債券を購入ECBはユーロ圏を刺激する1500000000000に上昇 そのポートフォリオに地域や地方の実体Eurobanco追加債務及び2017年3月QEまで拡張 0％にインフレをEncystsと刺激を拡大するドラギが必要です 刺激プログラムとは？何が変わったのか？ Claudiペレスフランクフルト3 DIC 2015 - 午前19時28分CET に提出： マリオ・ドラギECB金利銀行のEU銀行は、国際機関、欧州対外関係銀行金融クレジット

EL PAIS > ECONOMIA > BANCO DENTRAL DE EUROPEO,

El BCE eleva la compra de bonos a 1,5 billones para estimular la eurozona
El Eurobanco añade la deuda de entidades regionales y locales a su cartera y alarga el QE hasta marzo de 2017

    La inflación se enquista en la zona 0% y obliga a Draghi a ampliar estímulos
    ¿En qué consiste el programa de estímulos? ¿En qué cambia?

Claudi Pérez Fráncfort 3 DIC 2015 - 19:28 CET

    Recomendar en Facebook 85
    Twittear
    Enviar a LinkedIn 20
    Enviar a Google + 10
    Comentarios 75

Archivado en:

    Mario Draghi BCE Tipos interés Bancos Créditos UE Servicios bancarios Organizaciones internacionales Europa Banca Relaciones exteriores Finanzas

+++++++++++++++++++++++++++++++

The ECB buying bonds rises to 1.5 trillion to stimulate the eurozone
The added debt Eurobanco regional and local entities to its portfolio and extends until March 2017 QE

     Encysts inflation in the 0% and requires Draghi to expand stimulus
     What is the stimulus program? What changed?

Claudi Pérez Frankfurt 3 DIC 2015 - 19:28 CET

Filed in:

     Mario Draghi ECB Interest Rates Banking EU Banks Credits International Organizations Europe External relations Banking Finance

 Is this the Mario Draghi says more than he does? The head of the European Central Bank on Thursday cut back interest rates and announced a multi-million expansion of asset purchases (QE, for its acronym in English). The ECB injected a minimum of additional 360,000 million: QE is extended until at least March 2017 and thus reach a total size of 1.5 billion. Monetary policy will, in short, more expansive to bolster the anemic recovery in the eurozone and avoid frostbite in prices. Yet Draghi gave a disappointment to the markets, they expected more after the recent escalation of statements.
Draghi confirmed Thursday that we are in a new world: a world where markets may be disappointed after yet another lowering of interest rates, when they are even negative rates, never seen, or an additional injection of hundreds of thousands million which will be used to purchase public and private debt. These two measures, unthinkable a decade ago, were not enough. The ECB governing council overwhelmingly approved a twist to the ultra-expansionary monetary policy to bolster the anemic recovery and prevent prices from sliding further into the dreaded deflation. The German Bundesbank led a faction that prevents go a step further and that made Draghi this time was not up to expectations: the ECB had self-imposed a very high standard with several bursts of statements-what in the jargon archpriests monetary religion is called "verbal intervention" - and fell short of market betting.more information

    What is the quantitative expansion of the ECB? What affects us?
    What does the new downgrade of the deposit facility?
    The money 'parked' by banks in the ECB, the highest since January 2013
The euro appreciated sharply to almost $ 1.10 per unit. The bags were given a good bump, with falls of around 3% in Europe and the risk premiums of peripheral upward again after several days giving joy. "We were not doing enough, we had to do more because there are risks on the horizon. But we must allow time for these measures to be fully appreciated: we'll see, "said a surprisingly Draghi defensive, suggesting that markets do not correctly interpret entienden- -not the scope of the new monetary caliber artillery.
Certainly there are big guns in the new menu of Frankfurt. The ECB lowered the interest rate on the deposit facility to 0.3%: still more interest charged to banks leave their money idle to try to pay more. This reduction contrasts with the thousand times announced rate hikes in the US, where the Federal Reserve plans to tighten its monetary policy soon. US is near full employment and, unlike Europe, -años- years ago regained the pre-crisis level of GDP. I would therefore start withdrawing stimulus for the first time since 2006. They come curves: this divergence (rising interest rates in the US and a drop in the euro area) has made tremendous headaches for the global economy in the last 50 years. And it comes amid a stream of geopolitical tensions and emerging about to fall into the insatiable maw of the Great Recession.
The highlight of the day was the new version of QE. Markets had expected monthly purchases Draghi extended until the end of 2017. That will increase the menu of assets that can be acquired. Even to raise the size of the monthly purchases, amounting to 60,000 million. It should not be easy to be Draghi: the president of the Bundesbank, Jens Weidmann has a youthful and tenacious counter in Frankfurt, and having lost influence in recent years of crisis begins to fight back with a call to orthodoxy, to the dangers posed by excesses in which the ECB has embarked. Weidmann still losing battle after battle, but at least got Thursday that the head of Eurobanco was not as far as might appear from its past interventions.
The market received the lesser activism with the usual contortions. And that overreaction forced Draghi to a communication effort in the press room. "We do more shopping because the program works: we want to consolidate a policy that has been successful in improving credit conditions, the financial markets and to support the real economy," he said. For it extended the time horizon of QE. He said it would buy regional and local debt (mainly German, where it starts to have trouble finding bonds). He explained that the ECB will continue printing money as if there were no tomorrow while inflation is not close to 2%: the price index for the eurozone is far, at 0.1%, and Eurobanco acknowledged that the forecasts are still more gloomy than feared. That scenario suggests that QE will be active for years. The ECB itself undertook to emphasize, in approving the possibility of repurchasing the bonds that already has in its portfolio.
Rhetorical betsAnd yet, even though Frankfurt continues to raise his rhetorical stakes and shaking the monetary policy board, Draghi made it clear that it can not solve the problem alone. Monetary policy is close to peaking. With a surfeit of debt and the fear in the body for years, Europe begins to glimpse that the flood of money impounded in Frankfurt markets and has serious difficulties to seep into the real economy. What to do? Draghi said timidly proper prescription. "The eurozone must rethink its fiscal policy was" snapped one of those round phrases that make up the Germans will remember Keynes.
Aware that monetary policy has little traction and Draghi wants to open a debate on the need for stimulation wherever you can, instead of continuing with neutral fiscal policy in Brussels. "You have to think about that after the attacks in Paris, the refugee crisis or the risks that come from outside," the Italian closed.

 債券を購入ECBはユーロ圏を刺激する1500000000000に上昇
そのポートフォリオに地域や地方の実体Eurobanco追加債務及び2017年3月QEまで拡張

    0％にインフレをEncystsと刺激を拡大するドラギが必要です
    刺激プログラムとは？何が変わったのか？

Claudiペレスフランクフルト3 DIC 2015 - 午前19時28分CET

に提出：

    マリオ・ドラギECB金利銀行のEU銀行は、国際機関、欧州対外関係銀行金融クレジット

 これはマリオ・ドラギは、彼はより多くを語りますか？木曜日の欧州中央銀行の頭部は金利をカットバックし、（英語での頭字語のために、QE）資産購入の数百万の拡大を発表しました。 ECBは追加36万万人の最小値を注入：QEは、少なくとも2017年3月まで延長ので、15億の合計サイズに達しています。金融政​​策は、簡単に言えば、より広大なユーロ圏における貧血の回復を強化し、価格の凍傷を避けることができます。ドラギは、市場に失望を与えたしかし、彼らは文の最近のエスカレーション後に多くを期待していました。
ドラギは、我々は新しい世界になっていることを確認した木曜日：市場はまだ別の、彼らも陰性率である場合に、金利の低下を見たことがない、または数十万人の追加の注射後にがっかりすることができる世界を公共および民間債務を購入するために使用されます百万円となりました。これら2つの測定値は、考えられない10年前に十分ではありませんでした。 ECBの統治評議会は圧倒的に貧血の回復を強化し、恐ろしいデフレへのさらなるスライドから価格を防止するために、超拡張的な金融政策へのねじれを承認しました。ドイツ連邦銀行は、さらに一歩進ん防止派閥を率い、それはドラギこの時間を作ったの期待にはありませんでした：ECBは専門用語で文-もののいくつかのバーストと非常に高い水準自主ましたarchpriests金銭的宗教は「口頭介入」と呼ばれている - と市場賭けを下回りました。もっと

    ECBの量的拡大とは何ですか？私たちはどのような影響を与えますか？
    預金ファシリティの新しいダウングレードとは何でしょうか？
    ECBの銀行によって「駐車中のお金、2013年1月以来の高値
ユーロは単位あたりのほぼ$ 1.10急激に感謝しています。バッグは喜びを与えて数日後に上向きに再びヨーロッパで約3％の滝と周辺のリスク・プレミアムで、良いバンプを与えられました。地平線上のリスクがあるため、「私たちは十分にやっていなかった、我々はより多くをしなければなりませんでした。しかし、我々はこれらの対策が十分に理解されるために時間を許可する必要があります。私たちが表示されますが、「驚くほどドラギの守備は、市場が正常に新たな金銭口径砲の範囲-not entienden-解釈しないことを示唆している、と述べました。
確かにフランクフルトの新しいメニューでの大きな銃があります。 ECBは0.3％に預金ファシリティ金利を下げた：銀行への充電が更に関心がより多くを支払うことを試みるために彼らのお金がアイドルのままにします。この減少は、連邦準備制度はすぐに金融政策を強化する予定で、米国、中千回発表利上げとは対照的です。米国は欧州とは異なり、-años-年前GDPの危機前の水準を回復し、完全雇用に近いです。この発散（米国の金利上昇やユーロ圏の低下）50最後に、世界経済にとって大きな頭痛の種となった。そこで私は彼らがカーブを来る2006年以来、初めての刺激を引き出す開始します年。そして、それは地政学的な緊張や大不況の飽くなきMAWに分類しようとして新興の流れの中で来ます。
その日のハイライトは、QEの新しいバージョンでした。市場はドラギを取得することができる資産のメニューを増加させる2017年の終わりまで延長毎月の購入を期待していました。でも60,000百万、毎月の購入のサイズを調達します。これは、ドラギことは容易ではないはず：ブンデスバンクの社長は、イェンスウェイドマンはフランクフルトで若々しいと粘り強いカウンターがあり、によってもたらされる危険に、危機の近年の影響力を失った正統の呼び出しで反撃を開始しましたECBが乗り出している中で過剰。ウェイドマンはまだ戦いの後の戦いを失ったが、少なくとも過去の介入から表示されることがありますようEurobancoの頭部は限りませんでしたことを明らかになりました。
市場が通常のねじれと低い行動を受けました。そして、その過剰反応は、プレスルームで通信努力にドラギを余儀なくされました。 「プログラムが動作するため、私たちはより多くの買い物をする：私たちは信用状況、金融市場の改善に成功しており、実体経済を支援するための政策を統合したい "と彼は言いました。以下のためには、QEの時間軸を延長しました。彼は、それは（それがトラブル見つける結合を有するを開始し、主にドイツ）地域と地方の債務を購入すると述べました。 0.1％で、ユーロ圏の価格指数は遠い、とEurobancoは予測がまだあることを認めた：彼は明日がなかったかのようにインフレ率が2％に近くない一方で、ECBはお金を印刷し続けることを説明しました恐れていたよりも暗いです。そのシナリオは、QEは何年もアクティブになることを示唆しています。 ECB自体はすでにそのポートフォリオに持つ債券買戻しの可能性を承認するには、強調するために着手しました。
修辞ベットそして、まだ、フランクフルトは彼の修辞的な賭け金を上げるために継続し、金融政策委員会を振っていても、ドラギは、それが明確にそれだけでは問題を解決できないことをしました。金融政​​策はピーキングの近隣にあります。債務の過剰と年間の体内での恐怖に、ヨーロッパ、お金の洪水はフランクフルト市場で押収し、実体経済に浸透する深刻な困難を持っていることを垣間見るを開始します。何をしますか？ドラギは、適切な処方おずおずと述べました。ドイツ人はケインズを覚えているだろう構成するこれらのラウンドの句のいずれかをスナップ "ユーロ圏は財政政策を再考する必要がありました」。
金融政​​策は少しトラクションを持っており、ドラギはなくブリュッセルの中立財政政策を継続の刺激の必要性どこにすることができます、上の議論を開くために望んでいることを意識し。 "あなたはパリでの攻撃後のことについて考えなければならない、難民危機や外部から来るリスクは、「イタリアはクローズ。

 Die EZB den Kauf von Anleihen steigt auf 1,5 Billionen, die Eurozone zu stimulieren
Die zugesetzten Schulden Eurobanco regionalen und lokalen Körperschaften, sein Portfolio und erstreckt sich bis zum März 2017 QE

     Encysts Inflation in der 0% und erfordert Draghi den Reiz ausbauen
     Was ist der Stimulus-Programm? Was hat sich geändert?

Claudi Pérez Frankfurt 3 DIC 2015 - 19:28 CET

Filed in:

     Mario Draghi EZB-Zinssätze Banking EU Banks Credits internationale Organisationen Europas Außenbeziehungen Banking Finance

 Ist das die Mario Draghi sagt mehr als er tut? Der Chef der Europäischen Zentralbank am Donnerstag kürzen Zinsen und kündigte eine Multi-Millionen-Erweiterung der Wertpapierkäufe (QE, für seine Abkürzung in Englisch). Die EZB injiziert ein Minimum von zusätzlichen 360.000 Millionen: QE verlängert wird, bis mindestens März 2017 und damit erreichen eine Größe von insgesamt 1,5 Milliarden. Die Geldpolitik wird, kurz gesagt, expansivere die anämische Erholung im Euroraum zu stärken und verhindern Erfrierungen der Preise. Doch Draghi gab eine Enttäuschung für die Märkte erwarteten sie mehr nach der jüngsten Eskalation der Aussagen.
Draghi Donnerstag bestätigt, dass wir in eine neue Welt: eine Welt, in Märkte können nach dem noch eine weitere Senkung der Zinssätze, wenn sie sogar negative Raten, nie gesehen, oder eine zusätzliche Injektion von Hunderttausenden enttäuscht sein Millionen, die verwendet werden, um öffentliche und private Schulden zu kaufen wird. Diese beiden Maßnahmen, undenkbar, vor einem Jahrzehnt, waren nicht genug. Die EZB EZB-Rat mit überwältigender Mehrheit eine Wendung zu den ultra-expansive Geldpolitik, um die anämische Erholung zu stärken und die Preise zu verhindern, von der weiteren Abgleiten in den gefürchteten Deflation. Die Deutsche Bundesbank führte eine Fraktion, die einen Schritt weiter verhindert, und das machte Draghi war dieses Mal nicht den Erwartungen: die EZB selbst auferlegten einen sehr hohen Standard mit mehreren Ausbrüchen von Aussagen-was in der Fachsprache Erzpriester Geld Religion wird als "verbale Intervention" - und verfehlte Marktwetten.mehr

    Was ist der quantitative Ausbau der EZB? Was berührt uns?
    Was bedeutet die neue Herabstufung der Einlagefazilität?
    Das Geld in der EZB "geparkt" von den Banken, den höchsten Stand seit Januar 2013
Der Euro deutlich auf fast 1,10 $ pro Einheit geschätzt. Die Beutel wurden einen guten Stoß wieder nach oben nach einigen Tagen geben Freude gemacht, mit Fällen von rund 3% in Europa und die Risikoprämien der peripheren. "Wir haben nicht genug zu tun, mussten wir mehr tun, denn es gibt Risiken am Horizont. Aber wir müssen uns Zeit für diese Maßnahmen, um voll gewürdigt werden lassen: Wir werden sehen ", sagte ein überraschend Draghi defensive, was darauf hindeutet, dass die Märkte nicht korrekt interpretieren entienden- -keine den Rahmen der neuen Währungs Kaliber Artillerie.
Sicherlich gibt es großen Kanonen in das neue Menü von Frankfurt. Die EZB senkte den Zinssatz für die Einlagefazilität auf 0,3%: noch mehr Interesse an Banken aufgeladen lassen ihr Geld im Leerlauf, um zu versuchen, mehr zu zahlen. Diese Verringerung im Kontrast zu den tausendfach angekündigt, Zinserhöhungen in den USA, wo die US-Notenbank plant, seine Geldpolitik bald anziehen. USA in der Nähe von Vollbeschäftigung und, im Gegensatz zu Europa, -años- Jahren wieder das Vorkrisenniveau des BIP. Deshalb möchte ich beginnen zieh Stimulus zum ersten Mal seit 2006. Sie kommen Kurven: Diese Divergenz (steigende Zinsen in den USA und einem Rückgang in der Eurozone) hat enorme Kopfschmerzen für die Weltwirtschaft in den letzten 50 gemacht Jahren. Und es kommt unter einem Strom von geopolitischen Spannungen und Schwellen Begriff, in den unersättlichen Schlund der Großen Rezession fallen.
Der Höhepunkt des Tages war die neue Version von QE. Markets hatte monatlichen Käufe Draghi verlängert bis Ende 2017, dass das Menü von Vermögenswerten, die erworben werden können, erhöhen wird erwartet. Auch die Größe der monatlichen Käufe zu erhöhen, in Höhe von 60.000 Mio. Euro. Es sei nicht leicht, Draghi sein: der Präsident der Bundesbank, hat Jens Weidmann ein jugendliches und zähen Gegen in Frankfurt, und nachdem Einfluß verloren in den letzten Jahren der Krise beginnt sich zu wehren mit einem Aufruf an die Orthodoxie, auf die Gefahren durch aufgeworfen Ausschreitungen, bei denen die EZB begonnen. Weidmann noch eine Schlacht nach der Niederlage, aber zumindest habe am Donnerstag, dass der Leiter der Eurobanco nicht so weit von seiner Vergangenheit Eingriffen auftreten könnten.
Der Markt erhielt den geringeren Aktivismus mit den üblichen Verrenkungen. Und das Überreaktion gezwungen Draghi an einen Kommunikationsaufwand im Presseraum. "Wir machen mehr einkaufen, weil das Programm funktioniert: Wir wollen eine Politik, die bei der Verbesserung der Kreditbedingungen, der Finanzmärkte erfolgreich war und zur Unterstützung der Realwirtschaft zu konsolidieren wollen", sagte er. Denn es erweitert den Horizont von QE. Er sagte, es würde die regionalen und lokalen Schulden (hauptsächlich Deutsch, wo es beginnt, um Probleme bei der Suche Bindungen) zu kaufen. Er erklärte, dass die EZB auch weiterhin Geld drucken, als gäbe es kein Morgen, während die Inflation nicht in der Nähe von 2%: der Preisindex für die Eurozone ist weit, bei 0,1%, und Eurobanco räumte ein, dass die Prognosen sind immer noch düsterer als befürchtet. Das Szenario zeigt, dass QE aktiv für Jahre. Die EZB selbst verpflichtete sich, zu betonen, bei der Genehmigung die Möglichkeit der Rückkauf der Anleihen, der bereits in seinem Portfolio.
Rhetorische WettenUnd doch, auch wenn Frankfurt weiterhin seine rhetorischen Einsatz zu erhöhen und Schütteln der Geldpolitik Bord, machte Draghi deutlich, dass es das Problem nicht alleine lösen. Die Geldpolitik ist in der Nähe Peaking. Mit einem Übermaß an Schulden und die Angst im Körper für Jahre, beginnt Europa zu erahnen, dass die Flut von Geld in Frankfurt Märkte beschlagnahmt und hat große Schwierigkeiten, um die Realwirtschaft zu sickern. Was ist zu tun? Draghi sagte zaghaft richtige Rezept. "Die Eurozone muss überdenken, ihre Finanzpolitik war", schnappte ein rundes Sätze, aus denen sich die Deutschen Keynes erinnern.
Im Bewusstsein, dass die Geldpolitik hat wenig Traktion und Draghi will eine Debatte über die Notwendigkeit zur Stimulation wo immer Sie können, anstatt weiterhin mit neutralen Finanzpolitik in Brüssel öffnen. "Man muss an das nach den Anschlägen in Paris denken, die Flüchtlingskrise oder die Risiken, die von außen kommen," die italienische geschlossen.

 ЕЦБ покупать облигации повышается до 1,5 трлн, чтобы стимулировать еврозону
Добавленная долг Eurobanco региональные и местные органы к его портфеля и не распространяется до марта 2017 QE

     Encysts инфляции в 0% и требует Драги расширить стимул
     Что такое программа стимулирования? Что изменилось?

Клауди Перес Франкфурт 3 DIC 2015 - 19:28 CET

Поданный в:

     Марио Драги ЕЦБ Процентные ставки Банковские ЕС Банки Кредиты международных организаций Европа Внешние отношения Банковская Финансы

 Является ли это Марио Драги говорит больше, чем он? Глава Европейского центрального банка в четверг сократить процентные ставки и объявил о расширении несколько миллионов покупки активов (QE, его сокращение на английском языке). ЕЦБ вводят минимум дополнительного 360,000 млн: QE не будет продлен по крайней мере до марта 2017 года и, таким образом достичь общий размер 1,5 млрд. Денежно-кредитная политика будет, в общем, более экспансивным, чтобы поддержать восстановление анемией в еврозоне и избежать обморожения цен. Тем не менее, Драги дал разочарование на рынки, они ожидали больше после недавней эскалации отчетности.
Драги подтвердил в четверг, что мы находимся в новом мире: мир, где рынки могут быть разочарованы после очередного снижения процентных ставок, когда они даже отрицательные темпы, никогда не видел, или дополнительную инъекцию сотен тысяч млн, которые будут использоваться для приобретения государственных и частных долгов. Эти две меры, немыслимо десять лет назад, не были достаточно. ЕЦБ Управляющего совета подавляющим большинством одобрили поворот к ультра-экспансионистской денежно-кредитной политики, чтобы поддержать восстановление анемией и предотвратить цены от дальнейшего падения в страшной дефляции. Немецкий Бундесбанк вел фракцию, которая предотвращает пойти дальше и что сделал Драги на этот раз было не до ожидания: ЕЦБ добровольном очень высокий уровень с несколькими вспышками отчетности, то, что на жаргоне протоиереи денежная религия называется "словесные интервенции", - и оправдали рынка торговли.более

    Какова количественная экспансия ЕЦБ? Что влияет на нас?
    Что нового понижение депозитной объекта?
    Деньги "на стоянке" банков в ЕЦБ, самый высокий показатель с января 2013 года
Евро резко вырос почти до $ 1,10 за единицу. Мешки дали хороший удар, с падениями около 3% в Европе и премий за риск периферических вверх снова после нескольких дней, дающих радость. "Мы не делали достаточно, мы должны были сделать больше, потому что есть риски на горизонте. Но мы должны дать время для этих мер в полной мере оценили: мы увидим, "сказал Драги неожиданно оборонительный, предполагая, что рынки не правильно интерпретировать entienden- -не рамках новой артиллерии калибра денежная.
Конечно, есть большие пушки в новом меню Франкфурте. ЕЦБ снизил процентную ставку по депозитному до 0,3%: еще начисленные проценты банкам оставить их деньги простоя, чтобы попытаться заплатить больше. Это снижение контрастирует с тысячу раз, объявленных повышения ставок в США, где Федеральная резервная система планирует ужесточить денежно-кредитную политику в ближайшее время. США почти полной занятости и, в отличие от Европы, -años- лет назад восстановили докризисный уровень ВВП. Поэтому я хотел бы начать вывод стимул впервые с 2006 года Они приходят кривые: это расхождение (рост процентных ставок в США и падение в еврозоне) сделал огромные головные боли для мировой экономики в последние 50 лет. И это происходит на фоне потока геополитической напряженности и возникновение вот упадет в пасть ненасытного Великой рецессии.
Изюминкой дня была новая версия QE. Рынки ожидали ежемесячные закупки Драги продлил до конца 2017 года, что увеличит меню активов, которые могут быть приобретены. Даже повысить размер ежемесячных покупок на сумму 60,000 млн. Она не должна быть просто быть Драги: президент Бундесбанка Йенс Вайдман имеет молодой и цепкий счетчик во Франкфурте, и, потеряв влияние в последние годы кризиса начинает отбиваться с призывом к ортодоксии, к опасности, исходящей от эксцессы, в которых ЕЦБ приступили. Weidmann по-прежнему теряет битву за битвой, но по крайней мере есть в четверг, что глава Eurobanco не было, насколько может показаться из его последних мероприятий.
Рынок получил меньшую активность с обычными вывихов. И, что чрезмерная вынуждены Драги в связи усилия в пресс-центре. "Мы делаем больше покупок, так как программа работает: мы хотим, чтобы консолидировать политику, которая была успешной в улучшении условий кредитования, финансовые рынки и поддержки реального сектора экономики", сказал он. Для продлил временной горизонт QE. Он сказал, что хотел бы купить регионального и местного долга (в основном немецкого, где он начинает иметь проблемы при поиске облигации). Он пояснил, что ЕЦБ будет продолжать печатать деньги, как если бы не было завтра, а инфляция не близко к 2%: индекс цен на еврозоны далеко, на 0,1%, а Eurobanco признал, что прогнозы по-прежнему более мрачным, чем опасались. Этот сценарий предполагает, что QE будет активен в течение многих лет. Сам ЕЦБ предпринял, чтобы подчеркнуть, в утверждении о возможности выкупа облигаций, что уже имеет в своем портфеле.
Риторические ставкиИ все же, несмотря на то, Франкфурт-на-прежнему поднять риторические ставки и встряхивая денежную плату политики, Драги дал понять, что он не может решить эту проблему в одиночку. Денежно-кредитная политика близка к обострением. С избытком долга и страха в организме в течение многих лет, Европа начинает мельком, что поток денег изъято в Франкфурте рынках и имеет серьезные трудности просочиться в реальный сектор экономики. Что делать? Драги сказал робко надлежащего рецепта. "Еврозона должна переосмыслить ее фискальная политика" отрезал один из тех круглых фраз, которые составляют немцы будут помнить Кейнс.
Сознавая, что денежно-кредитная политика небольшую тягу и Драги хочет открыть дискуссию о необходимости для стимуляции где вы можете, вместо того, с нейтральной налогово-бюджетной политики в Брюсселе. "Вы должны думать о том, что после терактов в Париже, кризис беженца или риски, которые приходят извне," закрыт итальянский.

 Les obligations d'achat de BCE monte à 1,5 trillions de stimuler la zone euro
Les ajoutée Eurobanco de la dette des entités régionales et locales à son portefeuille et se prolonge jusqu'en Mars 2017 QE

     Enkyste l'inflation dans le 0% et nécessite Draghi à élargir relance
     Quel est le programme de relance? Ce qui a changé?

Claudi Pérez Francfort 3 DIC 2015 - 19:28 CET

Classé dans:

     Mario Draghi de la BCE Taux d'intérêt bancaires banques de l'UE Crédits organisations internationales en Europe Relations extérieures Services Finance

 Est-ce la Mario Draghi dit plus que lui? Le chef de la Banque centrale européenne jeudi a réduit les taux d'intérêt et a annoncé une expansion de plusieurs millions d'achats d'actifs (QE, pour son sigle en anglais). La BCE a injecté un minimum de 360 ​​000 millions supplémentaires: QE est prolongée au moins jusqu'en Mars 2017 et ainsi atteindre une taille totale de 1,5 milliard. La politique monétaire, en bref, plus large pour renforcer la reprise anémique dans la zone euro et éviter les engelures des prix. Pourtant Draghi a donné une déception pour les marchés, ils devraient plus après la récente escalade de déclarations.
Draghi a confirmé jeudi que nous sommes dans un nouveau monde: un monde où les marchés peuvent être déçus après une énième baisse des taux d'intérêt, quand ils sont même des taux négatifs, du jamais vu, ou une injection supplémentaire de centaines de milliers millions qui sera utilisé pour acheter de la dette publique et privée. Ces deux mesures, impensable il ya une décennie, ne suffisaient pas. Le conseil des gouverneurs de la BCE de massivement approuvé une touche à la politique monétaire ultra-expansionniste pour soutenir la reprise anémique et empêcher les prix de glisser plus loin dans la déflation redouté. La Bundesbank a dirigé une faction qui empêche aller un peu plus loin et qui a fait cette fois Draghi n'a pas répondu aux attentes: la BCE avait lui-même imposé un très haut niveau avec plusieurs salves d'états-ce que dans le jargon archiprêtres religion monétaire est appelé «intervention verbale" - et en deçà des paris de marché.plus d'informations

    Quel est l'expansion quantitative de la BCE? Ce qui nous touche?
    Qu'est-ce que la nouvelle dégradation de la facilité de dépôt?
    L'argent «garé» par les banques dans la BCE, le plus élevé depuis Janvier 2013
L'euro est fortement apprécié à près de 1,10 $ l'unité. Les sacs ont été donnés une bonne bosse, avec des chutes de l'ordre de 3% en Europe et les primes de risque de périphérique vers le haut à nouveau après plusieurs jours donner de la joie. «Nous ne faisions pas assez, nous avons dû faire plus parce qu'il ya des risques à l'horizon. Mais nous devons laisser du temps pour que ces mesures soient pleinement appréciés: nous verrons ", a déclaré un Draghi défensive étonnamment, ce qui suggère que les marchés ne interprètent pas correctement entienden- non pas le champ d'application de la nouvelle artillerie de calibre monétaire.
Certes, il ya de gros canons dans le nouveau menu de Francfort. La BCE a abaissé le taux d'intérêt sur la facilité de dépôt à 0,3%: toujours plus d'intérêt facturé aux banques laisser leur argent ralenti pour essayer de payer plus. Cette réduction contraste avec les hausses de taux de mille fois annoncées aux États-Unis, où la Réserve fédérale envisage de resserrer sa politique monétaire bientôt. US est proche du plein emploi et, contrairement à l'Europe, il ya des années -años- retrouvé le niveau de PIB d'avant-crise. Je voudrais donc commencer à retirer de relance pour la première fois depuis 2006. Ils viennent courbes: cette divergence (hausse des taux d'intérêt aux États-Unis et une baisse dans la zone euro) a fait d'énormes maux de tête pour l'économie mondiale dans la dernière 50 années. Et il vient au milieu d'un flot de tensions géopolitiques et émergents sur le point de tomber dans la gueule insatiable de la Grande Récession.
Le clou de la journée a été la nouvelle version de QE. Marchés avaient prévu achats mensuels Draghi prolongé jusqu'à la fin de 2017. Cela permettra d'augmenter le menu des actifs qui peuvent être acquis. Même à augmenter la taille des achats mensuels, pour un montant de 60,000 millions d'euros. Il ne doit pas être facile d'être Draghi: le président de la Bundesbank, Jens Weidmann a un compteur de jeunesse et tenace à Francfort, et ayant perdu de l'influence au cours des dernières années de crise commence à se battre avec un appel à l'orthodoxie, aux dangers posés par les excès dans laquelle la BCE a engagées. Weidmann perdre encore bataille après bataille, mais au moins obtenu jeudi que la tête de Eurobanco était pas aussi loin qu'on pourrait le croire de ses interventions passées.
Le marché a reçu le moindre activisme avec les contorsions habituelles. Et ce surréaction forcé Draghi à un effort de communication dans la salle de presse. "Nous faisons plus de shopping parce que le programme fonctionne: nous voulons consolider une politique qui a été couronnée de succès dans l'amélioration des conditions de crédit, les marchés financiers et à soutenir l'économie réelle", at-il dit. Car il étendu l'horizon de temps de QE. Il a dit qu'il allait racheter la dette régionale et locale (principalement allemand, où il commence à avoir des obligations de la difficulté à trouver). Il a expliqué que la BCE continuera d'imprimer de l'argent comme si il n'y avait pas de lendemain tandis que l'inflation est pas près de 2%: l'indice des prix de la zone euro est loin, à 0,1%, et Eurobanco reconnu que les prévisions sont encore plus sombre que craint. Ce scénario suggère que QE sera actif pendant des années. La BCE elle-même engagée à mettre l'accent, en approuvant la possibilité de racheter les obligations qui a déjà dans son portefeuille.
Paris rhétoriquesEt pourtant, même si Francfort continue de soulever ses enjeux rhétoriques et en secouant le conseil de la politique monétaire, Draghi a clairement indiqué qu'il ne peut pas résoudre le problème seul. La politique monétaire est proche de pic. Avec un excès de dette et de la peur dans le corps pendant des années, l'Europe commence à entrevoir que le flot d'argent mis en fourrière dans les marchés de Francfort et a de sérieuses difficultés à infiltrer dans l'économie réelle. Que faire? Draghi a dit timidement la prescription appropriée. "La zone euro doit repenser sa politique budgétaire était" Snapped une de ces phrases rondes qui composent les Allemands se souviendront Keynes.
Conscient que la politique monétaire a peu de traction et Draghi veut ouvrir un débat sur la nécessité pour la stimulation où vous le pouvez, au lieu de poursuivre la politique budgétaire neutre à Bruxelles. "Vous devez penser à ce sujet après les attentats de Paris, la crise des réfugiés ou les risques qui viennent de l'extérieur," fermé l'Italien.