分析 ロソヤの未知数 グループはスペイン·ペーニャ·ニエトに大統領の訪問の前にレプソル数日の株式を売却した理由ペメックス局長は説明しません 午後12時CET - ミケランジェロノセダ2014年6月5日

EL PAIS

分析
ロソヤの未知数
グループはスペイン·ペーニャ·ニエトに大統領の訪問の前にレプソル数日の株式を売却した理由ペメックス局長は説明しません
午後12時CET - ミケランジェロノセダ2014年6月5日

ANÁLISIS
Las incógnitas de Lozoya
El director general de Pemex no aclara por qué el grupo vendió las acciones de Repsol unos días antes de la visita del presidente Peña Nieto a España
Miguel Ángel Noceda 5 JUN 2014 - 00:00 CET

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ANALYSIS
The unknowns of Lozoya
The director general of Pemex does not explain why the group sold the shares of Repsol few days before the president's visit to Spain Peña Nieto
Michelangelo Noceda 5 JUN 2014 - 00:00 CET


 Emilio Lozoya, CEO of Pemex , rose early to explain the reasons for his departure from Repsol. It was eight o'clock in Mexico (three pm in Spain ) and Lozoya simply read the statement that the company would spread later. Meridian was : the decision is mainly due to the low profitability " obtained by the current administration against other oil companies," the differences with the management team as Pemex expected more agreement reached in 2012.
Lozoya shot straight to the heart of the management of Repsol and its president, Antonio Brufau , also leading . Differences Lozoya and Brufau gone crescendo , although Lozoya was not in charge of Pemex when the group reached agreement with Sacyr to oust the executive Mollerussa in August 2011 , after the failure of which signed the non-aggression agreement that quoted in the statement. Then in the conflict with Argentina for the expropriation of YPF , adopted a position contrary to the interests of the intermediate Repsol to create a company with assets in the Vaca Muerta overvalued Pemex took an interest. But Lozoya found opposition in the council . Months later an agreement that guaranteed the recovery of 3,700 million and supported Pemex closed .
Lozoya justifications are virtually the same as it did before the Mexican Congress last year . However, it is noteworthy that these complaints are never made ​​in a rotunda on the board of directors or shareholders meetings of Repsol , Pemex where representatives voted in favor of management Brufau . He also notes that the Mexican group vote against the agreement he had made with YPF and Josu Jon Imaz appointment as CEO, that figure had proposed to remove power to the president .
Pemex , on the other hand, appeals to Repsol has ceased to be profitable. During his long tenure in Repsol ( he is the oldest member ) has taken out juicy dividends . In the past three years , without going any further , it took around 320 million. And if so , why has not waited for the promised dividend after the agreement with Argentina that would bring him around 120 million others paid for?
And that leads to the big question that has not responded Lozoya . Why Pemex decided to sell only a few days before the visit of the President of the Republic of Mexico , Enrique Peña Nieto, Spain and did not wait for this to occur ? In the statement, Lozoya " categorically emphasizes " that the decision is not part of the Mexico - Spain bilateral agenda; but hard to believe that, as a state enterprise as it is, such a decision does not pass through the filter of government and someone taps are involved. In addition , the finance minister , Luis Videgaray , had stated that the sale "would not be a bad decision."
Obviously everything has been well measured and indicates whether it has done on previous dates on the tour probably would have been a failure because land in Spain with a contentious and long-term head not leave Brufau as booty . The Peña Nieto himself tried to fix it with no success Mariano Rajoy . So to avoid this, the operation went ahead . Clearly, Peña Nieto is not coming back with no head , but not a failure.

分析
ロソヤの未知数
グループはスペイン·ペーニャ·ニエトに大統領の訪問の前にレプソル数日の株式を売却した理由ペメックス局長は説明しません
午後12時CET - ミケランジェロノセダ2014年6月5日

 エミリオロソヤ、ペメックスの最高経営責任者（CEO）は、レプソルからの彼の出発の理由を説明するのは早いとなりました。これは、メキシコの8時まで（スペイン3時）だったとロソヤは、単純に、同社は後に広がるだろうと声明をお読みください。メリディアンた：決定は主に低収益性に起因している「他の石油会社に対する現政権によって得られた、 「経営陣との違いは、ペメックスは2012年に到達したより多くの合意を期待どおり。
ロソヤも有数の、レプソルとその社長、アントニオBrufauの経営の中心にまっすぐに撃った。違いロソヤとBrufauしまっクレッシェンドの障害が不可侵協定を締結した後、グループは、 2011年8月、執行Mollerussaを失脚させるためにSacyrと合意に達したときロソヤはペメックスの担当ではなかったが声明の中で引用された。その後、 YPFの収用のためのアルゼンチンと矛盾し、ヴァカMuerta資産を持つ企業を作成するために、中間レプソルの利益に位置逆を採用しペメックスが興味を持った過大評価。しかしロソヤは、協議会で反対を見つけた。ヶ月後に3,700万ドルの回復を保証されたとペメックスをサポート契約が終了した。
昨年メキシコ大会前に行ったようロソヤ位置調整は、実質的に同じである。しかし、これらの苦情は、取締役や代表者が管理Brufauに賛成したレプソル、ペメックスの株主総会のボード上のロタンダで行われることはありませんことは注目に値する。彼はまた、彼がCEOとしてYPFとJosuジョンImaz任命して作った契約に対するメキシコグループ投票は、その数字が社長に電力を除去することを提案していたと指摘している。
PEMEXは、他の一方で、レプソルへのアピールは、収益性の高いではなくなってきた。レプソルの彼の長い在任中（彼は最も古いメンバーである）ジューシーな配当を行ってきました。過去3年間では、先に進むことなく、それは周りの3.2億を取った。もしそうなら、なぜ彼に支払わ周り1.2億他の人をもたらすアルゼンチンとの合意後に約束した配当を待っていない？
そして、それはロソヤを応答していない大きな問題につながる。なぜペメックスは、メキシコ共和国大統領、エンリケ·ペーニャ·ニエトの訪問の前にわずか数日スペインを売却することを決定し、これが発生するのを待ちませんでした？声明の中で、ロソヤは、意思決定は、メキシコ、スペイン、二国間の議題の一部ではないことを「断固として強調している";しかし、そのままの状態企業として、そのような決定が政府と誰かタップのフィルタを通過しない、とは考えにくいが関与している。また、財務大臣、ルイス· Videgarayは、売却は「悪い決定ではありません。 」と述べていた
争点と長期的な頭を持つスペインの土地は戦利品としてBrufauはありませんので、明らかにすべてがうまく測定され、それがツアーで、前の日に行われたかどうかを示してきた、おそらく失敗だったでしょう。ペーニャ·ニエト自身は成功しませんマリアーノRajoyで固定しようとしました。そこでこれを回避するために、動作が先に行った。明らかに、ペーニャ·ニエトは、障害のない頭で戻ってくるではなく、されていません。

 ANALYSE
Die Unbekannten des Lozoya
Der Generaldirektor der Pemex erklärt nicht, warum die Gruppe verkauft die Aktien von Repsol wenige Tage vor dem Besuch des Präsidenten in Spanien Peña Nieto
Michelangelo Noceda 5 JUN 2014 - 00:00 CET

 Emilio Lozoya , CEO von Pemex , stand früh auf , die Gründe für seinen Abschied von Repsol erklären. Es war acht Uhr in Mexiko ( 15.00 Uhr in Spanien) und Lozoya lesen Sie einfach die Aussage , dass das Unternehmen später zu verbreiten. Meridian war : Die Entscheidung ist vor allem aufgrund der geringen Rentabilität "von der gegenwärtigen Regierung gegen andere Ölunternehmen erhalten ", die Differenzen mit dem Management-Team als Pemex mehr erwartet Vereinbarung im Jahr 2012 erreicht .
Lozoya schoss direkt in die Herzen des Managements von Repsol und seinen Präsidenten , Antonio Brufau , auch führt. Unterschiede Lozoya und Brufau gegangen Crescendo , obwohl Lozoya nicht verantwortlich für Pemex , wenn die Gruppe eine Einigung mit Sacyr um die Exekutive zu verdrängen Mollerussa im August 2011 , nach dem Scheitern der dem unterzeichneten das Nichtangriffsabkommen, die in der Mitteilung zitiert. Dann in den Konflikt mit Argentinien für die Enteignung von YPF , nahm eine Position gegen die Interessen des Zwischen Repsol , ein Unternehmen mit Vermögenswerten in der Vaca Muerta erstellen bewertet Pemex hat ein Interesse . Aber Lozoya gefunden Opposition im Rat . Monate später ein Abkommen, das die Rückgewinnung von 3.700 Mio. garantiert und unterstützt Pemex geschlossen .
Lozoya Begründungen sind praktisch die gleichen wie im letzten Jahr vor dem mexikanischen Kongress getan hat. Es ist jedoch bemerkenswert, dass diese Beschwerden nie in einer Rotunde auf dem Board of Directors oder Anteilseigner Sitzungen der Repsol , Pemex , wo Vertreter zu Gunsten Verwaltung Brufau gewählt werden. Er stellt auch fest , dass die mexikanische Gruppe Abstimmung gegen das Abkommen er mit YPF und Josu Jon Imaz Ernennung zum CEO gemacht hatte, diese Zahl hatte vorgeschlagen, die Macht an den Präsidenten zu entfernen.
Pemex , auf der anderen Seite , appelliert an Repsol aufgehört hat, profitabel zu sein. Während seiner langen Amtszeit in Repsol (er ist das älteste Mitglied ) hat saftige Dividenden übernommen. In den letzten drei Jahren , ohne es weiter gehen, dauerte es rund 320 Millionen . Und wenn ja, warum hat nicht die versprochene Dividende nach dem Abkommen mit Argentinien , die ihn rund 120 Millionen andere bringen würde wartete bezahlt ?
Und das führt zu der großen Frage, die Lozoya nicht reagiert hat . Warum Pemex beschlossen, nur wenige Tage vor dem Besuch des Präsidenten der Republik von Mexiko, Enrique Peña Nieto , Spanien und verkaufen wartete nicht, bis dies geschehen ? In der Erklärung, Lozoya " kategorisch betont ," dass die Entscheidung ist nicht Teil der Mexico- Spanien bilateralen Agenda ; aber schwer zu glauben, dass , als Staatsunternehmen , wie es ist , eine solche Entscheidung nicht durch den Filter der Regierung übergeben und jemand Hähne beteiligt sind. Darüber hinaus ist die Finanzminister Luis Videgaray , hatte erklärt , dass der Verkauf " wäre keine schlechte Entscheidung sein. "
Offensichtlich alles gut gemessen und gibt an, ob es auf früheren Daten auf der Tour gemacht hat, würde wahrscheinlich ein Fehler gewesen, weil Land in Spanien mit einem zänkischen und langfristigen Kopf nicht Brufau als Beute verlassen haben . Der Peña Nieto selbst versucht, es ohne Erfolg Mariano Rajoy zu beheben. Also , dies zu vermeiden , wird der Betrieb ging weiter . Klar, ist Peña Nieto nicht zurück ohne Kopf, aber kein Fehler.