ECBは、インフレの上昇を強制的に介入を示唆しています 10月にEurobancoはすでに経済に多くのお金をポンプするために資産を購入する可能性を検討し ECBは中国の危機として、必要に応じて行動する準備ができています 負のレートでユーロ圏との問題債務の半分 午後3時06分CET - Claudiペレスブリュッセル2015年11月20日 に提出： ECBマリオ・ドラギ銀行EU対外関係国際機関、欧州金融銀行経済

EL PAIS > ECONOMIA > BANCO CENTRAL DE EUROPEA

El BCE sugiere que intervendrá para forzar un aumento de la inflación
En octubre el Eurobanco ya estudió la posibilidad de comprar activos para inyectar más dinero a la economía

    El BCE está listo para actuar si la crisis china lo hace necesario
    La mitad de la zona euro ya emite deuda con tipos negativos

Claudi Pérez Bruselas 20 NOV 2015 - 15:06 CET

    Recomendar en Facebook 70
    Twittear 175
    Enviar a LinkedIn 13
    Enviar a Google + 6
    Comentarios 30

Archivado en:

    Mario Draghi BCE UE Bancos Europa Organizaciones internacionales Relaciones exteriores Banca Finanzas Economía

+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

The ECB suggests that intervene to force a rise in inflation
In October Eurobanco already studied the possibility to buy assets to pump more money into the economy

     The ECB is ready to act if the Chinese crisis as necessary
     Half of the euro area and issues debt with negative rates

Claudi Pérez Brussels 20 NOV 2015 - 15:06 CET

Filed in:

     ECB Mario Draghi Banks EU External Relations International Organizations Europe Finance Banking Economy

 The endless succession of crises (financial, economic, Greek, refugees, security after the attacks of Paris) requires Europe to act again. And the ECB is the only institution with the capacity to do so: the Eurobanco already weighed in October billionaire expand its asset purchase program (the European version of QE) and even deepen the negative interest rates, according to minutes of the meeting known yesterday. Inflation gets out of hand. And the risks accumulate: ECB directors are in favor of firing now to shore up confidence in the ailing eurozone limping.more information

    The ECB is ready to act if the Chinese crisis as necessary
    The ECB will invest more than a billion euros in public and private assets
After the Great Depression, the world emerged from the crisis only after the Second World War. The Great Recession never got that far, partly because central banks learned their lesson and have for years been pressing the printing money to paper money as if it needed little to go out of style. Still, the European crisis chains headaches: the euro came close to breaking in July, shortly after he began the acute phase of the refugee crisis and the attacks in Paris threaten to trace with a fear that further weakens the languid recovery.
The ECB yesterday gave clear signals that it is ready to act: it will fire again in December with its program of asset purchases, which came later than the United States but is here to stay. In Frankfurt you afraid of risks that are legion, as is clear from the minutes of the last meeting and statements by its chief economist, Peter Praet."The risk of deflation is relevant"
Mario Draghi and company have not yet decided the exact recipe of choice: the summary of the latest advice no hints of where the shots go. But the staff of the ECB considers that the current monetary policy may not be sufficient to bring inflation to 2%. The asset purchase program is a kind of waterfall of liquidity on the markets, but fails to raise consumer prices and it seems a small thing to the dangers in the form of sustained slump of crude oil, or the mess in China rate hike USA. "The risk of deflation is relevant," they said counselors in Malta using a word usually banned. "The impact of external factors increases uncertainty and increases the chances that the ECB will have to activate measures" write the minutes.Several options open
Claudi Pérez
More QE. The ECB may increase the size, composition and duration of the asset purchase program. Most likely extend current deadlines (September 2016) at least well into 2017.
Deposit rates. The ECB kept the deposit facility at -0.2%: charges banks to leave the money in your window. Analysts believe that you can place the rate at -0.3% far from Denmark or Switzerland (-0.75%).
Verbal intervention. The minutes of the last meeting that the directors are in favor of raising the tone in his public speeches. That has already happened.
These external factors are basically the risks associated with China. But an unusual phenomenon linked to the problem appears: the more active expansionary ECB policy while the Fed (the US central bank) undertakes its first rate hike in years. That divergence has occurred a few times in the last decade. And with the world economy monetary anabolic loaded, nobody knows the consequences.
The ECB plans to buy 1.1 billion in assets as of September. It has lowered interest rates to 0%, and even maintains negative rates for the deposit facility: let banks pay for idle funds in Frankfurt. The consequence of this policy has been the general reduction of debt interest (in the German case, negative rates in 60% of their bonds), although markets outside the effects on the real economy are debatable.
Draghi will now give several steps further: it will expand the QE-maybe even sine die- and deepen the negative types. "We have a credibility problem," admitted Praet. "I've stopped counting the times we have had to admit that inflation will return to target later than expected," he said to justify the new measures.
The sharp plunge in oil becoming worrying: the Eurobanco fears that families and businesses join this new normal expectations. The ECB, in order again to the dangers of inaction: the eurozone recovery is far from the US, partly because of the greater timidity of the ECB. Hence the obsession Draghi to explore all options available. Despite the Bundesbank.


 ECBは、インフレの上昇を強制的に介入を示唆しています
10月にEurobancoはすでに経済に多くのお金をポンプするために資産を購入する可能性を検討し

    ECBは中国の危機として、必要に応じて行動する準備ができています
    負のレートでユーロ圏との問題債務の半分

午後3時06分CET - Claudiペレスブリュッセル2015年11月20日

に提出：

    ECBマリオ・ドラギ銀行EU対外関係国際機関、欧州金融銀行経済

 危機の無限の連続（パリの攻撃の後、金融、経済、ギリシャ、難民、安全保障）が再び動作するようにヨーロッパを必要とします。そして、ECBはそうする能力を有する唯一の機関です。すでに10月億万長者に秤量Eurobancoは、その資産購入プログラム（QEの欧州版）を展開し、さらに負の金利を深め、会議の議事録によると昨日知られています。インフレは手に負えなくなります。そして、リスクが蓄積：ECB理事は、病んでいるユーロ圏跛行の信頼を強化するために、今、発射の賛成です。もっと

    ECBは中国の危機として、必要に応じて行動する準備ができています
    ECBは、パブリックおよびプライベート資産億ユーロ以上を投資します
大恐慌の後、世界は唯一の第二次世界大戦後の危機から浮上しました。大不況は、中央銀行が教訓を学んだし、それがスタイルの外に行くには少しを必要としているかのように年間の紙幣に印刷お金を押してきた理由の一つ、そこまでやったことがなかったです。それでも、欧州危機チェーン頭痛は：ユーロは、彼が難民危機の急性期とパリの攻撃はさらにだるいを弱める恐れをトレースするために脅す始めた直後に、7月に壊すチャンスを掴みます回復。
ECBの昨日は、それが行動する準備ができている明確なシグナルを与えた。これは、米国よりも後に来たが、ここに滞在している資産購入、そのプログラムと12月に再び起動します。フランクフルトでは多数あるリスクのあなたが恐れて、最後の会議の議事録とそのチーフエコノミスト、ピーターPraet発言から明らかなように。「デフレのリスクが関連しています」
最新のアドバイスショットはどこに行くのがないヒントの概要：マリオ・ドラギ同社はまだ選択肢の正確なレシピを決めていません。しかし、ECBのスタッフは、現在の金融政策は2％にインフレをもたらすのに十分ではないかもしれないと考えています。資産購入プログラムは、市場の流動性の滝のようなものですが、消費者物価を上げるために失敗し、それが持続的な原油のスランプ、または中国の利上げで混乱の形で危険に小さなものですUSA。 「デフレのリスクが関連している、「彼らは通常禁止用語を使用してマルタでカウンセラーを述べました。 「外部要因の影響は不確実性が増大し、ECBが対策をアクティブにする必要があります可能性が増加」分を記述します。いくつかのオプションオープン
Claudiペレス
もっとQE。 ECBは資産購入プログラムのサイズは、組成物および持続時間を増加させることができます。ほとんどの場合、少なくともよく2017年に現在の期限（2016年9月）を拡張します。
預金金利。 ECBは-0.2％で預金ファシリティを保持：料金の銀行はあなたの窓にお金を残すこと。アナリストは、あなたがこれまでデンマーク、スイス（-0.75％）から-0.3％で率を置くことができると信じています。
口頭介入。前回の会議の議事録は、取締役は、自分の公開演説で音を上げるに賛成していること。それはすでに起こっています。
これらの外部要因は基本的に中国に関連するリスクです。しかし、問題にリンクされている異常な現象が表示されます。より積極的な拡張的ECBの政策を連邦（米国中央銀行）が年ぶりの利上げを行っている間。その発散は10年間で数回発生しました。そして、ロードされた世界経済の金融同化して、誰もが結果を知っています。
ECBは9月の時点で資産11億を購入する予定です。これは、0％に金利を下げ、さらに預金ファシリティの陰性率を維持しました：銀行はフランクフルトのアイドル資金の支払いをしましょう​​。実体経済への影響以外の市場は議論の余地があるが、この政策の結果は、（ドイツの場合には、それらの結合の60％で陰性率）債務興味の一般的な減少となっています。
ドラギは現在、さらにいくつかのステップを提供します：それはQE-多分サインdie-を拡大し、負の種類を深めます。 「私たちは信頼性の問題を抱えている、「Praetが入院。 「私たちはインフレ率が予想よりも後でターゲットに戻りますことを認めなければならなかった回数をカウント停止しました」と、彼は新たな措置を正当化するために言いました。
心配になってきて油が急激に急落：Eurobancoは、家族や企業は、この新しい正常な期待に参加することを恐れています。 ECBは、不作為の危険に再び順に：ユーロ圏の回復は、部分的にはECBの大きい臆病で、遠いアメリカからです。利用可能なすべての選択肢を模索するためにそのための強迫観念のドラギ。独連銀にもかかわらず。

 Die EZB schlägt vor, zu intervenieren, um einen Anstieg der Inflation zwingen
Im Oktober Eurobanco bereits die Möglichkeit, Vermögenswerte zu kaufen, um mehr Geld in die Wirtschaft pumpen sucht

     Die EZB ist bereit, wenn die chinesische Krise als notwendig zu handeln
     Die Hälfte der Eurozone und Themen Schulden mit negativen Raten

Claudi Pérez Brüssel 20 NOV 2015 - 15.06 CET

Filed in:

     EZB Mario Draghi Banken EU-Außenbeziehungen Internationale Organisationen Europas Finanzwesen Bankwesen Wirtschaft

 Die endlose Folge von Krisen (Finanz-, Wirtschafts-, Griechisch, Flüchtlinge, Sicherheit nach den Anschlägen von Paris) benötigt Europa wieder zu handeln. Und die EZB ist die einzige Institution mit der Fähigkeit, dies zu tun: die Eurobanco bereits im Oktober Milliardär gewogen erweitern ihre Wertpapierkaufprogramm (die europäische Version des QE) und sogar vertiefen die negativen Zinsen laut Protokoll der Sitzung bekannt gestern. Inflation aus dem Ruder läuft. Und die Risiken zu akkumulieren: EZB-Direktoren sind für Brennen jetzt zu stützen das Vertrauen in die angeschlagene Eurozone Hinken.mehr

    Die EZB ist bereit, wenn die chinesische Krise als notwendig zu handeln
    Die EZB wird mehr als eine Milliarde Euro in öffentlichen und privaten Vermögens
Nach der Weltwirtschaftskrise entstanden die Welt aus der Krise erst nach dem Zweiten Weltkrieg. Die Große Rezession nie so weit gekommen, zum Teil, weil die Zentralbanken ihre Lektion gelernt und sind seit Jahren Drücken der Drucken von Geld, um Papiergeld, als ob es etwas benötigt, um aus der Mode kommen. Doch die europäische Krise Ketten Kopfschmerzen: Der Euro kam nah an brechen im Juli, kurz nachdem er begann die akute Phase der Flüchtlingskrise und die Angriffe in Paris drohen mit einer Angst, die weiter schwächt die trägen verfolgen Erholung.
Die gestrigen EZB hat klar signalisiert, dass sie bereit ist, zu handeln: Sie wird im Dezember erneut mit seinem Programm der Ankäufe von Vermögenswerten, die später als die Vereinigten Staaten, aber ist hier zu bleiben feuern. In Frankfurt am Main Sie Angst vor Risiken, die Legion sind, wie sich aus dem Protokoll der letzten Sitzung und die Erklärungen seines Chefökonom, Peter Praet klar."Das Risiko einer Deflation ist relevant"
Mario Draghi und Unternehmen haben noch nicht entschieden, die genaue Rezeptur der Wahl: die Zusammenfassung der neuesten Ratschläge keine Hinweise, wo die Schüsse gehen. Aber das Personal der EZB ist der Ansicht, dass die aktuelle Geldpolitik möglicherweise nicht ausreichen, um die Inflation auf 2% zu bringen. Die Wertpapierkaufprogramm ist eine Art Wasserfall von Liquidität an den Märkten, doch irgendwie die Verbraucherpreise zu erhöhen, und es scheint eine kleine Sache, um die Gefahren in Form von anhaltenden Einbruch von Rohöl oder das Chaos in China Zinserhöhung USA. "Das Deflationsrisiko relevant ist", sagte sie Berater in Malta mit einem Wort in der Regel verboten. "Der Einfluss von externen Faktoren erhöht die Unsicherheit und erhöht die Chancen, dass die EZB haben, Maßnahmen zu aktivieren" das Protokoll zu schreiben.Mehrere Optionen offen
Claudi Pérez
Mehr QE. Die EZB kann die Größe, Zusammensetzung und Dauer des Wertpapierkaufprogramm zu erhöhen. Wahrscheinlich erstrecken aktuellen Terminen (September 2016) zumindest bis weit in 2017.
Einlagenzinsen. Die EZB hielt die Einlagefazilität auf 0,2%: Gebühren Banken, um das Geld in Ihrem Fenster zu verlassen. Analysten glauben, dass Sie die Geschwindigkeit, mit -0,3% weit von Dänemark oder der Schweiz (0,75%) zu platzieren.
Verbale Intervention. Das Protokoll der letzten Sitzung, dass die Direktoren sind für die Erhöhung der Ton in seinen öffentlichen Reden. Das ist bereits geschehen.
Diese externen Faktoren sind im Wesentlichen die Risiken, die mit China verbunden. Aber ein ungewöhnliches Phänomen des Problems verbunden wird angezeigt: die aktivere expansive Politik der EZB, während die US-Notenbank (die US-Notenbank) übernimmt ihre erste Zinserhöhung seit Jahren. Das Divergenz hat ein paar Mal in den letzten zehn Jahren stattgefunden hat. Und mit der Weltwirtschaft Geld anabole geladen, weiß niemand die Folgen.
Die EZB plant, 1,1 Milliarden in Vermögenswerten ab September zu kaufen. Es hat die Zinsen auf 0% gesenkt, und selbst verwaltet negativen Raten für die Einlagefazilität: lassen Sie die Banken zahlen für Leerlauf Fonds in Frankfurt. Die Folge dieser Politik war die generelle Senkung der Schuldzinsen (im deutschen Fall negative Raten in 60% ihrer Anleihen), obwohl die Märkte außerhalb der Auswirkungen auf die Realwirtschaft sind fraglich.
Draghi will nun einige Schritte weiter: es wird die QE-vielleicht sogar Sinus Die- erweitern und vertiefen die negativen Typen. "Wir haben ein Glaubwürdigkeitsproblem", gab Praet. "Ich habe aufgehört, die Zeiten, die wir gehabt haben, zuzugeben, dass die Inflation zu einem späteren Zeitpunkt gezielt als erwartet zurück zu zählen", sagte er, die neuen Maßnahmen zu rechtfertigen.
Der starke Einbruch der Öl immer besorgniserregend: Die Eurobanco befürchtet, dass Familien und Unternehmen nehmen Sie an der neuen normalen Erwartungen. Die EZB, um wieder auf die Gefahren der Untätigkeit: Erholung in der Eurozone ist weit entfernt von den USA, teilweise wegen der größeren Ängstlichkeit der EZB. Daher die Besessenheit Draghi zu erkunden alle Optionen zur Verfügung. Trotz der Bundesbank.

 ЄЦБ припускає, що втрутитися, щоб змусити зростання інфляції
У жовтні Eurobanco вже вивчали можливість купити активи, щоб накачати більше грошей в економіку

     ЄЦБ готовий діяти, якщо китайський криза, як треба
     Половина зони євро і боргових проблем з негативними темпами

Клауді Перес Брюссель 20 NOV 2015 - 15:06 CET

Поданий в:

     ЄЦБ Маріо Драгі Банки ЄС із зовнішніх зв'язків Міжнародні організації Європа Фінанси Банківська справа Економіка

 Нескінченна низка криз (фінансовий, економічний, грецька, біженці, безпека після терактів у Парижі) вимагає, щоб Європа знову виступати. І ЄЦБ є єдиною установою з можливістю зробити так: Eurobanco вже важив мільярдера жовтня розширити свою програму купівлі активів (Європейська версія QE) і навіть поглибити негативні процентні ставки, відповідно до протоколу засідання Відомо вчора. Інфляція виходить з-під контролю. А ризики накопичуються: ЄЦБ режисери на користь стрільби тепер зміцнити впевненість у хворий єврозони накульгуючи.більш

    ЄЦБ готовий діяти, якщо китайський криза, як треба
    ЄЦБ буде інвестувати понад мільярд євро в державних і приватних активів
Після Великої депресії, у світі вийшла з кризи тільки після Другої світової війни. Велика рецесія не отримав, що далеко, почасти тому, що центральні банки витягли свій урок і протягом багатьох років був натиснувши друкувати гроші, щоб паперових грошей, як якби він потрібен маленький, щоб вийти з моди. Тим не менш, європейська криза ланцюга головні болі: євро наблизився до розриву в липні, незабаром після він почав гостра фаза кризи біженців, і теракти в Парижі загрожує простежити зі страхом, що ще більше послаблює томний відновлення.
ЄЦБ вчора дав чіткі сигнали, що вона готова діяти: він буде стріляти знову в грудні зі своєю програмою покупки активів, які прийшли пізніше, ніж у США, але тут, щоб залишитися. У Франкфурті Ви боїтеся ризиків, які легіон, як це видно з протоколу останнього засідання і заяви свого головного економіста Пітера Praet."Ризик дефляції актуальна"
Маріо Драгі і компанія ще не вирішила точний рецепт вибору: резюме останньої консультації ніяких натяків про те, де постріли йти. Але співробітники ЄЦБ вважає, що нинішня монетарна політика не може бути достатньо, щоб знизити інфляцію до 2%. Програма купівлі активів є свого роду водоспад ліквідності на ринках, але не піднімати ціни на споживчі товари і, здається, дрібниця в небезпеці у вигляді стійкого спаду нафти, або безлад в Китаї процентних ставок США. "Ризик дефляції є актуальною," вони сказали радники в Мальті, використовуючи слово, як правило, заборонені. "Вплив зовнішніх факторів збільшує невизначеність і підвищує ймовірність того, що ЄЦБ буде мати, щоб активувати заходи", пишуть хвилин.Кілька варіантів відкритий
Клауді Перес
Більш QE. ЄЦБ може збільшити розмір, склад і тривалість програми купівлі активів. Швидше за все розширити поточні терміни (вересень 2016), принаймні добре в 2017 році.
Депозитні ставки. ЄЦБ зберіг депозит центр на -0.2%: збори банки, щоб залишити гроші у вашому вікні. Аналітики вважають, що ви можете розмістити ставку на 0,3% далеко від Данії або Швейцарії (-0.75%).
Вербальні інтервенції. Протокол останнього засідання, що директора на користь підвищення тон у своїх публічних виступах. Це вже відбулося.
Ці зовнішні фактори в основному ризики, пов'язані з Китаєм. Але незвичайне явище пов'язане з проблемою з'являється: більш активну політику експансії ЄЦБ у той час як ФРС (Центральний банк США) здійснює свою першу ставок в років. Це розбіжність відбулася кілька разів протягом останнього десятиліття. І в світову економіку грошової анаболічний завантажений, ніхто не знає наслідки.
ЄЦБ планує купити 1100000000 в активах станом на вересень. Це знизило відсоткові ставки до 0%, і навіть підтримує негативні ставки на депозит кошти: нехай банки платять за вільних коштів у Франкфурті. Наслідком цієї політики було загальне зниження боргового відсоток (у разі Німеччини, негативні ставки в 60% від їх облігацій), хоча ринки за межами впливу на реальний сектор економіки є спірними.
Драгі тепер даватиме кілька кроків далі: він буде розширювати QE-може бути, навіть на невизначений діелект- і поглибити негативні типи. "У нас є проблема довіри", визнав Прет. "Я перестав вважати час ми мали визнати, що інфляція повернеться до цільової пізніше, ніж очікувалося", сказав він, щоб виправдати нові заходи.
Різке падіння в маслі стає тривожним: The Eurobanco побоюється, що сімей і підприємств приєднатися до цієї нової нормальної очікування. ЄЦБ, знову для того, щоб небезпеки бездіяльності: єврозона відновлення далеко від США, почасти через більшу боязкістю ЄЦБ. Звідси одержимість Драгі, щоб дослідити всі варіанти. Незважаючи Бундесбанку.

 La BCE suggère d'intervenir pour forcer une hausse de l'inflation
En Octobre Eurobanco déjà étudié la possibilité d'acheter des actifs à pomper plus d'argent dans l'économie

     La BCE est prête à agir si la crise chinoise que nécessaire
     La moitié de la zone euro et les questions dette avec des taux négatifs

Claudi Pérez Bruxelles 20 NOV 2015 - 15:06 CET

Classé dans:

     BCE Mario Draghi banques de l'UE Relations extérieures Organisations internationales Europe Finance Banking économie

 La succession sans fin des crises (financière, économique, grecque, les réfugiés, la sécurité après les attentats de Paris) nécessite l'Europe à agir de nouveau. Et la BCE est la seule institution ayant la capacité de le faire: le Eurobanco déjà pesé dans milliardaire Octobre élargir son programme d'achat d'actifs (la version européenne de QE) et même approfondir les taux d'intérêt négatifs, selon les minutes de la réunion connu hier. L'inflation sort de la main. Et les risques accumulent: directeurs de la BCE sont en faveur de tir maintenant afin de renforcer la confiance dans la zone euro en difficulté en boitant.plus d'informations

    La BCE est prête à agir si la crise chinoise que nécessaire
    La BCE va investir plus d'un milliard d'euros d'actifs publics et privés
Après la Grande Dépression, le monde a émergé de la crise qu'après la Seconde Guerre mondiale. La Grande Récession n'a jamais eu jusque-là, en partie parce que les banques centrales ont appris leur leçon et ont été pendant des années appuyant sur l'argent de l'impression sur du papier-monnaie, comme si elle avait besoin peu à sortir de style. Pourtant, les chaînes de crise européenne des maux de tête: l'euro est venu près de briser en Juillet, peu de temps après, il a commencé la phase aiguë de la crise des réfugiés et les attentats à Paris menacent de retracer avec une peur qui affaiblit encore la langueur récupération.
La BCE a donné hier des signaux clairs qu'il est prêt à agir: elle se déclenche à nouveau en Décembre avec son programme d'achats d'actifs, qui sont venus plus tard que les États-Unis, mais est là pour rester. A Francfort-vous peur des risques qui sont légion, comme il ressort du procès-verbal de la dernière réunion et déclarations de son économiste en chef, Peter Praet."Le risque de déflation est pertinent"
Mario Draghi et compagnie ont pas encore décidé de la recette exacte de choix: le résumé des derniers avis aucune allusion où les coups vont. Mais le personnel de la BCE estime que la politique monétaire actuelle peut ne pas être suffisante pour ramener l'inflation à 2%. Le programme d'achat d'actifs est une sorte de cascade de liquidités sur les marchés, mais ne parvient pas à augmenter les prix à la consommation et il semble peu de chose sur les dangers sous la forme de chute soutenue de pétrole brut, ou le désordre dans le taux de la Chine randonnée Etats-Unis. "Le risque de déflation est pertinente," ils ont dit conseillers à Malte en utilisant un mot habituellement interdits. "L'impact de facteurs externes augmente l'incertitude et augmente les chances que la BCE devra activer mesures", écrivent les minutes.Plusieurs options ouvertes
Claudi Pérez
Plus QE. La BCE peut augmenter la taille, la composition et la durée du programme d'achat d'actifs. Très probablement prolonger les délais actuels (septembre 2016) au moins bien dans 2017.
Les taux des dépôts. La BCE a maintenu la facilité de dépôt à 0,2%: frais banques de laisser l'argent dans votre fenêtre. Les analystes estiment que vous pouvez placer le taux à -0,3% loin de Danemark ou la Suisse (-0,75%).
Intervention verbale. Les minutes de la dernière réunion que les administrateurs sont en faveur de hausser le ton dans ses discours publics. Cela est déjà arrivé.
Ces facteurs externes sont essentiellement les risques associés avec la Chine. Mais un phénomène inhabituel lié au problème apparaît: la politique expansionniste de la BCE plus active tandis que la Fed (la banque centrale américaine) engage sa première hausse de taux au cours des années. Que la divergence a eu lieu à quelques reprises dans la dernière décennie. Et avec l'économie mondiale anabolisant monétaire chargé, personne ne connaît les conséquences.
La BCE envisage d'acheter 1,1 milliard des actifs de Septembre. Il a abaissé les taux d'intérêt à 0%, et même maintient des taux négatifs pour la facilité de dépôt: laisser les banques paient pour les fonds ralenti à Francfort. La conséquence de cette politique a été la réduction générale des intérêts de la dette (dans le cas allemand, les taux négatifs dans 60% de leurs obligations), bien que les marchés en dehors des effets sur l'économie réelle sont discutables.
Draghi va maintenant donner plusieurs autres mesures: il élargira l'emporte-pièce, même peut-être QE-sinus et approfondir les types négatifs. "Nous avons un problème de crédibilité", a admis Praet. «Je l'ai arrêté de compter les fois où nous avons dû admettre que l'inflation reviendra à cibler plus tard que prévu," at-il dit pour justifier les nouvelles mesures.
La forte chute dans l'huile devenir préoccupante: l'Eurobanco craint que les familles et les entreprises se joignent à ces nouvelles attentes normales. La BCE, afin de nouveau aux dangers de l'inaction: la reprise de la zone euro est loin d'être aux États-Unis, en partie en raison de la plus grande timidité de la BCE. D'où l'obsession Draghi à explorer toutes les options disponibles. Malgré la Bundesbank.