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スペインの銀行の欧州金融安定基金による1000億0000'000ユーロの融資での銀行救済と、2012年8月のスペイン国債切り替え返済不能による財政破綻
OPINIÓN
Verano de 2012
El eslabón más débil de la cadena es ahora el Tesoro Público: no hay dinero
Summer of 2012
The weakest link in the chain is now the Treasury: no money
Joaquin Stephanie 23 JUL 2012 - 00:13 CET
The weakest link in the chain is now the Treasury: no money
Joaquin Stephanie 23 JUL 2012 - 00:13 CET
When the caretaker of the box state, Cristobal Montoro, said in Parliament that there will be no money to pay civil servants, remember identical statements of Greek and Portuguese colleagues in the moments before the intervention of their economies ("we funds for two months ... "). There is little new in the Spanish suffering: if one looks at the newspaper archives of two years ago is the same stubborn resistance from the governments of the countries intervened to prevent the forced rescue of your finances and speculators like pressure against the interests of those countries. The question is what Europe has learned in this time of agony.
Passed the bailout of the banks through a credit facility of up to 100,000 million, now the weakest link in the Spanish economy is the liquidity of the Treasury (manifested in the auction last week). The external solvency is unsustainable at the price of the risk premium, which is specified in the figure that appears in the next Budget in payments of public debt: 38,000 million (about 4% of GDP), the largest item of current expenditure.
In those scenarios Greek and Portuguese (Irish is a bit different) the alternative was fourfold: the suspension of payments of the country in question (the default), the full engagement of the economy by "black men" (again Montoro) , the spread of contagion to other economies larger than and, in worst cases, the messy breakup of the euro area as we have known, the volume gives an idea of the problem: the euro, the second global currency the edge of the precipice.
Repeat step by step, the same roadmap with Greece or Portugal
It need not be so, but it might.
Spanish responsibilities in the matter are shared: a terrible economic inheritance received by the Government of the PP and the accentuation of problems during its first seven management. One could guess what he would do as Rajoy came to La Moncloa, so different from what it promised, but the surprise was seen as poor managers are some of his ministers. Citizens in the polls saying that the right is more effective than the left in the administration of the economy, but it is not supported by practice: all indicators, the real and trustworthy, have worsened with the PP. This dual responsibility of the major parties generates a tremendous distrust of the ability of politicians to resolve common problems and public. More generally, a distrust of elites, as we know, expands the role of populism. Some of the slogans chanted in the mass demonstrations of protest last Thursday belong to such reactions.
The last bullet is to overcome this situation is the performance of the European Central Bank (ECB), although not very encouraging statements by its governor, Mario Draghi ("Our mandate is not to solve the financial problems of the States, but to ensure price stability and contribute to financial system stability regardless "), just as many moments of crisis, Greek, Irish and Portuguese was so disappointing performance of his predecessor Jean-Claude Trichet.
Retrieving the program a year ago to purchase debt in the secondary market, ensuring the liquidity of banks and, ultimately, support to countries implementing economic policies imposed on them by Brussels, at least in the absence in the architecture of the EU another instance to do so. An economic policy, moreover, which are known not going to facilitate economic growth and employment-Spain-differential problem, but it is compulsory (imposed) if you want to avoid bankruptcy the country.
If the ECB does not act will multiply the views of those who think that if the issue is that our country to regain competitiveness through austerity, is best done outside the discipline of the euro in the same, because the way in the latter case, it will be longer and more difficult.
There is no graceful exit.
Passed the bailout of the banks through a credit facility of up to 100,000 million, now the weakest link in the Spanish economy is the liquidity of the Treasury (manifested in the auction last week). The external solvency is unsustainable at the price of the risk premium, which is specified in the figure that appears in the next Budget in payments of public debt: 38,000 million (about 4% of GDP), the largest item of current expenditure.
In those scenarios Greek and Portuguese (Irish is a bit different) the alternative was fourfold: the suspension of payments of the country in question (the default), the full engagement of the economy by "black men" (again Montoro) , the spread of contagion to other economies larger than and, in worst cases, the messy breakup of the euro area as we have known, the volume gives an idea of the problem: the euro, the second global currency the edge of the precipice.
Repeat step by step, the same roadmap with Greece or Portugal
It need not be so, but it might.
Spanish responsibilities in the matter are shared: a terrible economic inheritance received by the Government of the PP and the accentuation of problems during its first seven management. One could guess what he would do as Rajoy came to La Moncloa, so different from what it promised, but the surprise was seen as poor managers are some of his ministers. Citizens in the polls saying that the right is more effective than the left in the administration of the economy, but it is not supported by practice: all indicators, the real and trustworthy, have worsened with the PP. This dual responsibility of the major parties generates a tremendous distrust of the ability of politicians to resolve common problems and public. More generally, a distrust of elites, as we know, expands the role of populism. Some of the slogans chanted in the mass demonstrations of protest last Thursday belong to such reactions.
The last bullet is to overcome this situation is the performance of the European Central Bank (ECB), although not very encouraging statements by its governor, Mario Draghi ("Our mandate is not to solve the financial problems of the States, but to ensure price stability and contribute to financial system stability regardless "), just as many moments of crisis, Greek, Irish and Portuguese was so disappointing performance of his predecessor Jean-Claude Trichet.
Retrieving the program a year ago to purchase debt in the secondary market, ensuring the liquidity of banks and, ultimately, support to countries implementing economic policies imposed on them by Brussels, at least in the absence in the architecture of the EU another instance to do so. An economic policy, moreover, which are known not going to facilitate economic growth and employment-Spain-differential problem, but it is compulsory (imposed) if you want to avoid bankruptcy the country.
If the ECB does not act will multiply the views of those who think that if the issue is that our country to regain competitiveness through austerity, is best done outside the discipline of the euro in the same, because the way in the latter case, it will be longer and more difficult.
There is no graceful exit.
2012年の夏
チェーン内の最も弱いリンクは現在、財務省はありません。お金
ホアキン·ステファニー23 JUL 2012 - 00:13 CET
、モントロ、ボックスの状態の管理人は、公務員を支払うお金がないことを議会で言ったとき、彼らの経済の介入前の瞬間にギリシャ語とポルトガル語の同僚の同一の文を覚えている（ "我々二ヶ月のための資金... "）。スペインの苦しみに少し新しいがあります：一つの新聞のアーカイブを見てあれば2年前の人の利益に反してあなたの財政圧力のような投機家を強制的に救助を防ぐために介入した国の政府から同じ頑固な抵抗です。国。問題は、ヨーロッパが苦しみのこの時期に学んだことです。
100,000百万までのクレジット·ファシリティを通じて、銀行の救済に合格し、今ではスペイン経済の中で最も弱いリンクは、財務省（先週オークションで明らかに）の流動性があります。外部ソルベンシーは、公的債務の支払いに次の予算に表示される図で指定されたリスク·プレミアムの価格で持続可能である：38,000百万円（GDPの約4％）の最大のアイテム現在の支出。
これらのシナリオでは、ギリシャ語およびポルトガル語（アイルランド語は少し異なります）の代替は、以下の4つだった。当該国の支払の停止（デフォルト）、 "黒人男性"（再びモントロ）による経済の完全な関与第二世界の通貨、ユーロ：より大きい他の経済への感染の広がりと、最悪のケースでは、我々が知られているとして、ユーロ圏の厄介な崩壊、ボリュームは問題のアイデアを与える絶壁の端。
ステップバイステップで、ギリシャやポルトガルと同じロードマップを繰り返します。
それはそうである必要はありませんが、それは可能性があります。
物質中のスペインの責任が共有されている：その最初の7つの管理中のPPの政府との問題の強調によって受信されたひどい経済の継承を。一つは、Rajoyは、それが約束したものとは大きく異なるラ·モンクに来たとして、彼はどうなるのか推測できますが、貧しいマネージャーは彼の閣僚の一部であるように驚きが見られた。右は、経済の管理の左より効果的であるが、それは練習によってサポートされていないという世論調査の市民：すべての指標は、現実と信頼性、PPと悪化している。主要政党のこの二重の責任は、一般的な問題と公共を解決するために政治家の能力の驚異的な不信を生成します。より一般的には、エリートの不信感は、我々が知っているように、ポピュリズムの役割を拡大します。スローガンの一部はこのような反応に属する前木曜日抗議の質量デモに叫んだ。
最後の弾丸は、非常にその知事、マリオドラギ（ "我々の任務は、米国の金融問題を解決するためにではなく、陳述を奨励していませんがこのような状況は、欧州中央銀行（ECB）のパフォーマンスは克服するために、しかし確実にすることです危機の多くの瞬間は、ギリシャ語、アイルランド語、ポルトガル語は、彼の前任者のジャン=クロード·トリシェ総裁のように残念な性能だったのと同様に価格の安定に関係なく、金融システムの安定に寄与する "）。
、流通市場で債券を購入する一年前のプログラムを取得し、銀行の流動性を確保し、最終的には、少なくともでない場合に、ブリュッセルでそれらに課された経済政策を実施する国への支援これを行うにはEUのアーキテクチャ別のインスタンス。経済成長と雇用スペイン差の問題を容易にするだろうが、あなたは破産の国を避けたい場合、それが義務である（自主）が知られている経済政策、さらに、。
ECBが行動しない場合と考える人々の景色を乗算し、その問題は、緊縮財政を通じて競争力を取り戻すために私たちの国は、最高のは、同じでユーロの規律外で行われていることである場合の方法であるため後者の場合、それはより長く、より困難になります。
全く正常な終了はありません。
100,000百万までのクレジット·ファシリティを通じて、銀行の救済に合格し、今ではスペイン経済の中で最も弱いリンクは、財務省（先週オークションで明らかに）の流動性があります。外部ソルベンシーは、公的債務の支払いに次の予算に表示される図で指定されたリスク·プレミアムの価格で持続可能である：38,000百万円（GDPの約4％）の最大のアイテム現在の支出。
これらのシナリオでは、ギリシャ語およびポルトガル語（アイルランド語は少し異なります）の代替は、以下の4つだった。当該国の支払の停止（デフォルト）、 "黒人男性"（再びモントロ）による経済の完全な関与第二世界の通貨、ユーロ：より大きい他の経済への感染の広がりと、最悪のケースでは、我々が知られているとして、ユーロ圏の厄介な崩壊、ボリュームは問題のアイデアを与える絶壁の端。
ステップバイステップで、ギリシャやポルトガルと同じロードマップを繰り返します。
それはそうである必要はありませんが、それは可能性があります。
物質中のスペインの責任が共有されている：その最初の7つの管理中のPPの政府との問題の強調によって受信されたひどい経済の継承を。一つは、Rajoyは、それが約束したものとは大きく異なるラ·モンクに来たとして、彼はどうなるのか推測できますが、貧しいマネージャーは彼の閣僚の一部であるように驚きが見られた。右は、経済の管理の左より効果的であるが、それは練習によってサポートされていないという世論調査の市民：すべての指標は、現実と信頼性、PPと悪化している。主要政党のこの二重の責任は、一般的な問題と公共を解決するために政治家の能力の驚異的な不信を生成します。より一般的には、エリートの不信感は、我々が知っているように、ポピュリズムの役割を拡大します。スローガンの一部はこのような反応に属する前木曜日抗議の質量デモに叫んだ。
最後の弾丸は、非常にその知事、マリオドラギ（ "我々の任務は、米国の金融問題を解決するためにではなく、陳述を奨励していませんがこのような状況は、欧州中央銀行（ECB）のパフォーマンスは克服するために、しかし確実にすることです危機の多くの瞬間は、ギリシャ語、アイルランド語、ポルトガル語は、彼の前任者のジャン=クロード·トリシェ総裁のように残念な性能だったのと同様に価格の安定に関係なく、金融システムの安定に寄与する "）。
、流通市場で債券を購入する一年前のプログラムを取得し、銀行の流動性を確保し、最終的には、少なくともでない場合に、ブリュッセルでそれらに課された経済政策を実施する国への支援これを行うにはEUのアーキテクチャ別のインスタンス。経済成長と雇用スペイン差の問題を容易にするだろうが、あなたは破産の国を避けたい場合、それが義務である（自主）が知られている経済政策、さらに、。
ECBが行動しない場合と考える人々の景色を乗算し、その問題は、緊縮財政を通じて競争力を取り戻すために私たちの国は、最高のは、同じでユーロの規律外で行われていることである場合の方法であるため後者の場合、それはより長く、より困難になります。
全く正常な終了はありません。
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