欧州中央銀行」 ECBの量的拡大とは何ですか？私たちはどのような影響を与えますか？ ユーロ圏のために承認された偉大な景気刺激策を理解するためのシックスキーポイント ECBは3月9日の国債を買い始めます アマンダ火星マドリード9 MAR 2015 - 午前1時31分CET に提出： マリオ・ドラギECBの金融政策銀行、EUの欧州外部関係銀行金融

EL PAIS > ECONOMIA < BANCO CENTRAL DE EUROPEO

banco central europeo »
¿Qué es la expansión cuantitativa del BCE? ¿En qué nos afecta?
Seis puntos claves para entender el gran plan de estímulos aprobados para la zona euro

    El BCE comenzará a comprar los bonos públicos el 9 de marzo

Amanda Mars Madrid 9 MAR 2015 - 01:31 CET

    Recomendar en Facebook 186
    Twittear
    Enviar a LinkedIn 57
    Enviar a Google + 15
    Comentarios 80

Archivado en:

    Mario Draghi Política monetaria BCE UE Bancos Europa Relaciones exteriores Banca Finanzas

+++++++++++++++++++++++++++++++++++++

European Central Bank '
What is the quantitative expansion of the ECB? What affects us?
Six key points to understand the great stimulus plan approved for the euro area

     The ECB will start buying government bonds on March 9

Amanda Mars Madrid 9 MAR 2015 - 1:31 CET

Filed in:

     Mario Draghi ECB monetary policy Banks EU European External relations Banking Finance

 Today is the day that the European Central Bank (ECB) puts up a mechanism of purchases of government bonds (called "quantitative easing" in the indecipherable financial jargon) that is supposed to have made history in the eurozone. Why? What affects us? Why it is supposed to be crucial to overcome the crisis? Six key respect:more information

    Germany assists with concern to their loss of power at the ECB
    The ECB will invest more than a billion euros in public and private assets
    The 'Draghi plan' includes the purchase of 10% of the Spanish public debt
    Editorial | The expansion required
1. What exactly is "quantitative easing"?
That the ECB will buy from this March titles of public and private debt (but mostly public) worth 60,000 million euros a month until at least September 2016. It is basically bonds issued by governments or public institutions in the euro area (such as the European Investment Bank and the Spanish ICO, for example) with a maturity of between 2 and 30 years. Acquisitions will not be made in the auction of the treasures in each country, but in the secondary market, where investors buy and sell all stripes titles already issued at the time by the States. In total, for 19 months, the plan would have a budget of 1.14 billion euros. He did not buy for now Greek debt (because the ECB can not spend 33% of bonds issued by a government), but otherwise there are few exceptions: the ECB even accept debt with negative interest (which costs money to anyone lends) with a limit of 0.2%, which is the rate that the ECB charges banks for depositing their money in the body of Frankfurt.
2. How much Spain's next?
Will the Bank of Spain which make purchases and in total, according to the accounts presented Mario Draghi at the first presentation made last January 22, the plan will involve the acquisition of 100,000 million euros in Spanish bonds if the program is effective until September 2016. And the ECB president warned that if the inflation target is not achieved (the less but close to 2%), the stimuli may be extended beyond the expected date End of program. 100,000 million, in any event, equivalent to about 10% of the Spanish public debt.
3. Why has a strange name: QE?
The name, for starters, is informal, but it is the most common form used by analysts to refer to Draghi plan. Name comes from the Federal Reserve (Fed), which is the central bank of the United States gave its massive stimulus, which began in 2008 and have been completed. They were the Quantitative Easing (QE), which were calling for short colloquially QE1, QE2 or QE3 depending on the round in which they met. The translation into Spanish -expansion does not quantitatively more explanatory, but comes to indicate that it is a monetary expansion or liquidity held by the ECB. In short, Draghi has launched the machine to print money. While the American QE was linked to achieving low unemployment rate in the US, Europe has been linked to the inflation targets.
4. What does the ECB with this?
The basic aim is that investors end up losing the appetite for government debt and divert the money to a more profitable investment in the productive economy. Much of the US debt is held by banks in the euro zone and the ECB wants to engage in more credit. If the ECB comes in a rush to buy government bonds, their prices will rise and profitability of these, which is already in historical-minimum will drop even more. The measure involves an injection of liquidity in the market and therefore undermines the value of the euro (the currency is at a minimum in 13 years against the dollar). This depreciation makes them cheaper and competitive European exports, helping to recovery. In addition, as a result of the stimulus to internal and external consumption, the central bank in the euro zone combat the risk of deflation, a widespread and prolonged drop in prices. Is negative low inflation? In principle, no, but you may become so (See Is it good or bad for prices to fall?). Prices in the eurozone fell 0.3% in February and the ECB's inflation target is near (but below) 2%.
5. Why QE Berlin puts on your nerves?
Because Germany has emerged as a strong advocate of orthodoxy and happy QE is the epitome of an unconventional monetary measure. The purchase of government bonds on a large scale is a turning point in the service record of the ECB: never before had taken as a measure of aggressive stimulus (although it has left the price of money to zero and has tons of cheap credit granted to the banks). In the Bank's mandate it is clear that this can not finance states and should focus on price stability and the risk of high inflation is a historical nightmare for the Germans. As a concession to the so-called hawks or guardians of orthodoxy, only 20% of the risks will be shared, the remaining 80% will rest with each country's central bank.
6. And this will come only to banks or also to the pockets of the people?
Draghi said on Thursday that yes, stimulus measures (in general) were already being felt in the real economy by way of some recovery of credit. In the markets, the measure was in effect acts like a month ago: the profitability of the public debt is minimal, and in many cases negative, and risk premiums have also been sunk. (See: But what affects us the happy risk premium into the pockets?). For starters, the ECB program to enhance liquidity in banks and that will lower the Euribor, which is the interest rate at which banks lend to each other and sets the benchmark for mortgages. In addition, the fall of the euro also helps recovery (see item 4). And credit should end up being easier and cheaper, but many experts see the problem of the solvency of credit demand and not liquidity.

 欧州中央銀行」
ECBの量的拡大とは何ですか？私たちはどのような影響を与えますか？
ユーロ圏のために承認された偉大な景気刺激策を理解するためのシックスキーポイント

    ECBは3月9日の国債を買い始めます

アマンダ火星マドリード9 MAR 2015 - 午前1時31分CET

に提出：

    マリオ・ドラギECBの金融政策銀行、EUの欧州外部関係銀行金融

 今日は、欧州中央銀行（ECB）がユーロ圏に歴史を作ったことになっている（判読不能な金融用語で「量的緩和」と呼ばれる）国債の購入の仕組みを置く日です。なぜでしょうか？私たちはどのような影響を与えますか？なぜそれが危機を克服するために重要なことになっていますか？シックス・キーに関して：もっと

    ドイツはECBでの電力の彼らの損失に懸念を支援
    ECBは、パブリックおよびプライベート資産億ユーロ以上を投資します
    「ドラギ計画は「スペインの公的債務の10％の購入を含み
    編集|拡張が必要
1.「量的緩和」は、正確には何ですか？
ECBはそれは基本的に政府や公的機関が発行した債券で、少なくとも9月2016年までは公共および民間債務のこの月のタイトルから購入（が、ほとんどパブリック）月60,000百万ユーロの価値ということ2〜30年の満期（例えば、欧州投資銀行やスペインICO、など）ユーロ圏インチ買収は、各国の宝物のオークションに作ったが、投資家は既に国が一度に発行されたすべてのストライプのタイトルを購入し、販売、流通市場でされることはありません。合計では、19ヶ月間、計画は11.4億ユーロの予算を持っているでしょう。 （ECBが政府が発行した債券の33％を費やすことができないため）彼は今、ギリシャの債務のために購入しませんでしたが、それ以外はいくつかの例外があります：ECBはあっても誰にもお金がかかるマイナス金利（と負債を受け入れますフランクフルトのボディに彼らのお金を堆積させることECB料銀行率である0.2％の限界に）適しています。
2.どのくらいスペインの次は？
アカウントに応じて買い物をすると、合計でスペインの銀行は、最後の1月22日行われ、最初のプレゼンテーションでマリオ・ドラギを提示した場合、計画はスペイン債100,000百万ユーロの買収を含むことになるだろうプログラムは9月、2016年まで有効であり、ECB総裁は、インフレ目標が達成されない場合（以下が、2％に近い）、刺激が予定日を超えて延長することができると警告しましたプログラムの終了。スペインの公的債務の約10％に相当するいずれにしても、10万百万円であります。
QE：3.なぜ奇妙な名前を持っていますか？
名前は、スターターのため、非公式ですが、ドラギ計画を参照するために、アナリストによって使用される最も一般的な形態です。米国の中央銀行である連邦準備制度理事会（FRBが）、2008年に始まり、完成されたその巨大な刺激を与えたから名前が来ています。彼らは出会った中でのラウンドに応じて、短い口語QE1、QE2やQE3を呼びかけた量的緩和（QE）でした。スペイン-expansionへの翻訳を定量的にもっと説明しませんが、それはECBが保有する金融拡大や流動性であることを示すようになります。要するに、ドラギはお金を印刷するためにマシンを立ち上げました。アメリカのQEは、米国での低失業率の達成にリンクされたが、欧州ではインフレ目標にリンクされています。
4.これで、ECBが何？
基本的な目的は、投資家が政府債務のための食欲を失ってしまうと生産経済において、より収益性の高い投資に資金を流用することです。米国の債務の多くは、ユーロ圏の銀行によって保持され、ECBはより信用に従事したいと考えています。 ECBが国債を購入する急いで来た場合は、その価格が上昇し、さらにドロップします歴史的な最小に既に存在するこれらの収益性、。対策は、市場に流動性を注入することを含むので、（通貨はドルに対して13年で最小である）ユーロの価値を損ないます。この減価償却費は回復に貢献し、それらをより安く、競争力のある欧州への輸出になります。また、内部および外部の消費への刺激の結果として、ユーロ圏の中央銀行はデフレのリスク、価格の広範かつ長期の低下を戦います。負の低インフレはありますか？原則的に、いや、しかし、あなたはそのようになることがあり（参照してくださいそれは、価格が下落するのは良いか悪いですか？）。ユーロ圏での価格は2月に0.3％下落したとECBのインフレ目標は、近い（但し、下記の）2％です。
5.なぜQEベルリンはあなたの神経に置きますか？
ドイツは正統の強力な支持者として浮上していると幸せなQEは、非伝統的な金融指標の縮図であるため。大規模な国債の購入はECBのサービスレコードのターニングポイントである：それはゼロにお金の価格を残していると安価な信用のトンに付与されているが、これまでにない積極的な刺激（の尺度として採用していましたバンク）。銀行の任務では、これは状態の資金を調達することができず、物価の安定に焦点を当てるべきであることは明らかであると高インフレのリスクは、ドイツ人のための歴史的な悪夢です。いわゆるタカ派や正統性の保護者への譲歩は、リスクの20％のみが共有されるように、残りの80％は、各国の中央銀行で休息します。
6.そして、これが唯一の銀行や、人々のポケットに来るのだろうか？
ドラギははい、（一般に）刺激策が既にクレジットのいくつかの回復により実体経済に感じされていたことを明らかにしました。市場では、指標は、実質的にヶ月前のような役割を果たした：公的債務の収益性は少なく、多くの場合、負、およびリスク・プレミアムも撃沈されています。 （参照：しかし、ポケットに幸せなリスクプレミアム、私たちに影響を与えるでしょうか？）。まず第一に、ECBのプログラムは、銀行の流動性を高めるために、それは銀行がお互いに貸すと住宅ローンのベンチマークを設定するに金利であるEURIBORが低下します。また、ユーロの下落は、（項目4を参照）の回復を助けます。そしてクレジットが容易かつ安価になってしまうはずですが、多くの専門家は、信用需要ではなく、流動性のソルベンシーの問題を参照してください。

 Europäische Zentralbank "
Was ist der quantitative Ausbau der EZB? Was berührt uns?
Sechs wichtige Punkte, die für die Eurozone zugelassen große Konjunkturprogramm zu verstehen,

     Die EZB beginnt Kauf Staatsanleihen am 9. März

Amanda Mars Madrid 9 MAR 2015 - 01.31 CET

Filed in:

     Mario Draghi EZB Geldpolitik Banken EU Europäische Auswärtige Beziehungen Banking Finance

 Heute ist der Tag, dass die Europäische Zentralbank (EZB) setzt einen Mechanismus der Käufe von Staatsanleihen (sogenannte "quantitative easing" in der unverständlichen Finanzjargon), die angeblich die Geschichte in der Eurozone gemacht haben wird. Warum? Was berührt uns? Warum es soll entscheidend zur Überwindung der Krise zu sein? Sechs Schlüssel Bezug:mehr

    Deutschland hilft bei der Sorge um ihre Leistungsverlust bei der EZB
    Die EZB wird mehr als eine Milliarde Euro in öffentlichen und privaten Vermögens
    Die "Draghi Plan" beinhaltet den Erwerb von 10% des spanischen Staatsschulden
    Editorial | Der Ausbau erforderlich
1. Was genau ist "quantitativen Lockerung"?
Dass die EZB von dieser March Titel der öffentlichen und privaten Schulden (aber größtenteils öffentlichen) im Wert von 60.000 Mio. Euro zu kaufen Monat bis mindestens September 2016 ist es grundsätzlich Anleihen, die von Regierungen oder öffentlichen Institutionen ausgegeben in der Eurozone (wie der Europäischen Investitionsbank und dem spanischen ICO, zum Beispiel) mit einer Laufzeit zwischen 2 und 30 Jahren. Akquisitionen werden nicht in der Auktion der Schätze in jedem Land gemacht werden, aber auf dem Sekundärmarkt, wo die Anleger alles kaufen und verkaufen Streifen Titel bereits zum Zeitpunkt der Staaten. Insgesamt 19 Monate, würde der Plan ein Budget von 1,14 Milliarden Euro. Er wollte nicht zu kaufen für jetzt griechischen Schulden (weil die EZB kann nicht verbringen 33% der Anleihen, die von einer Regierung ausgestellt), aber ansonsten gibt es nur wenige Ausnahmen: die EZB selbst zu akzeptieren Schulden mit negativen Zinsen (das Geld an jeden Kosten verleiht) mit einer Grenze von 0,2%, was die Rate ist, dass die EZB die Banken Gebühren für die Hinterlegung ihr Geld in den Körper von Frankfurt.
2. Wie viel Spaniens als nächstes?
Wird die Bank von Spanien, die Käufe und insgesamt zu machen, nach den vorgestellten Mario Draghi bei der ersten Präsentation im vergangenen 22. Januar Konten, wird der Plan den Erwerb von 100,000 Millionen Euro in spanische Anleihen, wenn die beinhalten Programm ist bis September 2016 wirksam und die EZB-Präsident warnte davor, dass, wenn das Inflationsziel nicht erreicht wird (die weniger, aber nahe 2%), die Reize über den voraussichtlichen Zeitpunkt verlängert werden Programmende. 100.000 Millionen, in jedem Fall, das entspricht etwa 10% des spanischen Staatsschulden.
3. Warum hat einen seltsamen Namen: QE?
Der Name, für den Anfang, ist informell, aber es ist die häufigste Form von Analysten verwendet, um auf Draghi Plan beziehen. Name kommt von der US-Notenbank (Fed), die die Notenbank der Vereinigten Staaten ist, hat seine massive Konjunktur, die 2008 begann, und abgeschlossen sind. Sie waren das Quantitative Easing (QE), die für kurze umgangs QE1, QE2 oder QE3 je nach der Runde, in der sie sich trafen Aufruf wurden. Die Übersetzung ins Spanische -Expansion nicht quantitativ erklärend, aber kommt, um anzuzeigen, dass es eine monetäre Expansion oder die Liquidität von der EZB ist. Kurz gesagt, hat Draghi die Maschine gestartet, um Geld zu drucken. Während die amerikanische QE wurde zur Erreichung niedrige Arbeitslosenquote in den USA verbunden ist, hat sich Europa auf die Inflationsziele in Verbindung gebracht worden.
4. Was bedeutet der EZB mit diesem?
Das grundlegende Ziel ist, dass die Investoren am Ende den Appetit auf Staatsschulden zu verlieren und lenken das Geld, um eine lohnende Investition in die produktive Wirtschaft. Ein Großteil der US-Schulden wird von Banken in der Eurozone gehalten und die EZB will in mehr Credit engagieren. Wenn die EZB kommt in Eile, um Staatsanleihen zu kaufen, werden die Preise steigen und die Rentabilität von ihnen, die bereits in historisch-Minimum wird noch mehr sinken. Die Maßnahme beinhaltet eine Injektion von Liquidität im Markt und untergräbt den Wert des Euro (die Währung bei einem Minimum in 13 Jahren gegenüber dem Dollar) daher. Diese Abschreibungen sind sie billiger und wettbewerbsfähiger europäischer Exporte und hilft, Rückgewinnung. Darüber hinaus als Folge des Reizes an interne und externe Verbrauch, die Notenbank in der Eurozone gegen die Gefahr einer Deflation, eine weit verbreitete und anhaltende Preisverfall. Negativ niedriger Inflation? Im Prinzip nein, aber Sie können so zu werden (Siehe Ist es gut oder schlecht für die Preise fallen?). Die Preise in der Eurozone um 0,3% im Februar und Inflationsziel der EZB ist in der Nähe (aber unten) 2%.
5. Warum QE Berlin setzt auf die Nerven?
Da hat Deutschland als starker Verfechter der Orthodoxie hervorgegangen und glücklich QE ist der Inbegriff eines unkonventionellen geld Maßnahme. Der Ankauf von Staatsanleihen im großen Maßstab ist ein Wendepunkt in der Service-Datensatz der EZB: Noch nie hatte als Maß für aggressive Impulse (obwohl es hat den Preis des Geldes auf Null nach links und hat Tonnen von billigen Krediten zur Selbstverständlichkeit Banken). Im Mandat der Bank ist es klar, dass dies nicht zu finanzieren Staaten und sollte auf die Preisstabilität zu konzentrieren und das Risiko der hohen Inflation ist eine historische Alptraum für die Deutschen. Als Zugeständnis an die so genannten Falken oder Erziehungsberechtigten der Orthodoxie, nur 20% der Risiken geteilt werden, werden die restlichen 80% bei der Zentralbank des jeweiligen Landes ruhen.
6. Und das wird nur auf Banken oder auch auf den Taschen der Menschen kommen?
Draghi sagte am Donnerstag, dass ja, Konjunkturmaßnahmen (in der Regel) wurden bereits in der Realwirtschaft durch eine gewisse Erholung der Kredit fühlte. In den Märkten, war die Maßnahme in der Tat wirkt wie vor einem Monat: die Rentabilität der öffentlichen Schulden ist minimal, und in vielen Fällen negativ, und die Risikoprämien auch versenkt worden. (Siehe: Aber was uns beeinflusst die glücklich Risikoprämie in die Taschen?). Für den Anfang, die EZB-Programm, um die Liquidität von Banken zu verbessern und das wird die Euribor, der der Zinssatz, zu dem Banken verleihen, um miteinander und ist die Benchmark für Hypotheken setzt senken. Darüber hinaus der Rückgang des Euro hilft auch Wiederherstellung (siehe Punkt 4). Und sollten Kredit am Ende wird einfacher und billiger, aber viele Experten sehen das Problem der Zahlungsfähigkeit der Kreditnachfrage und nicht die Liquidität.

Європейський центральний банк "
Яка кількісна експансія ЄЦБ? Що впливає на нас?
Шість ключових моментів, щоб зрозуміти великий план по стимулюванню затверджений в зоні євро

     ЄЦБ почне купувати державні облігації на 9 березня

Аманда Марс Мадрид 9 MAR 2015 - 1:31 CET

Поданий в:

     Маріо Драгі ЄЦБ Банки грошово-кредитної політики ЄС Європейський Зовнішні відносини Банківська Фінанси

 Сьогодні день, що Європейський центральний банк (ЄЦБ) піднімає механізм купівлі державних облігацій (званих "кількісного пом'якшення" в незрозумілому жаргоні фінансової), які, як передбачається, зробили історію в єврозоні. Чому? Що впливає на нас? Чому це має бути важливо для подолання кризи? Шість ключових повагу:більш

    Німеччина допомагає із заклопотаністю їх втрати потужності на ЄЦБ
    ЄЦБ буде інвестувати понад мільярд євро в державних і приватних активів
    СТ «Драгі план» включає в себе покупку 10% іспанського держборгу
    Редакція | Потрібне розширення
1. Що таке "кількісне пом'якшення"?
Те, що ЄЦБ буде купувати у цієї березня назв державного та приватного боргу (але в основному державних) коштує 60000 млн євро на місяць до тих пір, принаймні, вересень 2016 він не є в основному облігації, випущені урядовими або державними установами в зоні євро (наприклад, Європейського інвестиційного банку та іспанської ICO, наприклад) з терміном погашення від 2 до 30 років. Придбання не буде зроблено в аукціоні скарбів в кожній країні, але на вторинному ринку, де інвестори купують і продають всі смуги заголовки вже випущені в той час державами. У загальній складності, протягом 19 місяців, цей план буде мати бюджет 1140000000 євро. Він не купити зараз грецького боргу (бо ЄЦБ не може проводити 33% облігацій, випущених урядом), але в іншому випадку є кілька винятків: ЄЦБ навіть прийняти борг з негативним інтерес (який коштує грошей, аби хто- надає) з лімітом 0,2%, що швидкість, що ЄЦБ збори банки для здачі їх гроші в організмі Франкфурта.
2. Скільки Іспанія далі?
Чи буде банк Іспанії, які роблять покупки і в цілому, за даними його бухгалтерської представлених Маріо Драгі на першій презентації з минулого 22 січня план буде включати в себе придбання 100000 млн євро в іспанських облігацій, якщо Програма діє до вересня 2016 і президент ЄЦБ попередив, що якщо цільовий показник інфляції не буде досягнута (менше але наближеним до 2%), стимули можуть бути розширений за передбачуваної дати Кінець програми. 100000 млн в будь-якому випадку, що еквівалентно приблизно 10% іспанського державного боргу.
3. Чому має дивну назву: QE?
Назва, для початку, є неофіційною, але це найбільш поширена форма використовується аналітиками для позначення Драгі плану. Ім'я походить від ФРС (Федеральна резервна система), який є центральним банком США дала потужний стимул, який почався в 2008 році і були завершені. Вони були кількісного пом'якшення (QE), який називали для стислості в просторіччі QE1, QE2, QE3 або залежно від раунду, в якому вони зустрілися. Переклад на іспанську -разложенія не кількісний більш зрозумілі, але приходить, щоб вказати, що це грошова експансія або ліквідності проводиться ЄЦБ. Коротше кажучи, Драгі запустив машину, щоб друкувати гроші. У той час як американський QE була пов'язана із забезпеченням Найнижчий рівень безробіття в США, Європі був пов'язаний з цільовим орієнтирам по інфляції.
4. Що робить ЄЦБ з цим?
Основна мета в тому, що інвестори в кінцевому підсумку втратити апетит державного боргу і відвернути гроші на більш вигідних інвестицій в продуктивну економіку. Більша частина боргу США знаходиться в банках в єврозоні та ЄЦБ хоче брати участь у більш кредитів. Якщо ЄЦБ приходить в поспіху, щоб купити державні облігації, їх ціни будуть рости і рентабельність них, які вже в історико-мінімум впаде ще більше. Міра припускає вливання ліквідності на ринку і, отже, підриває значення євро (валюта мінімум в 13 років по відношенню до долара). Це робить їх амортизації дешеві і конкурентоспроможні європейського експорту, допомагаючи відновленню. Крім того, в результаті стимулу до внутрішньої і зовнішньої споживання, центральний банк в єврозоні боротьби з ризиком дефляції, широке і тривале падіння цін. Негативний низька інфляція? В принципі, ні, але ви можете стати настільки (Див Добре це чи погано для падіння цін?). Ціни в єврозоні впали на 0,3% у лютому і цільової інфляції ЄЦБ знаходиться поруч (але нижче) 2%.
5. Чому QE Берлін ставить на нерви?
Тому що Німеччина стала активним прихильником православ'я і щасливим QE є втіленням нетрадиційного грошової заходом. Купівля держоблігацій на великому масштабі є поворотним пунктом в послужному списку ЄЦБ: ніколи раніше не прийнято як запобіжний агресивного стимулу (хоча він залишив на ціну до нуля і має тонн дешевого кредиту, наданого банки). У мандата Банку ясно, що це не може фінансувати держави і повинні зосередитися на стабільності цін і ризик високої інфляції є історичним кошмаром для німців. Як поступка так званих яструбів або опікунами православ'я, тільки 20% з ризиків буде передаватися, решта 80% будуть відпочивати з центральним банком кожної країни.
6. І це буде тільки в банках або ж у кишені людей?
Драгі заявив в четвер, що так, були вже відчуваються стимулюючі заходи (в цілому) в реальному секторі економіки шляхом деякого відновлення кредиту. На ринках, міра була у слідчих актів, як місяць тому: рентабельність державного боргу мінімальний, і в багатьох випадках негативних, і премії за ризик також був потоплений. (Див: Але те, що впливає на нас щасливу премію за ризик в кишені?). По-перше, програма ЄЦБ підвищити ліквідність в банках і знизить Euribor, який є процентна ставка, за якою банки кредитують один одного і є еталоном для іпотеки. Крім того, падіння курсу євро також допомагає відновленню (див пункт 4). І заслуга в кінцевому підсумку простіше і дешевше, але багато експертів бачать проблему платоспроможності кредитних попиту, а не ліквідності.



 Banque centrale européenne »
Quel est l'expansion quantitative de la BCE? Ce qui nous touche?
Six points clés pour comprendre le grand plan de relance approuvé pour la zone euro

     La BCE va commencer à acheter des obligations d'État le 9 Mars

Amanda Mars Madrid 9 MAR 2015 - 01:31 CET

Classé dans:

     Mario Draghi de la BCE politique monétaire des banques européennes de l'UE Relations extérieures Services Finance

 Aujourd'hui est le jour que la Banque centrale européenne (BCE) met en place un mécanisme d'achats d'obligations d'État (appelés «assouplissement quantitatif» dans le jargon financier indéchiffrables) qui est censé avoir fait l'histoire dans la zone euro. Pourquoi? Ce qui nous touche? Pourquoi est-il censé être cruciale pour surmonter la crise? Six concerne clé:plus d'informations

    Allemagne assiste avec inquiétude à leur perte de pouvoir à la BCE
    La BCE va investir plus d'un milliard d'euros d'actifs publics et privés
    Le «plan Draghi 'comprend l'achat de 10% de la dette publique espagnole
    Editorial | L'expansion nécessaire
1. Quel est exactement «quantitative easing»?
Que la BCE va acheter de ce titres mars de la dette publique et privée (mais surtout publics) d'une valeur de 60.000 millions d'euros un mois au moins jusqu'en Septembre 2016. Il est essentiellement d'obligations émises par des gouvernements ou des institutions publiques dans la zone euro (telles que la Banque européenne d'investissement et l'ICO espagnol, par exemple) avec une échéance comprise entre 2 et 30 ans. Acquisitions ne seront pas faites dans la vente aux enchères des trésors dans chaque pays, mais sur le marché secondaire, où les investisseurs achètent et vendent tous les titres de rayures déjà émises à l'époque par les États. Au total, pour 19 mois, le plan aurait un budget de 1,14 milliard d'euros. Il n'a pas acheté de la dette grecque aujourd'hui (parce que la BCE ne peut pas dépenser 33% des obligations émises par un gouvernement), mais sinon, il ya quelques exceptions: la BCE accepte même dette avec intérêt négatif (ce qui coûte de l'argent à tout le monde prête) avec une limite de 0,2%, ce qui est le taux que les banques de frais de la BCE pour déposer leur argent dans le corps de Francfort.
2. Combien de l'Espagne prochaine?
Sera la Banque d'Espagne qui faire des achats et au total, selon les comptes présentés Mario Draghi à la première présentation faite dernière 22 Janvier le plan impliquera l'acquisition de 100.000 millions d'euros en obligations espagnoles si le programme est efficace jusqu'à Septembre 2016. Et le président de la BCE a averti que si la cible d'inflation est pas atteint (moins mais proche de 2%), les stimuli peut être prolongée au-delà de la date prévue Fin du programme. 100 000 millions, en tout état de cause, ce qui équivaut à environ 10% de la dette publique espagnole.
3. Pourquoi a un nom étrange: QE?
Le nom, pour commencer, est informel, mais il est la forme la plus courante utilisée par les analystes pour désigner le plan Draghi. Nom vient de la Réserve fédérale (Fed), qui est la banque centrale des États-Unis a donné son relance massif, qui a commencé en 2008 et ont été complétées. Ils étaient le Quantitative Easing (QE), qui ont été appelle à court familièrement QE1, QE2 QE3 ou en fonction de la manche dans laquelle ils se sont rencontrés. La traduction en espagnol -expansion ne quantitativement plus explicite, mais vient d'indiquer qu'elle est une expansion monétaire ou liquidités détenues par la BCE. En bref, Draghi a lancé la machine à imprimer de l'argent. Alors que le QE américain a été liée à la réalisation faible taux de chômage aux États-Unis, l'Europe a été liée à des objectifs d'inflation.
4. Qu'est-ce que la BCE avec cela?
L'objectif de base est que les investisseurs finissent par perdre l'appétit pour la dette publique et détournent l'argent pour un investissement plus rentable dans l'économie productive. Une grande partie de la dette américaine est détenue par les banques dans la zone euro et la BCE veut engager dans plus de crédit. Si la BCE vient dans une ruée pour acheter des obligations d'État, leurs prix vont augmenter et la rentabilité de ceux-ci, qui est déjà en historico-minimum va baisser encore plus. La mesure implique une injection de liquidité sur le marché et porte atteinte à la valeur de l'euro (la monnaie est à un minimum en 13 ans contre le dollar) donc. Cette dépréciation fait des exportations européennes moins chères et compétitifs, en aidant à la récupération. En outre, en raison du stimulus consommation interne et externe, la banque centrale dans la zone euro à combattre le risque de déflation, une baisse généralisée et prolongée des prix. Est faible inflation négative? En principe, non, mais vous pouvez le devenir (Voir Est-il bon ou mauvais pour la chute des prix?). Les prix dans la zone euro ont diminué de 0,3% en Février et la cible d'inflation de la BCE est proche (mais ci-dessous) 2%.
5. Pourquoi QE Berlin met sur les nerfs?
Parce que l'Allemagne a émergé comme un ardent défenseur de l'orthodoxie et heureux QE est la quintessence d'une mesure monétaire non conventionnelle. L'achat d'obligations d'État sur une grande échelle est un point dans le dossier des services de la BCE tournant: jamais auparavant avait pris comme une mesure de relance agressive (bien qu'il ait quitté le prix de l'argent à zéro et a des tonnes de crédit pas cher accordée à banques). Dans le mandat de la Banque, il est clair que cela ne peut pas financer les Etats et devrait se concentrer sur la stabilité des prix et le risque d'une inflation élevée est un cauchemar historique pour les Allemands. Comme une concession à la soi-disant faucons ou gardiens de l'orthodoxie, seulement 20% des risques sera partagée, les 80% restants se reposer avec la banque centrale de chaque pays.
6. Et cela viendra uniquement aux banques ou également les poches des gens?
Draghi a déclaré jeudi que oui, des mesures de relance (en général) se faisaient déjà sentir dans l'économie réelle par le biais d'une certaine reprise du crédit. Sur les marchés, la mesure était dans les actes de l'effet comme il ya un mois: la rentabilité de la dette publique est minime, et dans de nombreux cas négatifs, et les primes de risque ont également été coulé. (Voir: Mais ce qui nous affecte la prime de risque heureuse dans les poches?). Pour commencer, le programme de la BCE pour accroître la liquidité dans les banques et que fera baisser l'Euribor, qui est le taux d'intérêt auquel les banques se prêtent les unes aux autres et constitue une référence pour les prêts hypothécaires. En outre, la chute de l'euro contribue également à la récupération (voir point 4). Et crédit devrait finir par être plus facile et moins cher, mais de nombreux experts voir le problème de la solvabilité de la demande de crédit et non de liquidité.

 欧洲央行
什么是欧洲央行的量的扩张？哪些因素会影响我们呢？
六个关键点理解批准了欧元区的巨大刺激计划

    欧洲央行将开始购买政府债券，3月9日

阿曼达火星马德里2015年3月9日 - 1:31 CET

提起：

    德拉基欧洲央行货币政策的银行EU欧洲对外关系银行金融

 今天，欧洲央行（ECB）提出了购买政府债券（在漶金融行话称为“量化宽松”），它应该有欧元区创造了历史的机制，新的一天。为什么呢？哪些因素会影响我们呢？为什么它被认为是至关重要的克服危机？六个关键方面：更多

    德国协助关心他们的权力在欧洲央行的损失
    欧洲央行将投资超过十亿欧元的公共和私人财产
    在“德拉吉计划”包括了西班牙公共债务的购买10％
    编辑|所需的扩展
1.究竟什么是“量化宽松”？
欧洲央行将每月购买从公共和私人债务（但主要是公用）价值6亿欧元今年三月冠军，直到至少九月2016年它基本上是由政府或公共机构发行的债券欧元区（如欧洲投资银行和西班牙ICO，例如）具有2至30年到期。收购将不会对每个国家的宝物拍卖进行，但在二级市场，投资者买卖的时候由国家已经发布的所有条纹标题。总体而言，19个月，该计划将有1.14十亿欧元的预算。他没有为现在的希腊债务购买（因为欧洲央行不能花由政府发行的债券33％），但除此之外，也有一些例外：欧洲央行甚至接受债务负利息（这需要花钱给任何人借）用极限为0.2％，这是利率，欧洲央行的银行收费沉积他们的钱在法兰克福的身体。
2.有多少西班牙是下一个？
将西班牙的银行这使得采购和总，据介绍德拉吉在做最后的1月22日第一个演示文稿的帐户，该计划将涉及收购100,000亿欧元的西班牙国债，如果计划是有效的，直到2016年九月和欧洲央行总裁警告说，如果通胀目标没有实现（少但接近2％），刺激可能会延长到预产期程序结束。 1000亿，在任何情况下，相当于约10％的西班牙公共债务。
3.为什么有一个奇怪的名字：QE？
这个名字，对于初学者来说，是非正式的，但它是由分析员指德拉基计划中最常见的形式。名字来自于美联储（Fed），这是美国的中央银行给了它的大规模刺激，开始于2008年，已经完成。他们是量化宽松政策（QE），这是要求短期俗称QE1，QE2或者QE3这取决于他们遇到了一轮。翻译成西班牙文-expansion不定量更多的解释，但来表明它是由欧洲央行召开了货币扩张或流动性。总之，德拉吉推出了机器印钞票。而美国量化宽松政策是有联系的，在美国实现低失业率，欧洲一直与通胀目标。
4.什么，欧洲央行与此？
其基本目标是，投资者最终失去胃口政府债务和转移资金到生产性经济更加有利可图的投资。许多美国的债务是由银行在欧元区举行，欧洲央行想搞更多的信贷。如果欧洲央行是在一个急于购买政府债券，其价格将上涨，这些盈利能力，这已经是历史上最小会降得更多。这项措施涉及的注入流动性的市场，因此破坏了欧元的价值（货币是至少13年以来人民币兑美元）。这贬值使它们更便宜和有竞争力的欧洲的出口，帮助恢复。此外，随着刺激内部和外部消费的结果，欧元区央行对抗通缩的风险，价格的普遍和长期的下降。是负的低通货膨胀？原则上，没有，但你可能会变得如此（见它是好还是坏的价格下跌？）。欧元区价格下降0.3％，2月份和欧洲央行的通胀目标是接近（但低于）2％。
5.为什么QE柏林穿上你的神经？
由于德国已经成为正统的坚决拥护者和快乐的量化宽松政策是一个非常规货币措施的一个缩影。大规模购买政府债券是一个转折点，欧洲央行的服务记录：以前从未采取的一项措施力度的刺激（虽然它已经离开了不菲的价格为零，并有吨至授予廉价信贷银行）。在银行的任务很显然，这不能融资的状态，并应着眼于稳定物价，高通胀的风险是德国历史的噩梦。作为让步，以所谓的鹰派或正统的监护人，只有20％的风险将被共享，其余80％将落在每个国家的央行。
6.这会只银行或也给人们的腰包？
德拉吉周四表示，是的，刺激措施（一般）则已经感受到了实体经济的信贷有所恢复的方法。在市场上，措施是有效的作用就像一个月前：公共债务的盈利能力是最小的，而且在很多情况下负，而风险溢价也被击沉。 （参见：但是影响我们的快乐风险溢价到口袋里？）。首先，欧洲央行计划，以提高流动性的银行，这将降低欧元利率，这是该利率在哪家银行贷款给对方，并设置了基准贷款。此外，欧元的下跌也有助于恢复（见第4项）。和信贷应该最终会被更容易和便宜，但很多专家认为的信贷需求，而不是流动性的偿付能力问题。