メルケルは、裁判官の前にECBを擁護。財務大臣、ヴォルフガングショイブレ、債券購入プログラムは、欧州中央銀行の任務に違反している前に、拒否されたドイツの憲法

EL PAIS

メルケルは、裁判官の前にECBを擁護
 財務大臣、ヴォルフガングショイブレ、債券購入プログラムは、欧州中央銀行の任務に違反している前に、拒否されたドイツの憲法




Merkel defiende al BCE ante los jueces

El ministro de Finanzas, Wolfgan Schäuble, niega ante el Constitucional alemán que el programa de compra de bonos infrinja el mandato del Banco Central Europeo

Las dudas sobre los planes de estímulos devuelven al Ibex a pérdidas anuales
Enrique Müller Berlín 12 JUN 2013 - 00:01 CET



Merkel defends the ECB before the judges


Finance Minister, Wolfgang Schäuble, the German Constitutional denied before the bond purchase program violates the mandate of the European Central Bank

Doubts about stimulus plans to return to annual losses Ibex

Henry Müller Berlin 12 JUN 2013 - 00:01 CET

The German Constitutional Court began Tuesday in the city of Karlsruhe a historic two-day hearing, he faced an unprecedented verbal duel Jens Weidmann, the powerful president of the Bundesbank and the European Central Bank Governing Council (ECB), Jörg Asmussen, two friends who until recently worked hand in hand within the federal government. A duel in which the ECB had, in and out of court, a crucial ally, the Executive of Angela Merkel.
The judges must decide whether the ECB exceeded his duties and violated the German constitution, as argued in the appeal of a platform of 37,000 citizens, several economists Eurosceptics and CSU parliamentarians and Left. The appeal, supported by the Constitution, states that the ECB intends to have no legal basis for the German taxpayer money (through the Bundesbank) to fund the purchase of bonds of troubled countries, as set out in the program Monetary Transactions Direct (UNWTO in its acronym in English), approved in September.

The Court examines whether there is legal basis for using money from the Germans
In late July, the ECB president, Mario Draghi, made a public claim - "The ECB will endeavor to support the euro. And believe me, that will be enough "- the central bank's commitment to the euro zone. And the OMT program, allowing the ECB to buy short-term government debt without limit, provided that the beneficiary country has requested a bailout, reflected that commitment. The program has failed to be implemented, but your ad has helped to keep under control the risk premiums of Italy and Spain
The ECB approved the program for the sole vote against the president of the Bundesbank, but with the explicit endorsement Executive Merkel, who did not hesitate to return to show their support. German Chancellor used a speech to the Congress of the Federation of German Industry in Berlin, to highlight the "importance" of the ECB's program and display its confidence that, as it did with the European rescue fund, the Constitutional supports "an instrument of solidarity" European.
The German Government was represented at the hearing by the Finance Minister, Wolfgang Schäuble, who defended the legality of the European Central Bank program. "We see no evidence that the measures undertaken by the ECB so far violate its mandate," said the minister, who stressed that the issue should not be subject to German jurisdiction.
Asmussen only had 15 minutes to defend the position of Eurobanco. "In the summer of last year the euro zone on the brink uncontrolled disintegration. So it was necessary to apply the OMT program "was his plea, after holding that all measures taken by the ECB had been" necessary, effective and within the law ".

Bundesbank President stated that price stability is at risk
Limited Program bonds
The ECB Governing Council stressed that a program chose unlimited bond buying to show that took seriously the defense of price stability. But also that "the program design itself makes clear that it is effectively limited by the restriction to the shortest yield curve and as result the pool of bonds that can be acquired," referring to only buy titles of up to three year term, to avoid being considered permanent financing government deficits, which is forbidden by the central bank's mandate.
For Jens Weidmann, however, there are serious doubts about whether the ECB has crossed that line. And spoke forcefully to the judges. "You can observe remarkable political stability problems in the debt purchase program and other concrete measures to overcome the crisis, blurring the boundaries between European monetary policy and fiscal policy of member states," said German banker, who put emphasis on the need for a central bank should not finance government debts nor undertake tasks of fiscal policy in times of crisis.
"Smudge the responsibilities of monetary and fiscal policy, with the purchase of sovereign debt of countries that lose the confidence of the capital markets, poses a risk not overlooked to the credibility of central banks and the ability to ensure the price stability, "he said.
The judgment of the Constitutional not expected until after the legislative elections on 22 September. The German court has no power to ban anything the ECB, but may impose conditions on German participation in the WTO agenda, as it did in the judgment on the European rescue fund. If you assume the thesis for appeal, the OMT program would run Bundesbank participation, a scenario that would damage the reputation of the ECB and the Eurosystem would check. Another alternative is that the German Constitutional Court in favor inhibits the EU.

メルケルは、裁判官の前にECBを擁護


財務大臣、ヴォルフガングショイブレ、債券購入プログラムは、欧州中央銀行の任務に違反している前に、拒否されたドイツの憲法

年間損失アイベックスに戻り刺激策に疑問

ヘンリー·ミュラーベルリン12 JUN 2013 - 午前0時01分CET

ドイツの憲法裁判所は、カールスルーエ市の歴史2日間の公聴会で火曜日始まった、彼は前例のない口頭で決闘イェンスWeidmann、ドイツ連邦銀行および欧州中央銀行理事会（ECB）、イェルクAsmussen、強力な社長に直面最近まで連邦政府内で手に手をとって働いていた二人の友人。 ECBが持っていた決闘、重要な同盟国、裁判所の内外に、メルケル首相のエグゼクティブ。
裁判官は、ECBが職務を超え、37,000市民、いくつかの経済学者のEuroscepticsとCSUの議員と左のプラットフォームの魅力に主張として、ドイツの憲法に違反するかどうかを決定する必要があります。憲法でサポートされている魅力、ECBは問題を抱えた国の国債の購入に資金を供給するためにドイツの納税者のお金のための法的根拠を（ブンデスバンクを介して）持っていないように意図している状態は、プログラムとして金銭取引に定め直接（英語での頭文字でUNWTO）が、9月に承認された。

裁判所は、ドイツ人からお金を使用するための法的根拠があるかどうかを調べ
7月下旬に、ECB社長、マリオ·ドラギは、公共の主張をした - "ECBは、ユーロをサポートするために努力します。と私を信じて、それが "十分であろう - ユーロゾーンへの中央銀行のコミットメント。 ECBは、そのコミットメントを反映して、受益国が救済措置を要求したことを条件として、制限なし、短期国債を購入することを可能とOMTプログラム、。プログラムが実装されて失敗したが、あなたの広告はコントロール下、イタリアとスペインのリスク·プレミアムを保つために役立っている
ECBはドイツ連邦銀行の社長に対する唯一の投票のためのプログラムを承認したが、彼らのサポートを示すために戻ることを躊躇しなかった明示的な承認エグゼクティブメルケル、と。ドイツ首相は、ECBのプログラムの "重要性"を強調表示し、それが欧州の救済基金で行ったように、憲法の信任を表示するには、ベルリンでドイツ産業連盟の議会にスピーチを使用ヨーロッパの "連帯の道具"をサポートしています。
ドイツ政府は、欧州中央銀行プログラムの合法性を擁護財務大臣、ヴォルフガングショイブレにより、聴聞会で表した。 "我々は、ECBが実施する措置は、これまでその任務に違反しているという証拠を見ない、"問題は、ドイツの司法権の対象とすべきではないことを強調した大臣は、言った。
AsmussenのみEurobancoの位置を守るために15分を持っていた。 "昨年の夏に制御されていない崩壊寸前のユーロゾーンに。だから、OMT​​プログラムを適用する必要があった "、必要に応じて、効果的かつ法律の範囲内で、" ECBが撮影したすべての措置がされていたことを保持した後、彼の嘆願だった "。

ドイツ連邦銀行大統領は、物価の安定が危険にさらされていると述べている
限られたプログラム債
ECB理事会では、プログラムは真剣に物価安定の防衛を取ったことを示すために無制限の債券購入を選んだことを強調した。しかし、また、タイトルのみを購入することを参照して、 "プログラムの設計自体は、それが効果的に最短のイールドカーブに制限によって制限されていることを明確にして、取得することができます債券のプールをもたらす"ことを中央銀行の任務によって禁止されて永続的な資金調達の政府赤字、と見なされるのを避けるために、3年間の任期までの。
イェンスWeidmannのために、しかし、ECBはその一線を越えたかどうかについて深刻な疑問があります。と裁判官に力強く話した。 "あなたは、欧州の金融政策と加盟国の財政政策の境界をぼかし、危機を克服するために、債務購入プログラムやその他の具体的な対策に顕著な政治的安定性の問題を観察することができ、"置くドイツの銀行家は、言った中央銀行の必要性を重視し、政府債務をファイナンスも危機の時代に財政政策のタスクを行うべきではありません。
"資本市場の信頼を失う国のソブリン債を購入すると、金融政策と財政政策の責任を汚れ、中央銀行の信頼性に見落としていないリスクと確保する能力は、ポーズ物価の安定は、 "と彼は言った。
憲法の判断は9月22日に議会選挙後まで期待できない。ドイツの裁判所は、ECBは何を禁止する権限はないが、それは欧州の救済基金の判断で行ったように、WTOの議題のドイツ参加に条件を課すことができる。あなたがアピールのために論文を想定した場合、OMTプログラムはドイツ連邦銀行の参加、E​​CBとユーロシステムがチェックするの評判を損なうことになるシナリオを実行します。別の方法としては、賛成のドイツ憲法裁判所がEUを阻害することである。