einen Tag seine Liebesaffäre mit Europa aufgenommen wurde verdient. Die Aktie stieg und die Euro-Zinsen und der Staatsverschuldung nach unten. Benzin für die Erneuerung Europas über verschiedene Kanäle. One: eine billigere Euro macht Exporte und Ausgang über Außenwirtschaft Krise. Zwei: die Freuden Märkte lassen etwas mehr Geld in der Tasche des Anlegers. Und drei, wenn die Zinsen auf die Schulden nach unten ein wenig mehr, Staaten müssen weniger in Finanzaufwendungen Rechnung zu bezahlen. Aber meistens Four: Draghi will zuerst eine Injektion von Vertrauen, Sie haben, um vor allem in Banken zu offenbaren.
Beginn der Krise im Banken- und schließlich, als in genau der gleichen Stelle getan. Und die europäischen Banken, als nach allem, ist die Hauptgläubiger der kontinentalen Schulden. Mit diesem Schritt Draghi die Taschen der Finanzinstitute mit dem geheimen Wunsch zu starten, um Darlehen zu einem Zeitpunkt, zu geben. Es gibt keine Garantien, dass das passiert, aber das ist der Schlüssel zu so etwas wie ein Ausweg aus der Krise. Die Alternative war, auch weiterhin, nichts zu tun, da die Inflation geht in den negativen Bereich und nähert sich dem schwarzen Loch der Deflation, eine wirtschaftliche Krankheit schwierig zu behandeln.Deutsch Skepsis
Der EZB-Chef traf sich mit Bundeskanzlerin Angela Merkel vor ein paar Tagen, um Enttäuschungen zu vermeiden. Fast zur gleichen Zeit startete seine QE Draghi, Merkel gewährleistet in Davos "Unabhängigkeit" der EZB: Deutschland nicht seine Skepsis zu verstecken, aber ist mit dem Kompromiß Einigung zufrieden. Das einzige Zugeständnis an die nicht-Bündelung der einige der Risiken, Draghi auch links mehrere Nachrichten für den öffentlichen und wirtschaftlichen establisment Deutschland. "Wir sehen Blasen", sagte er. Und für diejenigen, die Inflationsrisiken zu sehen, sagten sie, sie "das gleiche wie vor fünf Jahren sagte, dass andere QE würde große Preissteigerungen zu generieren." "Wir haben eine Menge der Inflation gesehen, seit die QE vor fünf Jahren aktiviert? Wird es exorbitant steigt diesmal sein? Bitte sagen Sie mir, wenn ", witzelte er.
Anderenfalls, das Kleingedruckte sorgfältig zu sehen, wird die EZB Staatsschulden zu kaufen nach dem Gewicht jedes Landes im Eurosystem (Spanien einen Anteil von fast 13%) und in Laufzeiten von zwei bis 10 Jahre, zusätzlich zu den Zertifikaten Hypothekenpfandbriefe und andere garantiert und Privatvermögen (als ABS bekannt). Aber der Löwenanteil dieses Programms werden vor allem die Staatsverschuldung bis 10 Jahre, was bedeutet, werden rund 75% der 60.000 Millionen pro Monat, nach Meinung der Analysten.mehr

    Der neue Plan Draghi, Einzelhandel
    Die Economic Forum Absenken Erwartungen vor der EZB-Entscheidung
    Das Spinnen Stratagem
    Die Märkte feierten die Asset Purchase Plan EZB
    Das Dilemma der Anleihenkäufe durch die Europäische Zentralbank
    Der Markt gibt seine Zustimmung zu dem Plan
Die Eurobanco kaufen Schulden mit über Investitionen gewährt Grade-Rating-Agenturen, es sei denn Länder schlechtester Wert (Griechenland und Zypern) sind noch im Programmheft: im Fall von Griechenland, sagte Draghi, dass im Juli wird den Kauf griechischer Anleihen vorausgesetzt, dass die Regierung, die aus Wahlen am Sonntag taucht in eine dritte Rettungs (wahrscheinlich eine vorsorgliche Kreditlinie, ein Soft Recovery mit weniger harten Bedingungen) eingetragen. Die nationalen Zentralbanken werden diejenigen, die kaufen, und das Risiko der EZB wählen Sie eine Hybrid-Formel verteilt: 20% mutualizará und die restlichen 80% werden von den einzelnen Zentralbanken getragen. So haben Sie weniger attraktiv die Umschuldung zu machen "und die Bedenken einiger Länder über die steuerlichen Folgen einer unerwarteten Kaufprogramm mit einem so großen Volumen, die steuerliche Auswirkungen haben könnten abgemildert werden", räumte er ein.
Draghi sagte, der EZB-Rat keine Einstimmigkeit über die Verwendung von Schulden Käufe als Instrument der Geldpolitik. Er enthüllte, dass "eine große Mehrheit" der 23 Direktoren ausgewaehlt jetzt nicht später zu schießen,. Er erklärte, dass es "eine gute Diskussion" über einen anderen Weg, um das Chaos zu beschreiben, mit Jens Weidmann, der Bundesbank, führender Gegner. Und er sprach von konsens, die sagen, ohne Gegenstimmen, aber Enthaltungen an mehreren ausgewählt, um Risiken zu streuen Mischformel.Weitere Strukturreformen
Draghi hat das Richtige für die Eurozone eine intelligente Haushaltskonsolidierung und Strukturreformen durchgeführt, aber aufgerufen, so dass die Effizienz des europäischen QE ist höher. Er wieder die Kommission aufgefordert, die eher Ihre Investitionsplan zu aktivieren. Er betonte, dass "keinen Plan B": die EZB verfolgt mit großer Liquidität, die Banken beginnen, Kredit zu geben und die Dinge besser machen.
Die deutsche Presse versäumte nicht, um die Inflation zu fragen. Als die Nachricht zu verbreiten, dass die deutsche Adolf Miethe war es gelungen, Gold in einem Labor im Jahr 1930 zu machen, titelte die New York Times: "Die künstliche Gold könnte Chaos an den Finanzmärkten führen." Kritiker Draghi, mit amerikanischen Ben Bernanke und Mervyn King British, sicherzustellen, dass die QE, die die drei Zentralbanken ausgelöst ist die nächste Sache die Ankündigung, nachdem Gold Miethe verweigert. Donnerstag Draghi nicht verbergen, dass massive Anleihekäufe kann unbeabsichtigte Folgen haben. "Aber die EZB wachsam sein", sagte er.
"Die Risiken für Europa sind nach wie vor nach unten, aber es gibt Menschen, die eine andere Wahrnehmung von Realität und Dringlichkeit der bei der Eurozone erforderlichen Maßnahmen zu haben", der Bankier geschlossen. Wenn die QE funktioniert, werden die Banken mehr bezahlen und die Tunnelausgang wird zu nähern; wenn er es tut zwei Dinge passieren: dass die Deflation scheint endlich, oder so viel Geld auf den Tisch bricht das umgekehrte Phänomen: Hyperinflation. Draghi sieht diese Risiken überall. "Wir sind nicht für Witze," ließ sie sich.
In einer Krise mit Großbuchstaben, ebenso wie die Großen Rezession, was die Leute wollen, ist jemand da, Gesicht und übernehmen die Situation. Bernanke hat in den Vereinigten Staaten. Draghi zurück Donnerstag auf seine Kandidatur als starker Mann Europas präsentieren und hob eine Wand des Geldes als Stützmauer zwischen der Eurozone und die Kluft aufgeworfen Deflationsrisiken.