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スペインの不良債権で破綻寸前の銀行を救済するために、資本増強のための欧州救済基金からの資金注入の救済の仕組みはどうなっているの?
¿Cómo funciona el rescate europeo para el sector financiero?
La ayuda para recapitalizar la banca no implica una intervención de la política económica
Las condiciones afectarán básicamente al sector, pero España estará más vigilada
How does the European bailout for the financial sector?
The help recapitalize banks does not imply a policy intervention
The conditions mainly affect the sector, but Spain will be more guarded
Miguel Jimenez Madrid 8 JUN 2012 - 11:05 CET
The help recapitalize banks does not imply a policy intervention
The conditions mainly affect the sector, but Spain will be more guarded
Miguel Jimenez Madrid 8 JUN 2012 - 11:05 CET
What is a financial industry bailout?
It is a mechanism by which finances the recapitalization of financial institutions through loan to countries through the European rescue mechanisms.
When was the mechanism?
The European rescue of a country to recapitalize its financial sector is expected in Europe since July 2011. Then, in the July 21 summit, the Heads of State and Government of the European Union decided to ease the use of the two European rescue mechanisms that could be used for this purpose.
Who funds the rescue?
Europe has two bailout funds. One is already in force, the European Financial Stability Facility (EFSF), the so-called temporary bailout fund, intended to run until mid-2013. The other is the European Stability Mechanism (MEDE), the permanent rescue fund dijado through a Treaty member countries of the euro. The entry into force of MEDE is scheduled for July 1. The money from these funds come from contributions from countries and debt by the same guarantees.
Are there rules in place?
Yes, the EFSF has issued guidelines on how to proceed to recapitalization of banks through the loan to the States. So far, there has been no such rescue, but there have been recapitalizations of entities channeled through comprehensive bailout programs to countries in the case of Greece, Ireland and Portugal.
What is the purpose of participation in EFSF recapitalization of financial institutions?
The aim is to limit the spread of financial stress, ensuring the ability of a government (usually those with a large and troubled financial sector relative to the size of the country) to finance the recapitalization of financial institutions to sustainable borrowing costs .
Which countries can benefit from this help?
It applies to Member States that are not under a program of macroeconomic adjustment. For those who have a program already assigned in the same amount to recapitalize the financial sector (12,000 million for Portugal, 35,000 million for Ireland).
Can the EFSF make loans directly to financial institutions?
No, the EFSF only provided to Member States in the area.
How do you determine if a country needs a rescue like this?
Applying a three-step approach. First, the private sector (shareholders) will participate in the recapitalization, followed by participation at the national (Government) and, finally, if they do not have sufficient capacity, the recovery is done with European money through the bailout fund .
Do you impose conditions?
Yes, liquidation, reorganization or restructuring of financial institutions will be the sine qua non for EFSF assistance for recapitalization. Moreover, as this type of assistance is considered a state aid must comply with European rules on state aid and competition. Finally, it can also impose additional conditions in the areas of financial supervision, corporate governance and national laws regarding the restructuring and liquidation of entities.
Are there conditions of macroeconomic adjustment?
In principle, the current rules, Spain could escape strict economic policy conditions, such as those imposed on Greece, Portugal or Ireland. But the rules also state that the recipient country must demonstrate that its budgetary policy is sound and can return EU funds, which will be subject to "constant surveillance" and also be required to comply fully with European recommendations to reduce its deficit. No intervention would be pure, there would troika, but the margin of economic policy is reduced. The reference to fully implement the decisions of the Council (Ecofin) and the recommendations to correct the deficit are the major unknowns that open on the degree of intervention possible.
What is the application procedure?
The application and control of the instrument has to be more agile than in the case of a macroeconomic adjustment program in order to speed up funding and to reflect the sectoral nature of the loan. The request must be made by the Government of the Member State to the President of the Eurogroup. This will be followed by an independent evaluation by the Commission in coordination with the European Central Bank, and where appropriate, with the corresponding European supervisory authority (in this case, the European Banking Authority).
What role do audits?
The guidelines set by the EFSF to recapitalize financial institutions indicate that "the amount of capital needed to be derived from the performance of an endurance test of the entities in question and all other financial institutions in the beneficiary Member State." They add that "in order to meet the time constraints, this evaluation could be conducted in two stages to allow a first estimate, which is confirmed by further analysis at a later stage." Furthermore, the EFSF states that stress tests will be conducted by the Bank of Spain, with the participation of European supervisor and "national experts from the supervisory authorities of other Member States." Audits commissioned by Guindos fit that script. Oliver Wyman consultants Roland Berger and make the first estimate, to be published within 15 days, while the big four auditors make such other further examination, to be completed by the end of July.
Are these rules immovable?
These are the rules for the rescue of financial institutions through the EFSF, the temporary bailout fund. The rules of MEDE, the permanent rescue fund, are not developed, since it has not yet entered into force (so does the July 1). If the rescue is done with this new mechanism would be in concrete rules are somewhat different from those described.
What is expected in the new rescue fund?
For now, the text of the treaty of MEDE provides that the Governing Council may decide to grant financial assistance through loans to a member of MEDE for the specific purpose of recapitalizing financial institutions in that country. Financial terms and conditions of financial assistance for the recapitalization of financial institutions of a member of MEDE be specified in a service agreement for financial assistance, to be signed by the Executive Director. The conditionality attached to financial assistance for the recapitalization of financial institutions of a member of MEDE be specified in a Memorandum of Understanding, under the same rules that apply to the bailouts of countries, although its contents may be very different.
How are conditions with the new rescue fund?
The Governing Council entrusted to the European Commission to negotiate with the country, in coordination with the ECB and, where possible, together with the IMF, a memorandum of understanding to define precisely the conditionality attached to aid. The contents of the memorandum reflect the seriousness of the deficiencies to be addressed and the chosen instrument of financial assistance. In parallel, the executive director will prepare a proposal MEDE service agreement for financial assistance for adoption by the Board of Governors, which will include the financial terms and conditions and the instruments chosen. The memorandum will be fully compatible with the coordination of economic policy under the Treaty on the Functioning of the European Union, including any opinions, warning, recommendation or decision that was addressed to the member of MEDE in question.
It is a mechanism by which finances the recapitalization of financial institutions through loan to countries through the European rescue mechanisms.
When was the mechanism?
The European rescue of a country to recapitalize its financial sector is expected in Europe since July 2011. Then, in the July 21 summit, the Heads of State and Government of the European Union decided to ease the use of the two European rescue mechanisms that could be used for this purpose.
Who funds the rescue?
Europe has two bailout funds. One is already in force, the European Financial Stability Facility (EFSF), the so-called temporary bailout fund, intended to run until mid-2013. The other is the European Stability Mechanism (MEDE), the permanent rescue fund dijado through a Treaty member countries of the euro. The entry into force of MEDE is scheduled for July 1. The money from these funds come from contributions from countries and debt by the same guarantees.
Are there rules in place?
Yes, the EFSF has issued guidelines on how to proceed to recapitalization of banks through the loan to the States. So far, there has been no such rescue, but there have been recapitalizations of entities channeled through comprehensive bailout programs to countries in the case of Greece, Ireland and Portugal.
What is the purpose of participation in EFSF recapitalization of financial institutions?
The aim is to limit the spread of financial stress, ensuring the ability of a government (usually those with a large and troubled financial sector relative to the size of the country) to finance the recapitalization of financial institutions to sustainable borrowing costs .
Which countries can benefit from this help?
It applies to Member States that are not under a program of macroeconomic adjustment. For those who have a program already assigned in the same amount to recapitalize the financial sector (12,000 million for Portugal, 35,000 million for Ireland).
Can the EFSF make loans directly to financial institutions?
No, the EFSF only provided to Member States in the area.
How do you determine if a country needs a rescue like this?
Applying a three-step approach. First, the private sector (shareholders) will participate in the recapitalization, followed by participation at the national (Government) and, finally, if they do not have sufficient capacity, the recovery is done with European money through the bailout fund .
Do you impose conditions?
Yes, liquidation, reorganization or restructuring of financial institutions will be the sine qua non for EFSF assistance for recapitalization. Moreover, as this type of assistance is considered a state aid must comply with European rules on state aid and competition. Finally, it can also impose additional conditions in the areas of financial supervision, corporate governance and national laws regarding the restructuring and liquidation of entities.
Are there conditions of macroeconomic adjustment?
In principle, the current rules, Spain could escape strict economic policy conditions, such as those imposed on Greece, Portugal or Ireland. But the rules also state that the recipient country must demonstrate that its budgetary policy is sound and can return EU funds, which will be subject to "constant surveillance" and also be required to comply fully with European recommendations to reduce its deficit. No intervention would be pure, there would troika, but the margin of economic policy is reduced. The reference to fully implement the decisions of the Council (Ecofin) and the recommendations to correct the deficit are the major unknowns that open on the degree of intervention possible.
What is the application procedure?
The application and control of the instrument has to be more agile than in the case of a macroeconomic adjustment program in order to speed up funding and to reflect the sectoral nature of the loan. The request must be made by the Government of the Member State to the President of the Eurogroup. This will be followed by an independent evaluation by the Commission in coordination with the European Central Bank, and where appropriate, with the corresponding European supervisory authority (in this case, the European Banking Authority).
What role do audits?
The guidelines set by the EFSF to recapitalize financial institutions indicate that "the amount of capital needed to be derived from the performance of an endurance test of the entities in question and all other financial institutions in the beneficiary Member State." They add that "in order to meet the time constraints, this evaluation could be conducted in two stages to allow a first estimate, which is confirmed by further analysis at a later stage." Furthermore, the EFSF states that stress tests will be conducted by the Bank of Spain, with the participation of European supervisor and "national experts from the supervisory authorities of other Member States." Audits commissioned by Guindos fit that script. Oliver Wyman consultants Roland Berger and make the first estimate, to be published within 15 days, while the big four auditors make such other further examination, to be completed by the end of July.
Are these rules immovable?
These are the rules for the rescue of financial institutions through the EFSF, the temporary bailout fund. The rules of MEDE, the permanent rescue fund, are not developed, since it has not yet entered into force (so does the July 1). If the rescue is done with this new mechanism would be in concrete rules are somewhat different from those described.
What is expected in the new rescue fund?
For now, the text of the treaty of MEDE provides that the Governing Council may decide to grant financial assistance through loans to a member of MEDE for the specific purpose of recapitalizing financial institutions in that country. Financial terms and conditions of financial assistance for the recapitalization of financial institutions of a member of MEDE be specified in a service agreement for financial assistance, to be signed by the Executive Director. The conditionality attached to financial assistance for the recapitalization of financial institutions of a member of MEDE be specified in a Memorandum of Understanding, under the same rules that apply to the bailouts of countries, although its contents may be very different.
How are conditions with the new rescue fund?
The Governing Council entrusted to the European Commission to negotiate with the country, in coordination with the ECB and, where possible, together with the IMF, a memorandum of understanding to define precisely the conditionality attached to aid. The contents of the memorandum reflect the seriousness of the deficiencies to be addressed and the chosen instrument of financial assistance. In parallel, the executive director will prepare a proposal MEDE service agreement for financial assistance for adoption by the Board of Governors, which will include the financial terms and conditions and the instruments chosen. The memorandum will be fully compatible with the coordination of economic policy under the Treaty on the Functioning of the European Union, including any opinions, warning, recommendation or decision that was addressed to the member of MEDE in question.
金融セクターのためのヨーロッパの救済はどうでしょうか？
銀行への資本注入ヘルプには、政策介入を意味するものではありません。
条件は、主にセクターに影響を与えますが、スペインは多くの警備になります
ミゲル·ヒメネスマドリッド8 JUN 2012 - 11:05 CET
銀行への資本注入ヘルプには、政策介入を意味するものではありません。
条件は、主にセクターに影響を与えますが、スペインは多くの警備になります
ミゲル·ヒメネスマドリッド8 JUN 2012 - 11:05 CET
金融業界の救済とは何ですか？
それはヨーロッパの救済メカニズムを介して国への融資を通じて金融機関の資本増強に資金を提供するメカニズムです。
メカニズムはいつでしたか？
その金融セクターの資本増強するために国のヨーロッパの救助は、2011年7月以来、ヨーロッパでは期待されています。その後、7月21日首脳会談で、欧州連合（EU）の首脳は、この目的のために使用できる2つの欧州の救済メカニズムの使用を容易にすることを決めた。
誰が救助を資金を提供？
ヨーロッパには、2つの救済資金を持っています。一つは、従前の半ば2013年まで実行することを目的とした欧州金融安定ファシリティ（EFSF）、いわゆる一時的な救済基金です。もう一つは、欧州の安定性機構（MEDE）、ユーロの条約加盟国を通じて、恒久的な救済基金のdijadoです。 MEDEの発効は7月1日に予定されています。これらの資金からお金は同じ保証で国と債務からの貢献から来ています。
場所のルールはありますか？
はい、EFSFは、米国への融資を通じて銀行の資本増強に進む方法に関するガイドラインを発行しています。これまでのところ、そのような救助が行われていないが、ギリシャ、アイルランド、ポルトガルの場合、国への包括的な救済プログラムを通じてチャネリングエンティティの資本注入が行われている。
金融機関の資本増強EFSFの参加の目的は何ですか？
目的は、持続可能な借入コストに金融機関の資本増強資金を調達する政府の能力を（通常は国のサイズに対して相対的に大規模な問題を抱えた金融部門を持つもの）の確保、金融ストレスの拡散を制限することです。 。
どの国は、このヘルプの恩恵を受けることができますか？
それは、マクロ経済調整のプログラムの下ではありません加盟国に適用されます。金融部門（ポルトガル、アイルランド35,000百万円12,000百万円）を資本注入するために、すでに同じ量の割り当てられたプログラムを持っている人のために。
EFSFは、金融機関に直接融資を行うことができますか？
いいえ、EFSFは、地域での加盟国に提供されます。
国がこのような救助を必要としている場合はどのように決定するのですか？
3段階のアプローチを適用します。まず、民間部門（株主）は、国家（政府）への参加に続いて、資本再構成に参加すると、彼らは十分な容量を持っていない場合、最終的に、回復が救済基金を通じて、欧州のお金で行われます。
あなたは、条件を課すのですか？
はい、金融機関の清算、再編やリストラが必須条件資本増強のために連邦軍支援のためになります。また、援助、このタイプのような状態の援助は国家補助と競争に関する欧州規則に従わなければならないと考えられている。最後に、それはまた、金融監督、コーポレート·ガバナンスおよびエンティティの再編及び清算に関する国の法律の分野での追加条件を課すことができます。
マクロ経済の調整の条件はありますか？
原理的には、現在のルール、スペインなどギリシャ、ポルトガルやアイルランドに課せられたものなど、厳格な経済政策の条件を、逃れることができます。しかし、 "常時監視"の対象となる被援助国は、その予算の政策は健全であることを証明しなければならないとEUの資金を返すことができますまた、状態ルール、また、財政赤字を削減するためにヨーロッパの勧告に完全に準拠するために必要とされる。介入は、純粋なないだろう、そこにトロイカだろうが、経済政策のマージンが減少します。完全に赤字を修正するために評議会（Ecofin理事）と推奨事項の決定を実装するための参照が可能な介入の程度に開いた主要な未知数である。
申請手続きとは何ですか？
機器のアプリケーションとコントロールは、資金をスピードアップするとローンの部門の性質を反映するために、マクロ経済調整プログラムの場合よりアジャイルにする必要があります。要求は、ユーログループの社長に加盟国の政府が行わなければなりません。これは、対応する欧州の監督官庁（このケースでは、欧州の銀行の権限）を持つ、欧州中央銀行と連携して委員会、必要に応じてで独立した評価が続きます。
どのような役割は、監査のですか？
金融機関の資本増強するために連邦軍によって設定されたガイドラインは、 "資本金の額は、受益者の加盟国の問題のエンティティと他のすべての金融機関の耐久テストのパフォーマンスから派生する必要がありました。"ことを示している彼らは "時間的な制約を満たすために、この評価は後の段階で更なる分析が確認された最初の見積もりを可能にするために2段階で行われる可能性があります。"という追加ストレステストは欧州のスーパーバイザーとの参加を得て、スペインの銀行によって行われることまた、EFSFの状態 "他の加盟国の監督当局から各国の専門家。" Guindos委託により監査は、そのスクリプトを適合します。オリバー·ワイマンコンサルタントローランド·ベルガーとビッグ4監査役は7月末までに完了するなど、他の更なる検討を行いながら、15日以内に公開される、最初の見積もりを行います。
これらの規則は不動のですか？
これらは、EFSF、一時的な救済基金を通じた金融機関の救済のためのルールです。それはまだ（その7月1日はありません）発効していないのでMEDE、恒久的な救済基金のルールは、開発されていません。レスキューは、この新しいメカニズムで行われた場合具体的なルールであろう記載されているものとは多少異なっています。
新しい救済基金には何を期待されている？
今のところ、MEDEの条約のテキストは、理事会は、その国の金融機関をrecapitalizingの特定の目的のためにMEDEのメンバへの融資を通じて資金援助を付与するために決定することができると規定している。 MEDEのメンバーの金融機関の資本増強のための財政援助の財務条件は、事務局長によって署名される財政援助のためのサービス契約で指定する必要があります。 MEDEのメンバーの金融機関の資本増強のための資金援助に接続されたコンディショナリティは、その内容は非常に異なるかもしれませんが、国の救済に適用されるのと同じ規則の下で、覚書で指定する必要があります。
どのように新しい救済基金の条件は何ですか？
一緒に国際通貨基金（IMF）と、ECBと、可能であればと連携し、国と交渉する欧州委員会に委託統治評議会、正確に助けるために接続されたコンディショナリティを定義するための覚書。覚書の内容は、対処すべき欠陥の深刻さと財政援助の選択されたインストゥルメントを反映しています。並行して、常務取締役は、財務諸条件と、選択したインストゥルメントが含まれている、理事会によって採択のための財政援助のための提案MEDEサービス契約をご用意しております。覚書は、疑問にMEDEのメンバーにアドレス指定されたご意見、警告、勧告または決定を含め、欧州連合の機能に関する条約の下で経済政策の調整と完全に互換性があります。
それはヨーロッパの救済メカニズムを介して国への融資を通じて金融機関の資本増強に資金を提供するメカニズムです。
メカニズムはいつでしたか？
その金融セクターの資本増強するために国のヨーロッパの救助は、2011年7月以来、ヨーロッパでは期待されています。その後、7月21日首脳会談で、欧州連合（EU）の首脳は、この目的のために使用できる2つの欧州の救済メカニズムの使用を容易にすることを決めた。
誰が救助を資金を提供？
ヨーロッパには、2つの救済資金を持っています。一つは、従前の半ば2013年まで実行することを目的とした欧州金融安定ファシリティ（EFSF）、いわゆる一時的な救済基金です。もう一つは、欧州の安定性機構（MEDE）、ユーロの条約加盟国を通じて、恒久的な救済基金のdijadoです。 MEDEの発効は7月1日に予定されています。これらの資金からお金は同じ保証で国と債務からの貢献から来ています。
場所のルールはありますか？
はい、EFSFは、米国への融資を通じて銀行の資本増強に進む方法に関するガイドラインを発行しています。これまでのところ、そのような救助が行われていないが、ギリシャ、アイルランド、ポルトガルの場合、国への包括的な救済プログラムを通じてチャネリングエンティティの資本注入が行われている。
金融機関の資本増強EFSFの参加の目的は何ですか？
目的は、持続可能な借入コストに金融機関の資本増強資金を調達する政府の能力を（通常は国のサイズに対して相対的に大規模な問題を抱えた金融部門を持つもの）の確保、金融ストレスの拡散を制限することです。 。
どの国は、このヘルプの恩恵を受けることができますか？
それは、マクロ経済調整のプログラムの下ではありません加盟国に適用されます。金融部門（ポルトガル、アイルランド35,000百万円12,000百万円）を資本注入するために、すでに同じ量の割り当てられたプログラムを持っている人のために。
EFSFは、金融機関に直接融資を行うことができますか？
いいえ、EFSFは、地域での加盟国に提供されます。
国がこのような救助を必要としている場合はどのように決定するのですか？
3段階のアプローチを適用します。まず、民間部門（株主）は、国家（政府）への参加に続いて、資本再構成に参加すると、彼らは十分な容量を持っていない場合、最終的に、回復が救済基金を通じて、欧州のお金で行われます。
あなたは、条件を課すのですか？
はい、金融機関の清算、再編やリストラが必須条件資本増強のために連邦軍支援のためになります。また、援助、このタイプのような状態の援助は国家補助と競争に関する欧州規則に従わなければならないと考えられている。最後に、それはまた、金融監督、コーポレート·ガバナンスおよびエンティティの再編及び清算に関する国の法律の分野での追加条件を課すことができます。
マクロ経済の調整の条件はありますか？
原理的には、現在のルール、スペインなどギリシャ、ポルトガルやアイルランドに課せられたものなど、厳格な経済政策の条件を、逃れることができます。しかし、 "常時監視"の対象となる被援助国は、その予算の政策は健全であることを証明しなければならないとEUの資金を返すことができますまた、状態ルール、また、財政赤字を削減するためにヨーロッパの勧告に完全に準拠するために必要とされる。介入は、純粋なないだろう、そこにトロイカだろうが、経済政策のマージンが減少します。完全に赤字を修正するために評議会（Ecofin理事）と推奨事項の決定を実装するための参照が可能な介入の程度に開いた主要な未知数である。
申請手続きとは何ですか？
機器のアプリケーションとコントロールは、資金をスピードアップするとローンの部門の性質を反映するために、マクロ経済調整プログラムの場合よりアジャイルにする必要があります。要求は、ユーログループの社長に加盟国の政府が行わなければなりません。これは、対応する欧州の監督官庁（このケースでは、欧州の銀行の権限）を持つ、欧州中央銀行と連携して委員会、必要に応じてで独立した評価が続きます。
どのような役割は、監査のですか？
金融機関の資本増強するために連邦軍によって設定されたガイドラインは、 "資本金の額は、受益者の加盟国の問題のエンティティと他のすべての金融機関の耐久テストのパフォーマンスから派生する必要がありました。"ことを示している彼らは "時間的な制約を満たすために、この評価は後の段階で更なる分析が確認された最初の見積もりを可能にするために2段階で行われる可能性があります。"という追加ストレステストは欧州のスーパーバイザーとの参加を得て、スペインの銀行によって行われることまた、EFSFの状態 "他の加盟国の監督当局から各国の専門家。" Guindos委託により監査は、そのスクリプトを適合します。オリバー·ワイマンコンサルタントローランド·ベルガーとビッグ4監査役は7月末までに完了するなど、他の更なる検討を行いながら、15日以内に公開される、最初の見積もりを行います。
これらの規則は不動のですか？
これらは、EFSF、一時的な救済基金を通じた金融機関の救済のためのルールです。それはまだ（その7月1日はありません）発効していないのでMEDE、恒久的な救済基金のルールは、開発されていません。レスキューは、この新しいメカニズムで行われた場合具体的なルールであろう記載されているものとは多少異なっています。
新しい救済基金には何を期待されている？
今のところ、MEDEの条約のテキストは、理事会は、その国の金融機関をrecapitalizingの特定の目的のためにMEDEのメンバへの融資を通じて資金援助を付与するために決定することができると規定している。 MEDEのメンバーの金融機関の資本増強のための財政援助の財務条件は、事務局長によって署名される財政援助のためのサービス契約で指定する必要があります。 MEDEのメンバーの金融機関の資本増強のための資金援助に接続されたコンディショナリティは、その内容は非常に異なるかもしれませんが、国の救済に適用されるのと同じ規則の下で、覚書で指定する必要があります。
どのように新しい救済基金の条件は何ですか？
一緒に国際通貨基金（IMF）と、ECBと、可能であればと連携し、国と交渉する欧州委員会に委託統治評議会、正確に助けるために接続されたコンディショナリティを定義するための覚書。覚書の内容は、対処すべき欠陥の深刻さと財政援助の選択されたインストゥルメントを反映しています。並行して、常務取締役は、財務諸条件と、選択したインストゥルメントが含まれている、理事会によって採択のための財政援助のための提案MEDEサービス契約をご用意しております。覚書は、疑問にMEDEのメンバーにアドレス指定されたご意見、警告、勧告または決定を含め、欧州連合の機能に関する条約の下で経済政策の調整と完全に互換性があります。
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