EL PAIS
El caos fiscal que enfrenta a España
El Gobierno del PP esboza la próxima reforma de la financiación regional a través de la armonización de los impuestos locales
Jesús Sérvulo González Madrid 17 MAY 2015 - 00:00 CEST
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Fiscal chaos facing Spain
The PP government outlines the next reform of the regional financing through the harmonization of local taxes
Jesus Gonzalez Madrid Sérvulo 17 MAY 2015 - 00:00 CET
The financing system is one of the mainstays of the institutional architecture of Spain. An
essential tool through which communities can finance its spending on
health, education and social services more or less equally. Every year are around 90,000 million euros, equivalent to 9% of GDP,
taxes transferred by the State (50% income tax, 50% VAT and 58% excise
duty).
The formula on which that amount is distributed creates terrible territorial and political tensions. All communities are wary of rest and demand more and more resources for themselves. Insistently they complain of the damage of the system when obviously can not all go wrong stops.
The
truth is that this important state balance mechanism is opaque,
complex, confusing and is studded with patches trying to cover
historical injustices or make political demands. That's what I think most of the experts consulted to develop this information.
"It's like a Frankenstein." This
is called one of the 50 professors who participated Treasury few months
ago at a seminar organized by the Foundation of Savings Banks (Func)
and the network of researchers in regional financing and financial
decentralization in Spain (RIFDE) to discuss the model and propose alternatives for improvement. "A Frankenstein yes, but that reflects the reality," noted one of the participants.more information
Montoro supports underfunding of Valencia
Communities face maturities in 2015 by 36,000 million
Finance gives 10 years to repay the debts of the financing system
Hacienda free finance communities and municipalities
Treasury debt restructuring regional studies
The
debate on what should be the new financing system is strengthened just
before regional and municipal elections held on Sunday. The
Credit Rating Agency Standards & Poor's issued a report last Friday
in which he warned: "a comprehensive reform remains essential to
achieve a sustainable regional funding." Several candidates have put forward the regional finance reform as one of the flags of his campaign.
FAES, the foundation of the Popular Party (PP), described a few weeks ago the current funding model as a "complete failure". And
although he admits that the crisis and the consequent fall in tax
revenues affected the system, criticized because, in his view, it has
not met the goals of equity and justice. In fact, the current system does not work so badly, but has some
elements that cause distortions and arguments granted autonomy to
complain.More fiscal autonomy
The consensus among scholars is that communities have to gain in autonomy and fiscal responsibility. That will be one of the great debates of reform ahead.
Finance
Minister Cristobal Montoro announced a few weeks after the regional
elections present a proposal on the reform of the financing ago. In
the sketches of Finance, the first draft would address a profound
"reordering of regional taxes", according to sources from the ministry. However,
the Prime Minister, Mariano Rajoy, has cooled expectations by delaying
the reform of the funding for the next legislature. He is aware that this melon open before the general generate political tensions that would harm their interests.
But the debate can not be postponed and will begin to flare up from Sunday. The communities are unable to adjust their accounts with more resources at their disposal. The government has already launched them a float. Les has injected tens of billions in loans at ridiculous rates or free interest.
While
using this route to finance the imbalances accumulating over the back
door, the government has already announced it will not put more money
into the system to get the support of communities and on other
occasions. You change focus on a new tax reform encompassing the regional tax, pointing from the Treasury.
Montoro wants to bring order to the tangle of regional taxes. Communities have over 75 own taxes for those who just collect 2,000 million, only 2.4% of its tax revenue. In the last four years they have passed about 30 new taxes: the
charges for garbage bags, the hunting exploitation, taxes on large
surfaces or underutilized land.
On
the other hand, there are profound differences between the treatment
given to communities partially ceded taxes (estate, inheritance and
donations, and capital transfers and documented legal acts). Autonomy where the PP has ruled for several legislatures have tended
to lower these taxes linked in some way with the capital against the
governed by the PSOE, that have kept higher.
Madrid's case is paradigmatic. It
is the only one that has subsidized 100% the tax on capital and is what
keeps the taxes on inheritances lower, which has increased tax
competition. While low taxes, is one of the most vehement demand for better funding.
The government wants to eliminate these asymmetries while giving more tax autonomy to communities. For it provides harmonize the taxes transferred. And we have a roadmap.
The commission of experts created by the government to design a tax reform proposal recommended reforming regional taxes. The
so-called "group of wise men" headed by Manuel Lagares proposed
eliminating the estate tax, homogenize the inheritance and gift
establishing a range of minimum and maximum rates and remove the
property transfer and stamp duty. In
addition, he argued that if a community wanted to approve a new tax
would have to seek permission from the other regional governments in the
Council of Fiscal and Financial Policy -the organ for dialogue between
the government and the regions in economic-affairs. Lagares also proposed more homogeneity in the regional section of the income tax. He argued that they could not climb the top step above the state limit. Although the government did not follow to the letter all the
recommendations of the expert committee, especially by presupuestarios-
reasons, the fact is that shares the spirit of reform and try to follow
up his advice.Yield 100% income tax
Alain
Cuenca, a professor at the University of Zaragoza, believes it would be
desirable to provide a minimum in all regional taxes. Especially in inheritance and gift. This
expert, who knows first hand the current financing model, believes that
it would not require ceilings to be established taxes. "Fiscal autonomy is that they can upload them. It would have to apply to all territories, including Basque Country and Navarre. " Another of his proposals passed by adopting environmental taxes. "We should give play to the communities to have more fiscal responsibility and fiscal autonomy so they can raise enough". Cuenca is the author of one of the most groundbreaking proposals in the field of regional taxation. Commitment to give 100% of income tax to the communities in exchange for the state recover all the VAT and excise duties. But he acknowledges it's risky because the income tax is the most
redistributive of the Spanish tax system and transfer it to the
communities would jeopardize this principle.Winners and losers
Any system of distribution of public resources has winners and losers. The
current system of regional funding was approved in 2009 in exchange for
the State injected 11,400 million more autonomy bag. A
study by Angel de la Fuente, director of Fedea, puts Valencia (92.7% on
average of 100%), Murcia (94.4%) and Andalucía (96.9%) and autonomy
with less funding per capita considering all territories have the same powers. On
the opposite side, Administrations with more funding per homogeneous
skills are Cantabria (118.7%), La Rioja (115.3%) and Extremadura
(112.4%). Scholars believe that there should be a difference of more than 20
percentage points between the worst and the best funded community.
The report by De la Fuente has evolved shows how the model of regional funding in the last decade. In
this sense we see how Baleares has been one of the most improved
autonomous funding since 2002. And Andalusia and the Canary Islands are
among those that have less developed funding in that period. Valencia and Murcia years occupy the caboose in the distribution of resources.
Alejandro Esteller, professor at the University of Barcelona, looks favorably on some of the proposals Lagares. Believes
necessary to harmonize inheritance and gift for that "communities can
not attract taxpayers with populist initiatives." And he insists: "We should avoid massive tax competition". He explains that the tax on inheritances "is a tax that is not well designed. They pay the middle class and defects in its structure. " The
great fortunes transferred their properties through interests in
companies or other complex instruments that are cheaper tax. Also advocates suppress wealth tax "because it is not effective to
achieve a more equitable distribution of the tax burden", to tax wealth
instead he proposes raising tax rates on capital income tax.
Angel
de la Fuente, Director of the Foundation of Applied Economic Studies
(Fedea), is more skeptical with regional tax system reform. Believed to be insufficient to solve the problems that the system for allocating resources to communities. "Tidy
whole tax system of the communities seems reasonable, but not enough,"
says the expert, one of the most prestigious in the field. "We should give them the tools so they can raise and lower taxes. But they do them and not hide behind the state, "he reasons. De
la Fuente argues that communities can establish new health or
co-payments for use of infrastructure in the wake of Lagares report. And you think that could have a stretch of VAT would rise or fall as a college.
Although the government appears resigned to limit finance reform a
cosmetic change on regional taxes, the fact is that some experts, such
as De la Fuente, demanding deeper changes in the structure of the
current financing system.A veil of ignorance
The current system was adopted in 2009 when the financial crisis was about to take the biggest bite. It
closed with the agreement of almost every community following the
decision of the previous socialist government injected 11,400 million
more to autonomy favoring especially Madrid and Catalonia. This model established three funds distribution. One
is the Fundamental Guarantee Fund Utilities (FGSPF), which distributes
80% of system resources so that all communities can provide similar
services in education, health and social services. In practice, this fund has functioned correctly matching all
communities, but slightly respecting the position of the most prosperous
territories.
The
problem arises with the other two funds: the adequacy, which
distributes about 16.5% of the funds to finance the rest of devolved
powers and to ensure the status quo. That is, it ensures that no community will lose resources from the previous model. This is precisely one of the points most controversy among scholars. Additionally convergence fund was created to reduce the differences between autonomy and support to those with less income.
The criticisms focus on these last two funds because they are opaque
and its distribution is attributed to purely political issues.
Angel de la Fuente argues that the differences would be removed causing the sufficiency fund and convergence. "It should be made only fund distribution function as the warranty and serve leveling" he says. Although this expert admits that the current system improves the above, it is critical of the two funds accessories. "The logic is that all communities have funding that allows them to provide the same services on an equal footing," rivets.
Alain Basin believes that funding should be addressed in a broader context. Redefining
the skills, resources and, where appropriate, include the criteria of
distribution in the Constitution, as does Germany. Basin holds that "it is not true that the crisis has made the system does not work" as FAES says. He explains that the deal was closed in 2009 when the crisis was already a fact and taken into account their possible effects. Downplays
differences by people wielding some communities to demand more money
because remember that 80% of the resources are distributed equitably. Against De la Fuente, who is very critical of the status quo, Cuenca admits that this is a political problem. "How do you tell a community that had a certain income that the new model will receive less in proportion," he reflects. And remember that the current system corrects this problem somewhat. Cuenca
and De la Fuente agree that since 1986 when the first model is agreed,
the communities have always asked for more resources. "Instead of raising taxes and assume the political cost, the lower and demand more money to the state. More fiscal responsibility by communities "lack.
"If
we apply the veil of ignorance," said Francisco Perez, professor at the
University of Valencia and director of the Ivie (Valencian Institute of
Economic Research), "the differences in funding requirements per
respond to criteria of equity." "If
encerrásemos the directors of Finance in an office without them knowing
what territory they represent, would agree on the financing system in
two hours." But reality makes it impossible to apply that game, so a tense negotiation ventures to improve regional Frankenstein.
スペインが直面している各自治州ごとに異なる地方税(相続税など)の税率の統一の動き
スペインが直面している財政カオス
PP政府は、地方税の調和を通じて、地域金融の次の改革を概説
イエスゴンザレスマドリードSérvulo17 MAY 2015 - 午前0時CET
融資制度は、スペインの制度的構造の柱の一つです。コミュニティが多かれ少なかれ均等に健康、教育、社会サービスへの支出の資金を調達できるような必要不可欠なツール。毎年、約9万万ユーロ、GDPの9％に相当する、州によって転送税（50％の所得税、50％の付加価値税、58％の消費税）です。
その量が分配されている式がひどい領土と政治的緊張を作成します。すべてのコミュニティは、残りの警戒していると自分自身のために、より多くのリソースを要求します。明らかにすべて間違って停止して行くことができないときにしつこく彼らは、システムの損傷を訴えます。
真実は、この重要な状態のバランス機構は、不透明な複雑な、混乱して、歴史的な不正を覆ったり、政治的な要求をしようとしたパッチがちりばめられていることです。それは私がこの情報を開発するために相談の専門家のほとんどを考えるものです。
「それはフランケンシュタインのようなものです。」これは議論するために貯蓄銀行の財団（機能）、スペイン（RIFDE）の地域金融と財政分権化の研究者のネットワーク主催のセミナーで数ヶ月前に財務省が参加した50人の教授の一つと呼ばれていますモデルと改善のための代替案を提案します。 「フランケンシュタインはい、それは現実を反映しては、「参加者の一人に注意しました。詳しくは
モントロは、バレンシアの資金不足をサポートしています
コミュニティは、36,000百万円、2015年に満期に直面します
ファイナンスは融資制度の債務を返済するために、10年与え
ハシエンダ無料の金融コミュニティと自治体
財務省の債務再編地域研究
新しい金融システムがどうあるべきかについての議論はちょうど日曜日に開催され、地域や自治体選挙の前に強化されます。信用格付機関スタンダード＆プアーズは、彼は警告している報告書最終金曜日発行： "。包括的な改革は、持続可能な地域の資金調達を達成するために不可欠なままに"いくつかの候補が彼のキャンペーンのフラグの一つとして地域金融改革を提唱しています。
FAES、人気のパーティー（PP）の基本は、「完全な失敗」として数週間前に、現在の資金調達モデルを説明しました。彼は税収の危機とその結果としての秋は、システムに影響を与えたことを認めているが、彼の見解では、それは資本と正義の目標を達成していない、ためと、批判しました。実際には、現在のシステムがひどく動作しますが、文句を自治を付与された歪みと引数を引き起こすいくつかの要素を持っていません。もっと財政自治
学者間の合意は、コミュニティが自治と財政責任で得る必要があるということです。つまり、先に改革の大きな議論のいずれかになります。
地方選挙は融資前の改革案を提示した後、財務大臣クリストバルモントロは数週間を発表しました。ファイナンスのスケッチでは、最初のドラフトは同省からの情報筋によると、深遠な「地域税の並べ替え」を扱うことになります。しかし、首相、マリアーノRajoyは、次の議会のための資金調達の改革を遅らせることによって、期待を冷却しました。彼は一般の前に開いたこのメロンは、自分たちの利益を害することとなる政治的緊張を生成することを知っています。
しかし、議論は延期することができないと日曜日から燃え上がるを開始します。コミュニティは彼らの処分で、より多くのリソースと自分のアカウントを調整することができません。政府はすでに彼らにフロートを開始しました。レはとんでもない速度またはフリー利子で十ローンで億のを注射しました。
バックドアの上に蓄積する不均衡の資金調達のためにこのルートを使用している間、政府はすでに、それは社会のや他の機会の支持を得るために、システムに多くのお金を入れていないと発表しました。あなたは財務省から指し、地方税を包含する新たな税制改革にフォーカスを変更します。
モントロは、地域の税金のもつれに秩序をもたらすことを望んでいます。コミュニティはちょうど2,000万人、その税収のわずか2.4％を収集する人のために75以上の独自の税を持っています。大きな表面または十分に利用されていない土地にゴミ袋、狩猟を悪用し、税の料金：過去4年間で、彼らは、約30の新しい税金を合格しています。
一方、社会の一部割譲税（不動産、相続や寄付金、および資本移転し、文書の法的行為）に所定の治療の間の深い違いがあります。 PPは、いくつかの議会のために支配している自律性は高く維持しているPSOEによって支配に対する資本金はいくつかの方法でリンクされ、これらの税金を下げる傾向にあります。
マドリードのケースが典型です。それは100％を資本税を補助金と税競争が増加している下相続、上の税金を保つものであるしている唯一のものです。低い税が、より良い資金調達のための最も猛烈な需要の一つです。
政府は、地域社会へのより多くの税の自律性を与えながら、これらの非対称性を解消したいと考えています。それが提供するために転送税を調和。そして、我々はロードマップを持っています。
税制改革案を設計するために政府によって作成された専門家の委員会は、地域税の改革を推奨しました。マヌエルLagares率いるいわゆる「賢者のグループは、「最小値と最大レートの範囲を確立相続·贈与を均質化し、プロパティの転送と印紙税を削除し、相続税を排除することを提案しました。さらに、彼は社会が承認したい場合、新しい税は財政·金融政策、政府と経済事務における地域間の対話のための-the臓器の理事会で他の地方政府からの許可を求める必要があると主張しました。 Lagaresはまた、所得税の地方部でそれ以上の均一性を提案しました。彼は、彼らが状態限界を超えるトップのステップを登ることができなかったことを主張しました。政府は特にpresupuestarios-の理由により、文字に専門委員会のすべての推奨事項に従っていませんでしたが、実際にはそれが改革の精神を共有し、彼の助言をフォローアップしてみてくださいです。100％の所得税をもたらします
アラン·クエンカ、サラゴサ大学の教授は、それはすべての地域の税金で最小値を提供することが望ましいと考えています。特に相続·贈与で。最初に手に現在の資金調達モデルを知っている。この専門家は、それは税金を確立するために天井を必要としないと考えています。 「財政自治は、彼らがそれらをアップロードすることができるということです。これは、バスクとナバラを含むすべての地域に適用しなければなりません。」彼の提案のもう一つは、環境税を採用することで可決しました。 「彼らは十分に上げることができるように、我々はより多くの財政責任と財政自立性を持っているコミュニティに遊びを与えるべきです」。クエンカは、地域課税の分野で最も革新的な提案の一つの著者です。状態と引き換えに、地域社会への所得税の100％を与えるためのコミットメントは、すべて付加価値税、物品税の義務を回復します。しかし、彼は、所得税はスペインの税制の中で最も再分配であり、この原理を危うくコミュニティに転送するので、それは危険なのです認めています。勝者と敗者
公共資源の分布のいずれかのシステムは、勝者と敗者を持っています。地域の資金調達の現在のシステムは、11,400百万円以上の自治バッグを注入状態と引き換えに2009年に承認されました。エンジェル·デ·ラ·フエンテ、Fedeaのディレクターによる研究では、バレンシア（100％の平均で92.7パーセント）、ムルシア（94.4パーセント）とアンダルシア（96.9パーセント）と自律性を置きますすべての地域を考慮し、一人当たり少ない資金は、同じ力を持っています。反対側には、均質なスキルごとに複数の資金の投与はカンタブリア（118.7パーセント）、ラ·リオハ（115.3パーセント）とエストレマドゥーラ（112.4パーセント）です。奨学生は、最悪と最高の資金を提供し、コミュニティ間の20以上のパーセント·ポイントの差がなければならないと考えています。
発展してきたデ·ラ·フエンテによる報告書は示してどのようにこの十年間の地域の資金調達のモデル。この意味では、バレアレスは2002年以来、最も改善された自律的な資金調達の一つとなっているとアンダルシアとカナリア諸島は、その期間中の低開発資金を持っているものの一つであるかを参照してください。バレンシアとムルシア年は資源の分布の車掌を占めます。
アレハンドロEsteller、バルセロナ大学の教授は、提案Lagaresのいくつかに良好に見えます。そのために相続·贈与を調和させるために必要と考えている」コミュニティがポピュリスト取り組みを納税者を誘致することはできません。 "そして、彼は主張している： "我々は、大規模な税の競争を避けるべきです」。彼は相続税が「うまく設計されていない税であることを説明しています。彼らは、その構造中に中産階級や欠陥を支払います。」偉大な運命は安く税である企業や他の複雑な商品で利益を介してそのプロパティを移しました。 「それは税負担のより公平な分配を達成するために有効ではないので、「また支持者ではなく、彼は資本所得税の税率の引き上げを提案税の富に、富裕税を抑制する。
エンジェル·デ·ラ·フエンテ、応用経済学の基礎（Fedea）のディレクターは、地方税制改革で、より懐疑的です。コミュニティにリソースを割り当てるためのシステム、その問題を解決するには不十分であると考えられ。 「コミュニティのTidyの全体税制が妥当するが、十分ではないようだ、「エキスパート、フィールドで最も権威の一つは言います。彼らは税金を上げると下げることができるので、 "我々は彼らにツールを与える必要があります。しかし、彼らはそれを行うと、状態の後ろに隠れるない」と彼は理由があります。デ·ラ·フエンテは、コミュニティがLagaresレポートをきっかけに、インフラストラクチャを使用するための新たな健康または共支払いを確立することができると主張しています。そして、あなたはそれが付加価値税の伸びが上昇や大学のように落ちることになるかもしれないと思います。
政府は地方税の化粧品の変化金融改革を制限するために辞任に見えますが、実際には、デ·ラ·フエンテのような一部の専門家は、現在の金融システムの構造におけるより深い変化を要求していることです。無知のベール
金融危機が最大の一口を取るとしていたときに、現在のシステムは、2009年に採択されました。これは、特にマドリードとカタルーニャに有利自治に11,400百万以上を注入し、前の社会主義政府の決定を受け、ほぼすべての地域の合意で閉鎖しました。このモデルは、3資金配分を確立しました。一つは、すべてのコミュニティは、教育、保健、社会サービスで同様のサービスを提供できるように、システムリソースの80％を分配する基本保証基金ユーティリティ（FGSPF）、です。実際には、この基金は正しくすべてのコミュニティに一致するが、わずか最も繁栄した地域の位置を尊重機能してきました。
問題は、他の2つの基金に生じる：資金の約16.5％を分配する妥当性は、委譲の力の残りの資金を調達し、現状を確実にするために。つまり、それはコミュニティが前のモデルからリソースを失わないことが保証されます。これは正確にポイント学者の間で最も論争の一つです。さらに収束基金は以下の所得のあるものに自律性とサポートの差異を削減するために作成されました。
彼らは不透明であり、その分布は、純粋に政治的な問題に起因しているため、批判はこれらの最後の2つの基金に焦点を当てています。
エンジェル·デ·ラ·フエンテは違いが十分ファンドと収束を引き起こして除去されると主張しています。 「それは、保証としてのみ資金配分機能からなり、レベリングを提供するされるべきである」と彼は言います。この専門家は、現在のシステムは、上記を改善することを認めているが、それは2つの基金の付属品の非常に重要です。リベット "ロジックはすべてのコミュニティは彼らが対等な立場、上で同じサービスを提供することを可能にする資金を持っているということです」。
アラン盆地は、資金調達がより広い文脈で対処すべきであると考えています。ドイツがするように、憲法における分布の基準を含む適切なスキル、リソースとを、再定義。盆地はFAESが言うように「それは危機が動作しないシステムをしたことは事実ではない」と考えています。彼は取引が危機はすでに事実だった2009年に閉鎖され、その影響の可能性に考慮したと説明しています。資源の80％が公平に分配されることに注意してくださいので、より多くのお金を要求するいくつかのコミュニティを振り回す人々による違いを軽視。現状の非常に重要であるデ·ラ·フエンテ、に対して、クエンカは、これは政治的な問題であることを認めています。 「あなたは新しいモデルが比例して少なくを受け取る特定の収入を持っていたコミュニティに伝えるにはどうすればよい」と彼は反映しています。現在のシステムは、多少この問題を修正することを覚えておいてください。クエンカとデ·ラ·フエンテは、最初のモデルが合意された1986年以来、社会は常により多くのリソースを求めていることに同意します。 「代わりの増税、政治的コストを想定し、低いと状態により多くのお金を要求します。コミュニティ「欠如によって、より財政責任。
「私たちは無知のベールを適用すると、「フランシスコ·ペレス、Ivie（経済研究のバレンシア研究所）のバレンシア大学の教授と監督は、「資本の基準への対応につき資金調達の要件の違い "と述べました。 "彼らは何を表しているかの領土を知るそれらなしオフィスで金融の取締役をencerrásemos場合は、2時間で資金調達システムに同意するだろう。」しかし、現実にはそれは不可能そのゲームを適用することができるので、緊張交渉ベンチャーは、地域フランケンシュタインを向上させることができます。
Geschäfts Chaos gegen Spanien
Die PP-Regierung skizziert die nächsten Reform der regionalen Finanzierung durch die Harmonisierung der lokalen Steuern
Jesus Gonzalez Madrid Sérvulo 17 MAY 2015 - 00:00 CET
Das Finanzierungssystem ist eine der tragenden Säulen der institutionellen Architektur in Spanien. Ein
wesentliches Instrument, durch die Gemeinden können ihre Ausgaben für
Gesundheit, Bildung und soziale Dienste mehr oder weniger gleich zu
finanzieren. Jedes Jahr werden rund 90.000 Millionen Euro, das entspricht 9% des
BIP, Steuern durch den Staat übertragen (50% Einkommensteuer 50%
Mehrwertsteuer und 58% Verbrauchsteuer).
Die Formel, auf dem dieser Betrag verteilt schafft schrecklichen territorialen und politischen Spannungen. Alle Gemeinden sind skeptisch gegenüber Ruhe und verlangen mehr und mehr Ressourcen für sich. Eindringlich sie klagen über die Schäden des Systems, wenn offensichtlich nicht alles schief gehen stoppt.
Die
Wahrheit ist, dass diese wichtige staatliche Ausgleichsmechanismus ist
undurchsichtig, komplex, verwirrend und ist mit Patches versucht,
historisches Unrecht zu decken oder kreiere politischen Forderungen
besetzt. Das ist, was ich die meisten Experten konsultiert, um diese Informationen zu entwickeln denken.
"Es ist wie ein Frankenstein." Dies
wird als eine der 50 Professoren, die Treasury vor einigen Monaten bei
einem Seminar von der Stiftung der Sparkassen (Func) und dem Netzwerk
von Forschern in regionalen Finanzierung und Finanz Dezentralisierung in
Spanien (RIFDE) organisiert wurde, um zu diskutieren das Modell und schlagen Alternativen für Verbesserungen. "A Frankenstein ja, aber, dass die Realität widerspiegelt", sagte einer der Teilnehmer.Weitere Informationen
Montoro unterstützt Unterdeckung von Valencia
Gemeinschaften konfrontiert Fälligkeiten im Jahr 2015 um 36.000 Millionen
Finanzen gibt 10 Jahre, um die Schulden des Finanzierungssystems zurückzahlen
Hacienda freien Finanzgemeinschaften und Gemeinden
Treasury Umschuldung Regionalstudien
Die
Debatte darüber, was sollte das neue Finanzierungssystem sein wird,
kurz bevor regionalen und kommunalen Wahlen am Sonntag gestärkt. Die
Ratingagentur Standard & Poor 's einen Bericht am vergangenen
Freitag, in dem er warnte: ". Eine umfassende Reform bleibt wichtig,
eine nachhaltige Regionalförderung zu erreichen" Mehrere Kandidaten haben vorne die regionale Finanzreform als eine der Fahnen seiner Kampagne gestellt.
FAES, die Grundlage der Volkspartei (PP), beschrieben, vor ein paar Wochen die aktuelle Finanzierungsmodell als "Totalausfall". Und
obwohl er zugibt, dass die Krise und die daraus resultierende Rückgang
der Steuereinnahmen des Systems kritisiert, weil betroffen, die seiner
Ansicht nach ist es nicht die Ziele der Gleichheit und Gerechtigkeit
erfüllt. In der Tat, das derzeitige System nicht so schlecht funktioniert, hat
aber einige Elemente, die Verzerrungen und Argumente gewährten Autonomie
zu beklagen haben.Mehr Steuerautonomie
Der Konsens unter den Gelehrten ist, dass Gemeinden müssen in Autonomie und finanzielle Verantwortung zu gewinnen. Das wird eine der großen Debatten der Reform voraus zu sein.
Finanzminister
Cristobal Montoro kündigte wenige Wochen nach den Regionalwahlen einen
Vorschlag über die Reform vor der Finanzierung. In
den Skizzen der Finanzen würde der erste Entwurf eine tiefgreifende
"Neuordnung der regionalen Steuern" anzugehen, nach Quellen aus dem
Ministerium. Doch
der Premierminister, Mariano Rajoy, hat die Erwartungen durch die
Verzögerung der Reform der Finanzierung für die nächste Wahlperiode
gekühlt. Er ist sich bewusst, dass diese Melone vor dem allgemeinen offenen
politischen Spannungen zu erzeugen, die ihren Interessen schaden würde.
Aber die Debatte nicht verschoben werden kann und werden beginnen, von Sonntag aufflammen. Die Gemeinden sind nicht in der Lage, ihre Konten mit mehr Ressourcen zur Verfügung stellen Sie. Die Regierung hat bereits gestartet ihnen einen Schwimmer. Les hat zig Milliarden in Darlehen zu lächerlichen Preisen oder kostenlos Interesse injiziert.
Während
die diese Route benutzen, um die Ungleichgewichte akkumulieren über die
Hintertür zu finanzieren, hat die Regierung bereits angekündigt, wird
es nicht mehr Geld in das System, die Unterstützung der Gemeinden und
bei anderen Gelegenheiten zu bekommen. Sie ändern Fokus auf eine neue Steuerreform umfasst die regionalen Steuer und deutete aus dem Treasury.
Montoro will, um das Gewirr von Regionalsteuern zu bringen. Communities haben mehr als 75 eigenen Steuern für diejenigen, die nur sammeln 2.000 Millionen, nur 2,4% der Steuereinnahmen. Die Gebühren für Müllbeutel, der Jagd Ausbeutung, Steuern auf großen
Flächen oder nicht ausgelastet Land: In den letzten vier Jahren haben
sie etwa 30 neue Steuern übergeben.
Auf
der anderen Seite gibt es grundlegende Unterschiede zwischen der
Behandlung, um Gemeinden teilweise abgetreten Steuern (Vermögens-,
Erbschafts- und Spenden und Vermögensübertragungen und dokumentierte
Rechtshandlungen) angegeben. Autonomy, wo die PP ist seit mehreren Gesetzgeber ausgeschlossen
neigten dazu, diese Steuern in irgendeiner Weise mit der Hauptstadt
gegen die von der PSOE regiert verbunden, die höher gehalten haben, zu
senken.
Bei Madrids ist paradigmatisch. Es
ist die einzige, die 100% der Steuer auf Kapital subventioniert hat und
ist, was hält die Steuern auf Erbschaften geringer, was den
Steuerwettbewerb erhöht. Während niedrige Steuern, ist einer der vehementesten Nachfrage nach besseren Finanzierung.
Die Regierung will diese Asymmetrien zu beseitigen, während die mehr Steuerautonomie zu Gemeinden. Denn es bietet Harmonisierung der Steuern übertragen. Und wir haben einen Fahrplan.
Die
Expertenkommission, die durch die Regierung, eine Steuerreform
Vorschlag entwerfen empfohlen Reformierung regionalen Steuern. Die
so genannten "Gruppe der Weisen" von Manuel Lagares geleitet
vorgeschlagene Beseitigung der Grundsteuer, Homogenisierung des
Erbschaft- und Schenkung Gründung eine Reihe von Mindest- und
Höchstsätze und nehmen Sie die Grunderwerb und Umsatzabgabe. Außerdem
argumentierte er, dass, wenn eine Gemeinschaft zu genehmigen wollte
eine neue Steuer würde die Erlaubnis von den anderen regionalen
Regierungen im Rat der Steuer-und Finanzpolitik -die Organ für den
Dialog zwischen der Regierung und den Regionen in
wirtschaftlich-Angelegenheiten zu suchen. Lagares auch vorgeschlagen, mehr Homogenität in der Regionalteil der Einkommenssteuer. Er argumentierte, dass sie die oberste Stufe über dem Zustand Grenze nicht klettern konnte. Obwohl die Regierung nicht zu befolgen alle Empfehlungen des
Fachausschusses, vor allem durch presupuestarios- Gründen ist die
Tatsache, dass teilt den Geist der Reform und versuchen, folgen seinem
Rat.Ausbeute: 100% der Einkommensteuer
Alain
Cuenca, ein Professor an der Universität von Zaragoza, glaubt, dass es
wünschenswert wäre, ein Minimum in allen regionalen Steuern darstellt. Vor allem in Erbschafts- und Schenkungssteuer. Diese
Experten, die aus erster Hand kennt die aktuellen Finanzierungsmodell,
glaubt, dass es nicht erforderlich Obergrenzen fest Steuern. "Steuerautonomie ist, dass sie sie hochladen. Es müsste für alle Gebiete, einschließlich Baskenland und Navarra gelten. " Ein anderer seiner Vorschläge durch die Annahme von Umweltsteuern übergeben. "Wir
sollten spielen, um die Gemeinden zu mehr verantwortungsvolle
Finanzpolitik und Steuerautonomie haben zu geben, damit sie genug
erhöhen können". Cuenca ist der Autor von einer der bahnbrechenden Vorschlägen im Bereich der regionalen Steuern. Engagement
für 100% der Einkommensteuer an die Gemeinden im Austausch für den
Staat geben erholen alle Mehrwertsteuer und Verbrauchsteuern. Aber er räumt ein, es ist riskant, weil die Einkommensteuer ist die
Umverteilung des spanischen Steuersystem und überträgt es auf die
Gemeinden würde dieses Prinzip in Frage stellen.Gewinner und Verlierer
Jedes System der Verteilung der öffentlichen Mittel hat Gewinner und Verlierer. Das
derzeitige System der Regionalförderung wurde im Jahr 2009 im Austausch
genehmigt der Staat injiziert 11.400 Mio. mehr Autonomie Tasche. Eine
Studie von Angel de la Fuente, Direktor FEDEA, legt Valencia (92,7% auf
durchschnittlich 100%), Murcia (94,4%) und Andalucía (96,9%) und
Autonomie weniger Mittel pro Kopf unter Berücksichtigung aller Gebiete haben die gleichen Befugnisse. Auf
der gegenüberliegenden Seite, Verwaltungen mit mehr Mittel je homogenen
Fähigkeiten sind Cantabria (118,7%), La Rioja (115,3%) und Extremadura
(112,4%). Wissenschaftler glauben, dass es eine Differenz von mehr als 20
Prozentpunkte zwischen dem schlechtesten und den besten finanziert
Gemeinschaft zu sein.
Der
Bericht von De la Fuente hat sich weiterentwickelt zeigt, wie das
Modell der regionalen Finanzierung in den letzten zehn Jahren. In
diesem Sinne sehen wir, wie Baleares ist seit 2002 einer der am meisten
verbesserten autonomen Finanzierung und Andalusien und die Kanarischen
Inseln gehören zu denen, die weniger entwickelten Mittel in dieser Zeit
haben. Valencia und Murcia Jahren besetzen die Kombüse bei der Verteilung der Ressourcen.
Alejandro Esteller, Professor an der Universität von Barcelona, blickt positiv auf einige der Vorschläge Lagares. Ist
der Auffassung notwendig, Erbschafts- und Schenkungssteuer für diese
Harmonisierung "Gemeinschaften nicht die Steuerzahler mit populistischen
Initiativen zu gewinnen." Und er besteht darauf: "Wir sollten massiven Steuerwettbewerb zu vermeiden". Er erklärt, dass die Steuer auf Erbschaften "ist eine Steuer, die nicht gut ausgebildet ist. Sie zahlen die Mittelschicht und Mängel in ihrer Struktur. " Die
großen Vermögen übertragen ihre Eigenschaften durch Beteiligungen an
Unternehmen oder andere komplexe Instrumente, die billiger Steuer. Auch befürwortet Vermögenssteuer zu unterdrücken ", weil es nicht
effektiv, um eine gerechtere Verteilung der Steuerlast zu erreichen", um
Steuer Reichtum statt von ihm vorgeschlagenen Anhebung der Steuersätze
auf Kapitalertragsteuer.
Angel
de la Fuente, Direktor der Stiftung für Angewandte Wirtschaftsforschung
(FEDEA) ist skeptischer Reform regionalen Steuersystems. Angenommen, nicht ausreicht, um die Probleme, die das System für die Zuweisung von Ressourcen, um Gemeinden zu lösen sein. "Tidy
gesamte Steuersystem der Gemeinden scheint vernünftig, aber nicht gut
genug", sagt der Experte, eine der renommiertesten in das Feld ein. "Wir sollten ihnen die Werkzeuge zu geben, so dass sie erhöhen können und niedrigere Steuern. Aber sie ihnen zu tun und nicht hinter dem Staat zu verstecken ", begründet er. De
la Fuente argumentiert, dass neue Gemeinden können die Gesundheit oder
Zuzahlungen für die Nutzung der Infrastruktur im Zuge der Lagares
Bericht zu etablieren. Und Sie denken, dass könnte eine Ausdehnung der Mehrwertsteuer würde steigen oder fallen als Kollegium.
Auch wenn die Regierung zurückgetreten, um Finanzreform eine
kosmetische Änderung auf regionale Steuern zu begrenzen, ist die
Tatsache, dass einige Experten, wie De la Fuente, fordern tieferen
Veränderungen in der Struktur des derzeitigen Finanzierungssystems.Ein Schleier der Unwissenheit
Das derzeitige System wurde im Jahr 2009 angenommen, als die Finanzkrise über die größten Bissen zu nehmen war. Er
schloss mit der Zustimmung der fast jeder Gemeinde nach der
Entscheidung des vorherigen sozialistischen Regierung injiziert 11.400
Millionen mehr Autonomie zu begünstigen vor allem Madrid und Katalonien.
Dieses Modell etabliert drei Fonds Verteilung. Eine
davon ist die Grundgarantiefonds für Utilities (FGSPF), die 80% der
Systemressourcen verteilt, so dass alle Gemeinden und ähnliche
Dienstleistungen in den Bereichen Bildung, Gesundheit und soziale
Dienstleistungen. In der Praxis hat sich dieser Fonds funktioniert richtig passend für
alle Gemeinden, aber etwas unter Beachtung der Position der
wohlhabendsten Gebiete.
Das
Problem stellt sich mit den beiden anderen Fonds: die Angemessenheit,
die etwa 16,5% der Mittel verteilt, um den Rest der Verlagerung der
Zuständigkeiten und die Finanzierung, den Status quo zu gewährleisten. Das heißt, es wird sichergestellt, dass keine Gemeinde wird Mittel aus dem Vorgängermodell zu verlieren. Das ist genau einer der Punkte, die meisten Kontroversen unter Wissenschaftlern. Zusätzlich wurde Konvergenzfonds geschaffen, um die Unterschiede
zwischen Autonomie und Unterstützung für diejenigen mit weniger
Einkommen zu verringern.
Die Kritik konzentrieren sich auf diesen beiden letzten Mittel, weil
sie undurchsichtig sind und ihre Verteilung auf rein politischen Fragen
zurückgeführt.
Angel de la Fuente argumentiert, dass die Unterschiede würden wodurch die Versorgungsfonds und die Konvergenz entfernt werden. "Es sollte nur Fondsvertrieb Funktion gemacht werden als Garantie dienen und Nivellierung", sagt er. Auch
wenn dieser Experte räumt ein, dass das derzeitige System der oben
verbessert, ist es wichtig, von den beiden Fonds Zubehör. "Die Logik ist, dass alle Gemeinden haben die Finanzierung, die ihnen
die gleichen Dienstleistungen auf Augenhöhe stellen können" Nieten.
Alain Basin glaubt, dass die Finanzierung in einem breiteren Kontext behandelt werden. Neudefinition
der Kompetenzen, Ressourcen und gegebenenfalls sind die Kriterien der
Verteilung in der Verfassung, wie auch Deutschland. Basin hält, dass "es ist nicht wahr, dass die Krise des Systems gemacht funktioniert nicht" als FAES sagt. Er
erklärt, dass das Geschäft im Jahr 2009, als die Krise bereits eine
Tatsache, geschlossen und Berücksichtigung ihrer möglichen Auswirkungen
gemacht. Herunterspielt
Unterschiede von Menschen schwingt einige Gemeinden, mehr Geld zu
verlangen, weil daran erinnern, dass 80% der Ressourcen gerecht verteilt
werden. Gegen De la Fuente, der sehr kritisch gegenüber dem Status quo ist, Cuenca gibt zu, dass dies ein politisches Problem ist. "Woher
weißt du eine Gemeinschaft, die ein bestimmtes Einkommen, die das neue
Modell weniger im Verhältnis erhalten hatte sagen", reflektiert er. Und denken Sie daran, dass das derzeitige System behebt dieses Problem etwas. Cuenca und De la Fuente einig, dass seit 1986, als das erste Modell vereinbart, die Gemeinden immer mehr Mittel gebeten. "Anstatt die Steuern zu erhöhen und übernehmen die politischen Kosten, die untere und fordern mehr Geld an den Staat. Weitere finanzielle Verantwortung von Gemeinden "Mangel.
"Wenn
wir den Schleier der Unwissenheit gelten", sagte Francisco Perez,
Professor an der Universität von Valencia und Direktor des Ivie
(Valencia Institut für Wirtschaftsforschung), "die Unterschiede in der
Finanzierungsbedarf pro reagieren auf Kriterien der Gerechtigkeit." "Wenn
encerrásemos die Direktoren der Finanzen in einem Büro ohne sie zu
wissen, was Territorium sie vertreten, würde auf dem Finanzierungssystem
in zwei Stunden zu vereinbaren." Aber
die Realität ist es unmöglich, das Spiel gelten, so eine angespannte
Verhandlungs Ventures regionalen Frankenstein zu verbessern.
2015年5月19日火曜日
ユーロの両替率の下落で、スペインの業界は、輸出の増加をもくろむ
EL PAIS
Un euro barato cambia el mapa exportador
La depreciación de la moneda única redobla el interés de las empresas españolas por vender sus productos en el exterior. Crece el atractivo de los mercados anglosajones
Thiago Ferrer Morini 15 MAY 2015 - 16:42 CEST
++++++++++++++++++++++++++++++++++++
A cheap euro changes the exporter map
The depreciation of the single currency doubles the interest of Spanish companies to sell their products abroad. Growing appeal of the Anglo-Saxon markets
Thiago Ferrer Morini 15 MAY 2015 - 16:42 CET
The European Central Bank has had to open all the gates, but, to the delight of European exporters, the euro has finally surrendered his fortress and started to lose positions against its international rivals. Since early this year, the euro has depreciated by more than 7% against the US dollar and sterling. Of the currencies of the ten largest destinations for Spanish exports outside the eurozone, only two (the Turkish lira and the Algerian dinar) have lost value against the euro.
This has not only contributed to an acceleration of economic growth Nineteen, but has also intensified the export interest of Spanish companies, and not only outside the eurozone. "Products manufactured in Spain become more competitive in Germany or France," explains Maria Jesus Fernandez, analyst Func, "not when compared to local products, but because they are more competitive with similar products from third countries ".
It is not the only advantage. "In China right now, interest rates are around 5%," says Sixto Rodrigo, head of the business segment of Deutsche Bank. "The lower rates, such as those in Europe now, not only allow Spanish companies to finance their lines at a cost lower than local, also can offer credit to their customers there."
The reduction, however, is not the only variable to consider an exporter. "There are three factors to consider" lists Jose Luis Martinez of Spain Citi. "First, the exchange rate. Second, the importer dynamic purchasing country. And third, the trade liberalization ". In this new situation, investors and analysts seek to establish what are the most promising markets for exporters are.
Analysts warn, should not be overly excited by results that also take in be seen. "The window of opportunity that opens must not overshadow the complexity inherent in some markets," says Antonio Hernández, a partner at Energy Strategy and International KPMG. "Unless you have a certain magnitude, depreciation does not usually have much effect on exports," notes Maria Jesus Fernandez, "because exporters often prefer to take this opportunity and increase their margins. But I think now it can have an impact on GDP ".
Analysts warn, should not be overly excited by results that also be long before see
"There are going to notice immediately," qualifies Enrique Diaz-Alvarez, Director of Risk Ebury. "It's not just quickly, but also many companies had been filled to fluctuations in the currency." There are more optimistic voices: "Yes, it is still early to tell, but it's going very well," argues Almudena Semur, the IEE.
What companies have greater potential to grow out? "We have a long way to go in the service sector", considers Semur. "It's a way that is gaining speed. Still, only 20% of Spanish companies exported services. And those with the greatest potential are the medium-sized enterprises, more than 50 employees, qualified and languages, in sectors such as video game design, R & D and advertising ".
Deutsche Bank argues that in Europe there are two main lines of business opportunities outside the eurozone. On the one hand, they are Sweden and Norway, countries with high purchasing power and a reasonable economic growth (above 2%). On the other, the German company points to the largest countries in Eastern Europe, Poland and Romania. Polish GDP is expected to grow above 3% since 2015, while Romania must wait for 2016 to overcome that barrier.
The other major traditional market for Spanish companies, the Americas, also earns interest among exporters after depreciation. "While the fall of the euro has been widespread, its biggest drop was against the Anglo-Saxon currencies," Citi analyst believes. "And I'm thinking particularly of the US dollar." United States is the largest buyer of Spanish products outside Europe, according to the National Statistics Institute. Deutsche Bank expects the North American country to grow by 3.4% this year and 3.1% next.
On the other hand, Latin America is expected to grow less by the slowdown in the price of raw materials and the end of the economic cycle. However, there are economies in the region, such as Colombia, Chile and Peru, to a lesser extent-which still maintain their interest even though its growth rate has been reduced. "It is true that countries are losing momentum compared to previous years," Fernandez said, "but certainly the favorable effect of the increased competitiveness of Spanish products allow mitigate the effects of the slowdown." But beware: "The countries of Latin America have also experienced a depreciation of their currencies against the dollar," Hernandez, KPMG, "so the effect is relatively neutralized" he explains.
"Combining gain competitiveness through exchange rate that is occurring and the growth forecasts of the different countries," says Andrés Pereda, head of communications of ICEX, "the most promising markets to take advantage of the devaluation of the euro are USA, Australia, South Korea, China, India, Indonesia, Mexico and Morocco, which are precisely the countries that are developing programs to promote exports. "
ユーロの両替率の下落で、スペインの業界は、輸出の増加をもくろむ
安いユーロはエクスポータマップを変更
単一通貨の減価は、海外で自社製品を販売するスペイン企業の利益を倍増。アングロサクソンの市場の成長をアピール
チアゴ·フェレールモリーニ15 MAY 2015 - 16時42分CET
欧州中央銀行は、欧州の輸出業者の喜びに、ユーロは最終的に彼の要塞を放棄し、その国際的なライバルに対してポジションを失い始めている、すべてのゲートを開くために持っていましたが、しています。今年初め以来、ユーロは対米ドル、英ポンドに対して7％以上下落しました。ユーロ圏の外でスペイン語の輸出のための10の最大の目的地の通貨のうち、2つだけ（トルコリラとアルジェリアディナール）がユーロに対して値を失っています。
これは経済成長十九の加速に貢献してきただけでなく、スペイン企業の輸出の関心を強めた、だけでなくユーロ圏外にいます。地元の製品と比較した場合」、マリアイエスフェルナンデスは説明するアナリストのFuncない」スペインで製造された製品は、ドイツやフランスでより競争力になる」が、彼らは第三国からの同様の製品をより競争力があるため、 "。
それは唯一の利点はありません。 「中国では今、金利は約5％であり、「シクストロドリゴ、ドイツ銀行の事業の種類別セグメントのヘッドは言います。 「スペイン企業はローカルよりも低コストで、その行の資金を調達することを可能にするだけでなく、このような現在ではヨーロッパのものと低いレートは、また、そこに彼らの顧客にクレジットを提供することができます。」
減少は、しかし、輸出を検討する唯一の変数ではありません。 「考慮すべき3つの要因がある」スペインシティのホセ·ルイス·マルティネスが一覧表示されます。 「まず、為替レート。第二に、輸入ダイナミック購買国。そして第三に、貿易自由化」。この新しい状況では、投資家やアナリストは、輸出業者のための最も有望な市場が何であるかを確立することを目指しています。
アナリストらは、過度にも見られることで取る結果によって励起されるべきではない、警告します。 「開く機会の窓はいくつかの市場に固有の複雑さを曇らせるてはならない、「アントニオ·エルナンデス、エネルギー戦略と国際KPMGのパートナーは言います。輸出業者は、多くの場合、この機会を利用し、自分の利益を増やすことを好むので、 "あなたは、ある大きさを持っている場合を除き、減価償却費は、通常の輸出に大きな影響を持っていない、「マリア·イエスフェルナンデス」、指摘しています。しかし、私は、今では「GDPに影響を与えることができると思います。
アナリストは警告し、また、見る前に長くなる結果によって過度に興奮してはなりません
「すぐに気づくことがあるだろうし、「エンリケ·ディアス·アルバレス、リスクEBURYのディレクターは、修飾します。 「それだけですぐにではないが、また多くの企業は、通貨の変動に満たされていました。」より楽観声があります： "はい、それはまだ教えて早いですが、それは非常によく起こっている、「アルムデナSemur、IEEは主張します。
どの企業が出て成長する大きな可能性を持っていますか？ "我々は、サービス部門に行くには長い道のりがあります」、Semurは考えています。 「それは速度を増しているようです。それでも、スペイン企業の20％がサービスを輸出しました。そして、最大の可能性を持つものは、ビデオゲームのデザイン、研究開発や広告などの分野で、資格と言語中規模企業、50以上の従業員は、 "です。
ドイツ銀行は、欧州でユーロ圏の外側のビジネスチャンスには主に2つの行があると主張します。一方で、彼らは、高い購買力と（2％以上）合理的な経済成長と国スウェーデンとノルウェーです。他では、ドイツの会社は東ヨーロッパ、ポーランド、ルーマニアで最大の国を指します。ルーマニアはその障壁を克服するために、2016年を待たなければなりませんしながら、ポーランドのGDPは、2015年以来、3％の上に成長すると予想されます。
スペイン企業のための他の主要な伝統的な市場は、アメリカは、また、減価償却後の輸出業者の間で関心を稼いでいます。 「ユーロの下落が普及しているが、その最大の低下はアングロサクソン通貨に対してあった、「シティのアナリストは考えています。 「そして、私は、特に米ドルのことを考えています。」米国は国家統計研究所によると、ヨーロッパ以外のスペイン製品の最大の買い手です。ドイツ銀行は、北米の国は次の3.4％今年3.1％成長すると予想しています。
一方、中南米は、原材料価格の低迷や景気サイクルの終了により、以下の成長が期待されています。しかし、このようなコロンビア、チリ、ペルーなどの地域の経済は、より少ない程度で、まだ成長率が減少しているにもかかわらず、彼らの関心を維持するために、あります。 「それは国が前の年に比べて勢いを失っていることは事実である、 "フェルナンデスは、言った。「確かにスペインの製品の競争力向上の有利な効果は、景気減速の影響を緩和することができます。」しかし、注意してください：「効果が比較的中和されるように」、ヘルナンデス、KPMG「ラテンアメリカの国々でも、ドルに対する自国通貨の下落を経験している」と彼は説明しています。
ユーロの切り下げを利用するためにアンドレス·ペレーダ、ICEXの通信の頭は言う、「最も有望な市場である「発生している為替レートと異なる国々の成長予測を介してゲイン競争力を組み合わせます」アメリカ、オーストラリア、韓国、中国、インド、インドネシア、メキシコ、モロッコ、正確に輸出を促進するためのプログラムを開発している国です。」
Eine günstige Euro ändert den Exporteur Karte
Die Abwertung der Gemeinschaftswährung verdoppelt sich das Interesse der spanischen Unternehmen, ihre Produkte im Ausland zu verkaufen. Wachsende Attraktivität der angelsächsischen Märkten
Thiago Ferrer Morini 15 MAY 2015 - 16.42 CET
Die Europäische Zentralbank hatte, alle Tore zu öffnen, aber, zur Freude der europäischen Exporteure hat sich der Euro schließlich kapitulierte seiner Festung und fing an Positionen gegenüber seinen internationalen Konkurrenten zu verlieren. Seit Anfang dieses Jahres hat der Euro um mehr als 7% gegenüber dem US-Dollar und Pfund Sterling abgeschrieben. Der Währungen der zehn größten Ziele für spanischen Exporte außerhalb der Eurozone, nur zwei (die türkische Lira und der algerische Dinar) haben gegenüber dem Euro verloren.
Dies hat nicht nur zu einer Beschleunigung des Wirtschaftswachstums Nineteen beigetragen, sondern auch verstärkt die Exportinteresse der spanischen Unternehmen und nicht nur außerhalb der Eurozone. "Produkte in Spanien hergestellt werden in Deutschland oder Frankreich wettbewerbsfähiger", erklärt Maria Jesus Fernandez, Analyst Func ", nicht im Vergleich zu den lokalen Produkten, sondern weil sie mit ähnlichen Produkten aus Drittländern, wettbewerbsfähiger zu werden ".
Es ist nicht der einzige Vorteil. "In China gerade jetzt, sind die Zinsen um rund 5%", sagt Sixto Rodrigo, Leiter des Geschäftsbereichs der Deutschen Bank. "Die niedrigeren Sätze, wie sie in Europa jetzt nicht nur ermöglichen es spanischen Unternehmen, ihre Linien zu einem Preis niedriger als lokale Finanzierung, kann auch Kredit es für ihre Kunden anzubieten."
Die Reduktion ist jedoch nicht die einzige Variable, ein Exporteur berücksichtigen. "Es gibt drei Faktoren zu berücksichtigen" listet Jose Luis Martinez aus Spanien Citi. "Erstens, der Wechselkurs. Zweitens, der Importeur dynamisches Beschaffungs Land. Und drittens, die Liberalisierung des Handels ". In dieser neuen Situation, Investoren und Analysten zu suchen, um festzustellen, was sind die vielversprechendsten Märkte für Exporteure sind.
Analysten warnen, sollten nicht übermäßig durch Ergebnisse, die auch in nehmen gesehen werden angeregt werden. "Das Fenster der Gelegenheit, das müssen die Vielschichtigkeit in einigen Märkten nicht überschatten öffnet", sagt Antonio Hernández, Partner bei Energiestrategie und internationale KPMG. "Es sei denn Sie eine bestimmte Größe haben, bedeutet Abschreibungen in der Regel nicht viel Einfluss auf die Exporte", sagt Maria Jesus Fernandez, "weil Exporteure oft lieber die Gelegenheit nutzen und zur Steigerung ihrer Margen. Aber ich denke, jetzt kann es Auswirkungen auf das BIP haben ".
Analysten warnen, sollten nicht übermäßig durch Ergebnisse, die auch lange dauern, sehen angeregt werden
"Es gehen zu sofort bemerken," qualifiziert Enrique Diaz-Alvarez, Leiter des Risiko Ebury. "Es ist nicht nur schnell, sondern auch viele Firmen hatten auf Schwankungen in der Währung gefüllt ist." Es gibt Stimmen, optimistischer: "Ja, es ist noch zu früh zu sagen, aber es wird sehr gut", argumentiert Almudena Semur, die IEE.
Welche Unternehmen haben ein größeres Potenzial zu wachsen? "Wir haben einen langen Weg in der Dienstleistungsbranche zu gehen", meint Semur. "Es ist eine Weise, die immer schneller wird. Doch nur 20% der spanischen Unternehmen exportierten Dienstleistungen. Und diejenigen mit dem größten Potenzial sind die mittleren Unternehmen, mehr als 50 Mitarbeiter, qualifizierte und Sprachen, in Bereichen wie Videospiel-Design, Forschung und Entwicklung und Werbung ".
Deutsche Bank argumentiert, dass in Europa gibt es zwei Hauptgeschäftsmöglichkeiten außerhalb der Eurozone. Auf der einen Seite sind sie Schweden und Norwegen, Länder mit hoher Kaufkraft und einer angemessenen Wirtschaftswachstum (über 2%). Auf der anderen Seite weist das deutsche Unternehmen zu den größten Ländern in Osteuropa, Polen und Rumänien. Polnische BIP wird voraussichtlich über 3% seit 2015 wachsen, während Rumänien muss für das Jahr 2016 warten, um diese Barriere zu überwinden.
Die andere große traditionelle Markt für spanische Unternehmen, Nord- und Südamerika, verdient auch das Interesse der Exporteure nach Abschreibungen. "Während der Rückgang des Euro hat sich weit verbreitet, war seine größte Rückgang gegenüber den angelsächsischen Währungen" Citi-Analyst glaubt. "Und ich denke vor allem des US-Dollars." Vereinigte Staaten von Amerika ist der größte Käufer von spanischen Produkten außerhalb Europas, nach dem Nationalen Institut für Statistik. Deutsche Bank erwartet, dass die nordamerikanischen Landes um 3,4% in diesem und 3,1% im nächsten wachsen.
Auf der anderen Seite, ist Lateinamerika voraussichtlich weniger stark von der Konjunkturabschwächung in den Rohstoffpreisen und dem Ende des Konjunkturzyklus zu wachsen. Es gibt jedoch Volkswirtschaften in der Region, wie zum Beispiel Kolumbien, Chile und Peru, in geringerem Maße, die noch ihr Interesse auch wenn die Wachstumsrate verringert wurde erhalten. "Es ist wahr, dass die Länder an Dynamik verlieren im Vergleich zu den Vorjahren" Fernandez sagte, "aber sicherlich die günstige Wirkung der Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit der spanischen Produkte ermöglichen Abschwächung der Auswirkungen des Abschwungs." Aber Vorsicht: "Die Länder Lateinamerikas haben auch erlebt eine Abwertung ihrer Währungen gegenüber dem Dollar," Hernandez, KPMG, "so der Effekt relativ neutralisiert", erklärt er.
"Die Kombination von Verstärkung der Wettbewerbsfähigkeit durch Wechselkurs, die stattfindet, und die Wachstumsprognosen in den verschiedenen Ländern", sagt Andrés Pereda, Leiter Kommunikation der ICEX ", die vielversprechendsten Märkte, die Vorteile der Abwertung des Euro zu nehmen sind USA, Australien, Südkorea, China, Indien, Indonesien, Mexiko und Marokko, die genau die Länder, die entwickeln Programme, um die Exporte zu fördern. "
Un euro barato cambia el mapa exportador
La depreciación de la moneda única redobla el interés de las empresas españolas por vender sus productos en el exterior. Crece el atractivo de los mercados anglosajones
Thiago Ferrer Morini 15 MAY 2015 - 16:42 CEST
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A cheap euro changes the exporter map
The depreciation of the single currency doubles the interest of Spanish companies to sell their products abroad. Growing appeal of the Anglo-Saxon markets
Thiago Ferrer Morini 15 MAY 2015 - 16:42 CET
The European Central Bank has had to open all the gates, but, to the delight of European exporters, the euro has finally surrendered his fortress and started to lose positions against its international rivals. Since early this year, the euro has depreciated by more than 7% against the US dollar and sterling. Of the currencies of the ten largest destinations for Spanish exports outside the eurozone, only two (the Turkish lira and the Algerian dinar) have lost value against the euro.
This has not only contributed to an acceleration of economic growth Nineteen, but has also intensified the export interest of Spanish companies, and not only outside the eurozone. "Products manufactured in Spain become more competitive in Germany or France," explains Maria Jesus Fernandez, analyst Func, "not when compared to local products, but because they are more competitive with similar products from third countries ".
It is not the only advantage. "In China right now, interest rates are around 5%," says Sixto Rodrigo, head of the business segment of Deutsche Bank. "The lower rates, such as those in Europe now, not only allow Spanish companies to finance their lines at a cost lower than local, also can offer credit to their customers there."
The reduction, however, is not the only variable to consider an exporter. "There are three factors to consider" lists Jose Luis Martinez of Spain Citi. "First, the exchange rate. Second, the importer dynamic purchasing country. And third, the trade liberalization ". In this new situation, investors and analysts seek to establish what are the most promising markets for exporters are.
Analysts warn, should not be overly excited by results that also take in be seen. "The window of opportunity that opens must not overshadow the complexity inherent in some markets," says Antonio Hernández, a partner at Energy Strategy and International KPMG. "Unless you have a certain magnitude, depreciation does not usually have much effect on exports," notes Maria Jesus Fernandez, "because exporters often prefer to take this opportunity and increase their margins. But I think now it can have an impact on GDP ".
Analysts warn, should not be overly excited by results that also be long before see
"There are going to notice immediately," qualifies Enrique Diaz-Alvarez, Director of Risk Ebury. "It's not just quickly, but also many companies had been filled to fluctuations in the currency." There are more optimistic voices: "Yes, it is still early to tell, but it's going very well," argues Almudena Semur, the IEE.
What companies have greater potential to grow out? "We have a long way to go in the service sector", considers Semur. "It's a way that is gaining speed. Still, only 20% of Spanish companies exported services. And those with the greatest potential are the medium-sized enterprises, more than 50 employees, qualified and languages, in sectors such as video game design, R & D and advertising ".
Deutsche Bank argues that in Europe there are two main lines of business opportunities outside the eurozone. On the one hand, they are Sweden and Norway, countries with high purchasing power and a reasonable economic growth (above 2%). On the other, the German company points to the largest countries in Eastern Europe, Poland and Romania. Polish GDP is expected to grow above 3% since 2015, while Romania must wait for 2016 to overcome that barrier.
The other major traditional market for Spanish companies, the Americas, also earns interest among exporters after depreciation. "While the fall of the euro has been widespread, its biggest drop was against the Anglo-Saxon currencies," Citi analyst believes. "And I'm thinking particularly of the US dollar." United States is the largest buyer of Spanish products outside Europe, according to the National Statistics Institute. Deutsche Bank expects the North American country to grow by 3.4% this year and 3.1% next.
On the other hand, Latin America is expected to grow less by the slowdown in the price of raw materials and the end of the economic cycle. However, there are economies in the region, such as Colombia, Chile and Peru, to a lesser extent-which still maintain their interest even though its growth rate has been reduced. "It is true that countries are losing momentum compared to previous years," Fernandez said, "but certainly the favorable effect of the increased competitiveness of Spanish products allow mitigate the effects of the slowdown." But beware: "The countries of Latin America have also experienced a depreciation of their currencies against the dollar," Hernandez, KPMG, "so the effect is relatively neutralized" he explains.
"Combining gain competitiveness through exchange rate that is occurring and the growth forecasts of the different countries," says Andrés Pereda, head of communications of ICEX, "the most promising markets to take advantage of the devaluation of the euro are USA, Australia, South Korea, China, India, Indonesia, Mexico and Morocco, which are precisely the countries that are developing programs to promote exports. "
ユーロの両替率の下落で、スペインの業界は、輸出の増加をもくろむ
安いユーロはエクスポータマップを変更
単一通貨の減価は、海外で自社製品を販売するスペイン企業の利益を倍増。アングロサクソンの市場の成長をアピール
チアゴ·フェレールモリーニ15 MAY 2015 - 16時42分CET
欧州中央銀行は、欧州の輸出業者の喜びに、ユーロは最終的に彼の要塞を放棄し、その国際的なライバルに対してポジションを失い始めている、すべてのゲートを開くために持っていましたが、しています。今年初め以来、ユーロは対米ドル、英ポンドに対して7％以上下落しました。ユーロ圏の外でスペイン語の輸出のための10の最大の目的地の通貨のうち、2つだけ（トルコリラとアルジェリアディナール）がユーロに対して値を失っています。
これは経済成長十九の加速に貢献してきただけでなく、スペイン企業の輸出の関心を強めた、だけでなくユーロ圏外にいます。地元の製品と比較した場合」、マリアイエスフェルナンデスは説明するアナリストのFuncない」スペインで製造された製品は、ドイツやフランスでより競争力になる」が、彼らは第三国からの同様の製品をより競争力があるため、 "。
それは唯一の利点はありません。 「中国では今、金利は約5％であり、「シクストロドリゴ、ドイツ銀行の事業の種類別セグメントのヘッドは言います。 「スペイン企業はローカルよりも低コストで、その行の資金を調達することを可能にするだけでなく、このような現在ではヨーロッパのものと低いレートは、また、そこに彼らの顧客にクレジットを提供することができます。」
減少は、しかし、輸出を検討する唯一の変数ではありません。 「考慮すべき3つの要因がある」スペインシティのホセ·ルイス·マルティネスが一覧表示されます。 「まず、為替レート。第二に、輸入ダイナミック購買国。そして第三に、貿易自由化」。この新しい状況では、投資家やアナリストは、輸出業者のための最も有望な市場が何であるかを確立することを目指しています。
アナリストらは、過度にも見られることで取る結果によって励起されるべきではない、警告します。 「開く機会の窓はいくつかの市場に固有の複雑さを曇らせるてはならない、「アントニオ·エルナンデス、エネルギー戦略と国際KPMGのパートナーは言います。輸出業者は、多くの場合、この機会を利用し、自分の利益を増やすことを好むので、 "あなたは、ある大きさを持っている場合を除き、減価償却費は、通常の輸出に大きな影響を持っていない、「マリア·イエスフェルナンデス」、指摘しています。しかし、私は、今では「GDPに影響を与えることができると思います。
アナリストは警告し、また、見る前に長くなる結果によって過度に興奮してはなりません
「すぐに気づくことがあるだろうし、「エンリケ·ディアス·アルバレス、リスクEBURYのディレクターは、修飾します。 「それだけですぐにではないが、また多くの企業は、通貨の変動に満たされていました。」より楽観声があります： "はい、それはまだ教えて早いですが、それは非常によく起こっている、「アルムデナSemur、IEEは主張します。
どの企業が出て成長する大きな可能性を持っていますか？ "我々は、サービス部門に行くには長い道のりがあります」、Semurは考えています。 「それは速度を増しているようです。それでも、スペイン企業の20％がサービスを輸出しました。そして、最大の可能性を持つものは、ビデオゲームのデザイン、研究開発や広告などの分野で、資格と言語中規模企業、50以上の従業員は、 "です。
ドイツ銀行は、欧州でユーロ圏の外側のビジネスチャンスには主に2つの行があると主張します。一方で、彼らは、高い購買力と（2％以上）合理的な経済成長と国スウェーデンとノルウェーです。他では、ドイツの会社は東ヨーロッパ、ポーランド、ルーマニアで最大の国を指します。ルーマニアはその障壁を克服するために、2016年を待たなければなりませんしながら、ポーランドのGDPは、2015年以来、3％の上に成長すると予想されます。
スペイン企業のための他の主要な伝統的な市場は、アメリカは、また、減価償却後の輸出業者の間で関心を稼いでいます。 「ユーロの下落が普及しているが、その最大の低下はアングロサクソン通貨に対してあった、「シティのアナリストは考えています。 「そして、私は、特に米ドルのことを考えています。」米国は国家統計研究所によると、ヨーロッパ以外のスペイン製品の最大の買い手です。ドイツ銀行は、北米の国は次の3.4％今年3.1％成長すると予想しています。
一方、中南米は、原材料価格の低迷や景気サイクルの終了により、以下の成長が期待されています。しかし、このようなコロンビア、チリ、ペルーなどの地域の経済は、より少ない程度で、まだ成長率が減少しているにもかかわらず、彼らの関心を維持するために、あります。 「それは国が前の年に比べて勢いを失っていることは事実である、 "フェルナンデスは、言った。「確かにスペインの製品の競争力向上の有利な効果は、景気減速の影響を緩和することができます。」しかし、注意してください：「効果が比較的中和されるように」、ヘルナンデス、KPMG「ラテンアメリカの国々でも、ドルに対する自国通貨の下落を経験している」と彼は説明しています。
ユーロの切り下げを利用するためにアンドレス·ペレーダ、ICEXの通信の頭は言う、「最も有望な市場である「発生している為替レートと異なる国々の成長予測を介してゲイン競争力を組み合わせます」アメリカ、オーストラリア、韓国、中国、インド、インドネシア、メキシコ、モロッコ、正確に輸出を促進するためのプログラムを開発している国です。」
Eine günstige Euro ändert den Exporteur Karte
Die Abwertung der Gemeinschaftswährung verdoppelt sich das Interesse der spanischen Unternehmen, ihre Produkte im Ausland zu verkaufen. Wachsende Attraktivität der angelsächsischen Märkten
Thiago Ferrer Morini 15 MAY 2015 - 16.42 CET
Die Europäische Zentralbank hatte, alle Tore zu öffnen, aber, zur Freude der europäischen Exporteure hat sich der Euro schließlich kapitulierte seiner Festung und fing an Positionen gegenüber seinen internationalen Konkurrenten zu verlieren. Seit Anfang dieses Jahres hat der Euro um mehr als 7% gegenüber dem US-Dollar und Pfund Sterling abgeschrieben. Der Währungen der zehn größten Ziele für spanischen Exporte außerhalb der Eurozone, nur zwei (die türkische Lira und der algerische Dinar) haben gegenüber dem Euro verloren.
Dies hat nicht nur zu einer Beschleunigung des Wirtschaftswachstums Nineteen beigetragen, sondern auch verstärkt die Exportinteresse der spanischen Unternehmen und nicht nur außerhalb der Eurozone. "Produkte in Spanien hergestellt werden in Deutschland oder Frankreich wettbewerbsfähiger", erklärt Maria Jesus Fernandez, Analyst Func ", nicht im Vergleich zu den lokalen Produkten, sondern weil sie mit ähnlichen Produkten aus Drittländern, wettbewerbsfähiger zu werden ".
Es ist nicht der einzige Vorteil. "In China gerade jetzt, sind die Zinsen um rund 5%", sagt Sixto Rodrigo, Leiter des Geschäftsbereichs der Deutschen Bank. "Die niedrigeren Sätze, wie sie in Europa jetzt nicht nur ermöglichen es spanischen Unternehmen, ihre Linien zu einem Preis niedriger als lokale Finanzierung, kann auch Kredit es für ihre Kunden anzubieten."
Die Reduktion ist jedoch nicht die einzige Variable, ein Exporteur berücksichtigen. "Es gibt drei Faktoren zu berücksichtigen" listet Jose Luis Martinez aus Spanien Citi. "Erstens, der Wechselkurs. Zweitens, der Importeur dynamisches Beschaffungs Land. Und drittens, die Liberalisierung des Handels ". In dieser neuen Situation, Investoren und Analysten zu suchen, um festzustellen, was sind die vielversprechendsten Märkte für Exporteure sind.
Analysten warnen, sollten nicht übermäßig durch Ergebnisse, die auch in nehmen gesehen werden angeregt werden. "Das Fenster der Gelegenheit, das müssen die Vielschichtigkeit in einigen Märkten nicht überschatten öffnet", sagt Antonio Hernández, Partner bei Energiestrategie und internationale KPMG. "Es sei denn Sie eine bestimmte Größe haben, bedeutet Abschreibungen in der Regel nicht viel Einfluss auf die Exporte", sagt Maria Jesus Fernandez, "weil Exporteure oft lieber die Gelegenheit nutzen und zur Steigerung ihrer Margen. Aber ich denke, jetzt kann es Auswirkungen auf das BIP haben ".
Analysten warnen, sollten nicht übermäßig durch Ergebnisse, die auch lange dauern, sehen angeregt werden
"Es gehen zu sofort bemerken," qualifiziert Enrique Diaz-Alvarez, Leiter des Risiko Ebury. "Es ist nicht nur schnell, sondern auch viele Firmen hatten auf Schwankungen in der Währung gefüllt ist." Es gibt Stimmen, optimistischer: "Ja, es ist noch zu früh zu sagen, aber es wird sehr gut", argumentiert Almudena Semur, die IEE.
Welche Unternehmen haben ein größeres Potenzial zu wachsen? "Wir haben einen langen Weg in der Dienstleistungsbranche zu gehen", meint Semur. "Es ist eine Weise, die immer schneller wird. Doch nur 20% der spanischen Unternehmen exportierten Dienstleistungen. Und diejenigen mit dem größten Potenzial sind die mittleren Unternehmen, mehr als 50 Mitarbeiter, qualifizierte und Sprachen, in Bereichen wie Videospiel-Design, Forschung und Entwicklung und Werbung ".
Deutsche Bank argumentiert, dass in Europa gibt es zwei Hauptgeschäftsmöglichkeiten außerhalb der Eurozone. Auf der einen Seite sind sie Schweden und Norwegen, Länder mit hoher Kaufkraft und einer angemessenen Wirtschaftswachstum (über 2%). Auf der anderen Seite weist das deutsche Unternehmen zu den größten Ländern in Osteuropa, Polen und Rumänien. Polnische BIP wird voraussichtlich über 3% seit 2015 wachsen, während Rumänien muss für das Jahr 2016 warten, um diese Barriere zu überwinden.
Die andere große traditionelle Markt für spanische Unternehmen, Nord- und Südamerika, verdient auch das Interesse der Exporteure nach Abschreibungen. "Während der Rückgang des Euro hat sich weit verbreitet, war seine größte Rückgang gegenüber den angelsächsischen Währungen" Citi-Analyst glaubt. "Und ich denke vor allem des US-Dollars." Vereinigte Staaten von Amerika ist der größte Käufer von spanischen Produkten außerhalb Europas, nach dem Nationalen Institut für Statistik. Deutsche Bank erwartet, dass die nordamerikanischen Landes um 3,4% in diesem und 3,1% im nächsten wachsen.
Auf der anderen Seite, ist Lateinamerika voraussichtlich weniger stark von der Konjunkturabschwächung in den Rohstoffpreisen und dem Ende des Konjunkturzyklus zu wachsen. Es gibt jedoch Volkswirtschaften in der Region, wie zum Beispiel Kolumbien, Chile und Peru, in geringerem Maße, die noch ihr Interesse auch wenn die Wachstumsrate verringert wurde erhalten. "Es ist wahr, dass die Länder an Dynamik verlieren im Vergleich zu den Vorjahren" Fernandez sagte, "aber sicherlich die günstige Wirkung der Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit der spanischen Produkte ermöglichen Abschwächung der Auswirkungen des Abschwungs." Aber Vorsicht: "Die Länder Lateinamerikas haben auch erlebt eine Abwertung ihrer Währungen gegenüber dem Dollar," Hernandez, KPMG, "so der Effekt relativ neutralisiert", erklärt er.
"Die Kombination von Verstärkung der Wettbewerbsfähigkeit durch Wechselkurs, die stattfindet, und die Wachstumsprognosen in den verschiedenen Ländern", sagt Andrés Pereda, Leiter Kommunikation der ICEX ", die vielversprechendsten Märkte, die Vorteile der Abwertung des Euro zu nehmen sind USA, Australien, Südkorea, China, Indien, Indonesien, Mexiko und Marokko, die genau die Länder, die entwickeln Programme, um die Exporte zu fördern. "
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